证券市场审计质量低下的原因及对策研究
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摘要
完善信息披露制度是解决证券市场信息不对称的主要途径之一。独立、客观、公正的审计服务为财务信息的相关性、可靠性提供了合理保证。但随着国内新老三案及银广厦事件等特大财务舞弊案件的曝光，注册会计师执业质量受到社会各界前所未有的关注。审计职业界陷入了诉讼爆炸时代，声誉受到严重置疑，审计所起到的作用与社会公众期望的差距越来越大。
本研究运用经济学原理和新制度经济学理论，分别从证券市场对高质量审计服务的需求和供给关系进行分析，从而提出改善我国现有审计制度环境，创造对高质量审计服务自愿性需求和主动供给的制度环境，并提出相关的宏观和微观层面的政策建议。
本论文研究结构如下：第一章总论。简述研究动机、方法结构；第二章理论基础，明晰了本文涉及的基础理念，特别是对审计本质及经济作用的探讨，为进一步分析奠定了理论基础。第三章对我国证券审计市场现状考察，分析我国在经济转轨时期新兴的证券市场与西方成熟证券市场的区别，明确了我国独特的审计环境研究背景。第四章分别就IPO市场和二级市场对高质量审计服务的需求情况，详细分析了对高质量审计服务自愿性需求不足的原因；就影响事务所主动提供高质量审计服务的因素进行了系统分析。从供需关系论述了现阶段我国审计市场缺乏高质量审计服务的原因。第五章初步运用博弈论原理对监管层与注册会计师的关系进行分析，为监管层正确制定政策提供经济学基础。第六章，分别立足于需求方与监管方、供给方与监管方，有针对性地提出我国建立高审计质量供求的制度环境和微观层面的具体政策建议。第七章 研究结论及局限性。
本论文采用规范分析和实证分析相结合的研究方法，以规范分析为主，在对具体问题研究时，逻辑演绎的基础上，辅之以试验室研究方法，逐层展开论述。研究结论如下：
1．分别就IPO市场(initial public offerings，股票首次公开发行)和二级市场对高质量审计服务的需求分析。研究表明IPO市场的“标准控制”和新股发行定价模式导致企业许多行为是面向政府管制而非市场。我国独立审计并不是市场自发行为，而是为了迎合政府管制的需要而模仿国际惯例的产物。IPO市场的“低风险、高收益”特点决定只要争取到政府额度就能成功发行并获得高额报酬，为了提高发行价格，企业管理当局往往有进行盈余管理的动机，倾向于聘请独立性低、较配合的事务所担任其主审会计师事务所。再加上证券市场对新股存在“投资饥渴”，社会公众根本不关心拟上市公司主审会计师事务所的执业质量高低。在二级市场上，非流通股一股独大，国有持股主体严重缺位，公司治理机制失效，导致严重内部人控制问题；又由于增资配股、避免摘牌或特别处理的压力，内幕交易的需要而产生的强烈的“盈余管理”动机，管理当局并不需要高质量审计服务。由此可见，在我国证券市场上，缺乏迫使管理当局自愿对高质量审计服务产生需求的制度环境。
Study OO thC pfobleth OflOW BUdlt qll8llty Off SCCIfltICS iarklt
二、对影响会计师事务所供给高质量审计服务的因素分析表明事务所不会主动提供
高质量审计服务的原因如下：由于需求不足导致缺乏内在经济动机；法律风险低使违规
退出成本不高；恶性竟争引发的低价揽客行为对审计质量的直接损害；挂靠体制遗留问
题和许可证管理导致低执业风险意识；再加上从行业自身来讲，队伍建设和职业道德的
缺乏。研究表明会计师事务所很难通过自身调节和市场调节主动提供高质量审计服务。
三、在现阶段，经济动机和法律风险对提高审计质量促进作用并不明显，加强监管
就成为提升审计质量的决定力量。博奕研究表明，监管力度加大即加大对注册会计师不
公正执业的处罚力度，减少注册会计师不公正执业的边际收益及政府监管成本的降低，
都能显著提高注册会计师最优战略（公正执业）的概率。在一定程度上为政府监管的必
要性及尺度提供了理论支持，进行了成本效益分析，指明了监管政策实施方向。
通过对审计质量在证券市场供求关系分析可见，现阶段，我国审计市场基本是按买
方市场运行的，政府介入是推动市场化进程的主要力量。针对我国独特的审计执业环境。
要从根本上解抉审计质量低下的现状，本研究提出以下政策建议：
一、立足于需求方和监管方的分析，建立需要高质量审计服务的社会制度环境，让
注册会计师事务所具有自愿保持并提高执业质量的审计环境。具体为：1．完善公司治
理机制，解决国有股一股独大和流通性问题。2．进一步改革股票发行审核制度和新股
定价模式，培育成熟投资者。3．建立独立于董事会的审计委员会切实保障事务所利益。
二、立足于供给方和监管方的分析，建立能提供高质量审计服务的制度环境。应从
以下入手：1．改革事务所现有组织形式，推行有限责任合伙制。2．建立注册会计师惩
戒委员会和公众公司会计监督委员会，加强行业监督。3．启动民事赔偿机制，加大法律
风险，提高违规退出成本。4．提升现有的市场准入制度，完善许可证管理，建立退出机
制。5．建立合理的星级经营制
Audit service provides reasonable guarantee for the relativity and reliability of financial information, which plays a crucial role to reduce the information asymmetry between owners and investors on securities market. But with the exposure of momentous financial fraud, audit quality draws unprecedented concern of society.
The analysis focus on the most fundamental variables ------demand and supply for
independent audit service to perform on securities market. The research shows that: (1) The companies lack incentives to demand high audit quality voluntarily under the present system designed in an IPO and secondary market ; (2) Having neither economic motive inside nor law risk outside, the CPA(CertIfied Public Accountant ) will not supply independent audit service .
Consistent with the result, non-market forces are inevitable choice to heighten audit quality .Our analysis is performed by Game Theory. With the CSRC' s (Chinese Securities Regulatory Commission) positive actions, it is concluded that a strengthened regulatory and a broader range of penalties to apply to improve the audit quality under existing law and legal standards.
Finally, according to the research, some recommendations are brought forward:
(1) Based on the analysis of demand and regulations, we should reconstruct the system environment in existence to create the voluntary demand for independent, higher quality audit service.
(2) Result from the analysis of supply and regulations, we should persist in the orientation of providing incentives for CPAto supply independent audits.
本研究运用经济学原理和新制度经济学理论，分别从证券市场对高质量审计服务的需求和供给关系进行分析，从而提出改善我国现有审计制度环境，创造对高质量审计服务自愿性需求和主动供给的制度环境，并提出相关的宏观和微观层面的政策建议。
本论文研究结构如下：第一章总论。简述研究动机、方法结构；第二章理论基础，明晰了本文涉及的基础理念，特别是对审计本质及经济作用的探讨，为进一步分析奠定了理论基础。第三章对我国证券审计市场现状考察，分析我国在经济转轨时期新兴的证券市场与西方成熟证券市场的区别，明确了我国独特的审计环境研究背景。第四章分别就IPO市场和二级市场对高质量审计服务的需求情况，详细分析了对高质量审计服务自愿性需求不足的原因；就影响事务所主动提供高质量审计服务的因素进行了系统分析。从供需关系论述了现阶段我国审计市场缺乏高质量审计服务的原因。第五章初步运用博弈论原理对监管层与注册会计师的关系进行分析，为监管层正确制定政策提供经济学基础。第六章，分别立足于需求方与监管方、供给方与监管方，有针对性地提出我国建立高审计质量供求的制度环境和微观层面的具体政策建议。第七章 研究结论及局限性。
本论文采用规范分析和实证分析相结合的研究方法，以规范分析为主，在对具体问题研究时，逻辑演绎的基础上，辅之以试验室研究方法，逐层展开论述。研究结论如下：
1．分别就IPO市场(initial public offerings，股票首次公开发行)和二级市场对高质量审计服务的需求分析。研究表明IPO市场的“标准控制”和新股发行定价模式导致企业许多行为是面向政府管制而非市场。我国独立审计并不是市场自发行为，而是为了迎合政府管制的需要而模仿国际惯例的产物。IPO市场的“低风险、高收益”特点决定只要争取到政府额度就能成功发行并获得高额报酬，为了提高发行价格，企业管理当局往往有进行盈余管理的动机，倾向于聘请独立性低、较配合的事务所担任其主审会计师事务所。再加上证券市场对新股存在“投资饥渴”，社会公众根本不关心拟上市公司主审会计师事务所的执业质量高低。在二级市场上，非流通股一股独大，国有持股主体严重缺位，公司治理机制失效，导致严重内部人控制问题；又由于增资配股、避免摘牌或特别处理的压力，内幕交易的需要而产生的强烈的“盈余管理”动机，管理当局并不需要高质量审计服务。由此可见，在我国证券市场上，缺乏迫使管理当局自愿对高质量审计服务产生需求的制度环境。
Study OO thC pfobleth OflOW BUdlt qll8llty Off SCCIfltICS iarklt
二、对影响会计师事务所供给高质量审计服务的因素分析表明事务所不会主动提供
高质量审计服务的原因如下：由于需求不足导致缺乏内在经济动机；法律风险低使违规
退出成本不高；恶性竟争引发的低价揽客行为对审计质量的直接损害；挂靠体制遗留问
题和许可证管理导致低执业风险意识；再加上从行业自身来讲，队伍建设和职业道德的
缺乏。研究表明会计师事务所很难通过自身调节和市场调节主动提供高质量审计服务。
三、在现阶段，经济动机和法律风险对提高审计质量促进作用并不明显，加强监管
就成为提升审计质量的决定力量。博奕研究表明，监管力度加大即加大对注册会计师不
公正执业的处罚力度，减少注册会计师不公正执业的边际收益及政府监管成本的降低，
都能显著提高注册会计师最优战略（公正执业）的概率。在一定程度上为政府监管的必
要性及尺度提供了理论支持，进行了成本效益分析，指明了监管政策实施方向。
通过对审计质量在证券市场供求关系分析可见，现阶段，我国审计市场基本是按买
方市场运行的，政府介入是推动市场化进程的主要力量。针对我国独特的审计执业环境。
要从根本上解抉审计质量低下的现状，本研究提出以下政策建议：
一、立足于需求方和监管方的分析，建立需要高质量审计服务的社会制度环境，让
注册会计师事务所具有自愿保持并提高执业质量的审计环境。具体为：1．完善公司治
理机制，解决国有股一股独大和流通性问题。2．进一步改革股票发行审核制度和新股
定价模式，培育成熟投资者。3．建立独立于董事会的审计委员会切实保障事务所利益。
二、立足于供给方和监管方的分析，建立能提供高质量审计服务的制度环境。应从
以下入手：1．改革事务所现有组织形式，推行有限责任合伙制。2．建立注册会计师惩
戒委员会和公众公司会计监督委员会，加强行业监督。3．启动民事赔偿机制，加大法律
风险，提高违规退出成本。4．提升现有的市场准入制度，完善许可证管理，建立退出机
制。5．建立合理的星级经营制
Audit service provides reasonable guarantee for the relativity and reliability of financial information, which plays a crucial role to reduce the information asymmetry between owners and investors on securities market. But with the exposure of momentous financial fraud, audit quality draws unprecedented concern of society.
The analysis focus on the most fundamental variables ------demand and supply for
independent audit service to perform on securities market. The research shows that: (1) The companies lack incentives to demand high audit quality voluntarily under the present system designed in an IPO and secondary market ; (2) Having neither economic motive inside nor law risk outside, the CPA(CertIfied Public Accountant ) will not supply independent audit service .
Consistent with the result, non-market forces are inevitable choice to heighten audit quality .Our analysis is performed by Game Theory. With the CSRC' s (Chinese Securities Regulatory Commission) positive actions, it is concluded that a strengthened regulatory and a broader range of penalties to apply to improve the audit quality under existing law and legal standards.
Finally, according to the research, some recommendations are brought forward:
(1) Based on the analysis of demand and regulations, we should reconstruct the system environment in existence to create the voluntary demand for independent, higher quality audit service.
(2) Result from the analysis of supply and regulations, we should persist in the orientation of providing incentives for CPAto supply independent audits.
引文
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2. Chris E. Hogan. 1997. Costs and benefits of audit quality in the IPO market: a self—selection analysis. the Accounting Review (January)
3. COSO. 1999. Fraudulent financial reporting: 1987-1997—An analysis of U. S. public companies. www. coso. org
4. COSO. 1987. The National Commission on fraudulent financial reporting. October. www. coso. org
5. Dechow. P. M, R. G. Sloan, and A. P. Sweeney. 1996. Causes and Consequences of Earnings Manipulation: An analysis of firms subject to enforcement actions by the SEC. Contemporary Accounting Research 13. Spring
6. DeAngelo, L. E. 1981b. Auditor independence: "lowballing," and disclosure regulations. Journal or Accounting and Economics 3
7. Gilling, D. M., and P. J. Stanton. 1978. Changes in the structure of the accounting profession in Australia. ABACUS (June)
8. H. K. Bakeru and S. A. Haslem 1973. Information needs of individual investors. Journal of Accountancy. Nov.
9. Jensen and Meckling. 1976. Theory of firm: managerial behaviour, agency costs and ownership structure. Journal of financial economics. 3
10. Palmrose, Z. 1988. An analysis of auditor litigation and service quality. The Accounting Review (January)
11. R. L. Watts and J. L. Zimmerman. 1986. USA. Positive Theory. Prentice-Hall International
12. Maher. M., P. Tiesen, R. Colson, and A. J. Broman. 1992. Competition and audit fees. The Accounting Review (January)
13. Wright. D. W. 1996. Evidence on the relation between corporate governance characteristic and the quality of financial reporting. www. ssrn. com
14. W. W. Wallace. 1980. New York. The economic role of the audit in free and markets. Touche Ross.
15．陈汉文．2001．证券与会计监督．中国财政经济出版社
16．(加)威廉姆 R．司可脱 (William R. Scott)．2000．财务会计理论。陈汉文等译．机械工业出版社
17．孙永祥．2001．所有权、融资结构与公司治理机制．经济研究。1
18．何俊．1998．上市公司治理结构的实证分析．经济研究．5
19．刘立国．2003．公司治理与会计信息质量关系的实证研究．会计研究．2
20．葛家澍，黄世忠．2002．安危事件的反思—对安然公司会计审计问题的剖析．会计研究．2
21．刘峰，许菲．2002．风险导向型审计·法律风险·审计质量—兼论“五大”在我国审计市场的行为．会计研究．2
22．王善平．2002．独立审计的诚信问题．会计研究．7
23．王善平．2001．中国独立审计的现实问题研究．审计研究．2
24．约翰．海普(john hepp)．2002．审计质量和经济结构．会计研究．6
25．李树华．2002．审计独立性的提高与审计市场的背离．上海三联书店
26．刘燕．1998．验资报告的“虚假”与“真实”：法律界与会计界的对立—兼评最高人民法院法函[1996]56号．法学研究．4
27．张维迎．1996．博弈论与信息经济学．上海人民出版社．上海三联书店
28．赵娜．1999．浅议博弈论在会计研究中的应用．山西财经大学学报．9
29．杜煊君．2000．从博弈论角度分析我国证券市场违规现象．财经研究．6
30．郑常虹，涂伟．2000．从博弈论角度看会计制度和会计监督．武汉科技大学学报(社会科学版)．9
31．辛金国．2001．审计关系人的博弈行为分析．数量经济技术经济研究．7
32．唐雪松，贺明明。2000．博弈论与独立审计规范化．电子财会．8
33．宛燕茹．2001．独立审计职业风险探讨．中南财经大学学报．2
34．陆建桥．2002．后安然时代的会计与审计．会计研究．10
35．刘峰，林斌．2000．会计师事务所脱钩与政府选择：一种解释．会计研究．2
36．冯萌，李若山等．2003．从安然事件看美国法务会计的诉讼支持．会计研究．1
37．李心合．2002．会计制度的信誉基础．会计研究．4
38．赵忻．2001．注册会计师的全球化．中国投资．11
39．陈六耀．2001．上市公司审计风险分析．经济师．11
40．(美)罗斯 L．瓦茨，杰罗尔德 L．齐默尔曼．1999．：实证会计理论(1986年第一版)．东北财经大学出版社．
41．杨雄胜．2002．会计诚信问题的理性思考．会计研究．3
42．唐梅．2002．管理咨询服务对审计独立性的影响．审计理论与实践．6
43．胡春元．2001．大连．风险基础审计．东北财经大学出版社
44．孙亚非．2001．会计业职业堕落：假账成风．中国新闻周刊．36
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21．刘峰，许菲．2002．风险导向型审计·法律风险·审计质量—兼论“五大”在我国审计市场的行为．会计研究．2
22．王善平．2002．独立审计的诚信问题．会计研究．7
23．王善平．2001．中国独立审计的现实问题研究．审计研究．2
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