双顺差对中国经济的影响及对策研究
|
摘要
本文通过对中国双顺差现象的透析,阐述了中国国际收支双顺差产生的原因:是中国经济发展的特定阶段和特定经济结构。双顺差对中国经济有着一定的积极意义,但另一方面却意味着大量实际资源的输出,作为一个发展中国家,这是缺乏理性的,制约了中国经济的长期可持续发展。
双顺差对中国经济的不良影响主要体现在:削弱货币政策自主性,导致国内流动性过剩,不利于民族产业发展,同时造成人民币升值预期,吸引大量热钱流入中国,加大外汇储备管理的难度和机会成本等。本文运用图表和实证分析等定量方式对每一个论点进行论述,重点分析了中国流动性过剩和隐藏在双顺差下热钱:将流动性过剩产生的原因分为内部原因和外部原因,实证结论为中国流动性过剩主要是由于双顺差导致外汇储备激增所引起的;把热钱纳入双顺差框架进行分析,隐藏在双顺差下的热钱在中国房地产市场、股票市场、利率市场和汇率市场上来回游走获取利润,其影响力已经开始凸现出来。
因此,要慎重对待双顺差问题,针对以上问题本文提出如下建议:丰富金融投资工具,打破融资约束;调整涉外经济政策,推行平衡贸易战略;建立科学经济发展观,转变经济增长方式;提高财政支出,转变政府职能;加强货币政策协调,合理引导外汇资金流向;积极扩大对外直接投资,提高储备使用效益;加强国际间政策协调,推进人民币有序渐进升值。
This paper aims to explain that the reason for china's double surplus is resulted from special phase and economic structure during the process of development of china's economy. Double surplus does play a positive role in china's development, but it requires export of massive resources. This is not rational enough for china as a developing country because it will pose hindrance to china's sustainable development.
There are some negative effects of continuing double surplus for china's economy: it weakens the independence of china's monetary policy, resulting in liquidity surplus, further more interfering the development of national industry, meanwhile it creates the expectation for RMB's appreciation which contributes to the massive inflow of hot money and increases the difficulty and opportunity cost of management of foreign exchange reserve. This paper discussed every issue by quantitative analyzing with tables and pictures, it is mainly about the liquidity surplus and hot money under the cover of double surplus: We attributed the china's liquidity surplus to internal reasons and external reasons, our conclusion is that the main reason for china's liquidity surplus is double surplus caused by surge in foreign reserve; We considered hot money as a part of surplus to analyze and found that hot money under cover double surplus chased profit in china's real estate's market, stock market ,interest market and foreign exchange market whose effects are now emerging.
So cautious consideration and treatment is needed on this issue. This paper gives the following solutions to the problems mentioned above: firstly, we should enrich tools of investment and loosen the restrictions on financing; secondly, Together with establishing scientific view of development and transferring our ways for economic growth ,we should adjust our foreign economy policies and implement strategy of trade balance; Thirdly, we should change the function of our government and increase the financial expenditure; besides, we should strengthen the coordination of monetary policies and properly guide the flow of foreign capital; lastly, we should increase the foreign direct investment actively and rise the return on investment of foreign exchange reserve, meanwhile, we should strengthen the coordination of policies between countries to drive the appreciation of RMB step by step.
双顺差对中国经济的不良影响主要体现在:削弱货币政策自主性,导致国内流动性过剩,不利于民族产业发展,同时造成人民币升值预期,吸引大量热钱流入中国,加大外汇储备管理的难度和机会成本等。本文运用图表和实证分析等定量方式对每一个论点进行论述,重点分析了中国流动性过剩和隐藏在双顺差下热钱:将流动性过剩产生的原因分为内部原因和外部原因,实证结论为中国流动性过剩主要是由于双顺差导致外汇储备激增所引起的;把热钱纳入双顺差框架进行分析,隐藏在双顺差下的热钱在中国房地产市场、股票市场、利率市场和汇率市场上来回游走获取利润,其影响力已经开始凸现出来。
因此,要慎重对待双顺差问题,针对以上问题本文提出如下建议:丰富金融投资工具,打破融资约束;调整涉外经济政策,推行平衡贸易战略;建立科学经济发展观,转变经济增长方式;提高财政支出,转变政府职能;加强货币政策协调,合理引导外汇资金流向;积极扩大对外直接投资,提高储备使用效益;加强国际间政策协调,推进人民币有序渐进升值。
This paper aims to explain that the reason for china's double surplus is resulted from special phase and economic structure during the process of development of china's economy. Double surplus does play a positive role in china's development, but it requires export of massive resources. This is not rational enough for china as a developing country because it will pose hindrance to china's sustainable development.
There are some negative effects of continuing double surplus for china's economy: it weakens the independence of china's monetary policy, resulting in liquidity surplus, further more interfering the development of national industry, meanwhile it creates the expectation for RMB's appreciation which contributes to the massive inflow of hot money and increases the difficulty and opportunity cost of management of foreign exchange reserve. This paper discussed every issue by quantitative analyzing with tables and pictures, it is mainly about the liquidity surplus and hot money under the cover of double surplus: We attributed the china's liquidity surplus to internal reasons and external reasons, our conclusion is that the main reason for china's liquidity surplus is double surplus caused by surge in foreign reserve; We considered hot money as a part of surplus to analyze and found that hot money under cover double surplus chased profit in china's real estate's market, stock market ,interest market and foreign exchange market whose effects are now emerging.
So cautious consideration and treatment is needed on this issue. This paper gives the following solutions to the problems mentioned above: firstly, we should enrich tools of investment and loosen the restrictions on financing; secondly, Together with establishing scientific view of development and transferring our ways for economic growth ,we should adjust our foreign economy policies and implement strategy of trade balance; Thirdly, we should change the function of our government and increase the financial expenditure; besides, we should strengthen the coordination of monetary policies and properly guide the flow of foreign capital; lastly, we should increase the foreign direct investment actively and rise the return on investment of foreign exchange reserve, meanwhile, we should strengthen the coordination of policies between countries to drive the appreciation of RMB step by step.
引文
2杨柳勇.中国国际收支的超前结构:特征、形成原因、变动趋势和调整方向[J].世界经济,2002(11):11-18
3详见:国际货币基金组织:《国际收支手册》(第5版),中文版,第6页,中国金融出版社,1994。
4国际投资头寸是指在某一特定日期一经济体的对外金融资产减去对外负债。从存量来说,国际投资头寸包括:(1)一经济体的对外金融资产或其对世界其他地方的债权存量的价值和构成;(2)一经济体对世界其他地方的负债存量的价值和构成。
5详见:詹姆斯·米德.国际收支[M].北京经济学院出版社,1990:25
6 详见:IMF Ocassional Paper 30,"The Exchange Rate System:Lessons of the Past and Options for the Future".July 1984.P.14-26
7本节文字参阅余永定,覃东海.中国的双顺差:性质、根源和解决办法[J].世界经济,2006(3):31-41
8 详见:郑杨,吕进中等.试论我国国际收支的现状、根源及调节[J].上海金融.2007(9):4-9
9 详见余永定,覃东海.中国的双顺差:性质、根源和解决办法[J].世界经济,2006(3):31-41
16 余永定,覃东海.中国的双顺差:性质、根源和解决办法[J].世界经济,2006(3):31-41;杜云龙.关于我国“双顺差”问题的审视及其政策选择[J].产业与科技论坛,2007(6):113-115
17 中国海关把出口分为一般贸易、加工贸易和其他贸易三类。
18 丁聘聘.流动性过剩与流动性悖论[J].财经理论与实践.2007(9):27-30
19 张少华.中国国际收支“双顺差”的形成原因与化解之道[J].甘肃社会科学,2005(5):235-237
25 详见杨宗翰,赵乐为,苏行.经常项目与资本项目双顺差的两时期模型分析[J].Journal of Yunnan Finance & Economics University,2006(3):13-15
26 巴拉萨-萨缪尔森效应是指在经济增长率越高的国家,工资实际增长率也越高,实际汇率的上升也越快的现象。
27 详见刘双,郭小兰,朱振良.国际收支“双顺差”与汇率制度的选择[J].财经界,2006(10):98-99
29 详见范东君.双顺差对我国经济增长影响的实证研究[J].海南金融,2007(11):53-57
30 详见黎开颜,陈飞翔,刘佳.双顺差条件下的中国经济增长[J].经济问题.2007(11):10-14
31 详见郑宝银.国际收支双顺差下的经济政策选择与调整[J].国际贸易问题,2006(12):5-17
[1]Chenery,Hollis.& Strout Alan.Assistance and Economic Development[M].American Economic Review.,1966:679-733
[2]Calvo,Guillermo.The management of Capital Flows:Domestic Policy and International Cooperation[A].International Monetary and Financial Issue for the 1990s Ⅳ,1994
[3]Eichengreen,Barry.Chinese Currency Controversies[M].University of California Prepared for the Asian Economic Panel Hong Kong 5,2004:399-406
[4]Finger,J.M.Tariff Provisions for Offshore Assembly and the Exports of Developing Countries[J].The Economic Journal,1975(6):365-371
[5]Gereffi,Gary,International Trade and Industrial Upgrading in the Apparel Commodity Chain[J].Journal of International Economics,1999(48):37-70
[6]Engle,R.F.& Granger,C.W.J.Co integration and error correction:representation,estimation and testing[J].Econometrica,1987,55(2):251-276
[7]Mundell,R.A.Capital mobility and stabilization policy under fixed and flexible exchange rates[J].Canadian Journal of Economics,1963,29(9):475-485
[8]Ogawa,Eiji & Sakane,Michiru.Chinese Yuan after Chinese exchange rate System reform[J].China & World Economy,2006,14(6):39-57
[9]Reuven,Glick.& Michael,Hutchison.Capital Controls and Exchange Rate Instability in Developing Economies[J].Journal of International Money and Finance,2005(5):387-412
[10]Sachs,Jeffery.& Williamson.John,External Debt and Macroeconomic Performance in Latin America and East Asia[J].Brooking Paper in Economic Activity,1995(2):523-573
[11]Willaimson,J.Exchange Rate Regimes for Emerging Markets:Reviving the International Option[]M.Institute for International Economics,2000
[12]Williamson,J.The exchange rate system[M].Wasington:Institute for International Economics,1985
[13]卜亚.双顺差对我国经济发展的影响及对策研究[J].现代商贸工业,2008(1):19-20
[14]陈小蕴.外资战略与我国国际收支[J].对外经济贸易大学学报,2007(5):62-67
[15]陈隽侃.我国国际收支“双顺差”现象分析:基于FDI流入的视角[J].金融 经济,2007(20):77-78
[16]常婧.论中国国际收支双顺差成因及对策[J].商品储运与养护,2007(5):88-89
[17]常星,兰力彪.论我国国际收支不平衡的根源与调节[J].现代商贸工,2008(2):43-44
[18]崔趁欣.对当前我国外汇储备规模的思考[J].河北金融,2007(3):32-35
[19]杜云龙.关于我国“双顺差”问题的审视及其政策选择[J].产业与科技论坛,2007(6):113-115
[20]邓立,张坤.我国双顺差剧增成因及影响分析[J].财贸经济,2007(8):106-110
[21]丁聘聘.流动性过剩与流动性悖论[J].财经理论与实践,2007(9):27-30
[22]董方军,袁伦渠.校正国际收支“双顺差”[J].中国国情国力,2007(2):44-46
[23]付卡佳.浅析我国“双顺差”中的经济安全[J].国际关系学院学报,2006增刊:44-52
[24]范东君.双顺差对我国经济增长影响的实证研究[J].海南金融,2007(11):53-57
[25]范小云,刘开林.银行流动性过剩的自愿性与非自愿性因素辨析[J].当代经济科学,2007(5):68-74
[26]管建星.我国国际收支持续“双顺差”原因的误读[J].红旗文稿,2006(19):16-18
[27]高铁梅.计量经济分析方法与建模:EVIEWS应用及实例[M].清华大学出版社,2006:126-165
[28]郭春松,王俊方.持续双顺差的国际收支管理:国际经验与现实思考[J].上海金融,2007(11):66-70
[29]胡兰,周雪莲.我国外汇储备高速增长的成因分析[J].商场现代化,2007(10):397-398
[30]韩燕.中国贸易双顺差可持续性初探[J].理论研究,2007(3):64-65
[31]金萍.人民币升值并不能改变“双顺差”格局[J].经济理论研究,2007(5):70-71
[33]简志宏,王雪珂.中国“双顺差”的成因与对策思[J].经济问题,2007(8):99-101
[34]姜波克.国际金融[M].复旦大学出版社,2001:1-62
[35]康以同.流动性过剩:度量与成因[J].中国金融,2007(19):49-50
[36]孔曙东.持续双顺差的国际收支管理:对现实经验的思考[J].财经科学,2007(8):96-103
[37]孔立平,朱志国.对外汇储备激增与流动性过剩有关系的理论分析与实证检验[J].金融与经济,2007(12):12-16
[38]孔艳丽,徐红芬,王桓.我国流动性过剩的实证分析[J].金融理论与实践,2007(12):47-50
[39]卢立栋.基于宏观视角的流动性过剩成因分析[J].财经界,2007(9):283-284
[40]卢锋.中国的双顺差、日本经验及失衡调整[J].国际经济评论,2006(9):58-60
[41]李成,姜柳.从汇率制度视角看我国商业银行的流动性过剩[J].金融论坛,2006(9):54-58
[42]李学彦.技术约束下的两缺口理论与我国的外资流入.国际金融研究,2004(11):61-66
[43]李皓,赵丽君.双顺差下的中国贸易条件分析[J].科技情报开发与经济,2006(5):127-129
[44]李国英.流动性过剩成因及对策研究[J].特区经济,2007(9):212-213
[45]李勇.外汇储备、外汇占款与流动性过剩:基于“三元悖论”的实证分析[J].华东经济管理,2007(8):140-144
[46]李辉文.流动性过剩与外汇占款:一个基于协整的悖论[J].金融与经济,2007(6):22-25
[47]刘双,郭小兰,朱振良.国际收支“双顺差”与汇率制度的选择[J].财经界,2006(10):98-99
[48]刘方.中国外汇储备认识与人民币实际汇率演变[J].时代金融,2007(6):24-26
[49]刘艾.基于不同视角下我国流动性过剩的实证分析[J].东南亚纵横,2007(12):88-91
[50]刘华.中国国际收支双顺差成因分析[J].经济与管理,2008(1):25-27
[51]黎开颜,陈飞翔,刘佳.双顺差条件下的中国经济增长[J].经济问题,2007(11):10-14
[52]翟艳.解读中国国际收支持续双顺差现象[J].运城学院学报,2007(6):75-77
[56]鞠盛.中美国际收支结构的比较研究[J].当代经济,2007(6):70-72
[57]曲凤杰.我国国际收支失衡的代价[J].中国经济周刊,2007(33):24-25
[58]任碧云,王越凤.中国流动性过剩原因辨析[J].经济理论与经济管理,2007(2):19-25
[59]沈丹红,寿志敏.人民币升值对我国出口贸易结构的影响[J].商场现代化,2007(10):7-8
[60]苏萍、刘艳朝、陈芾.调节双顺差与国内宏观经济目标的冲突及其解决途径.西南金融,2007(9):45-46
[61]徐智仕,刘晨娇.对我国国际收支顺差的现状分析[J].南昌高专学报,2006(2):40-42
[62]生蕾.我国国际收支双顺差的成因、影响与政策取向[J].金融理论与实践, 2007(9):42-45
[63]唐丽丽,赵雪梅.浅论中国国际收支失衡调节[J].当代经济,2007(7):80-81
[64]唐建伟.我国国际收支双顺差分析[J].国际贸易,2007(5):48-52
[65]吴湧超.本币升值与流动性过剩的国际经验与启示[J].广西金融研究,2007(10):51-54
[66]许少强,焦武.储蓄大于投资与中国国际收支持续双顺差[J].财经科学,2007(9):105-111
[67]杨柳勇.中国国际收支的超前结构:特征、形成原因、变动趋势和调整方向[J].世界经济,2002(11):11-18
[68]杨丽.国际收支双顺差下的潜在通货膨胀压力分析[J].武汉金融,2007(8):7-9
[69]杨宗翰,赵乐为,苏行.经常项目与资本项目双顺差的两时期模型分析[J].Journal of Yunnan Finance & Economics University,2006(3):13-15
[70]杨波,岳意定.我国国际收支持续双顺差的实证分析[J].沿海企业与科技,2007(8):7-10
[71]肖崎.中国“双顺差”结构的可维持性分析[J].亚太经济,2006(3):95-98
[72]肖斌.我国国际收支持续大量“双顺差”的对策研究[J].山东社会科学,2006(6):74-76
[73]徐明东,田素华.中国国际收支双顺差与货币供给动态关系:1994-2007[J].财经研究2007(12):4-16
[74]徐微.2000-2006年中国国际收支变迁及调节方法探析[J].管理科学,2007(24):126-127
[75]易行健.经济转型与开放条件下的货币需求函数:基于中国的实证研究[M].中国金融出版社,2007.
[76]余永定,覃东海.中国的双顺差:性质、根源和解决办法[J].世界经济,2006(3):31-41
[77]余永定.全球经济不平衡与中国的调整[J].中国金融,2007(12):28-31
[78]余力,孙永权,肖继五.双盈余与国际收支政策选择[J].2007(22):29-31
[79]于淑静.探析中国国际收支双顺差成因及对策[J].北方经济,2007(1):6-7
[80]吴晓灵.国际收支双顺差下的中国货币政策[J].中国金融,2007(1):12-13
[81]乌兰.有效应对外汇储备高速增长对我国的影响[J].前沿,2007(6):40-41
[82]王中华.我国国际收支双顺差态势的路径选择[J].改革,2007(9):39-42
[83]王军.我国国际收支长期“双顺差”的成因、影响及纠正措施[J].海南金融,2007(1):5-7
[84]王晓秋.中国国际收支双顺差成因探析[J].辽宁行政学院学报,2007(10):98-99
[85]王健.协调宏观调控政策减少国际收支双顺差[J].经济与管理研究,2007(7):15-21
[86]周倩.关于中国双顺差问题的思考[J].时代经贸,2007(12):89-90
[87]周力,谭曙娟.流动性过剩与高额外汇储备的关系[J].经济论坛,2007(19):39-42
[88]郑宝银.国际收支双顺差下的经济政策选择与调整[J].国际贸易问题,2006(12):5-17
[89]郑杨,吕进中等.试论我国国际收支的现状、根源及调节[J].上海金融,2007(9):4-9
[90]张晓朴.我国国际收支持续“双顺差”的原因与对策[J].红旗文稿,2006(16):24-25
[91]张颖.我国国际收支双顺差的持续性及应对策略[J].当代经济,2007(10):119-120
[92]张明.当年热钱流入中国的规模与渠道.http://www.dajun.com.cn/wenji0604.htm,2008.6.4
[93]张少华.中国国际收支“双顺差”的形成原因与化解之道[J].甘肃社会科学,2005(5):235-237
[94]张东君.全球经济失衡与我国的对策[J].消费导刊,2008(1):63-64
[95]朱庆.中国特殊国际收支结构的原因探析[J].兰州商学院学报,2007(6):5-10
[96]曾珠,白东辉.中国的国际收支失衡及调节[J].价格月刊,2007(12):50-53
[97]詹姆斯·米德.国际收支[M].北京经济学院出版社,1990:25
[98]章和杰.人民币一篮子货币汇率制度中权重的建构[M].北京:中国社会科学出版社,2005:16-112
[99]章和杰.现代货币银行学[M].北京:中国社会科学出版社,2004:179-220
[100]章和杰.中国股市在全球资产泡沫中潜在的风险及对策[J].国际技术经济研究,2006(4):38-42
[101]章和杰.中国金融制度的风险机理及改革路径研究[M].北京:中国社会科学出版社,2004:322-344
[102]章和杰,陈威吏.人民币篮子货币实际有效汇率的实证研究[J].浙江金融,2007(4):21-22
[103]章和杰,钱小兵.关于中国流动性过剩产生原因的实证分析[J].经济论坛,2008(19):56-59
3详见:国际货币基金组织:《国际收支手册》(第5版),中文版,第6页,中国金融出版社,1994。
4国际投资头寸是指在某一特定日期一经济体的对外金融资产减去对外负债。从存量来说,国际投资头寸包括:(1)一经济体的对外金融资产或其对世界其他地方的债权存量的价值和构成;(2)一经济体对世界其他地方的负债存量的价值和构成。
5详见:詹姆斯·米德.国际收支[M].北京经济学院出版社,1990:25
6 详见:IMF Ocassional Paper 30,"The Exchange Rate System:Lessons of the Past and Options for the Future".July 1984.P.14-26
7本节文字参阅余永定,覃东海.中国的双顺差:性质、根源和解决办法[J].世界经济,2006(3):31-41
8 详见:郑杨,吕进中等.试论我国国际收支的现状、根源及调节[J].上海金融.2007(9):4-9
9 详见余永定,覃东海.中国的双顺差:性质、根源和解决办法[J].世界经济,2006(3):31-41
16 余永定,覃东海.中国的双顺差:性质、根源和解决办法[J].世界经济,2006(3):31-41;杜云龙.关于我国“双顺差”问题的审视及其政策选择[J].产业与科技论坛,2007(6):113-115
17 中国海关把出口分为一般贸易、加工贸易和其他贸易三类。
18 丁聘聘.流动性过剩与流动性悖论[J].财经理论与实践.2007(9):27-30
19 张少华.中国国际收支“双顺差”的形成原因与化解之道[J].甘肃社会科学,2005(5):235-237
25 详见杨宗翰,赵乐为,苏行.经常项目与资本项目双顺差的两时期模型分析[J].Journal of Yunnan Finance & Economics University,2006(3):13-15
26 巴拉萨-萨缪尔森效应是指在经济增长率越高的国家,工资实际增长率也越高,实际汇率的上升也越快的现象。
27 详见刘双,郭小兰,朱振良.国际收支“双顺差”与汇率制度的选择[J].财经界,2006(10):98-99
29 详见范东君.双顺差对我国经济增长影响的实证研究[J].海南金融,2007(11):53-57
30 详见黎开颜,陈飞翔,刘佳.双顺差条件下的中国经济增长[J].经济问题.2007(11):10-14
31 详见郑宝银.国际收支双顺差下的经济政策选择与调整[J].国际贸易问题,2006(12):5-17
[1]Chenery,Hollis.& Strout Alan.Assistance and Economic Development[M].American Economic Review.,1966:679-733
[2]Calvo,Guillermo.The management of Capital Flows:Domestic Policy and International Cooperation[A].International Monetary and Financial Issue for the 1990s Ⅳ,1994
[3]Eichengreen,Barry.Chinese Currency Controversies[M].University of California Prepared for the Asian Economic Panel Hong Kong 5,2004:399-406
[4]Finger,J.M.Tariff Provisions for Offshore Assembly and the Exports of Developing Countries[J].The Economic Journal,1975(6):365-371
[5]Gereffi,Gary,International Trade and Industrial Upgrading in the Apparel Commodity Chain[J].Journal of International Economics,1999(48):37-70
[6]Engle,R.F.& Granger,C.W.J.Co integration and error correction:representation,estimation and testing[J].Econometrica,1987,55(2):251-276
[7]Mundell,R.A.Capital mobility and stabilization policy under fixed and flexible exchange rates[J].Canadian Journal of Economics,1963,29(9):475-485
[8]Ogawa,Eiji & Sakane,Michiru.Chinese Yuan after Chinese exchange rate System reform[J].China & World Economy,2006,14(6):39-57
[9]Reuven,Glick.& Michael,Hutchison.Capital Controls and Exchange Rate Instability in Developing Economies[J].Journal of International Money and Finance,2005(5):387-412
[10]Sachs,Jeffery.& Williamson.John,External Debt and Macroeconomic Performance in Latin America and East Asia[J].Brooking Paper in Economic Activity,1995(2):523-573
[11]Willaimson,J.Exchange Rate Regimes for Emerging Markets:Reviving the International Option[]M.Institute for International Economics,2000
[12]Williamson,J.The exchange rate system[M].Wasington:Institute for International Economics,1985
[13]卜亚.双顺差对我国经济发展的影响及对策研究[J].现代商贸工业,2008(1):19-20
[14]陈小蕴.外资战略与我国国际收支[J].对外经济贸易大学学报,2007(5):62-67
[15]陈隽侃.我国国际收支“双顺差”现象分析:基于FDI流入的视角[J].金融 经济,2007(20):77-78
[16]常婧.论中国国际收支双顺差成因及对策[J].商品储运与养护,2007(5):88-89
[17]常星,兰力彪.论我国国际收支不平衡的根源与调节[J].现代商贸工,2008(2):43-44
[18]崔趁欣.对当前我国外汇储备规模的思考[J].河北金融,2007(3):32-35
[19]杜云龙.关于我国“双顺差”问题的审视及其政策选择[J].产业与科技论坛,2007(6):113-115
[20]邓立,张坤.我国双顺差剧增成因及影响分析[J].财贸经济,2007(8):106-110
[21]丁聘聘.流动性过剩与流动性悖论[J].财经理论与实践,2007(9):27-30
[22]董方军,袁伦渠.校正国际收支“双顺差”[J].中国国情国力,2007(2):44-46
[23]付卡佳.浅析我国“双顺差”中的经济安全[J].国际关系学院学报,2006增刊:44-52
[24]范东君.双顺差对我国经济增长影响的实证研究[J].海南金融,2007(11):53-57
[25]范小云,刘开林.银行流动性过剩的自愿性与非自愿性因素辨析[J].当代经济科学,2007(5):68-74
[26]管建星.我国国际收支持续“双顺差”原因的误读[J].红旗文稿,2006(19):16-18
[27]高铁梅.计量经济分析方法与建模:EVIEWS应用及实例[M].清华大学出版社,2006:126-165
[28]郭春松,王俊方.持续双顺差的国际收支管理:国际经验与现实思考[J].上海金融,2007(11):66-70
[29]胡兰,周雪莲.我国外汇储备高速增长的成因分析[J].商场现代化,2007(10):397-398
[30]韩燕.中国贸易双顺差可持续性初探[J].理论研究,2007(3):64-65
[31]金萍.人民币升值并不能改变“双顺差”格局[J].经济理论研究,2007(5):70-71
[33]简志宏,王雪珂.中国“双顺差”的成因与对策思[J].经济问题,2007(8):99-101
[34]姜波克.国际金融[M].复旦大学出版社,2001:1-62
[35]康以同.流动性过剩:度量与成因[J].中国金融,2007(19):49-50
[36]孔曙东.持续双顺差的国际收支管理:对现实经验的思考[J].财经科学,2007(8):96-103
[37]孔立平,朱志国.对外汇储备激增与流动性过剩有关系的理论分析与实证检验[J].金融与经济,2007(12):12-16
[38]孔艳丽,徐红芬,王桓.我国流动性过剩的实证分析[J].金融理论与实践,2007(12):47-50
[39]卢立栋.基于宏观视角的流动性过剩成因分析[J].财经界,2007(9):283-284
[40]卢锋.中国的双顺差、日本经验及失衡调整[J].国际经济评论,2006(9):58-60
[41]李成,姜柳.从汇率制度视角看我国商业银行的流动性过剩[J].金融论坛,2006(9):54-58
[42]李学彦.技术约束下的两缺口理论与我国的外资流入.国际金融研究,2004(11):61-66
[43]李皓,赵丽君.双顺差下的中国贸易条件分析[J].科技情报开发与经济,2006(5):127-129
[44]李国英.流动性过剩成因及对策研究[J].特区经济,2007(9):212-213
[45]李勇.外汇储备、外汇占款与流动性过剩:基于“三元悖论”的实证分析[J].华东经济管理,2007(8):140-144
[46]李辉文.流动性过剩与外汇占款:一个基于协整的悖论[J].金融与经济,2007(6):22-25
[47]刘双,郭小兰,朱振良.国际收支“双顺差”与汇率制度的选择[J].财经界,2006(10):98-99
[48]刘方.中国外汇储备认识与人民币实际汇率演变[J].时代金融,2007(6):24-26
[49]刘艾.基于不同视角下我国流动性过剩的实证分析[J].东南亚纵横,2007(12):88-91
[50]刘华.中国国际收支双顺差成因分析[J].经济与管理,2008(1):25-27
[51]黎开颜,陈飞翔,刘佳.双顺差条件下的中国经济增长[J].经济问题,2007(11):10-14
[52]翟艳.解读中国国际收支持续双顺差现象[J].运城学院学报,2007(6):75-77
[56]鞠盛.中美国际收支结构的比较研究[J].当代经济,2007(6):70-72
[57]曲凤杰.我国国际收支失衡的代价[J].中国经济周刊,2007(33):24-25
[58]任碧云,王越凤.中国流动性过剩原因辨析[J].经济理论与经济管理,2007(2):19-25
[59]沈丹红,寿志敏.人民币升值对我国出口贸易结构的影响[J].商场现代化,2007(10):7-8
[60]苏萍、刘艳朝、陈芾.调节双顺差与国内宏观经济目标的冲突及其解决途径.西南金融,2007(9):45-46
[61]徐智仕,刘晨娇.对我国国际收支顺差的现状分析[J].南昌高专学报,2006(2):40-42
[62]生蕾.我国国际收支双顺差的成因、影响与政策取向[J].金融理论与实践, 2007(9):42-45
[63]唐丽丽,赵雪梅.浅论中国国际收支失衡调节[J].当代经济,2007(7):80-81
[64]唐建伟.我国国际收支双顺差分析[J].国际贸易,2007(5):48-52
[65]吴湧超.本币升值与流动性过剩的国际经验与启示[J].广西金融研究,2007(10):51-54
[66]许少强,焦武.储蓄大于投资与中国国际收支持续双顺差[J].财经科学,2007(9):105-111
[67]杨柳勇.中国国际收支的超前结构:特征、形成原因、变动趋势和调整方向[J].世界经济,2002(11):11-18
[68]杨丽.国际收支双顺差下的潜在通货膨胀压力分析[J].武汉金融,2007(8):7-9
[69]杨宗翰,赵乐为,苏行.经常项目与资本项目双顺差的两时期模型分析[J].Journal of Yunnan Finance & Economics University,2006(3):13-15
[70]杨波,岳意定.我国国际收支持续双顺差的实证分析[J].沿海企业与科技,2007(8):7-10
[71]肖崎.中国“双顺差”结构的可维持性分析[J].亚太经济,2006(3):95-98
[72]肖斌.我国国际收支持续大量“双顺差”的对策研究[J].山东社会科学,2006(6):74-76
[73]徐明东,田素华.中国国际收支双顺差与货币供给动态关系:1994-2007[J].财经研究2007(12):4-16
[74]徐微.2000-2006年中国国际收支变迁及调节方法探析[J].管理科学,2007(24):126-127
[75]易行健.经济转型与开放条件下的货币需求函数:基于中国的实证研究[M].中国金融出版社,2007.
[76]余永定,覃东海.中国的双顺差:性质、根源和解决办法[J].世界经济,2006(3):31-41
[77]余永定.全球经济不平衡与中国的调整[J].中国金融,2007(12):28-31
[78]余力,孙永权,肖继五.双盈余与国际收支政策选择[J].2007(22):29-31
[79]于淑静.探析中国国际收支双顺差成因及对策[J].北方经济,2007(1):6-7
[80]吴晓灵.国际收支双顺差下的中国货币政策[J].中国金融,2007(1):12-13
[81]乌兰.有效应对外汇储备高速增长对我国的影响[J].前沿,2007(6):40-41
[82]王中华.我国国际收支双顺差态势的路径选择[J].改革,2007(9):39-42
[83]王军.我国国际收支长期“双顺差”的成因、影响及纠正措施[J].海南金融,2007(1):5-7
[84]王晓秋.中国国际收支双顺差成因探析[J].辽宁行政学院学报,2007(10):98-99
[85]王健.协调宏观调控政策减少国际收支双顺差[J].经济与管理研究,2007(7):15-21
[86]周倩.关于中国双顺差问题的思考[J].时代经贸,2007(12):89-90
[87]周力,谭曙娟.流动性过剩与高额外汇储备的关系[J].经济论坛,2007(19):39-42
[88]郑宝银.国际收支双顺差下的经济政策选择与调整[J].国际贸易问题,2006(12):5-17
[89]郑杨,吕进中等.试论我国国际收支的现状、根源及调节[J].上海金融,2007(9):4-9
[90]张晓朴.我国国际收支持续“双顺差”的原因与对策[J].红旗文稿,2006(16):24-25
[91]张颖.我国国际收支双顺差的持续性及应对策略[J].当代经济,2007(10):119-120
[92]张明.当年热钱流入中国的规模与渠道.http://www.dajun.com.cn/wenji0604.htm,2008.6.4
[93]张少华.中国国际收支“双顺差”的形成原因与化解之道[J].甘肃社会科学,2005(5):235-237
[94]张东君.全球经济失衡与我国的对策[J].消费导刊,2008(1):63-64
[95]朱庆.中国特殊国际收支结构的原因探析[J].兰州商学院学报,2007(6):5-10
[96]曾珠,白东辉.中国的国际收支失衡及调节[J].价格月刊,2007(12):50-53
[97]詹姆斯·米德.国际收支[M].北京经济学院出版社,1990:25
[98]章和杰.人民币一篮子货币汇率制度中权重的建构[M].北京:中国社会科学出版社,2005:16-112
[99]章和杰.现代货币银行学[M].北京:中国社会科学出版社,2004:179-220
[100]章和杰.中国股市在全球资产泡沫中潜在的风险及对策[J].国际技术经济研究,2006(4):38-42
[101]章和杰.中国金融制度的风险机理及改革路径研究[M].北京:中国社会科学出版社,2004:322-344
[102]章和杰,陈威吏.人民币篮子货币实际有效汇率的实证研究[J].浙江金融,2007(4):21-22
[103]章和杰,钱小兵.关于中国流动性过剩产生原因的实证分析[J].经济论坛,2008(19):56-59