国际比较视角下的人民币国际化研究
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摘要
改革开放三十多年来，我国经济实力不断增强，对外经贸联系密切，经济总量和经贸总额仅次于美国，位居世界第二。但是，相比于我国雄厚的经济实力，人民币的国际地位相对较低，这与我国经济大国的身份不匹配。同时，次贷危机后，三大国际货币——美元、欧元、日元出现不同程度的信心危机，国际货币体系改革的呼声高涨。因此，人民币国际化不仅是我国深化改革开放的要求，也是当前国际经济背景下的必然选择。同时，人民币国际化包含巨大收益，其长远利益超过近期利益，是一项重大战略举措，对提升我国经济的国际竞争力、提高国际话语权都具有重要意义。
本文从国际比较的角度，采用了内外因分析法、历史与逻辑相统一分析法、整体性分析与结构性分析相结合、国际比较分析法、战略分析法、定量分析与定性分析相结合的方法，分析人民币的现状，将人民币国际化进程同当前的三大国际货币进行比较，进而分析人民币所处的国际化阶段，总结历史经验教训，指出人民币国际化中将会遇到的风险和障碍，提出人民币国际化应该采取的路径和举措。
本文共分为六章。第一章绪论，介绍了本文研究的理论和现实意义、研究方法、创新点和研究难点；第二章货币国际化的相关理论与观点综述，分别介绍了货币国际化的相关理论、货币国际化的相关问题的观点综述、人民币国际化的相关问题的观点综述；第三章人民币国际化的现实背景，介绍了人民币国际化的国内经济背景、国际经济背景，并比较了人民币国际化的背景与美元、欧元、日元国际化背景的异同；第四章货币国际化的条件与人民币国际化进程的现状分析，介绍了货币国际化应具备的基本条件、分析了人民币国际化进程的现状、并把人民币国际化进程的现状同三大国际货币进行了对比分析；第五章人民币国际化的收益与风险分析，分析了人民币国际化的收益（包括直接收益和间接收益）、人民币国际化的风险（既有市场风险也有非市场性风险）、并对美国、欧盟和日本在应对货币国际化风险方面的经验教训进行总结，为我国提供借鉴；第六章人民币国际化的路径选择，介绍了人民币国际化的两种模式：一种是渐进模式，一种是战略导向模式，这两种模式是相互独立又相互联系的统一体，具有相互包容性，是我国在人民币国际化过程中必须坚持的两种手段。
通过分析，本文认为，当前，我国已经处于人民币国际化的初期阶段，未来市场对人民币的需求也将不断增加。但是我国依然面临人民币国际化的诸多瓶颈，比如：人民币境外流通的范围狭窄、金融业的国际竞争力不强、银行机构的海外分支机构较少、我国资本账户未完全开放、人民币离岸金融市场的建设仍在摸索阶段等。这些因素严重制约着未来人民币国际化的程度，需要我国加以完善。通过对我国具体国情的分析和国外经验教训的借鉴，本文认为人民币国际化可以通过两种模式进行：一种是渐进模式，基本内容是“两个三步走”，即按照我国市场的发育程度，先易后难地实现人民币在职能上的结算货币、投资货币和储备货币，以及由近及远地实现人民币在地域上的周边化、区域化和国际化。另一种是战略导向模式，该模式是政府通过政策制定、制度设计改善人民币国际化的外部环境、引导市场主体朝向战略目标行动。这两种模式在本质上是统一的，具有相互包容性，二者协同发展、缺一不可。在人民币国际化的进程中，我国应该同时采用这两种模式，充分发挥政府和市场两者的积极性，共同促进人民币国际化目标的实现。
In recent years, our country’s economy scale is improving quickly,and foreign trade association with other countries is becoming closer andcloser. And now our country’s GDP and total volume of import andexport is the second largest in the world, just second only to USA’s. ButRMB international status is low, and can’t match for the economy scale.After Subprime Crisis, the three international currencies--dollar, euro,yen appear different of confidence crisis, and international monetarysystem reforming is becoming urgently. Therefore, the RMBinternationalization is not only the need of China’s deepening reform andopening up, but also the inevitable choice under the current worldeconomy background. At the same time, the RMB internationalizationhas huge profit. And its long-term profit is greater than short-term. So it’san important strategic to promote our country economy developing,improve the international competitiveness and enhance internationaldiscourse right.
In the perspective of international comparisons, by using the researchmethods such as the internal and external factors analysis, the unity ofhistory and logic analysis, the overall and structural analysis,international comparative analysis, strategic analysis, quantitative andqualitative analysis, this paper analyses the current situation of RMB, andcompares the internationalization of RMB with the three internationalcurrencies, and summaries the history experience, and points out thatRMB internationalization will encounter risks and obstacles, our countryshould takes the suitable path and measures.
This paper includes six chapters. The first chapter is introduction,this chapter introduces the theory and the practical significance, researchmethods, innovation and research difficulties; The second chapter is theoverview of internationalization of currency theories and the viewpoints,and introduces the related theories of currency internationalization andrelated problems of currency internationalization, the overview of RMBinternationalization and related viewpoints; The third chapter is the realistic background of RMB internationalization, and introduces thedomestic economic background of the RMB internationalization, thebackground of international economy, and the comparison of theinternationalization backgrounds in RMB, dollar, euro and yen; Thefourth chapter is currency internationalization conditions and the analysisof RMB internationalization present situation, and introduces thatcurrency internationalization should have the basic conditions, analyzesthe current situation of RMB, and compares RMB with three majorinternational currencies; The fifth chapter is the profits and the risks ofRMB internationalization, analyses the profits of RMBinternationalization (including direct benefits and indirect benefits) andthe risks of RMB internationalization (including market risks andnon-market risks), and summaries the experiences and lessons of theUnited States, the European Union and Japan in the process of currencyinternationalization, for providing our country references; The sixthchapter is RMB internationalization path choice. It introduces two models:one is the progressive model, the other is a strategy guide model, the twomodels are mutually independent and mutually interrelated, havingmutually inclusive. RMB internationalization process must adhere to thetwo kinds of methods.
Through the analysis of this paper, we believe that, at present, ourcountry has been in the initial stage of the RMB internationalization, thefuture market demand for RMB will increase. But our country still facesthe bottlenecks of RMB internationalization, such as: the narrow range ofRMB foreign circulation, weak financial industry’s internationalcompetitiveness, few banking institutions overseas branches, notcompletely open of China's capital account, and RMB offshore financialmarket construction is still in the exploration stage. These factorsseverely restrict the degree of RMB internationalization in the future, sowe should improve it. Through the analysis on the concrete conditions ofour country and foreign experience, the paper insists that the RMBinternationalization has two models: one is the progressive model, basiccontent of it is two “three steps”, that is according to our country’s condition and market growth, from easy to difficult, from the near to thedistant, to realize functions the settlement currency, investment currencyand reserve currency, as well as in the area of the peripheral,regionalization and internationalization. The other is the strategy guidedmodel, it’s that the government uses policy and system design to improvethe external environment of the RMB internationalization, guidespersonal action in the market towarding the strategic goal. These twomodels are the same in essential, with having mutually inclusive,cooperative development, and indispensable. In the process of RMBinternationalization, China should use these two models to promote RMBinternationalization target realizing.
本文从国际比较的角度，采用了内外因分析法、历史与逻辑相统一分析法、整体性分析与结构性分析相结合、国际比较分析法、战略分析法、定量分析与定性分析相结合的方法，分析人民币的现状，将人民币国际化进程同当前的三大国际货币进行比较，进而分析人民币所处的国际化阶段，总结历史经验教训，指出人民币国际化中将会遇到的风险和障碍，提出人民币国际化应该采取的路径和举措。
本文共分为六章。第一章绪论，介绍了本文研究的理论和现实意义、研究方法、创新点和研究难点；第二章货币国际化的相关理论与观点综述，分别介绍了货币国际化的相关理论、货币国际化的相关问题的观点综述、人民币国际化的相关问题的观点综述；第三章人民币国际化的现实背景，介绍了人民币国际化的国内经济背景、国际经济背景，并比较了人民币国际化的背景与美元、欧元、日元国际化背景的异同；第四章货币国际化的条件与人民币国际化进程的现状分析，介绍了货币国际化应具备的基本条件、分析了人民币国际化进程的现状、并把人民币国际化进程的现状同三大国际货币进行了对比分析；第五章人民币国际化的收益与风险分析，分析了人民币国际化的收益（包括直接收益和间接收益）、人民币国际化的风险（既有市场风险也有非市场性风险）、并对美国、欧盟和日本在应对货币国际化风险方面的经验教训进行总结，为我国提供借鉴；第六章人民币国际化的路径选择，介绍了人民币国际化的两种模式：一种是渐进模式，一种是战略导向模式，这两种模式是相互独立又相互联系的统一体，具有相互包容性，是我国在人民币国际化过程中必须坚持的两种手段。
通过分析，本文认为，当前，我国已经处于人民币国际化的初期阶段，未来市场对人民币的需求也将不断增加。但是我国依然面临人民币国际化的诸多瓶颈，比如：人民币境外流通的范围狭窄、金融业的国际竞争力不强、银行机构的海外分支机构较少、我国资本账户未完全开放、人民币离岸金融市场的建设仍在摸索阶段等。这些因素严重制约着未来人民币国际化的程度，需要我国加以完善。通过对我国具体国情的分析和国外经验教训的借鉴，本文认为人民币国际化可以通过两种模式进行：一种是渐进模式，基本内容是“两个三步走”，即按照我国市场的发育程度，先易后难地实现人民币在职能上的结算货币、投资货币和储备货币，以及由近及远地实现人民币在地域上的周边化、区域化和国际化。另一种是战略导向模式，该模式是政府通过政策制定、制度设计改善人民币国际化的外部环境、引导市场主体朝向战略目标行动。这两种模式在本质上是统一的，具有相互包容性，二者协同发展、缺一不可。在人民币国际化的进程中，我国应该同时采用这两种模式，充分发挥政府和市场两者的积极性，共同促进人民币国际化目标的实现。
In recent years, our country’s economy scale is improving quickly,and foreign trade association with other countries is becoming closer andcloser. And now our country’s GDP and total volume of import andexport is the second largest in the world, just second only to USA’s. ButRMB international status is low, and can’t match for the economy scale.After Subprime Crisis, the three international currencies--dollar, euro,yen appear different of confidence crisis, and international monetarysystem reforming is becoming urgently. Therefore, the RMBinternationalization is not only the need of China’s deepening reform andopening up, but also the inevitable choice under the current worldeconomy background. At the same time, the RMB internationalizationhas huge profit. And its long-term profit is greater than short-term. So it’san important strategic to promote our country economy developing,improve the international competitiveness and enhance internationaldiscourse right.
In the perspective of international comparisons, by using the researchmethods such as the internal and external factors analysis, the unity ofhistory and logic analysis, the overall and structural analysis,international comparative analysis, strategic analysis, quantitative andqualitative analysis, this paper analyses the current situation of RMB, andcompares the internationalization of RMB with the three internationalcurrencies, and summaries the history experience, and points out thatRMB internationalization will encounter risks and obstacles, our countryshould takes the suitable path and measures.
This paper includes six chapters. The first chapter is introduction,this chapter introduces the theory and the practical significance, researchmethods, innovation and research difficulties; The second chapter is theoverview of internationalization of currency theories and the viewpoints,and introduces the related theories of currency internationalization andrelated problems of currency internationalization, the overview of RMBinternationalization and related viewpoints; The third chapter is the realistic background of RMB internationalization, and introduces thedomestic economic background of the RMB internationalization, thebackground of international economy, and the comparison of theinternationalization backgrounds in RMB, dollar, euro and yen; Thefourth chapter is currency internationalization conditions and the analysisof RMB internationalization present situation, and introduces thatcurrency internationalization should have the basic conditions, analyzesthe current situation of RMB, and compares RMB with three majorinternational currencies; The fifth chapter is the profits and the risks ofRMB internationalization, analyses the profits of RMBinternationalization (including direct benefits and indirect benefits) andthe risks of RMB internationalization (including market risks andnon-market risks), and summaries the experiences and lessons of theUnited States, the European Union and Japan in the process of currencyinternationalization, for providing our country references; The sixthchapter is RMB internationalization path choice. It introduces two models:one is the progressive model, the other is a strategy guide model, the twomodels are mutually independent and mutually interrelated, havingmutually inclusive. RMB internationalization process must adhere to thetwo kinds of methods.
Through the analysis of this paper, we believe that, at present, ourcountry has been in the initial stage of the RMB internationalization, thefuture market demand for RMB will increase. But our country still facesthe bottlenecks of RMB internationalization, such as: the narrow range ofRMB foreign circulation, weak financial industry’s internationalcompetitiveness, few banking institutions overseas branches, notcompletely open of China's capital account, and RMB offshore financialmarket construction is still in the exploration stage. These factorsseverely restrict the degree of RMB internationalization in the future, sowe should improve it. Through the analysis on the concrete conditions ofour country and foreign experience, the paper insists that the RMBinternationalization has two models: one is the progressive model, basiccontent of it is two “three steps”, that is according to our country’s condition and market growth, from easy to difficult, from the near to thedistant, to realize functions the settlement currency, investment currencyand reserve currency, as well as in the area of the peripheral,regionalization and internationalization. The other is the strategy guidedmodel, it’s that the government uses policy and system design to improvethe external environment of the RMB internationalization, guidespersonal action in the market towarding the strategic goal. These twomodels are the same in essential, with having mutually inclusive,cooperative development, and indispensable. In the process of RMBinternationalization, China should use these two models to promote RMBinternationalization target realizing.
引文
①中共中央马克思,恩格斯,列宁,斯大林著作编译局译.马克思《资本论》第一卷[M].北京：人民出版社,1975年6月第一版,163-164.
②中共中央马克思,恩格斯,列宁,斯大林著作编译局译.马克思《资本论》第一卷[M].北京：人民出版社,1975年6月第一版,165.
③中共中央马克思,恩格斯,列宁,斯大林著作编译局译.马克思《资本论》第一卷[M].北京：人民出版社,1975年6月第一版,165.
④中共中央马克思,恩格斯,列宁,斯大林著作编译局译.马克思《资本论》第一卷[M].北京：人民出版社,1975年6月第一版,165-166.
⑤中共中央马克思,恩格斯,列宁,斯大林著作编译局译.马克思《资本论》第一卷[M].北京：人民出版社,1975年6月第一版,166.
①陈雨露.国际金融[M].北京：人民出版社,2008年第3版,135.
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①陈雨露,国际金融[M].北京：人民大学出版社,2008年第3版,523.
②同上.
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