国有独资公司董事会对经理人的业绩评价和薪酬激励
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摘要
随着国务院国资委2004年开始实行国有独资公司董事会试点工作以来,国有企业董事会建设成为国有企业改革实践的重点及理论研究的热点。从公司治理的角度,董事会与经理人之间关系的处理成为现代公司董事会制度运行的重要环节,而董事会对经理人的选聘、业绩评价和薪酬激励是国有独资公司董事会和经理层间的具体问题。随着我国国有独资公司建立董事会试点工作的深入,从理论和实践层面上研究董事会对经理人的业绩评价和薪酬激励具有极其重要的意义。
本文通过对有关研究概念进行界定,明确所涉及到的各研究概念的定义以及内涵,分析了我国当前国有独资公司经理人业绩评价和薪酬激励制度的现状,以及产生这些问题的历史原因和现实原因。以完善国有独资公司治理结构为出发点,以国资委下发《关于国有独资公司董事会建设的指导意见(试行)》为指导,研究国有独资公司董事会对经理人的考核和激励。从影响经理人薪酬激励的主要因素出发,首先考虑哪些指标可以用来衡量经理人的经营业绩,从而影响其薪酬,然后又分析了哪些非经营性业绩指标影响经理人的薪酬。从而比较系统全面地论述了国有独资公司董事会如何考核经理人。本文通过阐述国有独资公司在我国经济建设中所扮演的特殊角色和所承担的责任,结合经理人激励因素,从薪酬的性质、薪酬结构和支付模式等几个角度来探讨如何设计国有独资公司经理人的薪酬激励制度。
本文综合运用了以下的分析方法论证了上述观点和建议:首先,运用实证分析的方法,在对我国国有企业董事会历史变革分析的基础上,通过对董事会试点企业的调查研究,提出了国有独资公司董事会建设中董事会对于经理人的业绩评价和薪酬激励的建议。其次,综合运用了法律经济学、历史学、管理学等多个边缘学科研究成果,多角度地论证本部分的主题。
本文的创新之处在于,在分析国有独资公司这一独特的产权结构的公司治理问题的基础上,在制度建设方面,提出了以下具有新意的观点:1、采用法律、政策与公司章程并行的方式规范国有独资公司董事会和经理人的权职;2、结合市场竞争机制来制定相关的法律、政策,从而规范国有独资公司经理人业绩评价和薪酬激励。3、在委托代理模式下,构建我国国有独资公司董事会对经理人的业绩评价和薪酬激励制度;4、按照国有独资公司的不同类型和不同行业,有区分的制定对经理人的业绩评价和薪酬激方案。
Since 2004, the State-owned Assets Supervision and Administration Commission of the State Council began to carry out the construction of board of Wholly State-owned Company. The construction of board of Wholly Stated-owned Company had became the core element of state-owned enterprise governance reform and the hotspot of theoretical research in this field. The relationship between board and managers is the core problem of corporate governance. However, at present stage, the element link of granting wholly state-owned company an effective management is to establish a standard and effective board of directors to evaluate and inspire the managers. Along with the progress of the construction of board of Wholly State-owned Company in our country, it is significant to research the scientific mechanism for evaluation and inspiration of managers.
On the basis of analyzing the definition of the Wholly State-owned Company and the manager, as well as the meaning of relationship between board and managers. Then the article focus on the current status of the performance assessment and the compensation system of managers of Wholly State-owned Company. The paper analyzes the reason lead to the defect of the system from the history and actuality. The State-owned Asset Supervision and Administration Commission (SASAC) is to represent the state in performing its duty and exercise it right as the owner through it management of assets, personnel, and operations. In 2004, SASAC issued < Turnbull Guidance bout the construction of board of Wholly State-owned Company>. According to the Turnbull Guidance, the construction of board is the core element of state-owned enterprise governance reform. On that base, the thesis analyzes the rating purpose of Wholly State-owned Company's manager's performance, the essential features of the indexes and the principles of choosing indexes. In the end, the thesis discusses how to design a reward mechanism for the managers of the Wholly State-owned Company to inspire them effectively from the multi-perspective of the nature of the compensation, the structure of the compensation, the level and the model, and design a compensation mechanism.
This thesis uses the positive analysis to discuss the board of the Wholly State-owned Company how to implement the assessment and the compensation of managers. Moreover the thesis multipurpose uses the research results from Legal Economics, History and Management theory to analyzes the topic from different angles.
After analyzing the special the ownership structure of Wholly State-owned Company, the article put forward four innovations. At first, we should really and truly implement the board system, guarantee board to exercise power and define the duties and obligation of board and managers according to the law, policy and articles of corporation. Second, we should integrate market mechanism to build the performance assessment and the compensation system. Third, the theory of agency by mandate is the basis of this article. At last, according the different industries, we should build the different standards to evaluate the managers and different way to inspire the managers.
本文通过对有关研究概念进行界定,明确所涉及到的各研究概念的定义以及内涵,分析了我国当前国有独资公司经理人业绩评价和薪酬激励制度的现状,以及产生这些问题的历史原因和现实原因。以完善国有独资公司治理结构为出发点,以国资委下发《关于国有独资公司董事会建设的指导意见(试行)》为指导,研究国有独资公司董事会对经理人的考核和激励。从影响经理人薪酬激励的主要因素出发,首先考虑哪些指标可以用来衡量经理人的经营业绩,从而影响其薪酬,然后又分析了哪些非经营性业绩指标影响经理人的薪酬。从而比较系统全面地论述了国有独资公司董事会如何考核经理人。本文通过阐述国有独资公司在我国经济建设中所扮演的特殊角色和所承担的责任,结合经理人激励因素,从薪酬的性质、薪酬结构和支付模式等几个角度来探讨如何设计国有独资公司经理人的薪酬激励制度。
本文综合运用了以下的分析方法论证了上述观点和建议:首先,运用实证分析的方法,在对我国国有企业董事会历史变革分析的基础上,通过对董事会试点企业的调查研究,提出了国有独资公司董事会建设中董事会对于经理人的业绩评价和薪酬激励的建议。其次,综合运用了法律经济学、历史学、管理学等多个边缘学科研究成果,多角度地论证本部分的主题。
本文的创新之处在于,在分析国有独资公司这一独特的产权结构的公司治理问题的基础上,在制度建设方面,提出了以下具有新意的观点:1、采用法律、政策与公司章程并行的方式规范国有独资公司董事会和经理人的权职;2、结合市场竞争机制来制定相关的法律、政策,从而规范国有独资公司经理人业绩评价和薪酬激励。3、在委托代理模式下,构建我国国有独资公司董事会对经理人的业绩评价和薪酬激励制度;4、按照国有独资公司的不同类型和不同行业,有区分的制定对经理人的业绩评价和薪酬激方案。
Since 2004, the State-owned Assets Supervision and Administration Commission of the State Council began to carry out the construction of board of Wholly State-owned Company. The construction of board of Wholly Stated-owned Company had became the core element of state-owned enterprise governance reform and the hotspot of theoretical research in this field. The relationship between board and managers is the core problem of corporate governance. However, at present stage, the element link of granting wholly state-owned company an effective management is to establish a standard and effective board of directors to evaluate and inspire the managers. Along with the progress of the construction of board of Wholly State-owned Company in our country, it is significant to research the scientific mechanism for evaluation and inspiration of managers.
On the basis of analyzing the definition of the Wholly State-owned Company and the manager, as well as the meaning of relationship between board and managers. Then the article focus on the current status of the performance assessment and the compensation system of managers of Wholly State-owned Company. The paper analyzes the reason lead to the defect of the system from the history and actuality. The State-owned Asset Supervision and Administration Commission (SASAC) is to represent the state in performing its duty and exercise it right as the owner through it management of assets, personnel, and operations. In 2004, SASAC issued < Turnbull Guidance bout the construction of board of Wholly State-owned Company>. According to the Turnbull Guidance, the construction of board is the core element of state-owned enterprise governance reform. On that base, the thesis analyzes the rating purpose of Wholly State-owned Company's manager's performance, the essential features of the indexes and the principles of choosing indexes. In the end, the thesis discusses how to design a reward mechanism for the managers of the Wholly State-owned Company to inspire them effectively from the multi-perspective of the nature of the compensation, the structure of the compensation, the level and the model, and design a compensation mechanism.
This thesis uses the positive analysis to discuss the board of the Wholly State-owned Company how to implement the assessment and the compensation of managers. Moreover the thesis multipurpose uses the research results from Legal Economics, History and Management theory to analyzes the topic from different angles.
After analyzing the special the ownership structure of Wholly State-owned Company, the article put forward four innovations. At first, we should really and truly implement the board system, guarantee board to exercise power and define the duties and obligation of board and managers according to the law, policy and articles of corporation. Second, we should integrate market mechanism to build the performance assessment and the compensation system. Third, the theory of agency by mandate is the basis of this article. At last, according the different industries, we should build the different standards to evaluate the managers and different way to inspire the managers.
引文
[1]王涛、赵守国:《董事会制度:成因、作用及启示》,《西北工业大学学报》第25卷第2期
[2]杨海芬:《国外有关公司董事会研究的理论观点述评》,《经济体制改革》2005年第1期。
[3]施天寿:《公司法论》,法律出版社2005年版,第413页。
[4]李劲松:《国有企业经营者薪酬制度改革的基本思路》,《经济师》2006年第12期。
[5]《终结巨额报酬?多重视角下的美国高管限薪案》,http://finance.qq.com/a/20090205/001732_1.htm。
[6]徐晓松:《中国公司治理的特殊性与公司法改革的思路》,法律出版社2005年版,第71-95页。
[7]徐晓松:《公司资本监管与中国公司治理》,知识产权出版社2006年版,第98-97页。
[8]连玉民主编:《中国数字报告》,中国时代经济出报社,2004年1月版,第374-375页。
[9]徐晓松:《中国公司治理的特殊性与公司法改革的思路》,法律出版社2005年版,第71-95页。
[10]王珺:《企业经理角色转换中的激励制度研究》,广州人民出版社,2002年7月第1版,第198页。
11 徐炜:《论我国国有独资公司董事会制度建设》,《经济与管理研究》2007年第12期。
12 徐炜:《论我国国有独资公司董事会制度建设》,《经济与管理研究》2007年第12期。
13 Finkelstein.S,D.C.Hambrick.Chief Executive Compensation:A Synthesis and Reconciliation.Strategic Management Journal,1998,9:543-558.
14 Jensen M.C,K.J.Murph.CEO Incentive-It's Not How Much You Pay,But How.Harvard Business Review,1999,5-7:138-149.
15 Jens Sekum,Peter Ruehmann.Severance Payments and Firm-Specific Human Capital.Labour,2003,17:47-62.
[1]国务院国有资产监督管理委员会.关于国有独资公司董事会建议的指导意见(试行)[s].国资发改革[2004]229号,2004-06-07
[2]经济合作与发展组织.国有企业公司治理指引[M].北京:中国财政经济出版社,2005
[3]王涛,赵守国.董事会制度:成因、作用及启示.西北工业大学学报,25卷,第2期
[4]于东智.公司董事会的性质与功效:观点与评论.山东社会科学,2004,2
[5]杨海芬.国外有关公司董事会研究的理论观点述评.经济体制改革,2005,1
[6]施天寿.公司法论.北京:法律出版社,2005.450
[7]李劲松.国有企业经营者薪酬制度改革的基本思路.经济师,2006,12:61-77
[8]徐晓松.公司资本监管与中国公司治理.北京:知识产权出版社,2006.96-97
[9]徐晓松.中国公司治理的特殊性与公司法改革的思路:徐杰主编.经济法论丛:第5卷北京:法律出版社,2005,71-95
[10]连玉民主编.中国数字报告.北京:中国时代经济出版社,2004年1月版,374-375
[11]王珺.企业经理角色转换中的激励制度研究.广州:广州人民出版社,2002.169-198
[12]黄乾.人力资本、企业性质与企业所有权安排.经济学家,2004,6:90-97
[13]左娜,李怡.借鉴国外经验健全国有企业经营者激励机制.集团经济研究,2006,6:232-233
[14]Finkelstein.S,D.C.Hambrick.Chief Executive Compensation:A Synthesis and Reconciliation.Strategic Management Journal,1998,9:543-558
[15]Jensen M.C,K.J.Murph.CEO Incentive-It's Not How Much You Pay,But How.Harvard Business Review,1999,5-7:138-149
[16]Jens Sekum,Peter Ruehmann.Severance Payments and Firm-Specific Human Capital.Labour,2003,17:47-62
[17]M.C.Jensen,K.J.Murphy.Performance Pay and Top-Mananement Incentive.Journal of Political Economy,1990,6:225-244
[18]陶虎,徐建英.新《公司法》框架下国有独资公司治理结构的完善.企业经济,2006,6
[19]徐炜.论我国国有独资公司董事会制度建设.经济与管理研究,2007,12
[20]经济合作与发展组织。公司治理:对OECD各国的调查[M].北京:中国财政经济出版社,2006
[21]戚聿东,徐炜.国有独资公司董事会与监事会制度建设.首都经济贸易大学学报,2008,1
[22]郑海航,吴冬梅.对完善国有独资公司董事会的探讨.审计与理财,2008,3-4
[23]郑海航,吴冬梅.对完善国有独资公司监事会的探讨.审计与理财,2008,2
[24]张文魁.中国国有企业产权改革与公司治理转型.北京:中国发展出版社,2007
[25]国家经贸委企业改革司.国有企业改革与建立现代企业制度.北京:法律出版社,2005
[26]吴越.公司治理:国企所有权与治理目标.北京:法律出版社,2006
[27]胡道勇.现阶段我国国有独资公司董事会的建设.国有资产管理,2007,3
[28]秦永法.中央企业董事会试点及其发展.国有资产管理,2007,3
[29][美]西奥多·舒尔茨.论人力资本投资[J].中国经济出版社,1987
[30]王琪.浅谈国有企业经营者薪酬激励制度[J].黑龙江对外经贸,2006,1
[31]邱国栋,于萍.西方国家国有企业管理模式的比较与借鉴[J].管理现代化,2003,4
[32]陈红.有效激励:降低人力资源成本的重要途径[J].管理现代化,2004,1
[33]林毅夫等.充分信息与国有企业改革.上海:上海三联出版社、上海人民出版社,1997
[34]黄群慧.企业家激励约束与国有企业改革.中国人民大学出版社,2000
[35]郑海航、吴冬梅主编.人力资源管理.经济管理出版社,2006
[36]李苹莉.经营者业绩评价——利益相关者模式.浙江人民出版社,2001
[37]泰勒尔.产业组织理论[M].北京:中国人民大学出版社,1997
[38]Milgrom,p.and J.Roberts.Economics,Organization &Management,Prentice Hall,1992:191-193
[39]Dessler Gary.Human Resource Management[M]Prentice Hall,2002
[40]尤金·法码,迈克尔·詹森.所有权与控制权的分离:陈郁主编.所有权、控制权与激励—代理经济学文选上海:上海三联书店、上海人民出版社,1998
[41]Kerr.J,Kren.L.Effect of Relative Decision Monitoring on Chief Executive Compensation[J].Academy of Mananement Journal,1992,2,370-397
[42]John Rawls.A Theory of Justice.Oxford University Press,2002:45-60
[43]C.North.Institutional Change and Economic Perman.Cambridge University Press,2002:3
[44]Clarkson.A.Stakeholder Framework for Analyzing and Evaluating Corporate Social Performance[J].Academy of Management Review.2003,1:92-117
[45]Harris D,Helfat C.Specificity of CEO Capital and Compensation[J].Strategic Management Journal.2004,18:895-920
[46]Pigou.The Economics of Welfare.Oxford University Press,2002:78
[47]Singh.R.Human Resource Management:the Key to Competitive Advantage.Engineering Management Journal.1992,3:116-120
[48]Gerhart,Milkovich.G.T.Organization Differences in Managerial Compensation Financial Performance.Academy of Managerment Journal.1999,33:663-691
[49]芮明杰:《企业经营者的角色:代理人或管家》,载http://www.fdms.fudan.edu.cn/teacherhome/rmj/xueshujingjin/lunwen/role.pdf,2006年5月1日。
[50]刘纪鹏、黄烨丽:《关于建立和完善国有独资公司董事会制度的建议》载http://www.zzei.gov.cn/news.asp?id=1643&1b=28,2006年5月1日
[51]《李荣融主任在宝钢董事会试点工作会议上的讲话》,http://www.gov.cn/gzdt/2005-10/18/content_79029.htm,最后访问时间2006年7月1日
[52]张文魁:《国资委角色求解》,http://star.news.sohu.com/20051231/n241236341.shtm,2006年6月10日
[53]《终结巨额报酬?多重视角下的美国高官限薪案》,http://finance.qq.com/a/20090205/001732_1.htm.
[2]杨海芬:《国外有关公司董事会研究的理论观点述评》,《经济体制改革》2005年第1期。
[3]施天寿:《公司法论》,法律出版社2005年版,第413页。
[4]李劲松:《国有企业经营者薪酬制度改革的基本思路》,《经济师》2006年第12期。
[5]《终结巨额报酬?多重视角下的美国高管限薪案》,http://finance.qq.com/a/20090205/001732_1.htm。
[6]徐晓松:《中国公司治理的特殊性与公司法改革的思路》,法律出版社2005年版,第71-95页。
[7]徐晓松:《公司资本监管与中国公司治理》,知识产权出版社2006年版,第98-97页。
[8]连玉民主编:《中国数字报告》,中国时代经济出报社,2004年1月版,第374-375页。
[9]徐晓松:《中国公司治理的特殊性与公司法改革的思路》,法律出版社2005年版,第71-95页。
[10]王珺:《企业经理角色转换中的激励制度研究》,广州人民出版社,2002年7月第1版,第198页。
11 徐炜:《论我国国有独资公司董事会制度建设》,《经济与管理研究》2007年第12期。
12 徐炜:《论我国国有独资公司董事会制度建设》,《经济与管理研究》2007年第12期。
13 Finkelstein.S,D.C.Hambrick.Chief Executive Compensation:A Synthesis and Reconciliation.Strategic Management Journal,1998,9:543-558.
14 Jensen M.C,K.J.Murph.CEO Incentive-It's Not How Much You Pay,But How.Harvard Business Review,1999,5-7:138-149.
15 Jens Sekum,Peter Ruehmann.Severance Payments and Firm-Specific Human Capital.Labour,2003,17:47-62.
[1]国务院国有资产监督管理委员会.关于国有独资公司董事会建议的指导意见(试行)[s].国资发改革[2004]229号,2004-06-07
[2]经济合作与发展组织.国有企业公司治理指引[M].北京:中国财政经济出版社,2005
[3]王涛,赵守国.董事会制度:成因、作用及启示.西北工业大学学报,25卷,第2期
[4]于东智.公司董事会的性质与功效:观点与评论.山东社会科学,2004,2
[5]杨海芬.国外有关公司董事会研究的理论观点述评.经济体制改革,2005,1
[6]施天寿.公司法论.北京:法律出版社,2005.450
[7]李劲松.国有企业经营者薪酬制度改革的基本思路.经济师,2006,12:61-77
[8]徐晓松.公司资本监管与中国公司治理.北京:知识产权出版社,2006.96-97
[9]徐晓松.中国公司治理的特殊性与公司法改革的思路:徐杰主编.经济法论丛:第5卷北京:法律出版社,2005,71-95
[10]连玉民主编.中国数字报告.北京:中国时代经济出版社,2004年1月版,374-375
[11]王珺.企业经理角色转换中的激励制度研究.广州:广州人民出版社,2002.169-198
[12]黄乾.人力资本、企业性质与企业所有权安排.经济学家,2004,6:90-97
[13]左娜,李怡.借鉴国外经验健全国有企业经营者激励机制.集团经济研究,2006,6:232-233
[14]Finkelstein.S,D.C.Hambrick.Chief Executive Compensation:A Synthesis and Reconciliation.Strategic Management Journal,1998,9:543-558
[15]Jensen M.C,K.J.Murph.CEO Incentive-It's Not How Much You Pay,But How.Harvard Business Review,1999,5-7:138-149
[16]Jens Sekum,Peter Ruehmann.Severance Payments and Firm-Specific Human Capital.Labour,2003,17:47-62
[17]M.C.Jensen,K.J.Murphy.Performance Pay and Top-Mananement Incentive.Journal of Political Economy,1990,6:225-244
[18]陶虎,徐建英.新《公司法》框架下国有独资公司治理结构的完善.企业经济,2006,6
[19]徐炜.论我国国有独资公司董事会制度建设.经济与管理研究,2007,12
[20]经济合作与发展组织。公司治理:对OECD各国的调查[M].北京:中国财政经济出版社,2006
[21]戚聿东,徐炜.国有独资公司董事会与监事会制度建设.首都经济贸易大学学报,2008,1
[22]郑海航,吴冬梅.对完善国有独资公司董事会的探讨.审计与理财,2008,3-4
[23]郑海航,吴冬梅.对完善国有独资公司监事会的探讨.审计与理财,2008,2
[24]张文魁.中国国有企业产权改革与公司治理转型.北京:中国发展出版社,2007
[25]国家经贸委企业改革司.国有企业改革与建立现代企业制度.北京:法律出版社,2005
[26]吴越.公司治理:国企所有权与治理目标.北京:法律出版社,2006
[27]胡道勇.现阶段我国国有独资公司董事会的建设.国有资产管理,2007,3
[28]秦永法.中央企业董事会试点及其发展.国有资产管理,2007,3
[29][美]西奥多·舒尔茨.论人力资本投资[J].中国经济出版社,1987
[30]王琪.浅谈国有企业经营者薪酬激励制度[J].黑龙江对外经贸,2006,1
[31]邱国栋,于萍.西方国家国有企业管理模式的比较与借鉴[J].管理现代化,2003,4
[32]陈红.有效激励:降低人力资源成本的重要途径[J].管理现代化,2004,1
[33]林毅夫等.充分信息与国有企业改革.上海:上海三联出版社、上海人民出版社,1997
[34]黄群慧.企业家激励约束与国有企业改革.中国人民大学出版社,2000
[35]郑海航、吴冬梅主编.人力资源管理.经济管理出版社,2006
[36]李苹莉.经营者业绩评价——利益相关者模式.浙江人民出版社,2001
[37]泰勒尔.产业组织理论[M].北京:中国人民大学出版社,1997
[38]Milgrom,p.and J.Roberts.Economics,Organization &Management,Prentice Hall,1992:191-193
[39]Dessler Gary.Human Resource Management[M]Prentice Hall,2002
[40]尤金·法码,迈克尔·詹森.所有权与控制权的分离:陈郁主编.所有权、控制权与激励—代理经济学文选上海:上海三联书店、上海人民出版社,1998
[41]Kerr.J,Kren.L.Effect of Relative Decision Monitoring on Chief Executive Compensation[J].Academy of Mananement Journal,1992,2,370-397
[42]John Rawls.A Theory of Justice.Oxford University Press,2002:45-60
[43]C.North.Institutional Change and Economic Perman.Cambridge University Press,2002:3
[44]Clarkson.A.Stakeholder Framework for Analyzing and Evaluating Corporate Social Performance[J].Academy of Management Review.2003,1:92-117
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[46]Pigou.The Economics of Welfare.Oxford University Press,2002:78
[47]Singh.R.Human Resource Management:the Key to Competitive Advantage.Engineering Management Journal.1992,3:116-120
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[49]芮明杰:《企业经营者的角色:代理人或管家》,载http://www.fdms.fudan.edu.cn/teacherhome/rmj/xueshujingjin/lunwen/role.pdf,2006年5月1日。
[50]刘纪鹏、黄烨丽:《关于建立和完善国有独资公司董事会制度的建议》载http://www.zzei.gov.cn/news.asp?id=1643&1b=28,2006年5月1日
[51]《李荣融主任在宝钢董事会试点工作会议上的讲话》,http://www.gov.cn/gzdt/2005-10/18/content_79029.htm,最后访问时间2006年7月1日
[52]张文魁:《国资委角色求解》,http://star.news.sohu.com/20051231/n241236341.shtm,2006年6月10日
[53]《终结巨额报酬?多重视角下的美国高官限薪案》,http://finance.qq.com/a/20090205/001732_1.htm.