公司治理的内部结构与外部控制
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摘要
公司治理与公司并购是当前人们讨论的两个热点问题，但它们之间的内在联系却没有被充分揭示，本文借助于新制度经济学企业理论的分析方法，通过分析公司治理与并购的国际经验与中国的实践，力图解决以下几方面的问题：第一，从人们行为动机的角度出发，通过比较研究，揭示公司治理内部结构与外部控制机制的形成与现实运作；第二，揭示公司治理内部结构与外部控制机制之间的内在联系；第三，分析不同公司治理模式形成的原因、评价其现实的经济表现并揭示其发展趋势；第四，根据发达国家公司治理的经验总结，对我国国有企业公司治理的现状作出评价，并提出改善国有企业公司治理的若干政策建议。
根据研究目的的需要和论述过程中的内在逻辑，本文在总体构思上共划分为六章：
第一章为本文的理论铺垫部分，借助于新古典经济学企业理论的主要观点，分析了企业的性质和基本形态，公司制企业中公司治理问题产生的必然性，以及公司治理的一些基本理论问题。
第二章主要从人们行为动机的角度出发，考察了各要素所有者(在文中被称为利益相关者)参与企业经营、分享公司控制权时利益动机的实现途径及其行为特征。通过对个体经济行为的分析，有助于理解企业组织体的经济行为特征。
第三章着重分析了公司治理的内郎组织结构，即狭义上的公司治理结构，表现为通过公司内部层级组织的权威性配置公司控制权(包括对公司控制权的约束和激励两个方面)，以及依托于公司内部层级组织发展出来的一些间接的控制权行使方式。
第四章集中探讨了公司并购，即公司控制权的市场转让机制，它通过公司控制权市场发生作用，构成了公司治理的有机组成部分，着重分析了公司并购的治理意义和影响公司并购的制度因素。
第五章是本文的理论总结部分，本章根据前面对公司治理内部结构和外部控制权市场的分析，归纳了两种基本的公司治理模式，分析了决定这两种模式形成的主要原因，以及在这两种模式下解决公司控制权配置问题的主要方式，根据其现实的经济表现，本文对这两种基本的公司治理模式进行了评价，总结了发达国家公司治理的主要经验和存在的一些问题，并进一步探讨了它们的发展趋势和前景。
第六章是本文的理论引申部分。在完成了跨国比较研究之后，本章转而分析我国国有上市公司的治理问题。与发达国家成熟的公司治理机制相比，目前我国国有上市公司治理存在着一些突出的问题，在现实中有着多方面的表现，本章对这些问题产生的原因以及解决问题的途径作了一些探讨。
Corporate governance and corporate M&A(Mergers and Acquisitions) are two hotspots being discussed at present, but their inherent relations have not been thoroughly revealed. Based on the corporate theories of neo-institution economics, the author analyzes the international experience and Chinese practice in order to settle the following questions: first, reveals the formation and practical operation of the internal structure and external control mechanism of corporate governance through comparative study from the angle of people's behavioral motives. Secondly, reveal the inherent relations between of the internal structure of corporate governance and external control mechanism. Thirdly, analyzes the cause of formation of different models of corporate governance and evaluates their practical economic performance and reveals their development trends. Lastly, evaluates the status quo of the corporate governance of Chinese state-owned enterprises using the experience of corporate governance in developed countrie
s for reference, and proposes some advice on improving the corporate governance of our state-owned enterprises.
According to the objective and inherent logical coherence, the thesis is composed of six chapters.
The first chapter provides the theoretical background for the thesis. Based on the corporate theories of neoclassical economics, the author analyzes the essence and basic forms of corporations, the inevitability of the rising of various problems arising from corporate governance, and some basic theories of corporate governance.
From the angle of people's behavioral motives, the second chapter reviews the approaches and behavioral characteristics of interest motives of the participation in corporate operations and the sharing the corporate control rights of different factor owners (which are called "interest-related parties" in the thesis). The analysis on individual economic behaviors may help to understand the characteristics of the organizational economic behaviors of a corporation.
The third chapter mainly analyzes the internal organizational structure of corporate governance, that is, the corporate governance structure in the narrow sense. The governance structure is manifested by the allocation of corporate control rights (including the constrains and inspirations of the control rights) through the authority of the internal hierarchy of a corporation, and some indirect control rights derived from the hierarchy.
The fourth chapter discussed the corporate M&A, that is, the market transferring mechanism of corporate control rights which can be realized in the corporate control rights market and become an organic part of corporate governance. In this chapter, the author mainly deals with the governance significance of corporate M&A and the institutional factors influencing M&A.
The fifth chapter is the theoretical conclusion of the thesis. Based on the analysis of the internal structure of corporate governance and the external control rights market, the author sums up two basic governance models, then explains the causes of formation of the two models and the
major solutions to settle the allocation of corporate control rights. According to the practical economic performance, the author evaluate the two basic governance models, concludes the major experience and existing problems of the corporate governance in the developed countries, and discuss their development trends.
The six chapter acts as the theoretical explication. Finishing the international comparative studies, the thesis analyzes the governance of Chinese listed state-owned enterprises. Compared with the mature governance mechanism in those developed countries, our listed state-owned enterprises still have some protruding problems which are manifested in various aspects. The author probes in the causes for these problems and provides some solutions to them.
根据研究目的的需要和论述过程中的内在逻辑，本文在总体构思上共划分为六章：
第一章为本文的理论铺垫部分，借助于新古典经济学企业理论的主要观点，分析了企业的性质和基本形态，公司制企业中公司治理问题产生的必然性，以及公司治理的一些基本理论问题。
第二章主要从人们行为动机的角度出发，考察了各要素所有者(在文中被称为利益相关者)参与企业经营、分享公司控制权时利益动机的实现途径及其行为特征。通过对个体经济行为的分析，有助于理解企业组织体的经济行为特征。
第三章着重分析了公司治理的内郎组织结构，即狭义上的公司治理结构，表现为通过公司内部层级组织的权威性配置公司控制权(包括对公司控制权的约束和激励两个方面)，以及依托于公司内部层级组织发展出来的一些间接的控制权行使方式。
第四章集中探讨了公司并购，即公司控制权的市场转让机制，它通过公司控制权市场发生作用，构成了公司治理的有机组成部分，着重分析了公司并购的治理意义和影响公司并购的制度因素。
第五章是本文的理论总结部分，本章根据前面对公司治理内部结构和外部控制权市场的分析，归纳了两种基本的公司治理模式，分析了决定这两种模式形成的主要原因，以及在这两种模式下解决公司控制权配置问题的主要方式，根据其现实的经济表现，本文对这两种基本的公司治理模式进行了评价，总结了发达国家公司治理的主要经验和存在的一些问题，并进一步探讨了它们的发展趋势和前景。
第六章是本文的理论引申部分。在完成了跨国比较研究之后，本章转而分析我国国有上市公司的治理问题。与发达国家成熟的公司治理机制相比，目前我国国有上市公司治理存在着一些突出的问题，在现实中有着多方面的表现，本章对这些问题产生的原因以及解决问题的途径作了一些探讨。
Corporate governance and corporate M&A(Mergers and Acquisitions) are two hotspots being discussed at present, but their inherent relations have not been thoroughly revealed. Based on the corporate theories of neo-institution economics, the author analyzes the international experience and Chinese practice in order to settle the following questions: first, reveals the formation and practical operation of the internal structure and external control mechanism of corporate governance through comparative study from the angle of people's behavioral motives. Secondly, reveal the inherent relations between of the internal structure of corporate governance and external control mechanism. Thirdly, analyzes the cause of formation of different models of corporate governance and evaluates their practical economic performance and reveals their development trends. Lastly, evaluates the status quo of the corporate governance of Chinese state-owned enterprises using the experience of corporate governance in developed countrie
s for reference, and proposes some advice on improving the corporate governance of our state-owned enterprises.
According to the objective and inherent logical coherence, the thesis is composed of six chapters.
The first chapter provides the theoretical background for the thesis. Based on the corporate theories of neoclassical economics, the author analyzes the essence and basic forms of corporations, the inevitability of the rising of various problems arising from corporate governance, and some basic theories of corporate governance.
From the angle of people's behavioral motives, the second chapter reviews the approaches and behavioral characteristics of interest motives of the participation in corporate operations and the sharing the corporate control rights of different factor owners (which are called "interest-related parties" in the thesis). The analysis on individual economic behaviors may help to understand the characteristics of the organizational economic behaviors of a corporation.
The third chapter mainly analyzes the internal organizational structure of corporate governance, that is, the corporate governance structure in the narrow sense. The governance structure is manifested by the allocation of corporate control rights (including the constrains and inspirations of the control rights) through the authority of the internal hierarchy of a corporation, and some indirect control rights derived from the hierarchy.
The fourth chapter discussed the corporate M&A, that is, the market transferring mechanism of corporate control rights which can be realized in the corporate control rights market and become an organic part of corporate governance. In this chapter, the author mainly deals with the governance significance of corporate M&A and the institutional factors influencing M&A.
The fifth chapter is the theoretical conclusion of the thesis. Based on the analysis of the internal structure of corporate governance and the external control rights market, the author sums up two basic governance models, then explains the causes of formation of the two models and the
major solutions to settle the allocation of corporate control rights. According to the practical economic performance, the author evaluate the two basic governance models, concludes the major experience and existing problems of the corporate governance in the developed countries, and discuss their development trends.
The six chapter acts as the theoretical explication. Finishing the international comparative studies, the thesis analyzes the governance of Chinese listed state-owned enterprises. Compared with the mature governance mechanism in those developed countries, our listed state-owned enterprises still have some protruding problems which are manifested in various aspects. The author probes in the causes for these problems and provides some solutions to them.
引文
1．中文著作：
北京天则所咨询有限责任公司：《谁为企业老总造饭碗：公司治理结构与经营者期权激励》，中国经济出版社，2000年版；
陈朝阳：《中国企业并购论》，中国金融出版社，1998年版；
费方域：《企业的产权分析》，上海三联书店，1998年版；
冯果：《现代公司资本制度比较研究》，武汉大学出版社，2000年版；
于春晖，刘祥生：《企业并购理论与实务》，立信会计出版社，1999年版；
广发证券研发中心编：《中国资本市场的理性探索》，中国经济出版社，2001年版；
何自力：《法人资本所有制与公司治理》，南开大学出版社，1997年版；
侯庆轩：《日本的家论理与现代化》，吉林人民出版社，1998年版；
黄明：《公司制度分析：从产权结构和代理关系两方面的考察》，中国财政经济出版社，1997年版；
黄少安：《产权经济学导论》，山东人民出版社，1995年版。
李健：《公司治理论》，经济科学出版社，1999年版；
李维安：《公司治理》，南开大学出版社，2001年版；
李向阳：《企业信誉、企业行为与市场机制：日本企业制度模式研究》，经济科学出版社，1999年版；
梁能主编：《公司治理结构：中国的实践与美国的经验》，中国人民大学出版社，2000年版；
刘伟：《经济改革与发展的产权制度解释》，首都经贸大学出版社，2000年版；
刘文通：《公司兼并收购论》，北京大学出版社，1997年版；
卢昌崇：《企业治理结构》，东北财经大学出版社，1999年版；
梅慎实：《现代公司机关权力构造论：公司治理结构的法律学分析》，中国政法大学出版社，1996年版；
彭汉英：《财产法的经济分析》，中国人民大学出版社，2000年版；
漆多俊：《市场经济企业立法观：企业、市场、国家与法律》，武汉大学出版社，2000年版；
史建三：《跨国并购论》，立信会计出版社，1999年版；
孙礼鹏：《企业产权交易的法律与实务：公司收购与兼并》，经济科学出版社，1995年版；
王彬：《公司的控制权结构》，复旦大学出版社，1999年版；
王斌：《企业职工持股制度的国际比较》，经济管理出版社，2000年版；
王巍，李曙光：《MBO管理者收购》，中国人民大学出版社，1999年版；
王晓晔：《企业合并中的反垄断问题》，法律出版社，1996年版；
王一：《企业并购理论及其在中国的应用》，复旦大学出版社，2000年版；
吴淑琨，席酉民：《公司治理与中国企业改革》，机械工业出版社，2000年版；
吴叔平：《股权激励：企业长期激励制度研究与实践》，上海远东出版社，2000年版；
吴宣恭：《产权理论比较：马克思主义与西方现代产权学派》，经济科学出版社，2000年版；
许亮：《劳者有其股》，企业管理出版社，2000年版；
杨瑞龙：《面对制度之规》，中国发展出版社，2000年版；
杨瑞龙，周业安：《企业共同治理的经济学分析》，经济科学出版社，2001年版；
殷醒民：《企业购并的金融经济学解释》，上海财经大学出版社，1999年版；
于纪谓：《股份制经济学概论》，复旦大学出版社，1999年版；
张春霖：《企业组织与市场体制》，上海三联书店，1994年版；
张军：《现代产权经济学》，上海三联书店，1994年版；
张仁德：《现代公司经济导论》，南开大学出版社，1994年版；
张维迎：《企业的企业家：契约理论》，上海三联书店，1995年版；
赵晓雷：《现代公司产权理论与实务》，上海财经大学出版社，1997年版；
郑厚斌：《收购与合并：企业产权交易及其市场组织》，商务印书馆，1998年版；
周小川，王林：《企业改革：模式选择与配套设计》，中国经济出版社，1994年版；
2．中文译著：
A·艾伦·斯密德(Schmid，A．Allan)《财产、权力和公共选择：对法和经济学的进一步思考》(中译本)，上海三联书店，1999年版；
J·弗雷德·威斯通(Weston，J．Fred)：《兼并、重组与公司控制》(中译本)，经济科学出版社，1998年版；
埃格特森(Eggertsson，Thrainn)：《新制度经济学》(中译本)，商务印书馆，1996年版；
巴泽尔(Barzel，Yoram)：《产权的经济分析》(中译本)，上海三联书店，1999年版；
鲍勃·特里克(Tricker，Bob)：《董事》(中译本)，外文出版社，1997年版；
伯利(Berle，A．)，米恩斯(Means，G．)：《现代股份公司与私有财产》(中译本)，台湾银行出版社，1982年版；
波斯纳(Poser,Ricard A．)：《法律的经济分析》(中译本)，中国大百科全书出版社，1997年版；
布莱尔(Blair，Margaret M．)：《所有权与控制：面向21世纪的公司治理探索》(中译本)，中国社会科学出版社，1999年版；
陈郁主编：《企业制度与市场组织：交易费用经济学文选》(中译本)，上海三联书店，1996年版；
陈郁主编：《所有权、控制权与激励：代理经济学文选》(中译本)，上海三联书店，1998年版；
德姆塞茨(Demsetz，Harold)：《所有权、控制与企业：论经济活动的组织》(中译本)，经济科学出版社，1999年版；
哈特(Hart)：《企业、合同与财务结构》(中译本)，上海三联书店，1998年版；
胡克(Hooke，J．C．)：《兼并与收购实用指南》(中译本)，经济科学出版社，2000年版；
今井贤一等：《现代日本企业制度》(中译本)，经济科学出版社，1995年版；
坎贝尔(Campbell，Andrew)：《战略协同》(中译本)，机械工业出版社，2000年版；
科斯(Corse)等：《企业、市场与法律》(中译本)，上海三联书店，1990年版；
科斯(Corse)等：《财产权利与制度变迁：产权学派与新制度学派译文集》(中译本)，上海三联书店，1991年版；
罗伯特·考特(Cooter,Rober)，托马斯·尤伦(Ulen，Thomas)：《法和经济学》(中译本)，上海三联书店，1999年版；
迈克尔·迪屈奇(Dietrich，Michael)：《交易成本经济学：关系公司的新的经济意义》(中译本)，经济科学出版社，1999年版；
普里切特(Pritchett，P)：《购并之后：如何整合被收购公司》(中译本)，中信出版社，1999年版；
普特曼(Putterman，Louis)：《企业的经济性质》(中译本)，上海财经大学出版社，2000年版；
钱德勒(Chandler,Alfrd D．Jr)：《看得见的手：美国企业的管理革命》(中译本)，商务印书馆，1984年版；
青木昌彦，钱颖一：《转轨经济中的公司治理结构》，中国经济出版社，1995年版；
萨德沙纳姆(Sudarsanam，P．S．)：《兼并与收购》(中文版)，中信出版社，1998年版；
斯蒂格勒(Stigler,George J．)：《产业组织和政府管制》(中译本)，上海三联书店，1989年版；
威廉姆森(Willianson，Oliver E．)《反托拉斯经济学》(中译本)，经济科学出版社，1999年版；
威斯通(Weston，J·Fred)等：《兼并、重组与公司控制》(中译本)，经济科学出版社，1998年版；
亚当·斯密(Smith，Adam)：《国民财富的性质和原因的研究》(中译本)，商务印书馆，1981年版；
3．英文著作：
Auchincloss, L. M. Corporate Governance and Corporate Performance, Michigan, 1999;
BenDaniel, David J. and Rosenbloom, Arthur H. International M&A, Joint Ventures, and Beyond: Doing the Deal, New York: Wiley, 1998;
Cartwright, Sue. ed. Mergers and Acquisitions: the human factor, Guitwright: Butterworth Hein, 1992;
Grossman & Hart, Takeover Bids, the Free-rider Problem, and the Theory of the Corporation, Bell Journal of Economics, 1990, vol. 11.;
Hill, Kelly. Cases in Corporate Acquisitions, Buyouts, Mergers, & Takeovers, London: Gale, 1999;
Holmstrom, B.& Tirole, J. The Theory of the Firm, in Handbook of Industrial Organization, North Holland, 1989;
Jensen, The Takeover Controversy: Analysis and Evidence, in Coffee, J·C·Knights, Raiders, and Targets, New York, Oxford University Press, 1988;
Jenson, M. & Ruback, R. The Market for Corporate Control, Journal of Financial Economics
Johnson, Hazel, Mergers and Acequisitions: a Framework for the Right Executive Decision, London: Financial Times/Prentice Hall, 1999;
Keasey, Kevin etc. Corporate governance: economic and financial issues, New York: Oxford University Press, 1997;
Kosnik, Corporate Governance, Southwestern Publishing, 1999;
Roe, M. Some Differences in the Corporate Structure in Germany, Japan, and United States, Yale Law Journal, 1993;
Shleifer, A. & Vishny, R. , Large Shareholders and Corporate Control, Journal of Political Economy, 1986, vol. 95;
Willianmson, Oliver. The Mechanism of Governance, New York: Oxford University Press, 1996;
北京天则所咨询有限责任公司：《谁为企业老总造饭碗：公司治理结构与经营者期权激励》，中国经济出版社，2000年版；
陈朝阳：《中国企业并购论》，中国金融出版社，1998年版；
费方域：《企业的产权分析》，上海三联书店，1998年版；
冯果：《现代公司资本制度比较研究》，武汉大学出版社，2000年版；
于春晖，刘祥生：《企业并购理论与实务》，立信会计出版社，1999年版；
广发证券研发中心编：《中国资本市场的理性探索》，中国经济出版社，2001年版；
何自力：《法人资本所有制与公司治理》，南开大学出版社，1997年版；
侯庆轩：《日本的家论理与现代化》，吉林人民出版社，1998年版；
黄明：《公司制度分析：从产权结构和代理关系两方面的考察》，中国财政经济出版社，1997年版；
黄少安：《产权经济学导论》，山东人民出版社，1995年版。
李健：《公司治理论》，经济科学出版社，1999年版；
李维安：《公司治理》，南开大学出版社，2001年版；
李向阳：《企业信誉、企业行为与市场机制：日本企业制度模式研究》，经济科学出版社，1999年版；
梁能主编：《公司治理结构：中国的实践与美国的经验》，中国人民大学出版社，2000年版；
刘伟：《经济改革与发展的产权制度解释》，首都经贸大学出版社，2000年版；
刘文通：《公司兼并收购论》，北京大学出版社，1997年版；
卢昌崇：《企业治理结构》，东北财经大学出版社，1999年版；
梅慎实：《现代公司机关权力构造论：公司治理结构的法律学分析》，中国政法大学出版社，1996年版；
彭汉英：《财产法的经济分析》，中国人民大学出版社，2000年版；
漆多俊：《市场经济企业立法观：企业、市场、国家与法律》，武汉大学出版社，2000年版；
史建三：《跨国并购论》，立信会计出版社，1999年版；
孙礼鹏：《企业产权交易的法律与实务：公司收购与兼并》，经济科学出版社，1995年版；
王彬：《公司的控制权结构》，复旦大学出版社，1999年版；
王斌：《企业职工持股制度的国际比较》，经济管理出版社，2000年版；
王巍，李曙光：《MBO管理者收购》，中国人民大学出版社，1999年版；
王晓晔：《企业合并中的反垄断问题》，法律出版社，1996年版；
王一：《企业并购理论及其在中国的应用》，复旦大学出版社，2000年版；
吴淑琨，席酉民：《公司治理与中国企业改革》，机械工业出版社，2000年版；
吴叔平：《股权激励：企业长期激励制度研究与实践》，上海远东出版社，2000年版；
吴宣恭：《产权理论比较：马克思主义与西方现代产权学派》，经济科学出版社，2000年版；
许亮：《劳者有其股》，企业管理出版社，2000年版；
杨瑞龙：《面对制度之规》，中国发展出版社，2000年版；
杨瑞龙，周业安：《企业共同治理的经济学分析》，经济科学出版社，2001年版；
殷醒民：《企业购并的金融经济学解释》，上海财经大学出版社，1999年版；
于纪谓：《股份制经济学概论》，复旦大学出版社，1999年版；
张春霖：《企业组织与市场体制》，上海三联书店，1994年版；
张军：《现代产权经济学》，上海三联书店，1994年版；
张仁德：《现代公司经济导论》，南开大学出版社，1994年版；
张维迎：《企业的企业家：契约理论》，上海三联书店，1995年版；
赵晓雷：《现代公司产权理论与实务》，上海财经大学出版社，1997年版；
郑厚斌：《收购与合并：企业产权交易及其市场组织》，商务印书馆，1998年版；
周小川，王林：《企业改革：模式选择与配套设计》，中国经济出版社，1994年版；
2．中文译著：
A·艾伦·斯密德(Schmid，A．Allan)《财产、权力和公共选择：对法和经济学的进一步思考》(中译本)，上海三联书店，1999年版；
J·弗雷德·威斯通(Weston，J．Fred)：《兼并、重组与公司控制》(中译本)，经济科学出版社，1998年版；
埃格特森(Eggertsson，Thrainn)：《新制度经济学》(中译本)，商务印书馆，1996年版；
巴泽尔(Barzel，Yoram)：《产权的经济分析》(中译本)，上海三联书店，1999年版；
鲍勃·特里克(Tricker，Bob)：《董事》(中译本)，外文出版社，1997年版；
伯利(Berle，A．)，米恩斯(Means，G．)：《现代股份公司与私有财产》(中译本)，台湾银行出版社，1982年版；
波斯纳(Poser,Ricard A．)：《法律的经济分析》(中译本)，中国大百科全书出版社，1997年版；
布莱尔(Blair，Margaret M．)：《所有权与控制：面向21世纪的公司治理探索》(中译本)，中国社会科学出版社，1999年版；
陈郁主编：《企业制度与市场组织：交易费用经济学文选》(中译本)，上海三联书店，1996年版；
陈郁主编：《所有权、控制权与激励：代理经济学文选》(中译本)，上海三联书店，1998年版；
德姆塞茨(Demsetz，Harold)：《所有权、控制与企业：论经济活动的组织》(中译本)，经济科学出版社，1999年版；
哈特(Hart)：《企业、合同与财务结构》(中译本)，上海三联书店，1998年版；
胡克(Hooke，J．C．)：《兼并与收购实用指南》(中译本)，经济科学出版社，2000年版；
今井贤一等：《现代日本企业制度》(中译本)，经济科学出版社，1995年版；
坎贝尔(Campbell，Andrew)：《战略协同》(中译本)，机械工业出版社，2000年版；
科斯(Corse)等：《企业、市场与法律》(中译本)，上海三联书店，1990年版；
科斯(Corse)等：《财产权利与制度变迁：产权学派与新制度学派译文集》(中译本)，上海三联书店，1991年版；
罗伯特·考特(Cooter,Rober)，托马斯·尤伦(Ulen，Thomas)：《法和经济学》(中译本)，上海三联书店，1999年版；
迈克尔·迪屈奇(Dietrich，Michael)：《交易成本经济学：关系公司的新的经济意义》(中译本)，经济科学出版社，1999年版；
普里切特(Pritchett，P)：《购并之后：如何整合被收购公司》(中译本)，中信出版社，1999年版；
普特曼(Putterman，Louis)：《企业的经济性质》(中译本)，上海财经大学出版社，2000年版；
钱德勒(Chandler,Alfrd D．Jr)：《看得见的手：美国企业的管理革命》(中译本)，商务印书馆，1984年版；
青木昌彦，钱颖一：《转轨经济中的公司治理结构》，中国经济出版社，1995年版；
萨德沙纳姆(Sudarsanam，P．S．)：《兼并与收购》(中文版)，中信出版社，1998年版；
斯蒂格勒(Stigler,George J．)：《产业组织和政府管制》(中译本)，上海三联书店，1989年版；
威廉姆森(Willianson，Oliver E．)《反托拉斯经济学》(中译本)，经济科学出版社，1999年版；
威斯通(Weston，J·Fred)等：《兼并、重组与公司控制》(中译本)，经济科学出版社，1998年版；
亚当·斯密(Smith，Adam)：《国民财富的性质和原因的研究》(中译本)，商务印书馆，1981年版；
3．英文著作：
Auchincloss, L. M. Corporate Governance and Corporate Performance, Michigan, 1999;
BenDaniel, David J. and Rosenbloom, Arthur H. International M&A, Joint Ventures, and Beyond: Doing the Deal, New York: Wiley, 1998;
Cartwright, Sue. ed. Mergers and Acquisitions: the human factor, Guitwright: Butterworth Hein, 1992;
Grossman & Hart, Takeover Bids, the Free-rider Problem, and the Theory of the Corporation, Bell Journal of Economics, 1990, vol. 11.;
Hill, Kelly. Cases in Corporate Acquisitions, Buyouts, Mergers, & Takeovers, London: Gale, 1999;
Holmstrom, B.& Tirole, J. The Theory of the Firm, in Handbook of Industrial Organization, North Holland, 1989;
Jensen, The Takeover Controversy: Analysis and Evidence, in Coffee, J·C·Knights, Raiders, and Targets, New York, Oxford University Press, 1988;
Jenson, M. & Ruback, R. The Market for Corporate Control, Journal of Financial Economics
Johnson, Hazel, Mergers and Acequisitions: a Framework for the Right Executive Decision, London: Financial Times/Prentice Hall, 1999;
Keasey, Kevin etc. Corporate governance: economic and financial issues, New York: Oxford University Press, 1997;
Kosnik, Corporate Governance, Southwestern Publishing, 1999;
Roe, M. Some Differences in the Corporate Structure in Germany, Japan, and United States, Yale Law Journal, 1993;
Shleifer, A. & Vishny, R. , Large Shareholders and Corporate Control, Journal of Political Economy, 1986, vol. 95;
Willianmson, Oliver. The Mechanism of Governance, New York: Oxford University Press, 1996;