城市基础设施BT项目所有权问题研究
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摘要
随着近年来我国城市化进程的逐步加快,城市基础设施领域内的建设需求迫切。城市基础设施市场化改革的逐步实施和大型建筑企业资本实力的增强使得BT模式的运用广泛展开。城市基础设施BT项目在运作过程中也产生了诸多问题,项目所有权问题即是其中之一。
首先,本文从城市基础设施BT项目的内涵入手展开分析,阐明城市基础设施BT项目的含义及特殊性；运用新制度经济学理论对城市基础设施BT项目的投资市场的形成、项目交易成本和投资效应展开分析,揭示项目的经济学本质；在此基础上本文从项目发起人和投资人的角度分析城市基础设施BT项目的合作基础,指出双方的利益互补、理性合作和利益均衡都能够对项目合作产生影响。
然后,本文在提出城市基础设施BT项目所有权问题的基础上,进一步分析项目的主要合同关系。根据BT模式合同及相关法律,理顺项目发起方、项目投资方、项目公司之间的合同关系,为城市基础设施BT项目所有权问题的分析打下基础。
本文以此为基础对项目的所有权分配问题进行深入分析。文章运用博弈论和信息经济学阐述项目发起人与投资人的谈判协商过程,运用项目担保理论、担保法、BT模式相关法律法规解释项目所有权问题。在业界存在的BT项目建设期所有权归属于政府还是项目公司的争端上,本文提出观点：城市基础设施BT项目建设期的所有权归属于地方政府。为维护项目建设期的政府所有权利益,项目采用制定履约担保、采用合理合同价格、加强第三方检测三种措施保障项目所有权的有效实施。项目回购过程中为保障项目所有权,需要项目发起人和投资人选择合理的项目回购方式,在项目回购期、投资回报率、项目回购资金和回购担保上确定项目回购方式,并通过地方财政收入、资产或第三方担保、保险、证券化四种方式的回购担保保障项目所有权。
In recent years, China's urbanization is speeding up gradually, so the demand of urban infrastructure construction becomes urgent. Market-based reform of urban infrastructure has been put into force, and the capital of large building enterprise has been enhanced, they both make BT mode widely used. But it also produced many problems in the process, project ownership problem is one of them.
Firstly, this paper begining with the connotation of BT urban infrastructure project clarifies the meaning and particularity of BT urban infrastructure project. And then we reveal its economics essence by using the new institutional economics to analyze the formation of investment market, project transaction cost and investment effect on BT projects. From the perspective of the project sponsor and investor, we analyze their cooperation theory and point out that the interests complementation of both parties, rational cooperation and benefit equilibrium are able to make impact on project cooperation.
Then the paper further analyzes the contractual relations among chief participants of BT urban infrastructure project after it puts forward the ownership problems of BT urban infrastructure project. This paper straightens out the contractual relations among project sponsor, investor and project company according to the BT contract and related legal, it lays the foundation for the next analysis of the ownership problem of BT urban infrastructure project.
Based on this, the paper expounds the negotiation process between the project sponsor and investor by the Game Theory and information economics, and makes depth analysis in the project ownership problem by using project surety theory, security law and some relevant laws and regulations of BT mode. From the existing dispute of the project ownership allocated to the government or to the project company, this paper puts forward the viewpoint:the ownership of BT urban infrastructure project belongs to the local government in its construction. This paper suggests to safeguard the ownership interest in the means of the performance guarantee, adopting rational contract price and strengthening the third examination. In the process of project repurchase, the projet sponsor and investor need to chose reasonable project repurchase way to ensure project ownership, such as confirming the buyback period, return on investment, project repurchase funds and counter-purchase guarantee. And we could also guarantee the security of project ownership during repurchase through four ways like the local fiscal revenue, assets or third-party guarantee, insurance and securitization.
首先,本文从城市基础设施BT项目的内涵入手展开分析,阐明城市基础设施BT项目的含义及特殊性；运用新制度经济学理论对城市基础设施BT项目的投资市场的形成、项目交易成本和投资效应展开分析,揭示项目的经济学本质；在此基础上本文从项目发起人和投资人的角度分析城市基础设施BT项目的合作基础,指出双方的利益互补、理性合作和利益均衡都能够对项目合作产生影响。
然后,本文在提出城市基础设施BT项目所有权问题的基础上,进一步分析项目的主要合同关系。根据BT模式合同及相关法律,理顺项目发起方、项目投资方、项目公司之间的合同关系,为城市基础设施BT项目所有权问题的分析打下基础。
本文以此为基础对项目的所有权分配问题进行深入分析。文章运用博弈论和信息经济学阐述项目发起人与投资人的谈判协商过程,运用项目担保理论、担保法、BT模式相关法律法规解释项目所有权问题。在业界存在的BT项目建设期所有权归属于政府还是项目公司的争端上,本文提出观点：城市基础设施BT项目建设期的所有权归属于地方政府。为维护项目建设期的政府所有权利益,项目采用制定履约担保、采用合理合同价格、加强第三方检测三种措施保障项目所有权的有效实施。项目回购过程中为保障项目所有权,需要项目发起人和投资人选择合理的项目回购方式,在项目回购期、投资回报率、项目回购资金和回购担保上确定项目回购方式,并通过地方财政收入、资产或第三方担保、保险、证券化四种方式的回购担保保障项目所有权。
In recent years, China's urbanization is speeding up gradually, so the demand of urban infrastructure construction becomes urgent. Market-based reform of urban infrastructure has been put into force, and the capital of large building enterprise has been enhanced, they both make BT mode widely used. But it also produced many problems in the process, project ownership problem is one of them.
Firstly, this paper begining with the connotation of BT urban infrastructure project clarifies the meaning and particularity of BT urban infrastructure project. And then we reveal its economics essence by using the new institutional economics to analyze the formation of investment market, project transaction cost and investment effect on BT projects. From the perspective of the project sponsor and investor, we analyze their cooperation theory and point out that the interests complementation of both parties, rational cooperation and benefit equilibrium are able to make impact on project cooperation.
Then the paper further analyzes the contractual relations among chief participants of BT urban infrastructure project after it puts forward the ownership problems of BT urban infrastructure project. This paper straightens out the contractual relations among project sponsor, investor and project company according to the BT contract and related legal, it lays the foundation for the next analysis of the ownership problem of BT urban infrastructure project.
Based on this, the paper expounds the negotiation process between the project sponsor and investor by the Game Theory and information economics, and makes depth analysis in the project ownership problem by using project surety theory, security law and some relevant laws and regulations of BT mode. From the existing dispute of the project ownership allocated to the government or to the project company, this paper puts forward the viewpoint:the ownership of BT urban infrastructure project belongs to the local government in its construction. This paper suggests to safeguard the ownership interest in the means of the performance guarantee, adopting rational contract price and strengthening the third examination. In the process of project repurchase, the projet sponsor and investor need to chose reasonable project repurchase way to ensure project ownership, such as confirming the buyback period, return on investment, project repurchase funds and counter-purchase guarantee. And we could also guarantee the security of project ownership during repurchase through four ways like the local fiscal revenue, assets or third-party guarantee, insurance and securitization.
引文
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