基于预警链和MKV选样的财务风险预警研究及CHAID决策树应用
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摘要
本文首先以1998-2008年我国A股主板上市公司14042份财务年报数据为基础,对财务风险情况进行了全面的统计分析,探讨了国内上市公司财务风险的主要表现,发现净利润和每股净资产是界定财务风险情况的主要指标。针对上市公司财务变化过程设计了财务演化图,直观地展示上市公司历年财务状况及财务风险变化过程,并在此基础上结合ST制度提出了预警链,全面展示了上市公司各阶段财务状况及其风险变化的上下游关系,且结合历史资料统计了预警链每一环节的情况。在训练样本抽取阶段,采用MKV选样法在722家上市公司1998-2008年年报中选取了393例风险样本和393例配对正常样本进行预警建模,总样本达786例,全面地利用了风险样本信息。在指标体系设计阶段,采用了U检验和因子分析法,阐述了指标体系设计过程。在预警建模阶段,用Logistic回归模型、Fisher判别模型及CHAID决策树模型进行了综合预警分析和比较,结果表明CHAID模型具有良好的预警效果,平均准确率和检出率达到73.7%。并进一步提出了单一型、保守型、风险型预警策略,极大地提高检出率和准确率,为预警链各个环节的预警模型建立提供了示例,最后运用各种预警策略对2010年上市公司的财务风险进行了预测预警。
This paper focused on financial risk early-warning for listed company. Base on 14042 annual reports from 1998 to 2008 of main board share A market manufacturing listed company, this paper firstly carried out a comprehensive statistical analysis of the financial risk and discussed the principal representation of it, and found that net profits and PNE are the key indicators of measuring financial risk. Designeing financial-performance-chart to show the changes in the financial situation for listed companies over years intuitively. Creating early-warning-chain which base on ST system of China to display the upstream and downstream relationship amoug every financial period and the changes of risk, and then analyzed every links of the early-warning-chain. In the sampling section, this paper developed a new methor MKV and collected 393 risk samples accompany with 393 normal ones from annual reports from 1998 to 2008 of 722 listed companys, which taked greate advantage of the information of risk samples. U test and Factor analysis are applied for the purpose of building an appropriate index system for early-warning. Then useing Logistic regression, Fisher discriminant analysis and CHAID decision tree to form the early-warning model respectively. The result showed that CHAID has good effects in average detection rate and average correct rate which both were 73.7%. Futherly, this paper developed 3 types of early-warning strategies which called single type, risk type and conservative type, greatly improving the detection rate and correct rate, and then used these strategies to make a forcast of the financial risk of listed companys in 2010.
This paper focused on financial risk early-warning for listed company. Base on 14042 annual reports from 1998 to 2008 of main board share A market manufacturing listed company, this paper firstly carried out a comprehensive statistical analysis of the financial risk and discussed the principal representation of it, and found that net profits and PNE are the key indicators of measuring financial risk. Designeing financial-performance-chart to show the changes in the financial situation for listed companies over years intuitively. Creating early-warning-chain which base on ST system of China to display the upstream and downstream relationship amoug every financial period and the changes of risk, and then analyzed every links of the early-warning-chain. In the sampling section, this paper developed a new methor MKV and collected 393 risk samples accompany with 393 normal ones from annual reports from 1998 to 2008 of 722 listed companys, which taked greate advantage of the information of risk samples. U test and Factor analysis are applied for the purpose of building an appropriate index system for early-warning. Then useing Logistic regression, Fisher discriminant analysis and CHAID decision tree to form the early-warning model respectively. The result showed that CHAID has good effects in average detection rate and average correct rate which both were 73.7%. Futherly, this paper developed 3 types of early-warning strategies which called single type, risk type and conservative type, greatly improving the detection rate and correct rate, and then used these strategies to make a forcast of the financial risk of listed companys in 2010.
引文
[1]金照林.基于数据挖掘的上市公司财务困境预警研究[D].武汉：武汉理工大学管理学院,2005：1
[2]王虎.基于可拓方法的上市公司财务风险预警研究[D].哈尔滨：哈尔滨工业大学管理学院,2007：
[3]Fitzpatrick P J. A comparison of ratios of successful industrial enterprises with those of failed firms [J]. Certified Public Accountant,1932,2:589-605
[4]Beaver W H. Financial ratios as predictors of failure [J], Journal of Accounting research,1966 (Supplement):71-111
[5]Altman E I. "Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of bankruptcy" [J], Journal of Finance,1968,23(September); 589-609
[6]Altman E I, Haldeman R G, Narayanan P. "ZETA ANALYSIS:A new model to identify bankruptcy risk of corporations [J]. Journal of Banking and Finance,1977,1:29-54
[7]周首华,杨济华,王平.论财务危机的预警分析——F分数模型[J].会计研究,1996(8)：8-10
[8]Ohlson. Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy [J]. Journal of Accounting Research,1980,18:109-131
[9]Zmijewski M E. Methodological issues related to the estimation of financial distress prediction models [J]. Journal of Accounting Research,1984,22:59-86
[10]陈晓,陈治鸿.中国上市公司的财务困境预测.中国会计与财务研究,2000(3)：55-72
[11]Coats P, Fant L F. Recognizing Financial Distress Patterns Using a Neural Network Tool [J]. Financial Management,1993,12:142-155
[12]Lane W R, Looney S W, Wansely J W. An Application of the Cox Proportional Hazards Model to bank Failure [J]. Journal of Banking and Finance,1986,10:510-533
[13]Marc J LeClere. "The Occurrence and Timing of Events:Survival Analysis Applied to the Study of Financial Distress [J]. Journal of Accounting Literature,2000,19:158-189
[14]吴世农,卢贤义.我国上市公司财务困境的预测模型研究[J].经济研究,2001(6)：46-55
[15]王翠霞.基于贝叶斯网络方法的上市公司财务预警模型[D].沈阳：沈阳工业大学,2006：4-5
[16]鲍鹏.基于支持向量机模型的上市公司财务预警研究[D].南京：南京航空航天大学经济与管理学院,2007：5
[17]陈晓红,易松青.基于CHAID方法的中小企业上市公司财务预警研究[J].经济与管理研究,2007(3)：50-54
[18]端木青.我国上市公司财务风险预警研究[D].浙江：浙江工业大学经贸管理学院,2008：11
[19]曾俊丽.我国上市公司财务危机预警研究[D].江苏：江苏大学,2007：24
[20]周兆麟,余望之.数理统计学[M].广州：暨南大学出版社,1991：190
[21]何晓群.现代统计分析方法与应用[M].北京：中国人民大学出版社,1998：264
[22]梁循.数据挖掘算法与应用[M].北京：北京大学出版社,2006：45
[23]Kass G V. An exploratory technique for investigating large quantities of categorical data[J]. Applied Statistics,1989,29(2):119-126
[24]何凡,沈毅,叶众CHAID方法在居民卫生服务需求研究中的应用[J].数理统计与管理,2006,25(4)：484
[25]王广州.AID和CHAID在多变量市场细分中的应用研究[J].市场人口与分析,1999,5(6)：16-17
[26]张超,陈平雁,张小远CHAID方法及其在高校教师职业倦怠感影响因素分析中的应用[J].第一军医大学学报,2003,23(12)：1352-1354
[27]苏胜强CHAID分析在抽油烟机产品市场细分中的应用[J].商业研究,2006(17)：105-110
[28]黄奇.基于CHAID决策树的个人收入分析[J].数学理论与应用,2009,29(4)：33-37
[29]石玲,王燕.婴幼儿死亡危险因素的研究——兼论CHAID方法的原理及应用[J].中国卫生统计,2002,19(5)：283-285
[30]茆诗松.统计手册[M].科学出版社,2003：345-346
[31]邵峰晶,于忠清.数据挖掘原理与算法[M].中国水利水电出版社,2003：126-167
[32]张润楚,多元统计分析[M].科学出版社,2006：144-160
[33]王斌会,经济管理模型的多变量统计方法及分析系统Qstat[M].中国统计出版社,2005：262-308
[34]陈安,陈宁,周龙骧.数据挖掘技术及应用[M].科学出版社,2006：132-139
[35]吴喜之.非参数统计[M].中国统计出版社,1999：57-62
[36]任惠光.中国A股上市公司财务危机预警模型构建及实证研究[D].山东大学,2007：22-33
[37]刘江峰.中国上市公司财务困境判别及反应研究[D].河海大学,2007：58-61
[38]朱燕妮.基于BP神经网络的中国房地产上市公司财务危机预警研究[D].浙江大学管理学院,2008：73-91
[39]商慧杰.中国上市公司财务危机的影响因素模型和预测模型的实证研究[D].暨南大学管理学院,2007：28-32
[40]宋曦.上市公司财务危机预警模型区域研究——以北京、上海、广东为例[D].河海大学商学院,2007：23-39
[41]向玉坤.基于现金流量的上市公司财务危机预警研究[D].中南大学,2006：22-27
[42]孔丽娜.我国上市公司财务危机预警模型的建立及实证研究[D].暨南大学经济学院,2006：38-44
[43]李晶.引入信息修正因素的上市公司财务危机预警系统的构建[D].沈阳工业大学,2004：24-36
[44]沈翠清.引入非财务指标的上市公司财务危机预警研究[D].厦门大学,2007：28-3 1
[45]戴红军.引入非财务信息的上市公司财务危机预警模型实证研究[D].大连理工大学,2007：18-21
[46]喻琴.我国制造型上市公司财务危机预警实证研究[D].北京交通大学.2007：9-11
[47]庄惠红.融入VAR的上市公司财务危机预警模型研究[D].浙江大学,2007：26-33
[48]黄珍.基于支持向量机的上市公司财务预警模型研究[D].北京交通大学,2007：21-36
[49]宋姣.基于支持向量机的上市公司财务危机预警研究[D].哈尔滨工业大学,2007：21-61
[50]张听.基于判别分析和神经网络技术的上市公司财务困境预警实证研究[D].湖南大学,2001：35-58
[1]金照林.基于数据挖掘的上市公司财务困境预警研究[D].武汉：武汉理工大学管理学院,2005：1
[2]王虎.基于可拓方法的上市公司财务风险预警研究[D].哈尔滨：哈尔滨工业大学管理学院,2007：1
[3]表1-1上市公司特别处理原始记录查自上市公司资讯网,网址：http://yjkb. enlist. com/
[4]表1-2原始记录查自上市公司资讯网,网址：http://yjkb. enlist. com/
[5]Fitzpatrick P J. A comparison of ratios of successful industrial enterprises with those of failed firms [J]. Certified Public Accountant,1932,2:589-605
[6]Beaver W H. Financial ratios as predictors of failure [J], Journal of Accounting research, 1966(Supplement):71-111
[7]Altman E I. "Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of bankruptcy" [J], Journal of Finance,1968,23(September):589-609
[8]Altman E I, Haldeman R G, Narayanan P. "ZETA ANALYSIS:A new model to identify bankruptcy risk of corporations [J]. Journal of Banking and Finance,1977,1:29-54
[9]周首华,杨济华,王平.论财务危机的预警分析——F分数模型[J].会计研究,1996(8)：8-10
[10]Ohlson. Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy [J]. Journal of Accounting Research,1980,18:109-131
[11]Zmijewski M E. Methodological issues related to the estimation of financial distress prediction models [J]. Journal of Accounting Research,1984,22:59-86
[12]陈晓,陈治鸿.中国上市公司的财务困境预测.中国会计与财务研究,2000(3)：55-72
Coats P, Fant L F. Recognizing Financial Distress Patterns Using a Neural Network Tool [J]. Financial Management,1993,12:142-155
Lane W R, Looney S W, Wansely J W.An Application of the Cox Proportional Hazards Model to bank Failure [J]. Journal of Banking and Finance,1986,10:510-533
[15]Marc J LeClere. "The Occurrence and Timing of Events:Survival Analysis Applied to the Study of Financial Distress [J]. Journal of Accounting Literature,2000,19:158-189
[16]吴世农,卢贤义.我国上市公司财务困境的预测模型研究[J].经济研究,2001(6)：46-55
[17]王翠霞.基于贝叶斯网络方法的上市公司财务预警模型[D].沈阳：沈阳工业大学,2006：4-5
[18]鲍鹏.基于支持向量机模型的上市公司财务预警研究[D].南京：南京航空航天大学经济与管理学院,2007：5
[19]陈晓红,易松青.基于CHAID方法的中小企业上市公司财务预警研究[J].经济与管理研究,2007(3)：50-54
[20]端木青.我国上市公司财务风险预警研究[D].浙江：浙江工业大学经贸管理学院,2008：11
[21]曾俊丽.我国上市公司财务危机预警研究[D].江苏：江苏大学,2007：24
[22]其中有些公司多次被特别处理。由于2002年2月25日上海证券交易所与深圳证券交易所公布的《上市规则》中取消特别转让制度,因此将特别转让与暂停上市合并统计。表3-1、表3-2、图3-5、表3-3和图3-6原始资料查自上市公司资讯网,网址：http://yjkb. enlist. com/
[23]表3-4、图3-7、表3-5和图3-8原始数据来源于锐思数据,网址：http://www. resset. cn/cn/
[24]表3-6、图3-9、图3-10、表3-7和图3-11原始数据来源于锐思数据,网址：http://www. resset. cn/cn/
[25]表3-8和图3-12的原始资料查自上市公司资讯网,网址：http://yjkb. enlist. com/
[26]表3-9、3-10、3-11原始数据来源于锐思数据,网址：http://www. resset. cn/cn/
[27]表4-1原始数据来源于锐思数据,网址：http://www. resset. cn/cn/
[28]表4-5指标充足率根据1998-2008年全行业A股主板上市公司计算,原始数据来源于锐思数据,网址：http://www. resset. cn/cn/
[29]周兆麟,余望之.数理统计学[M].广州：暨南大学出版社,1991：190
[30]表4-6U检验具体结果见附表2
[31]表4-7所示指标体系依据预警路径a所抽取的训练样本而建立,并不适用了预警链每个阶段。各指标的计算公式见附表3
[32]表4-8统计样本来自附表1,原始数据来源于锐思数据,网址：http://www. resset. cn/cn/
[33]何晓群.现代统计分析方法与应用[M].北京：中国人民大学出版社,1998：264
[34]梁循.数据挖掘算法与应用[M].北京：北京大学出版社,2006：45
[35]Kass G V. An exploratory technique for investigating large quantities of categorical data[J]. Applied Statistics,1989,29(2):119-126
[36]何凡,沈毅,叶众.CHAID方法在居民卫生服务需求研究中的应用[J].数理统计与管理,2006,25(4)：484
[37]王广州.AID和CHAID在多变量市场细分中的应用研究[J].市场人口与分析,1999,5(6)：16-17
[38]表5-12中,L代表Logistic模型,F代表Fisher判别模型,C代表CHAID模型,B代表保守型策略,R代表风险性策略
[39]表4-6表中*表示只在0.1水平上显著,**表示在0.05水平上显著,空白表示不显著。原始数据来源于锐思数据,网址：http://www. resset. cn/cn/
[40]附表6中L代表Logistic模型,F代表Fisher判别模型,C代表CHAID模型,B代表保守型策略,R代表风险性策略
[2]王虎.基于可拓方法的上市公司财务风险预警研究[D].哈尔滨：哈尔滨工业大学管理学院,2007：
[3]Fitzpatrick P J. A comparison of ratios of successful industrial enterprises with those of failed firms [J]. Certified Public Accountant,1932,2:589-605
[4]Beaver W H. Financial ratios as predictors of failure [J], Journal of Accounting research,1966 (Supplement):71-111
[5]Altman E I. "Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of bankruptcy" [J], Journal of Finance,1968,23(September); 589-609
[6]Altman E I, Haldeman R G, Narayanan P. "ZETA ANALYSIS:A new model to identify bankruptcy risk of corporations [J]. Journal of Banking and Finance,1977,1:29-54
[7]周首华,杨济华,王平.论财务危机的预警分析——F分数模型[J].会计研究,1996(8)：8-10
[8]Ohlson. Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy [J]. Journal of Accounting Research,1980,18:109-131
[9]Zmijewski M E. Methodological issues related to the estimation of financial distress prediction models [J]. Journal of Accounting Research,1984,22:59-86
[10]陈晓,陈治鸿.中国上市公司的财务困境预测.中国会计与财务研究,2000(3)：55-72
[11]Coats P, Fant L F. Recognizing Financial Distress Patterns Using a Neural Network Tool [J]. Financial Management,1993,12:142-155
[12]Lane W R, Looney S W, Wansely J W. An Application of the Cox Proportional Hazards Model to bank Failure [J]. Journal of Banking and Finance,1986,10:510-533
[13]Marc J LeClere. "The Occurrence and Timing of Events:Survival Analysis Applied to the Study of Financial Distress [J]. Journal of Accounting Literature,2000,19:158-189
[14]吴世农,卢贤义.我国上市公司财务困境的预测模型研究[J].经济研究,2001(6)：46-55
[15]王翠霞.基于贝叶斯网络方法的上市公司财务预警模型[D].沈阳：沈阳工业大学,2006：4-5
[16]鲍鹏.基于支持向量机模型的上市公司财务预警研究[D].南京：南京航空航天大学经济与管理学院,2007：5
[17]陈晓红,易松青.基于CHAID方法的中小企业上市公司财务预警研究[J].经济与管理研究,2007(3)：50-54
[18]端木青.我国上市公司财务风险预警研究[D].浙江：浙江工业大学经贸管理学院,2008：11
[19]曾俊丽.我国上市公司财务危机预警研究[D].江苏：江苏大学,2007：24
[20]周兆麟,余望之.数理统计学[M].广州：暨南大学出版社,1991：190
[21]何晓群.现代统计分析方法与应用[M].北京：中国人民大学出版社,1998：264
[22]梁循.数据挖掘算法与应用[M].北京：北京大学出版社,2006：45
[23]Kass G V. An exploratory technique for investigating large quantities of categorical data[J]. Applied Statistics,1989,29(2):119-126
[24]何凡,沈毅,叶众CHAID方法在居民卫生服务需求研究中的应用[J].数理统计与管理,2006,25(4)：484
[25]王广州.AID和CHAID在多变量市场细分中的应用研究[J].市场人口与分析,1999,5(6)：16-17
[26]张超,陈平雁,张小远CHAID方法及其在高校教师职业倦怠感影响因素分析中的应用[J].第一军医大学学报,2003,23(12)：1352-1354
[27]苏胜强CHAID分析在抽油烟机产品市场细分中的应用[J].商业研究,2006(17)：105-110
[28]黄奇.基于CHAID决策树的个人收入分析[J].数学理论与应用,2009,29(4)：33-37
[29]石玲,王燕.婴幼儿死亡危险因素的研究——兼论CHAID方法的原理及应用[J].中国卫生统计,2002,19(5)：283-285
[30]茆诗松.统计手册[M].科学出版社,2003：345-346
[31]邵峰晶,于忠清.数据挖掘原理与算法[M].中国水利水电出版社,2003：126-167
[32]张润楚,多元统计分析[M].科学出版社,2006：144-160
[33]王斌会,经济管理模型的多变量统计方法及分析系统Qstat[M].中国统计出版社,2005：262-308
[34]陈安,陈宁,周龙骧.数据挖掘技术及应用[M].科学出版社,2006：132-139
[35]吴喜之.非参数统计[M].中国统计出版社,1999：57-62
[36]任惠光.中国A股上市公司财务危机预警模型构建及实证研究[D].山东大学,2007：22-33
[37]刘江峰.中国上市公司财务困境判别及反应研究[D].河海大学,2007：58-61
[38]朱燕妮.基于BP神经网络的中国房地产上市公司财务危机预警研究[D].浙江大学管理学院,2008：73-91
[39]商慧杰.中国上市公司财务危机的影响因素模型和预测模型的实证研究[D].暨南大学管理学院,2007：28-32
[40]宋曦.上市公司财务危机预警模型区域研究——以北京、上海、广东为例[D].河海大学商学院,2007：23-39
[41]向玉坤.基于现金流量的上市公司财务危机预警研究[D].中南大学,2006：22-27
[42]孔丽娜.我国上市公司财务危机预警模型的建立及实证研究[D].暨南大学经济学院,2006：38-44
[43]李晶.引入信息修正因素的上市公司财务危机预警系统的构建[D].沈阳工业大学,2004：24-36
[44]沈翠清.引入非财务指标的上市公司财务危机预警研究[D].厦门大学,2007：28-3 1
[45]戴红军.引入非财务信息的上市公司财务危机预警模型实证研究[D].大连理工大学,2007：18-21
[46]喻琴.我国制造型上市公司财务危机预警实证研究[D].北京交通大学.2007：9-11
[47]庄惠红.融入VAR的上市公司财务危机预警模型研究[D].浙江大学,2007：26-33
[48]黄珍.基于支持向量机的上市公司财务预警模型研究[D].北京交通大学,2007：21-36
[49]宋姣.基于支持向量机的上市公司财务危机预警研究[D].哈尔滨工业大学,2007：21-61
[50]张听.基于判别分析和神经网络技术的上市公司财务困境预警实证研究[D].湖南大学,2001：35-58
[1]金照林.基于数据挖掘的上市公司财务困境预警研究[D].武汉：武汉理工大学管理学院,2005：1
[2]王虎.基于可拓方法的上市公司财务风险预警研究[D].哈尔滨：哈尔滨工业大学管理学院,2007：1
[3]表1-1上市公司特别处理原始记录查自上市公司资讯网,网址：http://yjkb. enlist. com/
[4]表1-2原始记录查自上市公司资讯网,网址：http://yjkb. enlist. com/
[5]Fitzpatrick P J. A comparison of ratios of successful industrial enterprises with those of failed firms [J]. Certified Public Accountant,1932,2:589-605
[6]Beaver W H. Financial ratios as predictors of failure [J], Journal of Accounting research, 1966(Supplement):71-111
[7]Altman E I. "Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of bankruptcy" [J], Journal of Finance,1968,23(September):589-609
[8]Altman E I, Haldeman R G, Narayanan P. "ZETA ANALYSIS:A new model to identify bankruptcy risk of corporations [J]. Journal of Banking and Finance,1977,1:29-54
[9]周首华,杨济华,王平.论财务危机的预警分析——F分数模型[J].会计研究,1996(8)：8-10
[10]Ohlson. Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy [J]. Journal of Accounting Research,1980,18:109-131
[11]Zmijewski M E. Methodological issues related to the estimation of financial distress prediction models [J]. Journal of Accounting Research,1984,22:59-86
[12]陈晓,陈治鸿.中国上市公司的财务困境预测.中国会计与财务研究,2000(3)：55-72
Coats P, Fant L F. Recognizing Financial Distress Patterns Using a Neural Network Tool [J]. Financial Management,1993,12:142-155
Lane W R, Looney S W, Wansely J W.An Application of the Cox Proportional Hazards Model to bank Failure [J]. Journal of Banking and Finance,1986,10:510-533
[15]Marc J LeClere. "The Occurrence and Timing of Events:Survival Analysis Applied to the Study of Financial Distress [J]. Journal of Accounting Literature,2000,19:158-189
[16]吴世农,卢贤义.我国上市公司财务困境的预测模型研究[J].经济研究,2001(6)：46-55
[17]王翠霞.基于贝叶斯网络方法的上市公司财务预警模型[D].沈阳：沈阳工业大学,2006：4-5
[18]鲍鹏.基于支持向量机模型的上市公司财务预警研究[D].南京：南京航空航天大学经济与管理学院,2007：5
[19]陈晓红,易松青.基于CHAID方法的中小企业上市公司财务预警研究[J].经济与管理研究,2007(3)：50-54
[20]端木青.我国上市公司财务风险预警研究[D].浙江：浙江工业大学经贸管理学院,2008：11
[21]曾俊丽.我国上市公司财务危机预警研究[D].江苏：江苏大学,2007：24
[22]其中有些公司多次被特别处理。由于2002年2月25日上海证券交易所与深圳证券交易所公布的《上市规则》中取消特别转让制度,因此将特别转让与暂停上市合并统计。表3-1、表3-2、图3-5、表3-3和图3-6原始资料查自上市公司资讯网,网址：http://yjkb. enlist. com/
[23]表3-4、图3-7、表3-5和图3-8原始数据来源于锐思数据,网址：http://www. resset. cn/cn/
[24]表3-6、图3-9、图3-10、表3-7和图3-11原始数据来源于锐思数据,网址：http://www. resset. cn/cn/
[25]表3-8和图3-12的原始资料查自上市公司资讯网,网址：http://yjkb. enlist. com/
[26]表3-9、3-10、3-11原始数据来源于锐思数据,网址：http://www. resset. cn/cn/
[27]表4-1原始数据来源于锐思数据,网址：http://www. resset. cn/cn/
[28]表4-5指标充足率根据1998-2008年全行业A股主板上市公司计算,原始数据来源于锐思数据,网址：http://www. resset. cn/cn/
[29]周兆麟,余望之.数理统计学[M].广州：暨南大学出版社,1991：190
[30]表4-6U检验具体结果见附表2
[31]表4-7所示指标体系依据预警路径a所抽取的训练样本而建立,并不适用了预警链每个阶段。各指标的计算公式见附表3
[32]表4-8统计样本来自附表1,原始数据来源于锐思数据,网址：http://www. resset. cn/cn/
[33]何晓群.现代统计分析方法与应用[M].北京：中国人民大学出版社,1998：264
[34]梁循.数据挖掘算法与应用[M].北京：北京大学出版社,2006：45
[35]Kass G V. An exploratory technique for investigating large quantities of categorical data[J]. Applied Statistics,1989,29(2):119-126
[36]何凡,沈毅,叶众.CHAID方法在居民卫生服务需求研究中的应用[J].数理统计与管理,2006,25(4)：484
[37]王广州.AID和CHAID在多变量市场细分中的应用研究[J].市场人口与分析,1999,5(6)：16-17
[38]表5-12中,L代表Logistic模型,F代表Fisher判别模型,C代表CHAID模型,B代表保守型策略,R代表风险性策略
[39]表4-6表中*表示只在0.1水平上显著,**表示在0.05水平上显著,空白表示不显著。原始数据来源于锐思数据,网址：http://www. resset. cn/cn/
[40]附表6中L代表Logistic模型,F代表Fisher判别模型,C代表CHAID模型,B代表保守型策略,R代表风险性策略