非上市公司股份转让模式探讨
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摘要
目前中关村科技园区成为股份报价转让试点,其运作及推广为我国高科技园区非上市公司的股份转让开创了一条崭新的渠道。
首先,从代办股份转让系统的发展历程入手,介绍了代办股份转让系统的由来、目前的基本状况以及未来的发展方向,并对在代办股份转让系统中开展股份报价转让试点的优势进行了分析,提出了以大力推动系统中的股份报价转让中关村科技园区试点及推广作为突破口,来完善代办股份转让系统的功能,并使之建设成为统一监管下的全国性的非上市公司股份转让市场的模式。
其次,对于股份报价转让中关村科技园区试点的现状,总结出目前试点中“挂牌慢”和“成交清淡”两大发展中的难题,在对两大难题产生的原因进行了分析并提出解决的方法的同时,充分肯定了股份报价转让中关村科技园区试点工作所做出的成绩和对未来向全国其他52个国家级高新技术园区推广的积极意义。
然后,通过对全国53个国家级高新技术园区现状和中小科技企业发展中存在的问题的分析,表明了中小型科技企业迫切需要通过规范的统一监管体制下的非上市公司股份转让市场来实现其参与资本市场运作和满足其资金需求的愿望,并从多层次资本市场体系建设、缓解中小型企业资金难题、构建和谐社会和留住我国的上市资源方面分析了报价转让试点全国推广和构建非上市公司股份转让市场的必要性,从政策上、法
Zhongguancun Science Park is the experimental unit of the Stock Quoteprice project at present, its experiment and implement will be a good beginning of the stock transfer for companies unquoted on stock changes.
Firstly, the history of the Stock Transfer Agent System was being discussed, this thesis mainly described about the origin of Stock Transfer Agent System, its status right now and the aims in the future, and analyzed the advantages of the implement of the Stock Quoteprice project via Stock Transfer Agent System. Based on these discussions, this thesis concluded that the management should consummate the Stock Transfer Agent System and establish a unity supervision stock transfer market to activate the stock transfer for companies unquoted on stock changes.
Secondly,this thesis briefly narrated the Stock Quoteprice Transfer which was being carried out tentatively in Beijing Zhongguancun Science Park and introduced the background of the experimenting on the Stock Quoteprice Transfer. Later, this thesis analyzed the reasons for the long period for the stock listed and little turnover of listed stock and proposed
首先,从代办股份转让系统的发展历程入手,介绍了代办股份转让系统的由来、目前的基本状况以及未来的发展方向,并对在代办股份转让系统中开展股份报价转让试点的优势进行了分析,提出了以大力推动系统中的股份报价转让中关村科技园区试点及推广作为突破口,来完善代办股份转让系统的功能,并使之建设成为统一监管下的全国性的非上市公司股份转让市场的模式。
其次,对于股份报价转让中关村科技园区试点的现状,总结出目前试点中“挂牌慢”和“成交清淡”两大发展中的难题,在对两大难题产生的原因进行了分析并提出解决的方法的同时,充分肯定了股份报价转让中关村科技园区试点工作所做出的成绩和对未来向全国其他52个国家级高新技术园区推广的积极意义。
然后,通过对全国53个国家级高新技术园区现状和中小科技企业发展中存在的问题的分析,表明了中小型科技企业迫切需要通过规范的统一监管体制下的非上市公司股份转让市场来实现其参与资本市场运作和满足其资金需求的愿望,并从多层次资本市场体系建设、缓解中小型企业资金难题、构建和谐社会和留住我国的上市资源方面分析了报价转让试点全国推广和构建非上市公司股份转让市场的必要性,从政策上、法
Zhongguancun Science Park is the experimental unit of the Stock Quoteprice project at present, its experiment and implement will be a good beginning of the stock transfer for companies unquoted on stock changes.
Firstly, the history of the Stock Transfer Agent System was being discussed, this thesis mainly described about the origin of Stock Transfer Agent System, its status right now and the aims in the future, and analyzed the advantages of the implement of the Stock Quoteprice project via Stock Transfer Agent System. Based on these discussions, this thesis concluded that the management should consummate the Stock Transfer Agent System and establish a unity supervision stock transfer market to activate the stock transfer for companies unquoted on stock changes.
Secondly,this thesis briefly narrated the Stock Quoteprice Transfer which was being carried out tentatively in Beijing Zhongguancun Science Park and introduced the background of the experimenting on the Stock Quoteprice Transfer. Later, this thesis analyzed the reasons for the long period for the stock listed and little turnover of listed stock and proposed
引文
〔1〕 中华人民共和国国务院,《实施〈国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006—2020 年)〉的若干配套政策》第十九条。
〔2〕 中国证券业协会,《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法》。
〔3〕 中国证券业协会,《主办报价券商推荐中关村科技园区非上市股份有限公司股份进入证券公司代办股份转让系统报价转让的挂牌业务规则》。
〔4〕 中国证券业协会,《股份进入证券公司代办股份转让系统报价转让的中关村科技园区非上市股份有限公司信息披露规则》。
〔5〕 中国证券业协会,《主办报价券商尽职调查工作指引》。
〔6〕 科技部火炬中心,《2005 年国家高新区综合发展情况报告》,2006-10-19。
〔7〕 中关村科技园区管理委员会,《中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办系统进行股份转让试点工作指引》。
〔8〕 中关村科技园区管理委员会,《中关村科技园区非上市股份有限公司申请股份报价转让试点资格确认办法》。
〔9〕 中关村科技园区管理委员会,《中关村科技园区企业改制和上市资助资金管理办法》。
〔10〕 王晓龙,《风险投资与 OTC 市场》,经济科学出版社,2002 年 5 月第一版。
〔11〕 杨筱林 黄少军,《以代办股份转让市场为基础发展场外交易市场》,证券市场导报,2003年 04 期。
〔12〕 邢天才,《我国多层次资本市场体系的构建与发展思路》,财经问题研究,2003 年 03期。
〔13〕 程远忠,《中小企业海外上市指南》,中国发展出版社,2004 年 1 月第一版。
〔14〕 孔翔 阙紫康,《委托代办股份转让系统发展战略研究》,深圳综研字第 0090 号,2004-3-15。
〔15〕 朱朝策,《我国三板市场发展模式研究》,湖北成人教育学院学报,2006 年 02 期。
〔16〕 郭科,《论我国多层次资本市场体系的构建》,衡水学院学报,2006 年 02 期。
〔17〕 李冀峰 郎莹梅,《美国的粉红单市场》,财富指数,2006-1-21。
〔18〕 任胜利,《无缝隙的美国证券市场体系》,财富指数,2006-1-25。
〔19〕 程春晖,深圳证券交易所,《中关村园区公司进入代办系统进行股份转让工作介绍》,2006 年 3 月版。
〔20〕 赵瑞梅,广发证券股份有限公司,《代办股份报价转让试点业务流程及要点》。
〔21〕 尚晓阳 夏丽华,《首批试点企业谈代办股份转让 不怕价格往下掉》,中国证券报,2006-1-17。
〔22〕 周翀,《对非上市公众公司采取两层次监管》,上海证券报,2006-4-11。
〔23〕 黄金滔,《转板预期刺激世纪瑞尔成交活跃》,上海证券报,2006-7-27。
〔24〕 周到,《尽快拓展代办股份转让系统》,证券时报,2006-8-23。
〔25〕 肖华,《新交易模式首次升级三板备战大扩容》,21 世纪经济导报,2006-9-22。
〔26〕 杨慧萍,《中关村的第三次跨越》,信息周刊。2006-10-13。
〔27〕 于海涛,《新三板"生机"乍现》,21 世纪经济导报,2006-11-24。
〔28〕 周到,《三板“升级”有优势》,中证网,2006-11-27。
〔29〕 江南,《增强三板流动性》,第一财经日报,2006-11-30。
〔30〕 代办股份转让信息披露平台,www.gfzr.com.cn.
〔2〕 中国证券业协会,《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法》。
〔3〕 中国证券业协会,《主办报价券商推荐中关村科技园区非上市股份有限公司股份进入证券公司代办股份转让系统报价转让的挂牌业务规则》。
〔4〕 中国证券业协会,《股份进入证券公司代办股份转让系统报价转让的中关村科技园区非上市股份有限公司信息披露规则》。
〔5〕 中国证券业协会,《主办报价券商尽职调查工作指引》。
〔6〕 科技部火炬中心,《2005 年国家高新区综合发展情况报告》,2006-10-19。
〔7〕 中关村科技园区管理委员会,《中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办系统进行股份转让试点工作指引》。
〔8〕 中关村科技园区管理委员会,《中关村科技园区非上市股份有限公司申请股份报价转让试点资格确认办法》。
〔9〕 中关村科技园区管理委员会,《中关村科技园区企业改制和上市资助资金管理办法》。
〔10〕 王晓龙,《风险投资与 OTC 市场》,经济科学出版社,2002 年 5 月第一版。
〔11〕 杨筱林 黄少军,《以代办股份转让市场为基础发展场外交易市场》,证券市场导报,2003年 04 期。
〔12〕 邢天才,《我国多层次资本市场体系的构建与发展思路》,财经问题研究,2003 年 03期。
〔13〕 程远忠,《中小企业海外上市指南》,中国发展出版社,2004 年 1 月第一版。
〔14〕 孔翔 阙紫康,《委托代办股份转让系统发展战略研究》,深圳综研字第 0090 号,2004-3-15。
〔15〕 朱朝策,《我国三板市场发展模式研究》,湖北成人教育学院学报,2006 年 02 期。
〔16〕 郭科,《论我国多层次资本市场体系的构建》,衡水学院学报,2006 年 02 期。
〔17〕 李冀峰 郎莹梅,《美国的粉红单市场》,财富指数,2006-1-21。
〔18〕 任胜利,《无缝隙的美国证券市场体系》,财富指数,2006-1-25。
〔19〕 程春晖,深圳证券交易所,《中关村园区公司进入代办系统进行股份转让工作介绍》,2006 年 3 月版。
〔20〕 赵瑞梅,广发证券股份有限公司,《代办股份报价转让试点业务流程及要点》。
〔21〕 尚晓阳 夏丽华,《首批试点企业谈代办股份转让 不怕价格往下掉》,中国证券报,2006-1-17。
〔22〕 周翀,《对非上市公众公司采取两层次监管》,上海证券报,2006-4-11。
〔23〕 黄金滔,《转板预期刺激世纪瑞尔成交活跃》,上海证券报,2006-7-27。
〔24〕 周到,《尽快拓展代办股份转让系统》,证券时报,2006-8-23。
〔25〕 肖华,《新交易模式首次升级三板备战大扩容》,21 世纪经济导报,2006-9-22。
〔26〕 杨慧萍,《中关村的第三次跨越》,信息周刊。2006-10-13。
〔27〕 于海涛,《新三板"生机"乍现》,21 世纪经济导报,2006-11-24。
〔28〕 周到,《三板“升级”有优势》,中证网,2006-11-27。
〔29〕 江南,《增强三板流动性》,第一财经日报,2006-11-30。
〔30〕 代办股份转让信息披露平台,www.gfzr.com.cn.