基于企业契约视角的公允价值计量研究
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摘要
企业是一个不完备的契约,各契约人通过投入资源相互合作来实现不同的个人效用。会计是企业契约履行的监督机制,为契约的内容、标的及其所界定的缔约各方的权利和责任予以确认、计量和报告。会计计量作为整个会计活动的核心,贯穿于企业发展的始终,反映契约各方的利益关系及相互作用。公允价值作为一个新的会计计量属性,对维护契约人的公平起到保护作用。对公允价值计量的研究应该重视其发挥作用的契约环境。在我国特殊的背景下深入细致地探讨公允价值计量与企业契约的关系具有深远的理论及现实意义。
本文基于企业契约视角,对公允价值计量的产生、发展和应用进行了较为全面的研究。首先探讨公允价值计量产生的契约动因,指出历史成本在企业契约计量中的局限性,阐明公允价值计量是企业契约有效运转对会计计量变革的必然需求。其次分析公允价值计量的发展对企业契约的作用,说明其在维护企业契约公平性与缓和契约人利益冲突中的重要地位。再者,通过探讨公允价值计量在国外企业契约中的应用现状与应用环境,提出对我国的启示。然后,在我国契约视角下重点分析公允价值计量的具体应用,指出我国企业契约的特有缺陷助长了企业管理者的道德逆向选择,有损企业契约的利益均衡和公允价值计量产生的初衷,新准则给了企业选择的空间,公允价值计量可能被管理者作为实现自身利益最大化的手段。所以签订相对完善和规范的薪酬契约和债务契约,完善企业的内部治理环境并加强外部监管,减少会计计量准则的会计选择空间,将是促进公允价值计量更好地服务于我国企业契约的有效方法。
Enterprise is an incomplete contract in which the contractors achieve different individual utility by mutual cooperation of inputting cost.Accounting is the supervision mechanism of enterprises fulfilling contracts,by which the terms and subjects of the contracts,the rights and responsibilities of contracting parties are confirmed,measured,and reported.Accounting measurement is the core of the whole accounting activities,it runs through the development of enterprises,and reflects the beneficial relation and interaction between the contracting parties.Fair value is a new character of accounting measurement which protects the fairness of contractors.We should focus on the contractual environment in the process of researching fair value measurement.Studying the relationship between fair value measurement and firm contract is not only theoretical significant but also far-reaching practical in the special background of our country.
From the perspective of contract theory,production,development,application of fair value measurement are studied thoroughly in this thesis.In the first place,the contract motive about the production of fair value measurement is learned.After pointing out the limitations of historical cost,this part focuses on an opinion that fair value measurement is an inevitable demand for the revolution of accounting measurement,which benefits to the functioning of firm contracts.In the second place,it is analyzed that the development of fair value measurement contributes a lot to firm contracts,and fair value measurement plays an important role in maintaining the fairness of firm contracts and easing conflicting interests between contractors.In the third place,the enlightenment of application about fair value measurement in our country is put forward by studying the current status of application and contract environment in abroad.At last,concrete application of fair value measurement is analyzed in the view of contract in our country. It is indicated that specific deficiencies exist in our country,which help managers to do adverse selection objectively and impair the balance of interests and original intention of fair value measurement.The new edition of accounting standard provides enterprises opportunities to choose,in which fair value measurement may be used to achieve the maximization of self-interest by managers.Therefore,the signing of the relatively complete and standardized reward contract and debt contract,perfecting the internal management environment as time as strengthening the exterior supervision,reducing the choice space of accounting standard are effective methods to promote fair value measurement to serve our firm contract better.
本文基于企业契约视角,对公允价值计量的产生、发展和应用进行了较为全面的研究。首先探讨公允价值计量产生的契约动因,指出历史成本在企业契约计量中的局限性,阐明公允价值计量是企业契约有效运转对会计计量变革的必然需求。其次分析公允价值计量的发展对企业契约的作用,说明其在维护企业契约公平性与缓和契约人利益冲突中的重要地位。再者,通过探讨公允价值计量在国外企业契约中的应用现状与应用环境,提出对我国的启示。然后,在我国契约视角下重点分析公允价值计量的具体应用,指出我国企业契约的特有缺陷助长了企业管理者的道德逆向选择,有损企业契约的利益均衡和公允价值计量产生的初衷,新准则给了企业选择的空间,公允价值计量可能被管理者作为实现自身利益最大化的手段。所以签订相对完善和规范的薪酬契约和债务契约,完善企业的内部治理环境并加强外部监管,减少会计计量准则的会计选择空间,将是促进公允价值计量更好地服务于我国企业契约的有效方法。
Enterprise is an incomplete contract in which the contractors achieve different individual utility by mutual cooperation of inputting cost.Accounting is the supervision mechanism of enterprises fulfilling contracts,by which the terms and subjects of the contracts,the rights and responsibilities of contracting parties are confirmed,measured,and reported.Accounting measurement is the core of the whole accounting activities,it runs through the development of enterprises,and reflects the beneficial relation and interaction between the contracting parties.Fair value is a new character of accounting measurement which protects the fairness of contractors.We should focus on the contractual environment in the process of researching fair value measurement.Studying the relationship between fair value measurement and firm contract is not only theoretical significant but also far-reaching practical in the special background of our country.
From the perspective of contract theory,production,development,application of fair value measurement are studied thoroughly in this thesis.In the first place,the contract motive about the production of fair value measurement is learned.After pointing out the limitations of historical cost,this part focuses on an opinion that fair value measurement is an inevitable demand for the revolution of accounting measurement,which benefits to the functioning of firm contracts.In the second place,it is analyzed that the development of fair value measurement contributes a lot to firm contracts,and fair value measurement plays an important role in maintaining the fairness of firm contracts and easing conflicting interests between contractors.In the third place,the enlightenment of application about fair value measurement in our country is put forward by studying the current status of application and contract environment in abroad.At last,concrete application of fair value measurement is analyzed in the view of contract in our country. It is indicated that specific deficiencies exist in our country,which help managers to do adverse selection objectively and impair the balance of interests and original intention of fair value measurement.The new edition of accounting standard provides enterprises opportunities to choose,in which fair value measurement may be used to achieve the maximization of self-interest by managers.Therefore,the signing of the relatively complete and standardized reward contract and debt contract,perfecting the internal management environment as time as strengthening the exterior supervision,reducing the choice space of accounting standard are effective methods to promote fair value measurement to serve our firm contract better.
引文
[1]孙铮,刘浩.公允价值的目标论与契约研究导向——兼以上市公司首次确认辞退补偿为例.会计研究,2008,(1):4-11
[2]夏恩·桑德.会计与控制理论.方红星.第1版.大连:东北财经大学出版社,2000,326-429
[3]Watts,Ross L.,Jerold Zimmerman.The contracting process in Positive Accounting Theory.NJ:Prentice Hall,1986,461-478
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[5]Healy,Palepu,Krishna.Information asymmetry,corporate discfosure,and the capital markets:A review of the empidcal disclosure literature.Journal of Accounting and Economics,2001,(3):405-440
[6]姜金香,李增泉,李磊.两种准则下会计业绩的契约有效性评价.财经研究,2005,(8):124-132
[7]Steven Balsam.Discretionary Accounting Choices and CEO Compensation.Contemporary Accounting Research,1998,(15):229-252
[8]Dechow,M.Huson,R.Sloan.The Effect of Restructuring Charges on Executives Cash Compensation.The Accounting Review,1994,(69):138-156
[9]Jennifer Gaver,Kenneth Gaver.The Relation Between Nonrecurring Accounting Transactions and CEO Cash Compensation.The Accounting Review,1998,(73):235-253
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[71]谢诗芬.会计计量中的现值研究.上海立信会计学院学报,2007,(2):95-96
①具体参见:孙铮,刘浩.公允价值的实证理论分析与中国的研究机遇.财经研究,2008,(1):84–87。
①Shyam Sunder.Theory of Accounting and Contorl.South-Western college pubishing,1997,15.暗的契约来协调他(她)们的交易活动,而其行为特征不同于“经济人”的理性行为,而是具体表现为有限理性和机会主义行为。(参见汪丁丁.在经济学与哲学之间.北京:中国社会科学出版社,1996,10-19)
①两蒙.管理行为.北京:机械工业出版社,2004,57-58。
②履行契约的系统还包括普通法、民法、刑法以及执行和审判系统,以及社会文化准则等,可参见Sander:《会计与控制理论》,东北财经大学出版社,2000年版。
③夏恩·桑德.会计与控制理论.方红星.大连:东北财经大学出版社,2000。
①Chatfield.A history of Accounting Thought.NewYork:Robert E.Krieger,1997,chapter18.
①履行契约的系统还包括普通法、民法、刑法以及执行和审判系统,以及社会文化准则等,可参见Sander:《会计与控制理论》,东北财经大学出版社,2000年版。
①各权威机构对公允价值的表述各有其侧重点,但都体现了公允价值的本质:公允性。国际会计准则委员会在《国际会计准则第32号——会融工具:披露和列报》中,将公允价值定义为:“公允价值,指在一项公平交易中,熟悉情况、自愿的双方交换一项资产或清偿一项债务所使用的金额。”参见中译本《国际财务报告准则》,2004,1056-1430。
①在经理人对企业绝对投资不变的情况下,增加债务融资意味着经理人持股比例的增加,从而有助于减少股权代理成本。
①以上比例通过国泰安数据库的相关数据分析得知。
①一些学者指出对内部人控制也不能一概否定,如南秉军(1996)认为,内部人控制只是使租金分享格局发生变化,企业效率并不因此一定下降;黄群慧(2000)认为,内部人控制作为转轨经济中企业家控制权机制的一种表现,对企业家具有独特的激励作用。这种内部人控制所产生的对管理者的激励作用,对推动公司的发展和构造符合现代公司制度要求的经营机制确实具有一定的积极意义,但是总体上来说,由于内部人控制的企业存在很高的代理成本,很可能会演变成为经营者控制,内部人控制问题的负面影响要大于它的积极作用。
①这里的国有企业是指终极控股股东为国资委、地方国资委、地方政府、中央和地方国有企业、大学的企业;民营企业则为个人控股企业。
①“羊群效应”一词源于生物学对动物聚群特征的研究,在生物学领域,用“聚集强度指数”来定量描述动物的聚群行为。引延伸到股票市场上,“羊群效应”是指在股票投资过程中,投资者根据他人的投资决策而改变自己最初投资决策的一种群体行为。
[2]夏恩·桑德.会计与控制理论.方红星.第1版.大连:东北财经大学出版社,2000,326-429
[3]Watts,Ross L.,Jerold Zimmerman.The contracting process in Positive Accounting Theory.NJ:Prentice Hall,1986,461-478
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[38]张维迎.博弈论与信息经济学.上海:上海人民出版杜,1996,158
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[69]刘玉延,王鹏,崔华清.关于我国上市公司2007年执行新会计准则情况的分析报告.上海证券报,2008,(7):8
[70]欧阳爱平,潘天笑.投资性房地产公允价值会计政策执行情况评析.会计之友,2009,(5):84–86
[71]谢诗芬.会计计量中的现值研究.上海立信会计学院学报,2007,(2):95-96
①具体参见:孙铮,刘浩.公允价值的实证理论分析与中国的研究机遇.财经研究,2008,(1):84–87。
①Shyam Sunder.Theory of Accounting and Contorl.South-Western college pubishing,1997,15.暗的契约来协调他(她)们的交易活动,而其行为特征不同于“经济人”的理性行为,而是具体表现为有限理性和机会主义行为。(参见汪丁丁.在经济学与哲学之间.北京:中国社会科学出版社,1996,10-19)
①两蒙.管理行为.北京:机械工业出版社,2004,57-58。
②履行契约的系统还包括普通法、民法、刑法以及执行和审判系统,以及社会文化准则等,可参见Sander:《会计与控制理论》,东北财经大学出版社,2000年版。
③夏恩·桑德.会计与控制理论.方红星.大连:东北财经大学出版社,2000。
①Chatfield.A history of Accounting Thought.NewYork:Robert E.Krieger,1997,chapter18.
①履行契约的系统还包括普通法、民法、刑法以及执行和审判系统,以及社会文化准则等,可参见Sander:《会计与控制理论》,东北财经大学出版社,2000年版。
①各权威机构对公允价值的表述各有其侧重点,但都体现了公允价值的本质:公允性。国际会计准则委员会在《国际会计准则第32号——会融工具:披露和列报》中,将公允价值定义为:“公允价值,指在一项公平交易中,熟悉情况、自愿的双方交换一项资产或清偿一项债务所使用的金额。”参见中译本《国际财务报告准则》,2004,1056-1430。
①在经理人对企业绝对投资不变的情况下,增加债务融资意味着经理人持股比例的增加,从而有助于减少股权代理成本。
①以上比例通过国泰安数据库的相关数据分析得知。
①一些学者指出对内部人控制也不能一概否定,如南秉军(1996)认为,内部人控制只是使租金分享格局发生变化,企业效率并不因此一定下降;黄群慧(2000)认为,内部人控制作为转轨经济中企业家控制权机制的一种表现,对企业家具有独特的激励作用。这种内部人控制所产生的对管理者的激励作用,对推动公司的发展和构造符合现代公司制度要求的经营机制确实具有一定的积极意义,但是总体上来说,由于内部人控制的企业存在很高的代理成本,很可能会演变成为经营者控制,内部人控制问题的负面影响要大于它的积极作用。
①这里的国有企业是指终极控股股东为国资委、地方国资委、地方政府、中央和地方国有企业、大学的企业;民营企业则为个人控股企业。
①“羊群效应”一词源于生物学对动物聚群特征的研究,在生物学领域,用“聚集强度指数”来定量描述动物的聚群行为。引延伸到股票市场上,“羊群效应”是指在股票投资过程中,投资者根据他人的投资决策而改变自己最初投资决策的一种群体行为。