高技术企业风险投资政策研究
摘要
风险投资作为一种金融创新，自上个世纪中期孕育成形以来，对世界经济的发展产生了深远的影响。它以其特殊、灵活的融资方式，将资本、技术与管理紧密的结合在一起，对科技发展和现代经济进步起到了极其重要的推动作用。各国政府竞相出台各种政策促进本国风险投资的发展，以期实现科技、经济双发展。我国的经济虽然取得了很大的成就，但科技创新能力还不够强，这与我国高技术企业的发展动力不足有很大的关系。因此，政府制订政策以支持风险投资，进而促进高技术企业的发展有很重要的意义。
本文首先讨论了风险投资与高技术企业、风险投资与政府的关系，论述了风险投资的重要作用；接着，重点对融资渠道、财政资助、税收、退出方式等几个方面进行分析，通过对比的方法，对中外发展风险投资的融资渠道、财政资助、税收和退出方式等几个方面的政策进行对比，发现国外先进的做法，找出我国发展风险投资政策上的不足；最后，提出了支持我国发展风险投资的一系列的建议，主要有：建立多渠道的融资方式，提供税收优惠政策，完善风险投资退出机制，完善有关法律等建议等。
同时也对我国刚刚修改通过的《公司法》、《证券法》、《合伙企业法》、《破产法》等法律提出一些自己的看法，并独立提出了要设立风险投资政府机构，成立风险投资银行，制订《风险投资发展法》等建议。为完善我国的风险投资政策，促进我国科技发展，提高国家创新能力作出探索性的努力。
The venture capital (VC), as a kind of creative financing style, hasplayed the profound influence on the economy development in worldsince it came into being in the middle of last century. By its special andvivid financing method, capital,technique and management are unitedclosely. It stands up for the development of the high and new techniqueindustry and plays an important role in the advance of modern economy.In order to achieve the development in both technology and economy,many governments established lots of policies promoting VC industry.Although China has made high progress in economy, creativity inscience and technology is still very poor, this is because Chinesehigh-tech enterprises are not strong. Thus it is very important for VCdevelopment to make policies.
Firstly, this paper discusses relations of high-tech enterprises andVC, policy and VC, dissertates the fact that venture capital is very important to high-tech enterprises; Secondly, this paper analyses ways offinancing, helps of finance, helps of revenue, and paths of exit etc.,compares the policies of China and foreign countries and find outdisadvantages of Chinese policy, especially in some recent laws;Finally, this paper gives some advices: set up many ways of financing,give favorable policies of finance, build the second board and propertyright market, carry out various paths of exit, constitute laws ofenterprise、market and venture capital and so on.
Also I propose some my own views on some recent laws andindependently suggest we set up the VC government apparatus, the VCbank, draw up Venture capital Development Law and so on. I make theexploration endeavor in order to consummate our VC policy, promoteour country science and technology development and sharpen the nationalinnovation ability.
本文首先讨论了风险投资与高技术企业、风险投资与政府的关系，论述了风险投资的重要作用；接着，重点对融资渠道、财政资助、税收、退出方式等几个方面进行分析，通过对比的方法，对中外发展风险投资的融资渠道、财政资助、税收和退出方式等几个方面的政策进行对比，发现国外先进的做法，找出我国发展风险投资政策上的不足；最后，提出了支持我国发展风险投资的一系列的建议，主要有：建立多渠道的融资方式，提供税收优惠政策，完善风险投资退出机制，完善有关法律等建议等。
同时也对我国刚刚修改通过的《公司法》、《证券法》、《合伙企业法》、《破产法》等法律提出一些自己的看法，并独立提出了要设立风险投资政府机构，成立风险投资银行，制订《风险投资发展法》等建议。为完善我国的风险投资政策，促进我国科技发展，提高国家创新能力作出探索性的努力。
The venture capital (VC), as a kind of creative financing style, hasplayed the profound influence on the economy development in worldsince it came into being in the middle of last century. By its special andvivid financing method, capital,technique and management are unitedclosely. It stands up for the development of the high and new techniqueindustry and plays an important role in the advance of modern economy.In order to achieve the development in both technology and economy,many governments established lots of policies promoting VC industry.Although China has made high progress in economy, creativity inscience and technology is still very poor, this is because Chinesehigh-tech enterprises are not strong. Thus it is very important for VCdevelopment to make policies.
Firstly, this paper discusses relations of high-tech enterprises andVC, policy and VC, dissertates the fact that venture capital is very important to high-tech enterprises; Secondly, this paper analyses ways offinancing, helps of finance, helps of revenue, and paths of exit etc.,compares the policies of China and foreign countries and find outdisadvantages of Chinese policy, especially in some recent laws;Finally, this paper gives some advices: set up many ways of financing,give favorable policies of finance, build the second board and propertyright market, carry out various paths of exit, constitute laws ofenterprise、market and venture capital and so on.
Also I propose some my own views on some recent laws andindependently suggest we set up the VC government apparatus, the VCbank, draw up Venture capital Development Law and so on. I make theexploration endeavor in order to consummate our VC policy, promoteour country science and technology development and sharpen the nationalinnovation ability.
引文
1．何树平，胡筱舟．高新技术产业与风险投资[M]．成都：西南财经大学出版社，2000年8月．P1-2
2．孟宪昌．风险投资与高技术企业成长[M]．成都：西南财经大学出版社，2003年1月．P24
3．顾鹏．险投资与高新技术企业成长[D]．复旦大学硕士学位论文
4．徐冠华．要建立以企业为主体的技术创新体系[N]．人民日报海外版，2006年5月24日
5．袁上起．对中小企业技术创新的几点认识[J]．中国科技论坛，1999年第3期：P24
6．江苏省高新技术产业化课题组．鼓励中小企业科技创新的对策建议[J]．乡镇企业研究，2002年第6期：P43-45
7．覃泽毅．确立科技型中小企业发展战略 促进区域经济跨越式发展[J]．广西科技厅．情况通报专辑(内部参阅)，2003年第9期：P3
8．徐冠华．关于自主创新的几个重大问题[N]．在上海浦东干部学院的报告
9．江苏省高新技术产业化课题组．鼓励中小企业科技创新的对策建议[J]．乡镇企业研究，2002年第6期：P 43-45
10．徐冠华．发展风险投资和资本市场促创新[N]．在第八届中国风险投资论坛上讲话，2006年5月17日
11．何树平，胡筱舟．高新技术产业与风险投资[M]．成都：西南财经大学出版社，2000年8月．P179-180
12．成思危．积极稳妥地推进我国的风险投资事业[N]．光明日报，1999年5月24日
13．蒲祖河．风险投资学[M]．杭州：浙江大学出版社，2004年6月：P 3-4
14．鲍旭红．科技型中小企业发展呼唤风险投资[J]．安徽科技，2005年第3期：P 29-31
15．张肃军．浅析市场失灵与政府的经济参与[J]．发展(月刊)2006年第9期：P100
16．李永周，姚莉萍．高技术产业风险投资的风险分散机制[J]，科技进步与对策，2005年4月号：P 101
17．张晓东．国外风险投资机构运作机制对我国风险投资运作的启示[J]．沈阳干部 学刊，2005年第2期：P18
18．文钧．风险投资在美国硅谷创新体系中的作用[J]．全球科技经济嘹望，2006年第10期P27
19．蒲祖河．风险投资学[M]．杭州：浙江大学出版社，2004年6月．P 51-52
20．陈晓，李爱民．美国风险投资概况[J]．中国软科学，1998年第4期：P 22-18
21．张宝贵，刘东．美国风险投资业的风险规避机制及启示[J]．经济纵横，2006年第9期：P60
22．王鹏．我国高技术产业风险投资的融资研究[D]．武汉理工大学硕士学位论文
23．严志刚．风险投资与政府行为创新研究[D]．东北大学硕士学位论文
24．吕宏程．以色列发展风险投资模式及对浙江的启示[J]．今日浙江，2005年第6期：P38
25．成思危．风险投资中国与世界互动[M]．北京：民主与建设出版社，2004年8月．P3
26．蒋意桥．风险投资组织模式的比较研究[J]．期商业研究，2006年第4期：P137
27．袁志和．论政府在风险投资发展中的作用[D]．对外经济贸易大学硕士学位论文
28．叶彩卿．试论我国风险投资的宏观政策支持[J]．经济师，2006年第3期：P286
29．吴进红，杨蓉．美国政府支持创业与风险投资模式及其借鉴[J]．世界经济与政治论坛，2007年第1期：P66
30．严志刚．风险投资与政府行为创新研究[D]．东北大学硕士学位论文
31．彭靖里．国外科技风险投资的发展现状和特点[J]．云南科技管，2004年第1期：P11
32．关颖．我国风险投资发展存在的外部环境问题及对策[D]．中央财经大学硕士学位论文
33．杨军．美国风险投资和小企业投资公司SBIC计划比较研究[J]．金融经济，2006年：P58
34．齐晓安，李旭．国外风险投资发展研究[J]．东北师大学报(哲学社会科学版)，1998年第3期：P 62
35．叶彩卿．论我国风险投资的宏观政策支持[J]．经济师，2006年第三期：P 286
36．彭靖里．国外科技风险投资的发展现状和特点[J]．云南科技管理，2004年第1期：P12
37．王君．政府在风险投资业发展中的地位问题研究[[)]．中央财经大学硕士学位论文
38．甄杰．我国政府促进风险投资业发展的对策研究[D]．郑州大学硕士学位论文
39．科技开发贷款办法．http://www.jieyang.com/htm/indu-city/main/industrypolicy/2-7.htm
40．程惠芳．民营企业投资与风险管理[M]．北京：中国社会科学出版社，2004年8月．P 28-71
41．宋维波．我国高技术产业风险投资理论及实证研究[D]．北京科技大学硕士学位论文
42．王树鑫．风险投资发展中政府作用的国际对比与借鉴[J]．黑龙江对外经贸，2006年第6期：P20
43．中国税务学会《税收政策与宏观经济调控问题研究》课题组．税收政策与宏观经济调控问题研究[J]．中国税务学会网站
44．刘巍．促进我国风险投资事业的税收激励研究[D]．长春税务学院硕士学位论文
45．杜娟．促进我国风险投资业发展的税收政策研究[D]．长春税务学院硕士学位论文
46．甄杰．我国政府促进风险投资业发展的对策研究[D]．郑州大学硕士学位论文
47．陈群平．促进我国风险投资税收政策的思考[J]．企业研究，2006年第5期：P 58-59
48．陈卫荣．风险投资退出机制研究[D]．浙江大学硕士学位论文
49．程豹，何慧慧．风险投资退出方式的国际比较研究[J]．财经界(下半月刊)，2006：P94
50．张秀珍．国外风险投资退出方式对我国的借鉴与启示[J]．金融领域，2006年第8期：P42
51．牛艳艳．我国风险投资的退出机制障碍及解决途径[J]．财经界，2007年第1期：P128
52．刘金胜．中国风险投资退出问题的研究[D]．哈尔滨工程大学硕士学位论文
53．刘金胜．中国风险投资退出问题的研究[D]．哈尔滨工程大学硕士学位论文
54．李晓．中国风险投资退出机制研究[D]．中央财经大学硕士学位论文
55．刘金胜．中国风险投资退出问题的研究[D]．哈尔滨工程大学硕士学位论文
56．张秀珍．我国风险投资退出机制探析[J]．江苏商论，2006年第8期：P154
57．熊焰．中国风险投资发展与产权交易市场[A]．成思危．风险投资中国与世界互动[C]．北京：民主与建设出版社，2004：P193
58. http://news.anhuinews.com/system/2007/02/03/001666048.shtml(中国展门户网)
59．彭兴，杨玲．论我国高新技术产业的风险投资体系[J]．高科技产业技术与创新管理，2005年第1期：P 50-53
60．吕佳．促进我国创业风险投资发展的财税策略[J]．财政税收，2006年第9期：P34
61．陈群平．完善和构建我国风险投资法律的思考[J]．法制与经济，2006年第3期：P47-48
62．张益平．积极推进产权市场体系的结构转型[N]．国资委网站
63．谭照权．我国风险投资退出方式的现实选择[J]．金融理论与实践，2005年第10期：P 44-46
64．王锐．论风险投资的退出机制[D]．对外经济贸易大学硕士学位论文
65．陈群平．完善和构建我国风险投资法律的思考[J]．法制与经济，2006年第3期：P47
66．张新立．中美风险投资的法律制度比较及对我国的启示[J]．科技创业月刊，2005年第11期：P 112-114
67．中华人民共和国公司法、中华人民共和国合伙企业法、中华人民共和国企业破产法、中华人民共和国证券法、中华人民共和国保险法、中华人民共和国商业银行法、中华人民共和国民法通则、中华人民共和国物权法、中华人民共和国专利法、中华人民共和国政府采购法、税收法律
2．孟宪昌．风险投资与高技术企业成长[M]．成都：西南财经大学出版社，2003年1月．P24
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48．陈卫荣．风险投资退出机制研究[D]．浙江大学硕士学位论文
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53．刘金胜．中国风险投资退出问题的研究[D]．哈尔滨工程大学硕士学位论文
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