我国金融制度变迁的风险及其防范
摘要
现代金融制度是通过直接性的金融市场与间接性的金融中介机构，利用一系列的复杂金融工具，将资金剩余方转移到短缺方的机制。传统经济学常常绕开制度去讨论金融风险和市场风险。但事实上，制度风险是真实存在的。本文从制度角度出发，分析了金融制度变迁风险产生的原因，描述了我国金融制度变迁的现状及其特征，在此基础上，提出建立较完善的金融制度创新的风险防范机制。
本文分为四个部分：
1．金融制度变迁与变迁风险。首先界定了制度与制度变迁的涵义，将制度视为影响社会经济发展的内生变量。随后阐述了制度变迁的两种模式的特点和各自的风险。，最后综合经济发展的进程，详尽地讨沦了金融制度变迁中的金融风险，即新制度的内在风险和制度变迁风险产生的原因，对我国金融安全的危害性。
2．中国金融制度变迁的历程及特征。由于我国选择的是强制性制度变迁，因此，有着与国际金融制度创新不同的发展进程，在对其发展历史进行分段描述后，提出了我国的金融制度变迁是一种具有渐进式的，依赖并滞后与经济制度特点的国家主导型制度变迁。
3．中国现行金融制度的缺陷及产生的风险。首先指出由于我国目前仅是初步建立了市场化金融制度，因而存在诸多的问题，具体包括金融组织制度的不合理；金融市场结构不平衡；主客体缺乏；市场功能扭曲；金融监管制度的不成熟，信用制度严重滞后等等，并对其进行了一一描述。最后总结我国的金融制度变迁风险可以分为制度变迁的内在风险、制度缺陷型风险和制度失效风险。
4．关于我国金融制度创新风险防范问题的几点思考。首先提出为金融制度创新创造良好的外部环境，即加强社会保障制度、金融风险预警系统，金融法律实施机制的建设。随后从宏观和微观角度设计了一套防范机制。宏观方面，针对金融法律，信用制度，组织体系，金融市场，金融监管制度等制度创新提出了具体的防范措施。最后从银行体系的风险内控机制和市场退出机制两个方面入手，从微观角度去对金融制度创新风险进行控制。
Modern financial institutional innovation is a mechanism that transfers capital from surplus to deficit by direct financial market and indirect financial mediation using a series of economic financial instruments. The classical economists always discuss financial risk and market risk without institution. In fact, there is always institutional risk. This paper analyses the reason why institutional innovation brings risk, distresses international and national current situations, On the base of it, the article presents several suggestions the establish the risk aversion mechanism of financial institutional innovation.
This article includes four parts:
1. Institution, institutional innovation economic growth. Firstly, it circumscribes the implication and function of institutional arrangement. Then, in this paper, it takes the institution as internal variable when we analyze the development of economy and the fundamental reason. On the basis of introduction to induced institutional innovation and enforced institutional innovation, it shows the risk of financial institutional innovation. In the context, it would be interesting to introduce the relationship between financial safety and crisis from financial institutional arrangement and innovation aspects. Finally, with the description of economy development history, it also tests the risk of financial institutional innovation.
2. Financial institutional innovation of China. The trail choice and analysis of the current situation. Because of the enforced innovation, China has the different history of financial institutional innovation. After describes the history, it analyses the characteristic of Chinese innovation. That is content, time lag, and enforced institutional innovation.
3.The defaults and risk of the current financial system in China. It appears, in China, there are many problems that include: irrational financial organizational system, inequality market architecture, and absence of objects misuse of functional market, non-mature financial supervision and credit system.
4. Some suggestion on the risk aversion of Chinese financial institutional innovation. Firstly it believes it's important to give innovation good condition. It's necessary to focus on improving social security, early warning system, and enforcement of financial legal. Then, it designs the risk aversion mechanism
from macro and micro aspects. To macro, it is interesting to control risk by innovation of financial legal, credit system, organizational system financial market and monitoring. On the other hand, to micro, it suggests to manage the risk of financial institutional innovation it should establish the mechanism of internal risk aversion and go-out market.
本文分为四个部分：
1．金融制度变迁与变迁风险。首先界定了制度与制度变迁的涵义，将制度视为影响社会经济发展的内生变量。随后阐述了制度变迁的两种模式的特点和各自的风险。，最后综合经济发展的进程，详尽地讨沦了金融制度变迁中的金融风险，即新制度的内在风险和制度变迁风险产生的原因，对我国金融安全的危害性。
2．中国金融制度变迁的历程及特征。由于我国选择的是强制性制度变迁，因此，有着与国际金融制度创新不同的发展进程，在对其发展历史进行分段描述后，提出了我国的金融制度变迁是一种具有渐进式的，依赖并滞后与经济制度特点的国家主导型制度变迁。
3．中国现行金融制度的缺陷及产生的风险。首先指出由于我国目前仅是初步建立了市场化金融制度，因而存在诸多的问题，具体包括金融组织制度的不合理；金融市场结构不平衡；主客体缺乏；市场功能扭曲；金融监管制度的不成熟，信用制度严重滞后等等，并对其进行了一一描述。最后总结我国的金融制度变迁风险可以分为制度变迁的内在风险、制度缺陷型风险和制度失效风险。
4．关于我国金融制度创新风险防范问题的几点思考。首先提出为金融制度创新创造良好的外部环境，即加强社会保障制度、金融风险预警系统，金融法律实施机制的建设。随后从宏观和微观角度设计了一套防范机制。宏观方面，针对金融法律，信用制度，组织体系，金融市场，金融监管制度等制度创新提出了具体的防范措施。最后从银行体系的风险内控机制和市场退出机制两个方面入手，从微观角度去对金融制度创新风险进行控制。
Modern financial institutional innovation is a mechanism that transfers capital from surplus to deficit by direct financial market and indirect financial mediation using a series of economic financial instruments. The classical economists always discuss financial risk and market risk without institution. In fact, there is always institutional risk. This paper analyses the reason why institutional innovation brings risk, distresses international and national current situations, On the base of it, the article presents several suggestions the establish the risk aversion mechanism of financial institutional innovation.
This article includes four parts:
1. Institution, institutional innovation economic growth. Firstly, it circumscribes the implication and function of institutional arrangement. Then, in this paper, it takes the institution as internal variable when we analyze the development of economy and the fundamental reason. On the basis of introduction to induced institutional innovation and enforced institutional innovation, it shows the risk of financial institutional innovation. In the context, it would be interesting to introduce the relationship between financial safety and crisis from financial institutional arrangement and innovation aspects. Finally, with the description of economy development history, it also tests the risk of financial institutional innovation.
2. Financial institutional innovation of China. The trail choice and analysis of the current situation. Because of the enforced innovation, China has the different history of financial institutional innovation. After describes the history, it analyses the characteristic of Chinese innovation. That is content, time lag, and enforced institutional innovation.
3.The defaults and risk of the current financial system in China. It appears, in China, there are many problems that include: irrational financial organizational system, inequality market architecture, and absence of objects misuse of functional market, non-mature financial supervision and credit system.
4. Some suggestion on the risk aversion of Chinese financial institutional innovation. Firstly it believes it's important to give innovation good condition. It's necessary to focus on improving social security, early warning system, and enforcement of financial legal. Then, it designs the risk aversion mechanism
from macro and micro aspects. To macro, it is interesting to control risk by innovation of financial legal, credit system, organizational system financial market and monitoring. On the other hand, to micro, it suggests to manage the risk of financial institutional innovation it should establish the mechanism of internal risk aversion and go-out market.
引文
[1] 约瑟夫·熊彼特：《经济发展理论》，商务印书馆，1990
[2] 诺思：《制度、制度变迁与经济绩效》，上海三联书店，1984
[3] 诺思、戴维斯：《制度变迁与美国经济增长》， 上海三联书店，1991
[4] 王宏昌译：《诺贝尔经济学奖金获得者演讲集(1987-1992)》，中国社会科学出版社，1994
[5] R·科斯、A·阿尔钦、D·诺思等：《财产权利与制度变迁》上海三联书店，1994
[6] 李正风、曾国屏：《中国创新系统研究》，山东教育出版社，2001
[7] 樊纲：《渐进式改革的政治经济学分析》，上海远东出版社，1996
[8] 杨瑞龙：论制度供给，《经济研究》，1993年第8期
[9] 高西有：中国金融体制的效率评价及改革，《经济与管理研究》，2000年第6期
[10] W·戈德史密斯：《金融结构与金融发展》，上海人民出版社，1994
[11] 谈儒勇：《金融发展理论利中国金融发展》，中国经济出版社，2000
[12] 江其务：中国银行业战略性重组的目标和重点，《金融研究》，1999年第9期
[13] H·P·明斯基，《金融不稳定假设：一种澄清》，芝加哥大学出版社，1991
[14] 王维安：《经济发展中的金融安全》，中国社会科学出版社，2000
[15] 胡冰星：《商业银行不良贷款管理的理论与实践》，复旦大学出版社，1999
[16] 江其务：制度冲击与制度改革，《上海金融》，2000年第6期
[17] 王振山：银行规模与中国商业银行的运行效率分析，《财贸经济》，2000年第5期
[18] 田晓军：基于战略联盟的银行再造，《国际金融研究》，1999年第9期
[19] 何秉孟：《亚洲金融危机：最新分析与对策》，社会科学文献出版社，1998
[20] 张杰：《中国国有金融体制变迁分析》，经济科学出版社，1998
[21] 尼古拉斯·E，拉迪：《中国未完成的经济改革》，中国发展出版社，1999年
[22] 万建华、陈健：2000-2001：商业银行改革发展的回顾与展望，《金融研究》，2001年第5期
[23] 江其务：《中国金融：制度创新与发展》，经济科学出版社，2002
[24] 王自力：我国金融监管体系与监管模式的重新探讨，《金融研究》，2001年第12期
[25] 徐明棋：论国际金融体系的改革与展望，《国际金融研究》，2001年第2期
[26] 罗金生：关于我国金融业“次优选择”的改革路径思考，《金融与保险》，2001年第4期
[27] 郭清树：《模式的变革与变革的模式》，上海三联书店，1989
[28] 闻岳春：美国新一轮金融改革的背景及影响，《金融研究》，2000年第3期
[29] 王自力：银行监管：模式、方法、效率，《财贸经济》，2001第9期
[30] 范恒春：《金融制度学探索》，中国金融出版社，2000
[31] 《中国证券期货统计年鉴》，2001
[32] 《中国金融年鉴》，1986-2000
[33] Camilo Gomez, Al Carmenini: Business Credit scoring a new approach, Business Credit Vol 1303, Mar 2001
[34] Ronald J Mann: Information technology and non-legal sanctions in financing transaction, Vanderbilt Law Review Vol54, No.4 May 2001
[35] Robert C.Merton: A Functional perspective of Financial Intermediation, Financial Management Vol 24, No.2 1995
[36] Robert C.Merton: Financial innovation and the management and regulation of financial institution, Journal of Banking and Finance, June 1995
[37] Dwight B.Crane: The Global Financial System: A Functional Perspective, Harvard Business School Press 1997
[38] Maudos. J: Market structure and performance in Spanish banking using a direct measure of efficiency, Applied Financial Economics, 1998
[39] Eichengreen, Barry: Toward a New International Financial Architecture: a Practical Post-Asia agenda, Institute for International Economics.
[40] David Clementi: Banks and systemic Risk: Theory and Evidence, BIS Review 2001
[41] John, k. and Narayanan, R. Market Manipulation and the Role Insider Trading Regulation [J]. Journal of Business, 1997,70(2):
[42] Bhattacharya, Uptaland Spiegel, Matthew. Insiders, and Market Breakdown [J].Review of Financial Studies, 1991,4(1):
[43] Hu, Jie and Neo, Thomas H. insider Trading, costly Monitoring, and Managerial Incentive [J]. Working Paper, Federal Reserve Bank of Atlanta, 1997, (2).
[44] Kahn. A, The Economics of Regulation: Principles and Institutions, New York Wiley Press, 1970.
[45] G.J. Strigler, The Theory of Economic Regulation, Bell Journal of Economics and Management Science, Volume 2, 1971
[46] S. Peltman, Toward A More General Theory of Regulation, Bell Journal of Economics and Management Science, Volume 5, 1974
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