论我国建立和发展开放式基金的外部环境和内在管理模式
摘要
作为我国证券市场的新生事物，开放式基金的推出将根本改变机构投资者的结构，使市场主流力量发生质的变化，改变市场运行的轨迹。本文主要从我国建立和发展开放式基金的外部市场环境的分析和优化、开放式基金的内在管理模式两方面对开放式基金进行探讨。
本文第一部分论述了我国建立和发展开放式基金的意义，指出其对我国经济发展的战略性意义，并将对我国证券市场和基金业产生重大的影响。通过研究我国建立和发展开放式基金的意义，有助于我们加强对开放式基金的外部环境优化和内部管理的重要性的认识。
本文第二部分重点分析了开放式基金面临的有利市场环境、存在的风险因素以及应采取的相应优化措施。我国证券市场经过十多年的发展，封闭式基金经过三年的运作和管理，积累了一定的经验，开放式基金推出的时机已经成熟。但是，相对于国外成熟的证券市场，我国证券市场还有许多不成熟和不完善的地方，如我国证券市场发展存在缺陷，证券市场赢利手段单一、风险控制手段缺乏，优质上市公司的相对缺乏，对开放式基金存在过高的期望，对开放式基金助涨助跌的特性缺乏清醒认识等，这些都是开放式基金发展面临的风险。开放式基金将在与国外成熟市场相比并不优越的环境下产生，因此需要管理层的政策性支持，谨慎选择基金发行对象，理顺销售渠道，加速证券市场规范化进程，尽快为开放式基金的风险管理提供有效的金融工具，加强开放式基金的监管，建立证券市场稳定措施。只有市场各方面给予开放式基金充分的支持和理解，才能确保开放式基金试点的成功。
开放式基金的内部管理是开放式基金成败的关键。本文第三部分从开放式基金投资目标的选择、投资风险的管理及公司的内部经
营管理三方面论述了开放式基金的内在管理模式。本文从全球主要
的开放式基金投资目标类别、我国开放式基金的投资者结构分析了
我国开放式基金投资目标和投资品种的选择；从开放式基金的投资
风险管理看，主要有总体风险管理、流动性风险管理、系统性风险
管理和非系统性风险管理等，其中流动性风险管理是开放式基金管
理的最重要组成部分；从基金管理公司的内部经营管理着，开放式
基金应突出和强调市场营销战略，加强运作环节的规范化，充分认
识基金管理人才培养的重要性，并从机构设置上构筑基金管理公司
的风险防范体系。
本文第一部分论述了我国建立和发展开放式基金的意义，指出其对我国经济发展的战略性意义，并将对我国证券市场和基金业产生重大的影响。通过研究我国建立和发展开放式基金的意义，有助于我们加强对开放式基金的外部环境优化和内部管理的重要性的认识。
本文第二部分重点分析了开放式基金面临的有利市场环境、存在的风险因素以及应采取的相应优化措施。我国证券市场经过十多年的发展，封闭式基金经过三年的运作和管理，积累了一定的经验，开放式基金推出的时机已经成熟。但是，相对于国外成熟的证券市场，我国证券市场还有许多不成熟和不完善的地方，如我国证券市场发展存在缺陷，证券市场赢利手段单一、风险控制手段缺乏，优质上市公司的相对缺乏，对开放式基金存在过高的期望，对开放式基金助涨助跌的特性缺乏清醒认识等，这些都是开放式基金发展面临的风险。开放式基金将在与国外成熟市场相比并不优越的环境下产生，因此需要管理层的政策性支持，谨慎选择基金发行对象，理顺销售渠道，加速证券市场规范化进程，尽快为开放式基金的风险管理提供有效的金融工具，加强开放式基金的监管，建立证券市场稳定措施。只有市场各方面给予开放式基金充分的支持和理解，才能确保开放式基金试点的成功。
开放式基金的内部管理是开放式基金成败的关键。本文第三部分从开放式基金投资目标的选择、投资风险的管理及公司的内部经
营管理三方面论述了开放式基金的内在管理模式。本文从全球主要
的开放式基金投资目标类别、我国开放式基金的投资者结构分析了
我国开放式基金投资目标和投资品种的选择；从开放式基金的投资
风险管理看，主要有总体风险管理、流动性风险管理、系统性风险
管理和非系统性风险管理等，其中流动性风险管理是开放式基金管
理的最重要组成部分；从基金管理公司的内部经营管理着，开放式
基金应突出和强调市场营销战略，加强运作环节的规范化，充分认
识基金管理人才培养的重要性，并从机构设置上构筑基金管理公司
的风险防范体系。
引文
1、张亦春主编：《金融市场与投资》，厦门大学出版社1990年版。
2、陈浪南、姚正春：《我国股市信息传递作用的实证研究》，《金融研究》2000年第5期。
3、陈浪南、陈灯塔：《上海股票市场组合投资的实证研究》，《技术数量经济研究》2000年第7期。
4、朱孟楠编著：《国际金融学》，厦门大学出版社1999年版。
5、郑振龙著：《各国股票市场比较研究》，中国发展出版社1997年版。
6、郝继伦：《中国股票市场发展有待解决的十大问题》，《现代金融导刊》1998年第5期。
7、郑文通：《金融风险管理的 VAR 方法及其应用》，《国际金融研究》1998年第10期。
8、郝继伦：《我国证券投资基金应成为积极股东》，《投资研究》1999年第1期。
9、何维达：《西方国家股份公司发展的新变化》，《世界经济》1999年第3期。
10、张人骥、王怀芳、王耀东、朱海平《上海证券市场系统风险趋势与波动的实证分析》，《金融研究》2000年第1期。
11、陈军、王亚光：《银行与股票市场中介方式与功能差异分析》，《国际金融研究》2000年第3期，28-31页。
12、黄旭：《买壳上市的一种价格模型之分析》，《中国城市金融》2000年第3期。
13、应同山：《我国证券投资基金存在的问题及对策》，《新金融》2000年第4期。
14、一霖：《“老虎之死”与总裁生命周期—评大型对冲基金公司“老虎基金”的失利》，《经济管理文摘》2000年第14期，23-24页。
15、邢毓静：《资本控制的国际比较及对中国的借鉴》，《证券市场导报》2000年6月号。
16、刘传葵：《中外合作投资基金：徐步而来》，《证券时报》2000年6月17日。
17、戴国强、徐龙炳、陆蓉：《VaR 方法对我国金融风险管理的借鉴及应用》，《金融研究》，2000年第7期。
18、联蒙珂：《中国证券投资基金市场判断和个股选择能力研究》，《上海投资》2000年第9期。
19、何旭强、于建国、袁国良：《基金战场多元化》，《资本市场杂志》2000年第9期。
20、陈峥嵘：《基金管理公司需积极应对开放式基金的设立》，《现代商业银行》2000年第12期，23-25页。
21、胡东辉：《“兄弟”基金“联手”现象引出的思考》，《证券市场周刊》2000年7月23日。
22、唐黎、段吉华、彭俊伟：《指数基金在中国的实践和发展》，《新金融》2001年第2期。
23、富国基金管理公司：《基金投资者崇尚长期投资——美国证券基金投资人行为分析》，《中国证券报》2001年2月27日。
24、伐木人：《关于机构投资者若干问题的思考》，《中国证券报》2001年3月9日。
25、钱华：《商业银行与开放式基金比较研究》，《上海证券报》2001年3月12日。
26、杨晔：《无风险收益减少之后—基金绩效中的新股因素研究》，《中国证券报》2001年3月14日。
27、谭再刚、伍朝晖、叶颂涛：《关于我国社保基金入市的几点思考》，《证券时报》2001年3月14日。
28、常城、徐晓阳：《开放式基金发展可借鉴台湾经验》，《财经时报》2001年3月28日。
29、George Soros著：《金融炼金术》，海南出版社1999年版。
30、W. D. Gann著、陈鑫译：《江恩：华尔街四十五年》，中国财政经济出版社1999年版。
31、J. M. 凯恩斯著：《投资的艺术》，江苏人民出版社1998年版。
32、周正庆主编：《证券知识读本》，中国金融出版社。
33、波涛著：《证券投资理论与证券投资战略适用性分析》，经济管理出版社1999年版。
34、郭小洲著：《股票系统交易的投资回报》，浙江大学出版社1997年版。
35、郝联峰著：《EAVM 预测2001年度中国A股投资价值排序》，上海文化理出版社2001年版。
36、张晓伟、闫忻主编：《点击新基金》，中国财政经济出版社。
37、韩仲琦主编：《投资基金原理与实务》，四川大学出版社。
38、袁文平等编著：《投资基金——理论、实物、管理、比较》，西南财经大学出版社。
39、剧锦文编著：《大众投资新手段——投资基金》，中国经济出版社。
40、(日)高岛胜平著：《金融衍生商品风险管理》，中国金融出版社1997年版。
41、(香港)许沂光著：《风险投资实用分析技巧》，中国工商联合出版社1994年版。
42、杨新宇著：《股市博弈论》，陕西师范大学出版社2000年版。
43、《中国证券报》、《证券时报》1999年、2000年、2001年各期。
2、陈浪南、姚正春：《我国股市信息传递作用的实证研究》，《金融研究》2000年第5期。
3、陈浪南、陈灯塔：《上海股票市场组合投资的实证研究》，《技术数量经济研究》2000年第7期。
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5、郑振龙著：《各国股票市场比较研究》，中国发展出版社1997年版。
6、郝继伦：《中国股票市场发展有待解决的十大问题》，《现代金融导刊》1998年第5期。
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10、张人骥、王怀芳、王耀东、朱海平《上海证券市场系统风险趋势与波动的实证分析》，《金融研究》2000年第1期。
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13、应同山：《我国证券投资基金存在的问题及对策》，《新金融》2000年第4期。
14、一霖：《“老虎之死”与总裁生命周期—评大型对冲基金公司“老虎基金”的失利》，《经济管理文摘》2000年第14期，23-24页。
15、邢毓静：《资本控制的国际比较及对中国的借鉴》，《证券市场导报》2000年6月号。
16、刘传葵：《中外合作投资基金：徐步而来》，《证券时报》2000年6月17日。
17、戴国强、徐龙炳、陆蓉：《VaR 方法对我国金融风险管理的借鉴及应用》，《金融研究》，2000年第7期。
18、联蒙珂：《中国证券投资基金市场判断和个股选择能力研究》，《上海投资》2000年第9期。
19、何旭强、于建国、袁国良：《基金战场多元化》，《资本市场杂志》2000年第9期。
20、陈峥嵘：《基金管理公司需积极应对开放式基金的设立》，《现代商业银行》2000年第12期，23-25页。
21、胡东辉：《“兄弟”基金“联手”现象引出的思考》，《证券市场周刊》2000年7月23日。
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23、富国基金管理公司：《基金投资者崇尚长期投资——美国证券基金投资人行为分析》，《中国证券报》2001年2月27日。
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30、W. D. Gann著、陈鑫译：《江恩：华尔街四十五年》，中国财政经济出版社1999年版。
31、J. M. 凯恩斯著：《投资的艺术》，江苏人民出版社1998年版。
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33、波涛著：《证券投资理论与证券投资战略适用性分析》，经济管理出版社1999年版。
34、郭小洲著：《股票系统交易的投资回报》，浙江大学出版社1997年版。
35、郝联峰著：《EAVM 预测2001年度中国A股投资价值排序》，上海文化理出版社2001年版。
36、张晓伟、闫忻主编：《点击新基金》，中国财政经济出版社。
37、韩仲琦主编：《投资基金原理与实务》，四川大学出版社。
38、袁文平等编著：《投资基金——理论、实物、管理、比较》，西南财经大学出版社。
39、剧锦文编著：《大众投资新手段——投资基金》，中国经济出版社。
40、(日)高岛胜平著：《金融衍生商品风险管理》，中国金融出版社1997年版。
41、(香港)许沂光著：《风险投资实用分析技巧》，中国工商联合出版社1994年版。
42、杨新宇著：《股市博弈论》，陕西师范大学出版社2000年版。
43、《中国证券报》、《证券时报》1999年、2000年、2001年各期。