期权合同研究
摘要
本文以期权合同为研究对象，而期权合同的相关法律问题是国际金融法中的一个全新的研究领域。虽然我国至今尚未正式引进期权交易，但其已经被提上日程。本文的研究目的就是纠正当前存在的对期权合同的错误认识，对期权合同主要法律问题进行准确阐释，为我国正式开展期权交易提供法理支持。除导言外，正文就结构而言分为五个章节。
第一章主要分析和介绍了期权合同的概念、分类及其条款内容。期权合同顾名思义就是“有关期权的合同”，因此本文先从分析“期权”与“合同”的概念来着手分析期权合同的概念。通过纠正目前对期权概念的错误认识，本文从法律的角度明确了期权的概念，然后结合“合同”的定义进一步对“期权合同”概念做出了清晰界定。在该章中，本文还介绍了期权合同的分类及其条款内容，为下文开展研究奠定基础。
第二章重点对期权合同的法律性质进行了比较研究。期权合同的法律性质关系到期权合同在整个法律体系中的位置，所以，其不仅仅是一个学术上的理论问题，也是一个迫切的实践问题。本文主要通过将期权合同与相关概念进行比较分析来凸现期权合同的法律性质。本文首先对期权合同与买卖合同、单务合同、附条件合同、预约及证券等概念进行了比较分析，然后又对期权合同与赌博合同、保险合同、格式合同及期货合同等相关概念进行了比较分析，最后基于上述的研究基础对期权合同法律性质做出了明确界定。
第三章着重研究期权合同关系主体和客体。虽然场外期权合同主体比较容易确定，但场内期权合同的确定却相对比较复杂。场内期权合同自成立到清算涉及众多民事主体，如期权投资者、期权交易所成员、期权清算所成员及期权清算所等，本文就何者能够在法律上以自己名义直接承受期权合同权利义务进行了研究分析。本文随后对期权合同关系客体进行研究，明确了期权合同关系客体是商品、权利，还是法律关系，抑或给付行为。
第四章侧重于期权合同关系的层次与内容方面的研究。在分析期权合同关系内容之前，本文先对期权合同所包含的法律关系层次进行了分析。与期权合同相关联的法律关系有期权权利金的金钱债权债务关系、赋予期权的债权债务关系、期权法律关系、标的资产价金的债权债务关系和转移标的资产所有权的债权债务关系，本文研究分析了何种上述何种法律关系应属于期权合同所产生的法律关系。本文接着阐述了期权合同关系内容中所包含的具体权利义务。
第五章关注期权合同成立、变更、消灭及法律适用等具体法律问题。首先，本文研究了期权合同的成立，就场外期权合同和场内期权合同的成立方式分别进行了论述。其次，本文对期权合同的变更和消灭进行了详尽论述，全面阐述了期权合同变更和消灭的各种方式。最后，本文依据合同法律适用的“分割论”，分别论述了期权合同主体、形式、成立和效力的法律适用。
Option contract is the researching object of this dissertation, and the legal problems relating to the option contract is a fully new researching field in international financial law. Although option contract isn't formally traded in China Mainland until now, it has already been put on the agenda. The purpose of this dissertation is to correct the misunderstanding on the option contract, to interpret veraciously the major legal problems of the option contract, and to contribute the legal theories to the option trading in China. As far as the structure is concerned, this dissertation is divided into five chapters, excluding the introduction part.
Chapter 1 analyzes and introduces the concept, the classification and the articles of the option contract. Just as its name implies, option contract means "the contract concerning option", so this chapter starts to construe the concept of "option" and "contract" before that of option contract. By correcting the misunderstanding on the concept of option, this chapter makes a legal analysis on the concept of option, and then further clearly defines the concept of option contract combining with the definition of "contract". This chapter also introduces the classification and articles of option contract, laying the foundation for the further research.
Chapter 2 concentrates on the legal property of option contract. The legal property of option contract determines the status of option contract in the whole legal system, thus it is not only a theoretic problem, but also a practical problem called for urgent attention. This chapter gives prominence to the legal property of option contract by contrasting option contract with the other related concepts. Firstly this chapter makes a comparative analysis on the option contract and contact for sale, unilateral contract, conditional contract, pre-contract, securities and so on, then compares the option contract with gambling contract, insurance contract, standard contract, future contract and so forth, finally defines the legal property of option contract based on the conclusion mentioned above.
Chapter 3 is devoted to the subject and object of option contract. Though the subject of Over-The-Counter option contract is easily ascertained, the subject of Exchange-traded option contract is rather complicated to determine. There are many civil subjects involving in option contract from concluding to clearing, such as option investor, Option Exchange Member, Option Clearing House Member, Option Clearing House and so on. This chapter examines the subject who can directly enjoy the rights and assume the obligations in option contract in his own name. This chapter then discusses the object of option contract, and clarifies whether commodity, rights, legal relation, or action serves as the object of option contract.
Chapter 4 focuses on the level and content of option contract. Before analyzing the content of option contract, this chapter investigates the level of option contract. There are many legal relationships associated with option contract, such as the relationship of claim and debt concerning premium, the relationship of claim and debt concerning enabling option, the legal relationship of option, the relationship of claim and debt concerning the price of underlying assets, the relationship of claim and debt concerning the ownership of underlying assets, this chapter demonstrates which legal relationship should be included in the option contractual relationship. This chapter subsequently discusses the specific rights and obligations comprised in the content of the option contractual relationship.
Chapter 5 deals with the creation, modification, extinguishment and governing law of option contract. Firstly, this chapter discusses respectively on the manners of creation of Over-The-Counter option contract and Exchange-traded option contract. Secondly, this chapter discusses at great length the different manners of the modification and termination of option contract. Thirdly, according to the theory of contractual depecage, this chapter reviews the governing law of the capacity, form, creation and validity of option contract respectively.
第一章主要分析和介绍了期权合同的概念、分类及其条款内容。期权合同顾名思义就是“有关期权的合同”，因此本文先从分析“期权”与“合同”的概念来着手分析期权合同的概念。通过纠正目前对期权概念的错误认识，本文从法律的角度明确了期权的概念，然后结合“合同”的定义进一步对“期权合同”概念做出了清晰界定。在该章中，本文还介绍了期权合同的分类及其条款内容，为下文开展研究奠定基础。
第二章重点对期权合同的法律性质进行了比较研究。期权合同的法律性质关系到期权合同在整个法律体系中的位置，所以，其不仅仅是一个学术上的理论问题，也是一个迫切的实践问题。本文主要通过将期权合同与相关概念进行比较分析来凸现期权合同的法律性质。本文首先对期权合同与买卖合同、单务合同、附条件合同、预约及证券等概念进行了比较分析，然后又对期权合同与赌博合同、保险合同、格式合同及期货合同等相关概念进行了比较分析，最后基于上述的研究基础对期权合同法律性质做出了明确界定。
第三章着重研究期权合同关系主体和客体。虽然场外期权合同主体比较容易确定，但场内期权合同的确定却相对比较复杂。场内期权合同自成立到清算涉及众多民事主体，如期权投资者、期权交易所成员、期权清算所成员及期权清算所等，本文就何者能够在法律上以自己名义直接承受期权合同权利义务进行了研究分析。本文随后对期权合同关系客体进行研究，明确了期权合同关系客体是商品、权利，还是法律关系，抑或给付行为。
第四章侧重于期权合同关系的层次与内容方面的研究。在分析期权合同关系内容之前，本文先对期权合同所包含的法律关系层次进行了分析。与期权合同相关联的法律关系有期权权利金的金钱债权债务关系、赋予期权的债权债务关系、期权法律关系、标的资产价金的债权债务关系和转移标的资产所有权的债权债务关系，本文研究分析了何种上述何种法律关系应属于期权合同所产生的法律关系。本文接着阐述了期权合同关系内容中所包含的具体权利义务。
第五章关注期权合同成立、变更、消灭及法律适用等具体法律问题。首先，本文研究了期权合同的成立，就场外期权合同和场内期权合同的成立方式分别进行了论述。其次，本文对期权合同的变更和消灭进行了详尽论述，全面阐述了期权合同变更和消灭的各种方式。最后，本文依据合同法律适用的“分割论”，分别论述了期权合同主体、形式、成立和效力的法律适用。
Option contract is the researching object of this dissertation, and the legal problems relating to the option contract is a fully new researching field in international financial law. Although option contract isn't formally traded in China Mainland until now, it has already been put on the agenda. The purpose of this dissertation is to correct the misunderstanding on the option contract, to interpret veraciously the major legal problems of the option contract, and to contribute the legal theories to the option trading in China. As far as the structure is concerned, this dissertation is divided into five chapters, excluding the introduction part.
Chapter 1 analyzes and introduces the concept, the classification and the articles of the option contract. Just as its name implies, option contract means "the contract concerning option", so this chapter starts to construe the concept of "option" and "contract" before that of option contract. By correcting the misunderstanding on the concept of option, this chapter makes a legal analysis on the concept of option, and then further clearly defines the concept of option contract combining with the definition of "contract". This chapter also introduces the classification and articles of option contract, laying the foundation for the further research.
Chapter 2 concentrates on the legal property of option contract. The legal property of option contract determines the status of option contract in the whole legal system, thus it is not only a theoretic problem, but also a practical problem called for urgent attention. This chapter gives prominence to the legal property of option contract by contrasting option contract with the other related concepts. Firstly this chapter makes a comparative analysis on the option contract and contact for sale, unilateral contract, conditional contract, pre-contract, securities and so on, then compares the option contract with gambling contract, insurance contract, standard contract, future contract and so forth, finally defines the legal property of option contract based on the conclusion mentioned above.
Chapter 3 is devoted to the subject and object of option contract. Though the subject of Over-The-Counter option contract is easily ascertained, the subject of Exchange-traded option contract is rather complicated to determine. There are many civil subjects involving in option contract from concluding to clearing, such as option investor, Option Exchange Member, Option Clearing House Member, Option Clearing House and so on. This chapter examines the subject who can directly enjoy the rights and assume the obligations in option contract in his own name. This chapter then discusses the object of option contract, and clarifies whether commodity, rights, legal relation, or action serves as the object of option contract.
Chapter 4 focuses on the level and content of option contract. Before analyzing the content of option contract, this chapter investigates the level of option contract. There are many legal relationships associated with option contract, such as the relationship of claim and debt concerning premium, the relationship of claim and debt concerning enabling option, the legal relationship of option, the relationship of claim and debt concerning the price of underlying assets, the relationship of claim and debt concerning the ownership of underlying assets, this chapter demonstrates which legal relationship should be included in the option contractual relationship. This chapter subsequently discusses the specific rights and obligations comprised in the content of the option contractual relationship.
Chapter 5 deals with the creation, modification, extinguishment and governing law of option contract. Firstly, this chapter discusses respectively on the manners of creation of Over-The-Counter option contract and Exchange-traded option contract. Secondly, this chapter discusses at great length the different manners of the modification and termination of option contract. Thirdly, according to the theory of contractual depecage, this chapter reviews the governing law of the capacity, form, creation and validity of option contract respectively.
引文
1 参见[美]迈克斯·安斯拜切著：《新型期权市场》，郑磊译，中信出版社2002年10月第l版，前言部分第1页；也可参见网页：http://www.cboe.com/AboutCBOE/History.aspx，最后访问日期为2007年3月18日。
2 参见网页：http://www.cboe.com/AboutCBOE/choosecboe.asvx，最后访问日期为2007年3月18日。
3 参见网页：http://www.optionsclearing.com/market/vol_data/main/exchange_volume.jsa，最后访问日期为2007年3月18日。
4 有关期权定价的简要历史请参见[美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社2005年2月第1版，第76—77页；也可参见刘振亚主编：《美国期权市场》，经济科学出版社2001年12月第1版，第85—88页。
5 F．Black and M．Scholes，“The Pricing of Option and Corporate Liabilities"，Journal of Political Economy，81(May—June 1973)，637-659．
6 参见网页：http://www.cboe.com/AboutCBOE/History.aspx，最后访问日期为2007年3月18日。
7 Robert C．Merton，"Theory of Rational Option Pricing"，Bell Journal of Economics and Management Science，4(Spring 1973)，141-183．
8 Robert C．Merton，“Option Pricing When Underlying Stock Returns Are Discontinuous"，Journal of Financial Economics，3(January-March 1976)，125-144．
9 参见网页：http://nobelprize.org/nobcl_prizes/economics/laurentes/1997/，最后访问日期为2007年3月18日。由于费雪尔·布莱克教授已于1995年逝世，否则其无疑将与上述二位教授分享该奖项。
10 参见网页：http://www.optionsclearing.com/about/who_we_are/who_we_are.isp，最后访问日期为2007年3月18日。
11 参见[美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社2005年2月第1版，第77页；also see Christine Cuccia, "Informational Asymmetry and OTC Transactions: Understanding the Need to Regulate Derivatives", 22 Del. J. Corp. L 197, 206(1997).
12 参见网页：http://www.optionsclearing.com/market/vol_data/main/vearly_volume.xls，最后访问日期为2007年3月18日。
13 参见网页：http://www.world-exchanges.org/publications/WFE%20IOMA%202005%20Derivative%20Markets%20Survey.pdf，最后访问日期为2007年3月18日。
14 参见网页：http://www.boc.cn/cn/common/fourth.isp?category=1098589039100，也可参见：http://cn.biz.vahoo.com/031217/5/az5.html，最后访问日期为2007年3月18日。
15 参见网页：http://www.cmbchina.com/personal+business/products/invest/whqq/，最后访问日期为2007年3月18日。
16 参见网页：www.sse.com.cn; www.sse.org.cn.
17 参见中国证监会颁布的《上市公司发行可转换公司债券实施办法》，该规定可参见网页：http://www.csrc.gov.cn/.
18 参见网页：http://www.chinaoption.com/。
19 对认股权证、可转换债券所具有期权性质的分析，可参见谢剑平著：《期货与期权》，中国人民大学出版社2004年3月第1版，第368—411页。
20 参见网页：http://news.xinhuanet.com/politics/2007-03/16/content_5858229.htm，最后访问日期为2007年3月18日。
21 转引自[美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社 2005年2月第1版。第6页。
22 参见网页：http://news.xinhuanet.com/fortune/2005-02/02/content_2538405.htm，最后访问日期为2007年3月18日。
23 参见网页：http://stock.hexun.com/1469_1458634A.shtml，最后访问日期为2007年3月18日。
24 参见网页：http://www.chinapressusa.com/yaowen/200606150122.htm;http://www.eefoo.com/xxzyContent/2006/0117/200601177002.asphttp://www.cngrain.com/Publish/Finace/200304/116371.htm，最后访问日期为2007年3月18日。
25 eg. see James T. Newman, Jr., "Application of the Uniform Commercial Code to Option Contracts for the Sale of Goods, and Implying Promises to Find Sufficient Consideration: Why and How the North Carolina Supreme Court Got it Wrong in Fordham v. Eason", 23 Campbell L. Rev. 49; SEAN F. COLLINS, "Rights, Duties and Obligations of Counter-Parties Following Default Under Derivative Contracts", 42 Alberta L. Rev. 153.
26 eg. see Michael J. Cozzillio, "THE OPTION CONTRACT: IRREVOCABLE NOT IRREJECTABLE", 39 Cath. U. L. Rev. 491; Saul LiWinoff, "Consent Revisited: Offer Acceptance Option Right of First Refusal and Contracts of Adhesion in the Revision of the Louisiana Law of Obligations", 47 La. L. Rev 699; Keith Evans, "The Law of Options", 25 Dalhousie L.J. 47.
27 参见网页：http://www.amazon.com/s/ref=nb_ss_gw/103-9096709-2826262?url=search-alias％3Daps&ficld-kcywcrds=option&Go.x=13&Go.y=8，最后访问日期为2007年3月18日。
28 John C. Hull, Option, Futures, and Other Derivatives(6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006.
29 [英]罗伯特·汤普金斯著：《解读期权》(第二版)，陈宋生、崔宏、刘锋译，经济管理出版社2004年2月第1版。
30 [美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社2005年2月第1版。
31 John C. Cox and Mark Rubinstein, Options Markets,清华大学出版社 2001年8月第1版。
32 [美]约瑟夫·A·沃克著：《期权市场运作》，王微等译，清华大学出版社 1998年4月第1版。
33 [美]迈克斯·安斯拜切著：《新型期权市场》，郑磊译，中信出版社 2002年10月第1版。
34 Alastair Hudson, The Law on Financial Derivatives(3rd ed), Sweet & Maxwell 2002; Philip R Wood, Title financial, Derivatives, Securitizations, Set-off and Netting, Sweet & Maxwell 1995.
35 参见网页：http://ckrd188.cnki.net/grid20/Brief.aspx?ID=9&classtype=&systenmno=&NaviDatabaseName=&NaviField=，最后访问日期为2007年3月18日。
36 参见网页：http://ckrd188.cnki.net/grid20/Brief.aspx?curpage=1&ReeordsPerPage=20&QueryID=15&ID=2&tumpage=1&syste mno=&NaviDatabaseName=ZJCLS&NaviField=%e4%b8%93%e9%a2%98%e5%ad%90%e6%a0%8f%e7%9b%ae&navigatorValue=,最后访问日期为2007年3月18日。
37 参见网页：http://ckrd188.cnki.net/grid20/Brief.aspx?ID=9&classtype=&systemno=&NaviDatabaseName=&NaviField=,最后访问日期为2007年3月18日。
38 参见网页：http://ckrd138.cnki.net/grid20/Brief.aspx?ID=1&classtype=&systemno=&NaviDatabaseName=&NaviField=最后访问日期为2007年3月18日。
39 参见网页：http://ckrd138.cnki.net/grid20/Brief.aspx?ID=1&classtype=&systemno=&NaviDatabaseName=&NaviField=,最后访问日期为2007年3月18日。
40 例如文海兴著：《期货交易法律关系研究》，法律出版社1995年12月第1版；杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社1998年5月第1版；宁敏著：《国际金融衍生交易法律问题研究》，中国政法大学出版社 2002年12月第1版。
41 例如阙波：《国际金融衍生产品法律制度研究》，华东政法学院2000届博士学位论文；成向阳：《论金融衍生工具的国际监管》，中国政法大学2004届博士学位论文；汪泽：《论对场外衍生产品的法律规制》，对外经济贸易大学2006届博士学位论文；王旸：《衍生金融工具法律问题研究》中国政法大学2006届博士学位论文。上述论文均源自：http://www.edu.cnki.net/。
42 《中国金融大百科全书·衍生品交易卷》(下编，卷八)，中国物资出版社 1999年版，第38页。
43 详见[古希腊]亚里士多德著：《政治学》，吴寿彭译，商务印书馆 1965年8月第1版，第34—35页。
44 See Garber，Peter M，"Tulipmania"，Journal of Political Economy，Vol．97，NO．3，1989，p535-560．转引自杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1998年5月第1版，第54页。
45 [美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社2005年2月第1版，第2页；Norman Menachem Feder,“DECONSTRUCTING OVER-THE-COUNTER DERIVATIVES"，2002 COLUM．BUS．L．REV．692．
46 刘振亚主编：《美国期权市场》，经济科学出版社2001年12月第1版，第9页：John C．Hull，Options，Futures，and Other Derivatives(6th Edition)，Pearson Prentice Hall 2006，p753；Karen P．Ramdhanie,“Derivatives Contracts of Insolvent Companies：Preferential Treatment under the Bankruptcy Code of the United States and the Insolvency Laws of the United Kingdom"。18 N．Y．L．Sch．J．Int’l & Comp．L．279．
47 魏振祥著：《期权投资》，中国财政经济出版社 2003年2月第1版，第2页，第400—401页；相似观点也可参见田源、李建中、邸建凯主编：《期货交易全书》，中国大百科全书出版社 1993年8月第1版，第190页。
48 文海兴著：《期货交易法律关系研究》，法律出版社 1995年12月第1版，第33页：杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1998年5月第1版，第53页；秦毅主编：《期货实务手则》，上海远东出版社 1993年12月第1版，第140页；田源、李建中、邸建凯主编：《期货交易全书》，中国大百科全书出版社 1993年8月第1版，第77页；钱玲：《最具有潜力的金融商品——期权》，载《财金贸易》1994年第7期，第28页。
49 参见[美]约瑟夫·A·沃克著：《期权市场运作》，王微等译，清华大学出版社 1998年4月第1版，第1—3页，第177页；谢剑平著：《期货与期权》，中国人民大学出版社 2004年3月第1版，第6页；see Options Glossary, this document is available at the website: http://www.888optiens.com/help/glossary/default.jsp; Michael S. Sackheim, "FEDERAL REGULATION OF AGRICULTURAL TRADE OPTIONS", 4 Drake J. Agric. L. 443; also see CFTC v. U.S. Metals Depository Corp., 468 F. Supp. 1149, 1155 (S.D.N.Y. 1979).so See BLACK'S LAW DICTIONARY (8th Edition 2004), option: "1. The right or power to choose; 4. The right (but not the obligation) to buy or sell a given quantity of securities, commodities, or other assets at a fixed price within a specified time." p1127.
51 See Characteristics and Risks of Standardized Options, p4.This document is available at the website: http://www.optionsclearing.com.
52 参见[加]约翰·C·赫尔著：《期货期权入门》(第3版)，张陶伟译，中国人民大学出版社2001年4月版；[美]约瑟夫·A·沃克著：《期权市场运作》，王微等译，清华大学出版社1998年4月第1版；[英]罗伯特·汤普金斯著：《解读期权》(第二版)，陈宋生、崔宏、刘锋译，经济管理出版社 2004年2月第1版；[美]迈克斯·安斯拜切著：《新型期权市场》，郑磊译，中信出版社2002年10月第1版。
53 台湾地区多采用此译法，可参见王淑芬著：《期货与选择权》，智胜文化事业有限公司2003年3月第2版；陈威光著：《选择权：理论、实务与应用》，智胜文化事业有限公司2002年3月第1版。参见网页：http://www.cboe.com/International/Chinese./OptProd/default.aspx。
55 [德]卡尔·拉伦茨著：《德国民法通论》(上册)，王晓晔、邵建东、程建英、徐国建、谢怀拭译，法律出版社2003年版，第289页。
56 参见史尚宽著：《民法总论》，中国政法大学出版社2000年3月第1版，第25—26页；王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第四卷——民法学说与判例研究》，中国政法大学2003年9月第1版，第14页。
57 赞同此观点的还有以下人士，陈自强著：《民法讲义Ⅰ——契约之成立与生效》，法律出版社2002年9月第1版，第94页；刘和平：《认股权法律制度研究》，载梁慧星主编：《民商法论从》(第17卷)，香港金桥文化出版有限公司2000年版，第227—281页。
58 应当注意的是该观点并非直接论述“期权”性质，而是论证“经营者股票期权”(Executive Stock Option)的，但“经营者股票期权”也是“期权”的一种，若“期权”属于形成权，“经营者股票期权”就不可能不属于形成权，故其否定“经营者股票期权”属于形成权，实质上也就是否定“期权”属于形成权。本文将对其否定“经营者股票期权”属于形成权的理由逐一批驳，以反向论证“经营者股票期权”属于形成权。参见颜延、张文贤：《我国推行股票期权制度的法律问题》，载《中国法学》2001年第3期，第30页。
59 参见颜延、张文贤：《我国推行股票期权制度的法律问题》，载《中国法学》2001年第3期，第30页。
60 参见颜延、张文贤：《我国推行股票期权制度的法律问题》，文中引注省略，载《中国法学》2001年第3期，第30页。
61 参见颜延、张文贤：《我国推行股票期权制度的法律问题》，载《中国法学》2001年第3期，第28页。
62 参见颜延、张文贤：《我国推行股票期权制度的法律问题》，载《中国法学》2001年第3期，第30页。
63 参见颜延、张文贤：《我国推行股票期权制度的法律问题》，载《中国法学》2001年第3期，第28—38页。
64 参见颜延、张文贤：《我国推行股票期权制度的法律问题》，载《中国法学》2001年第3期，第30页。
65 参见刘振亚主编：《美国期权市场》，经济科学出版社2001年12月第1版，第146页。
66 王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第一卷——民法学说与判例研究》，中国政法大学2003年9月第1版，第176—180页。
67 王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第一卷——民法学说与判例研究》，中国政法大学 2003年9月第1版，第183—184页。
68 See Restatement of the Law of Contracts (Second), Article 1, this document is available at the website: http://www.law.unlv.edu/faculty/bam/k2000/r2k.html.
69 参见杨桢著：《英美契约法论》，北京大学出版社2003年2月第3版，第1页。
70 [美]A．L．科宾著：《科宾论合同》(一卷版，上册)，王卫国、徐国栋、夏登峻译，中国大百科全书出版社1997年11月第1版，第9页。
71 参见网页http://www.napoleon-series.org/research/government/code/book3/c_title03.html#chaoterl。
72 See BLACK'S LAW DICTIONARY (8th Edition 2004), contract: "1. An agreement between two or more parties creating obligations that are enforceable or otherwise recognizable at law." p1127.
73 See UCC, Article 1-101, this document is available at the website: http://www.law.cornell.edu/ucc/1/article1.htm#s1-101。
74 See G．C．Lindsay，Contract,(3rd ed．1992)，at6-7．转引自杨桢著：《英美契约法论》，北京大学出版社2003年2月第3版，第1页。
75 See G．H．Treitel，The Law of Contract 1(10th ed．1999)．转引自韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第4页。
76 [美]A．L．科宾著：《科宾论合同》(一卷版，上册)，王卫国、徐国栋、夏登峻译，中国大百科全书出版社1997年11月第1版，第8—9页。
77 “合约”与“合同”同义，即“期权合约”也就是指“期权合同”，不过“期权合同”应该是更为准确的法律用语，故本文统一使用“期权合同”这一称谓，但为尊重引文，引文中的用语则按原文引用。参见田源、李建中、邸建凯主编：《期货交易全书》，中国大百科全书出版社1993年8月第1版，第191页
78 张邦辉主编：《期货交易大辞典》，中国物价出版社1994年1月第1版，第78页，第329页。
79 杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社1998年5月第1版，第72页。
80 宁敏著：《国际金融衍生交易法律问题研究》，中国政法大学出版社 2002年12月第1版，第20页。
81 See OCC By-Laws, Article I, this document is available at the website: http://www.optionsclearing.com; Boston Options Exchange Rules, Chapter Ⅰ Section l(a) (37), this document is available at the website: http:/www.bostonoptions.com; International Securities Exchange Rules, Rule 100(a) (27), this document is available at the website: http://www.iseoptions.com.
82 参见网页：http://news.xinhuanet.com/polities/2007-03/16/content_5858229.htm，最后访问日期为2007年3月18日。
83 See Brian A. Blum, Contracts: examples and explanations, Aspen Publishers 2004, p101. Also see Restatement of the Law of Contracts (Second), Article 25 comment. This document is available at the website: https://www.lexisnexis.com/ap/auth/.
84 See Restatement of the Law of Contracts (Second), Article 25 and Article 87.
85 See BLACK'S LAW DICTIONARY (8th Edition 2004), option: "2. An offer that is included in a formal or informal contract; a contractual obligation to keep an offer open for a specified period, so that the offeror cannot revoke the offer during the period." p1127.
86 [美]A. L.科宾著：《科宾论合同》(一卷版，上册)，王卫国、徐国栋、夏登峻译，中国大百科全书出版社1997年11月第1版，第215页。
87 See Restatement of the Law of Contracts (Second), Article 24 comment.
88 参见[德]迪特尔·梅迪库斯著：《德国民法总论》，邵建东译，法律出版社2000年11月第1版，第272页。Also see B. S. Markesinis, W. Lorenz, G Dannemann, Markesinis The German Law of Obligations(Volume I) The Law of Contracts and Restitution: A Comparative Introduction, p50-54, p826, Clarendon Press.Oxford, 1997.
89 See Restatement of the Law of Contracts (Second), Article 37. Different opinions see Michael J. Cozziilio, "THE OPTION CONTRACT: IRREVOCABLE NOT IRREJECTABLE", 39 Cath. U.L. Rev. 491.
90 参见[德]迪特尔·梅迪库斯著：《德国民法总论》，邵建东译，法律出版社2000年11月第1版，第275—279页；梅仲协著：《民法要义》，中国政法大学出版社 1998年6月第1版，第122—123页。
91 参见韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第105—107页。Also see B.S. Markesinis， W. Lorenz, G. Dannemwan, Markesinis The German Law of Obligations(Volume I) The Law of Contracts and Restitution:A Comparative Introduction, p50-52, p826—827, Clarendon Press.Oxford,1997.
92 See Norman Menachem Feder, "DECONSTRUCTING OVER-THE-COUNTER DERIVATIVES", 2002 COLUM. BUS. L REV. 732.
93 See OCC By-Laws, Article Ⅵ; John F. Marshall, Futures and Option Contracting, South-Western Publishing Co. 1989, p7; Norman Menachem Feder, "DECONSTRUCTING OVER-THE-COUNTER DERIVATIVES", 2002COLUM.BUS.L. REE 733；[英]罗伯特·汤普金斯著：《解读期权》(第二版)，陈宋生、崔宏、刘锋译，经济管理出版社2004年2月第1版，第472页：[美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社 2005年2月第1版，第14页。
94 See Daniel G. Schmedllen, Jr, "BROKER-DEALER SALES PRACTICE IN DERIVATIVES TRANSACTIONS: A SURVEYAND EVALUATION OF SUITABILITY REQUIREMENTS", 52 Wash & Lee L. Rev. 1455.
95 See Daniel G Schmedlen, Jr, "BROKER-DEALER SALES PRACTICE IN DERIVATIVES TRANSACTIONS: A SURVEYAND EVALUATION OF SUITABILITY REQUIREMENTS", 52 Wash & Lee L. Rev. 1454.
96 See Norman Menachem Feder, "DECONSTRUCTING OVER-THE-COUNTER DERIVATIVES", 2002 COLUM. BUS. L. REV. 735.
97 See Christine Cuccia, "Informational Asymmetry and OTC Transactions: Understanding the Need to Regulate Derivatives", 22 Del. J. Corp. L. 197, 202(1997).
98 See Norman Menachem Feder, "DECONSTRUCTING OVER-THE-COUNTER DERIVATIVES", 2002 COLUM. BUS. L. REV. 734.
99 参见杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1988年5月第1版，第73页。
100 参见杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1998年5月第1版，第74页。
101 参见[美]唐·M·钱斯著：《衍生金融工具与风险管理》，郑磊译，中信出版社 2004年5月第1版，第15页．。
102 See CBOE Option Dictionary, CBOT Glossary, this document is available at the website: httP://www.cbot.com/ cbot/pub/page/0.3181.1059. 00.html.
103 See Options Glossary.
104 参见[英]罗伯特·汤普金斯著：《解读期权》(第二版)，陈宋生、崔宏、刘锋译，经济管理出版社 2004年2月第1版，第24页；[美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社 2005年2月第1版，第21页。
105 对研究期权定价理论有兴趣、有能力者可参见：F. Black and M. Scholes, "The Pricing of Option and Corporate Liabilities", Journal of Political Economy, 81(May-June 1973), 637-659; Robert C. Merton, "Theory of Rational Option Pricing", Bell Journal of Economics and Management Science, 4(Spring 1973), 141-183; Robert C. Merton, "Option Pricing When Underlying Stock Returns Are Discontinuous", Journal of Financial Economics, 3(January-March 1976), 125-144; John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006，p241-310；[英]罗伯特·汤普金斯著：《解读期权》(第二版)，陈宋生、崔宏、刘锋译，经济管理出版社2004年2月第1版，第23—76页；[美]罗伯特·A.斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社2005年2月第1版，第76—131页。
106 See Options Glossary, CBOE Option Dictionary.
107 See The Equity Options Strategy Guide, this document is available at the website:http://www.cboe.com.
108 See CBOE Rules, Rule 5.3, this document is available at the website: http://www.cboe.org.
109 See CBOE Option Dictionary; or see the website: http://www.cboe.com/Institutional/Margin.aspx.
110 See OCC By-Laws, Article VI Section 10 (a): "The applicable provisions of the BY-Laws and the Rules, including, without limitation, the liens on cleared contracts and the liquidation rights of the Corporation provided for therein, shall constitute part of the terms of each cleared contract issued by the Corporation."
111 See CBOE Rules, Rule 12.3(c) (4).
112 See OCC Rules, Rule 604 Forms of Margin, this document is available at the website: http://www.ootionsclearing.com.
113 The details see CBOE Rules, Rule 12.3(c) (4); CBOE Margin Manual, this document is available at the website: http://www.cboe.com.
114 See CBOE Rule s 12.3(cX4XA), this document is available at the website: http://www.cboe.org
115 See OCC Rules, Rule 608 Withdrawals of Margin.
116 The details see ISDA 2002 Master Agreement. This document is available at the website: http://www.isda.org/pablications/pdf/2002-Master-Agreement-English-Chinesev1.PDF.
117 参见田源、李建中、邸建凯主编：《期货交易全书》，中国大百科全书出版社 1993年8月第1版，第191页。
118 参见李国安主编：《国际货币金融法学》，北京大学出版社1999年1月第1版，第559页；韩永夫、韩松：《建立中国期权市场的战略构想》，载《郑州大学学报》(社会科学版)2000年第5期，第32页；王琪英：《期权交易》(上)，载《国际商务研究》1997年第6期，第37页；盛春光：《浅议期权市场》，载《商业经济》2005年第4期，第68页：鲍建平：《国际期权市场发展特征与交易制度分析》，载《经济理论与经济管理》2002年第10期，第45页。
119 See James T. Newman, Jr., "Application of the Uniform Commercial Code to Option Contracts for the Sale of Goods, and Implying Promises to Find Sufficient Consideration: Why and How the North Carolina Supreme Court Got it Wrong in Fordham v. Eason", 23 Campbell L. Rev. 64-68.(2000).
120 See French Civil Code, Article 1582, this document is available at the website: http://www.napoleon-series.org/research/government/code/book3/c_title06.html#chapterl.
121 See German Civil Code, Article 433, this document is available at the website: http//www.iuscomp.org/gla/statutes/BGB.htm#b2s8tl.
122 See England Sale of Goods Act 1979, Article 1582, this document is available at the website: http://www.iohnantell.co.uk/SOGA1979.htm.
123 See UCC, Article 2-106, this document is available at the website: http://www.law.comell.edu/ucc/2/article2.htm#Contractforsale.
124 例如，我国《合同法》第132条规定：“法律、行政法规禁止或者限制转让的标的物，依照其规定。”
125 参见谢怀栻等著：《合同法原理》，法律出版社2000年1月第1版，第317—319页。
126 参见李永军著：《合同法》，中国人民大学出版社 2005年3月第1版，第361页；余延满著：《合同法原论》，武汉大学出版社1999年12月第1版，第574页；孙晓编著：《合同法各论》，中国法制出版社 2002年6月第 1版，第3—5页。
127 参见韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第54—55页。
128 参见《中华人民共和国民用航空法》第14条第2款：“民用航空器所有权的转让，应当签订书面合同。”
129 See UCC, Article 2-106, this document is available at the website: http://www.law.comell.edu/ucc/2/article2.htm#Contractforsale.
130 See James T. Newman, Jr., "Application of the Uniform Commercial Code to Option Contracts for the Sale of Goods, and Implying Promises to Find Sufficient Consideration: Why and How the North Carolina Supreme Court Got it Wrong in Fordham v. Eason", 23 Campbell L. Rev. 64-68.(2000).
131 参见王泽鉴著：《民法总则》，中国政法大学出版社2001年7月第1版，第58页。财产权概念颇有争议，笔者从法学研究的角度出发，借鉴了王泽鉴先生的定义。与该定义内涵相似的还有：林诚二：《论形成权》，载杨与龄主编：《民法总则争议问题研究》，台湾五南图书出版公司1999年第2版，第61页；孙宪忠著：《论物权法》，法律出版社2001年10月第1版，第286-287页；See BLACK'SLAW DICTIONARY(8th Edition 2004)，Property, p1252; Property Rights, p1348.
132 期权定价理论请详见：F. Black and M. Scholes, "The Pricing of Option and Corporate Liabilities", Journal of Political Economy, 81(May—June 1973), 637-659; Robert C. Merton,"Theory of Rational Option Pricing", Bell Journal of Economics and Management Science, 4(Spring 1973), 141-183; Robert C. Merton, "Option Pricing When Underlying Stock Returns Are Discontinuous", Journal of Financial Economics, 3(January-March 1976), 125-144.
133 龙卫球著：《民法总论》，中国法制出版社 2002年12月第2版，第120页。
134 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学 2003年9月第1版，第140页：王利明、崔建远著：《合同法新论·总则》，中国政法大学出版社 2000年3月修订版，第39页。
135 See John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006, p181-183;Alastair Hudson, The Law on Financial Derivatives(3rd Edition), Sweet & Maxwell 2002,p25-26; John F. Marshall, Futures and Option Contracting, South-Western Publishing Co. 1989, p7; Philip R Wood, Title financial, Derivatives, Securitizations,Set-offandNetting,Sweet&Maxwell 1995，p210；[美]唐·M·钱斯著：《衍生金融工具与风险管理》，郑磊译，中信出版社2004年5月第1版，第3页；[美]约瑟夫·A·沃克著：《期权市场运作》，王微等译，清华大学出版社1998年4月第1版，第1—3页；魏振祥著：《期权投资》，中国财政经济出版社 2003年2月第1版，第3页；刘振亚主编：《美国期权市场》，经济科学出版社 2001年12月第1版，第9页。
136 See John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006, p183; [美]唐·M·钱斯著：《衍生金融工具与风险管理》，郑磊译，中信出版社 2004年5月第1版，第713责，第724页；[加]约翰·C·赫尔著：《期货期权入门》(第3版)，张陶伟译，中国人民大学出版社2001年4月版，第4—5页，第180—181页；Options Dictionary, at: http://www.cboe.com/LearnCenter/Glossary.aspx.
137 See OCC Rules, Rule 403; CBOE Rules, Rule 6.49A, Rule 9.20; Boston Options Exchange Rules, Chapter Ⅺ Section 23; International Securities Exchange Rules, Rule 622.
138 Keith Evans, "The Law of Options", 25 Dalhousie L.J. 55-62; Michael J. Cozziilio, "THE OPTION CONTRACT: IRREVOCABLE NOT IRREJECTABLE", 39 Cath U.L. Rev. 506.
139 参见张邦辉主编：《期货交易大辞典》，中国物价出版社 1994年1月第1版，第328—329页。
140 参见杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1998年5月第1版，第68—69页，第73页；谢 剑平著：《期货与期权》，中国人民大学出版社 2004年3月第1版，第368—411页；高如星、王敏祥著：《美国证券法》，法律出版社 2000年1月第1版，第69页．
141 See Daniel G Schmedlen, Jr, "BROKER-DEALER SALES PRACTICE IN DERIVATIVES TRANSACTIONS: A SURVEY AND EVALUATION OF SUITABILITY REQUIREMENTS", 52 Wash & Lee L. Rev. 1443; 宁敏著：《国际金融衍生交易法律问题研究》，中国政法大学出版社 2002年12月第1版，第22页；陈宗海：《期权交易的实质评论》，载《经济问题探索》1995年第5期，第37页。
142 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十卷——民法概要》，中国政法大学2003年9月第1版，第325页：余延满著：《合同法原论》，武汉大学出版社 1999年12月第1版，第47页。
143 参见韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第33页。
144 尽管我国《合同法》并未明确规定受赠人的接受义务，但《合同法》第185条明确规定：“赠与合同是赠与人将自己的财产无偿给予受赠人，受赠人表示接受赠与的合同。”既然受赠人已经明确表示“接受赠与”，自然其应受其意思表示的约束，在赠与人交付赠与物时负有接受赠与物的义务。退一步讲，受赠人在表示“接受赠与”后即使享有随时拒绝接受赠与的权利，但这并不妨碍其在此期间负有接受赠与物的义务。这与赠与人虽然享有任意撤销权但其在撤销之前仍负有交付义务是具有同样的道理的。受赠人此义务并不与其权利冲突，当赠与人未履行交付义务时，受赠人就可以行使请求赠与人交付的权利，而当赠与人履行其交付义务时，受赠人也应履行其接受的义务。
145 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十一卷——民法总则》，中国政法大学2003年9月第1版，第266页。
146 林诚二：《论形成权》，载杨与龄主编：《民法总则争议问题研究》，台湾五南图书出版公司1999年第2版，第77页。
147 王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十一卷——民法总则》，中国政法大学2003年9月第1版，第100页。
148 See Norman Menaehem Feder, "DECONSTRUCTING OVER-THE-COUNTER DERIVATIVES", 2002 COLUM. BUS. L. REV. 694.
149 See Keith Evans, "The Law of Options', 25 Dalhousie L.J. 51-55.
150 [美]A．L．科宾著：《科宾论合同》(一卷版，上册)，王卫国、徐国栋、夏登峻译，中国大百科全书出版社1997年11月第1版，第94页，第463页。
151 朱红瑛：《股票期权制度法律问题研究》，上海海事大学2005届硕士学位论文，第23页，源自：http://www.edu.cnki.net/。
152 周友苏、罗华兰：《认股期权制度研究》，载《社会科学研究》2003年第1期，第66页。
153 刘爽：《我国推行股票期权制度的法律构想》，载《法律适用》2001年第11期，第32页。
154 张士光：《股票期权制度研究》，西南政法大学2002届硕士学位论文，第8—9页，源自：http://www.edu.cnkj.net/。
155 参见颜延、张文贤：《我国推行股票期权制度的法律问题》，载《中国法学》2001年第3期，第30—31页。
156 张士光：《股票期权制度研究》，西南政法大学2002届硕士学位论文，第9页。
157 周友苏、罗华兰：《认股期权制度研究》，载《社会科学研究》2003年第1期，第66页。
158 周友苏、罗华兰：《认股期权制度研究》，载《社会科学研究》2003年第1期，第65—66页。
159 朱红瑛：《股票期权制度法律问题研究》，上海海事大学 2005届硕士学位论文，第23页。
160 参见卢岩熠：《股票期权的法律性质与法律调整》，中国农业大学2005届硕士学位论文，第9页；任丽明：《股票期权激励制度法律研究》，中国政法大学2002届硕士学位论文，第5页，源自：http://www.edu.enki.net/.
161 参见陈自强著：《民法讲义Ⅰ——契约之成立与生效》，法律出版社2002年9月第1版，第94页。
162 参见颜延、张文贤：《我国推行股票期权制度的法律问题》，载《中国法学》2001年第3期，第30页。
163 参见史尚宽著：《债法总论》，中国政法大学出版社2000年1月第1版，第13页；王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十卷——民法概要》，中国政法大学2003年9月第1版，第328页；林诚二著：《民法债编总论——体系化解说》，中国人民大学出版社2003年6月第1版，第46页；黄立著：《民法债编总论》，元照出版公司2000年9月第2版，第48页；崔建远主编：《合同法》，2003年3月第3版，第31页。
164 参见韩强：《论预约的效力及形态》，载《华东政法学院学报》2003年第1期，第47页；张玲、郭佳宁：《预约法律问题探析》，载《甘肃政法成人教育学院学报》2005年3月第1期，第8页；张燕玲、白帮武：《预约合同相关问题探讨》，载《山东社会科学》2005年第2期，第91页。
165 参见韩强：《论预约的效力及形态》，载《华东政法学院学报》2003年第1期，第48页。
166 参见陈自强著：《民法讲义Ⅰ——契约之成立与生效》，法律出版社2002年9月第1版，第88页。
167 参见王利明、崔建远著：《合同法新论·总则》，中国政法大学出版社2000年3月修订版，第48页。相似观点还可参见石晓莉、毛建军：《预约合同制度探究》，载《四川师范大学学报》(社会科学版)2006年第4期，第27页。
168 参见王新、秦芳华；《论预约及其责任》，载《律师世界》1998年第4期，第28页．相似观点还可参见刘俊臣：《合同预约若干法律问题初探》，载《法律适用》2002年第4期，第36页；黄正江：《合同预约研究》，载《广西政法管理干部学院学报》2002年第8期，第64页；陈玉样：《论预约》，载《盐城工学院学报》(社会科学版)2004年第1期，第33页：张燕玲、白帮武：《预约合同相关问题探讨》，载《山东社会科学》2005年第2期，第92页；张玲、郭佳宁：《预约法律问题探析》，载《甘肃政法成人教育学院学报》2005年3月第1期，第9页；裴慧敏：《试论预约合同基本问题》，载《前沿》2005年第4期，第124页。
169 参见韩强：《论预约的效力及形态》，载《华东政法学院学报》2003年第1期，第46页；张燕玲、白帮武：《预约合同相关问题探讨》，载《山东社会科学》2005年第2期，第90页。
170 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十卷——民法概要》，中国政法大学2003年9月第1版，第41页；[德]迪特尔·梅迪库斯著：《德国民法总论》，邵建东译，法律出版社2000年11月第1版，第67页。
171 参见[德]迪特尔·梅迪库斯著：《德国民法总论》，邵建东译，法律出版社2000年11月第1版，第74页。
172 参见[德]迪特尔·梅迪库斯著：《德国民法总论》，邵建东译，法律出版社2000年11月第1版，第75页。
173 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十卷——民法概要》，中国政法大学2003年9月第1版，第329页。
174 中国政法大学澳门研究中心、澳门政府法律翻译办公室编：《澳门民法典》，中国政法大学出版社 1999年12月第1版，第111页。
175 See John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006, p183,p187; Alastair Hudson, The Law on Financial Derivatives(3rd Edition), Sweet & Maxwell 2002,p13, p214-217; John F. Marshall, Futures and Option Contracting, South-Western Publishing Co. 1989, p7, p28-29; [美]唐·M·钱斯著：《衍生金融工具与风险管理》，郑磊译，中信出版社2004年5月第1版，第3页。
176 参见[美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社 2005年2月第1版， 第3页；[美]约瑟夫·A·沃克著：《期权市场运作》，王微等译，清华大学出版社1998年4月第1版，第2页；约翰·伊特韦尔、默里·米尔盖特、彼得·纽曼编：《新帕尔格雷夫经济学大辞典》(第三卷：K—P)，经济科学出版社1992年6月第1版，第798页。第804页。
177 [美]托马斯·李·哈森著：《证券法》，张学安等译，中国政法大学出版社2003年9月第1版，第23页。
178 参见王志华著：《中国近代证券法》，北京大学出版社2005年3月第1版，第4页；谢怀栻著：《票据法概论》，法律出版社1990年5月第1版，第2页；杨志华著：《证券法律制度研究》，中国政法大学出版社1995年第1版，第1—2页。
179 参见王宇、黎莉、刘芙、张敬春著：《证券法律制度研究》，东北大学出版社 2003年12月第1版，第1—2页。
180 See Securities Act of 1933 Section 2(a) (1). This document is available at the website: http://uscode.law.cornell.edu/uscode/html/uscode15/usc_sup_01_15_10_2A_20_I.html.
181 源自网页http://www.gov.cn/ziliao/flfg/2005-10/28/content_85556.htm,最后访问日期为2007年3月18日。
182 See SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION v. W. J. HOWEY CO., 328 U.S. 293 (1946), this case is available at the website:http://caselaw.lp.findlaw.com/scripts/getcase.pl?court=US&vol=328&invol=293.
183 参见黄风：《射幸契约与衍生金融工具交易》，载杨振山、[意]桑德罗·斯奇巴尼主编：《罗马法·中国法与民法法典化——物权和债权之研究》，中国政法大学出版社2001年11月第1版，第597页；宁敏著：《国际金融衍生交易法律问题研究》，中国政法大学出版社2002年12月第1版，第111—115页；王前锋、张卫新：《论金融衍生交易的法律性质》，载《政法论丛》2004年第6期，第80—81页；黄琨、黄琳：《国际金融衍生交易协议法律性质和效力初探》，载《社科纵横》2006年第1期，第69—70页。
184 See Lynn A. Stout, "WHY THE LAW HATES SPECULATORS: REGULATION AND PRIVATE ORDERING IN THE MARKET FOR OTC DERIVATIVES", 48 Duke L.J. 715.
185 参见林诚二著：《民法债编总论——体系化解说》，中国人民大学出版社2003年6月第1版，第32—33页；崔建远主编：《合同法》，2003年3月第3版，第31页：See BLACK'SLAWDICTIONARY(8th Edition 2004)，p342．
186 参见黄风：《射幸契约与衍生金融工具交易》，载杨振山、[意]桑德罗·斯奇巴尼主编：《罗马法·中国法与民法法典化——物权和债权之研究》，中国政法大学出版社2001年11月第1版，第599页。
187 何宝玉著：《英国合同法》，中国政法大学出版社1999年7月第1版。第412页。
188 See Lynn A. Stout, "WHY THE LAW HATES SPECULATORS: REGULATION AND PRIVATE ORDERING IN THE MARKET FOR OTC DERIVATIVES", 48 Duke L.J. 715.
189 See Lynn A. Stout, "WHY THE LAW HATES SPECULATORS: REGULATION AND PRIVATE ORDERING IN THE MARKET FOR OTC DERIVATIVES". 48 Duke L.J. 716.
190 参见《中华人民共和国保险法》第12条。
191 参见《中华人民共和国合同法》第230条。
192 参见王文字著：《民商法理论与经济分析(二)》，中国政法大学2003年10月第1版，第195—196页，第208—209页。
193 参见宁敏著：《国际金融衍生交易法律问题研究》，中国政法大学出版社 2002年12月第1版，第119页。
194 参见《中华人民共和国保险法》第34条。
195 参见《中华人民共和国保险法》第56条。
196 参见《中华人民共和国保险法》第40条。
197 See John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006, p7,p181; Alastair Hudson, The Law on Financial Derivatives(3rd Edition), Sweet & Maxwell 2002,p41; Philip R Wood, Title financial, Derivatives, Securitizations, Set-off and Netting, Sweet & Maxwell 1995, p211; [美]罗伯特·A.斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社 2005年2月第1版，第2页，第151页；[美]唐·M·钱斯著：《衍生金融工具与风险管理》，郑磊译，中信出版社2004年5月第1版，第274页。
198 参见杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1998年5月第1版，第71—72页；王智勇：《期货合同立法之建议》，载《郑州航空工业管理学院学报》(社会科学版)2004年第3期，第65页。
199 源自网页：http://db.lawbank.com.tw/FLAW/FLAWDAT0201.asp最后访问日期为2007年3月18日。
200 See Singapore Commodity Trading Act, this document is available at the website: http://www.icsingapore.gov.sg/wps/wcm/connect/resources/file/eb5eeb46el0a396/ctr2001.pdf?MOD=AJPERES, 最后访问日期为2007年3月18日。
201 相关观点请参见杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1998年5月第1版，第30—31页；[美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社2005年2月第1版，第2页，第151页；[美]唐·M·钱斯著：《衍生金融工具与风险管理》，郑磊译，中信出版社2004年5月第1版，第274页；John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006, p6,p21; Philip R Wood, Title financial, Derivatives, Securitizations, Set-off and Netting, Sweet & Maxwell 1995, p207.
202 See CBOT Glossary.
203 期货合同与远期合同的差别请参见杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1998年5月第1版，第18—26页；文海兴著：《期货交易法律关系研究》，法律出版社 1995年12月第1版，第20—27页；[美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社2005年2月第1版，第152页：[美]唐·M·钱斯著：《衍生金融工具与风险管理》，郑磊译，中信出版社2004年5月第1版，第274页：John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006, p21, p40-41.
204 John C. Hull, Options, Futures, and OtherDerivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006, p23.
205 参见[美]唐·M．钱斯著：《衍生金融工具与风险管理》，郑磊译，中信出版社2004年5月第1版，第290—292页。
206 John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006, p23.
207 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十卷——民法概要》，中国政法大学 2003年9月第1版，第113页； 崔建远主编：《合同法》，2003年3月第3版，第46页；see BLACK'S LAW DICTIONARY (8th Edition 2004), p342.
208 杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1998年5月第1版，第72页。
209 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十卷——民法概要》，中国政法大学2003年9月第1版，第379页；崔建远主编：《合同法》，2003年3月第3版，第155页。
210 参见杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1998年5月第1版，第72—73页。
211 例如杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社1998年5月第1版，第53—79页；文海兴著：《期货交易法律关系研究》，法律出版社1995年12月第1版，第34页。
212 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学2003年9月第1版，第207页；陈自强：《民法讲义Ⅰ——契约之成立与生效》，法律出版社2002年9月第1版，第62页；韩世远著：《合同法总论》，法律出版社2004年4月第1版，第95—96页。
213 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学2003年9月第1版，第207 页；陈自强：《民法讲义Ⅰ——契约之成立与生效》，法律出版社2002年9月第1版，第62页；韩世远著：《合同法总论》，法律出版社2004年4月第1版，第94页。
214 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学2003年9月第1版，第206—210页；韩世远著：《合同法总论》，法律出版社2004年4月第1版，第93—96页；《中华人民共和国合同法》第19条。
215 [美]A. L.科宾著：《科宾论合同》(一卷版，上册)，王卫国、徐国栋、夏登峻译，中国大百科全书出版社1997年11月第1版，第215页。
216 See Restatement of the Law of Contracts (Second), Article 24 comment; also see Michael J. Cozzillio, "THE OPTION CONTRACT: IRREVOCABLE NOT IRREJECTABLE", 39 Cath. U.L. Rev. 499.
217 See Restatement of the Law of Contracts (Second), Article 37. Different opinions see Michael J. Cozzillio, "THE OPTION CONTRACT: IRREVOCABLE NOT IRREJECTABLE", 39 Cath U.L. Rev. 491.
218 See Re.statement of the Law of Contracts (Second), Article 35.
219 参见[德]迪特尔·梅迪库斯著：《德国民法总论》，邵建东译，法律出版社2000年11月第1版，第272页；梅仲协著：《民法要义》，中国政法大学出版社1998年6月第1版，第123页；王利明、崔建远著：《合同法新论·总则》，中国政法大学出版社2000年3月修订版，第147—148页；张俊浩主编：《民法学原理》(下册)，中国政法大学出版社2000年10月修订第3版，第738页。
220 参见林诚二著：《民法债编总论——体系化解说》，中国人民大学出版社 2003年6月第1版，第62页。
221 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学2003年9月第1版，第211页。
222 参见[德]迪特尔·梅迪库斯著：《德国民法总论》，邵建东译，法律出版社2000年11月第1版，第274—275页；王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学2003年9月第1版，第217—219页。
223 See Restatement of the Law of Contracts (Second), Article 35.
224 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学2003年9月第1版，第207页；陈自强：《民法讲义Ⅰ——契约之成立与生效》，法律出版社2002年9月第1版，第62页；韩世远著：《合同法总论》，法律出版社2004年4月第1版，第95—96页。
225 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学2003年9月第1版，第207页。
226 See ISDA 2002 Master Agreement, Article 3(g).
227 See CBOE Rules, Rule 6.20(a).
228 See CBOE Rules, Rule 9.7(a).
229 See CBOE Rules, Rule 6.45.
230 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 5 and Section 6; CCASS General Rules, Rule 3301, HKCC Rules & Procedures, Rule 309, SEOCH Options Clearing Rules, First Schedule, and those documents are available at the website: http://www.hkex.com.hk; CME Rulebook. Rule 804, this document is available at the website: http://www.cme.com; CBOT Rules, Rule 704.00, this document is available at the website: http://www.cbot.com.
231 See CBOE Rules, Rule 11.1.
232 See CBOE Rules, Rule 1.1 Definitions.
233 See OCC Rules, Rule 803 Assignment of Exercise Notices to Clearing Members.
234 See OCC Rules, Rule 804; CBOE Rules, Rule 11.2.
235 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 9 and Section 14.
236 See CBOT Rules, Rule 301.00; Boston Options Exchange Rules, Chapter V Section 1; CBOE Rules, Rule 6.20; International Securities Exchange Rules, Rule 706; Pacific Change Rules, Rule 6.2.
237 See CBOE Rules, Rule 3.2 Qualifications and Membership Statuses of Individual Members, Rule 3.3 Qualifications and Membership Statuses of Member Organizations, Rule 3.4 Qualifications of Foreign Member Organizations.
238 See Boston Options Exchange Rules, Chapter V Section 7; CBOE Rules, Rule 6.48; International Securities Exchange Rules, Rule 711; Pacific Change Rules, Rule 6.7; CME Rulebook, Rule 523; Euronext Harmonized Market Rules 2006, Rule 530411, this document is available at the website: http://www.euronext.com.
239 See CCASS General Rules, Rule 3301; SEOCH Options Clearing Rules, Rule 203 and Rule 207; LIFFE Rules, Rule 4.10.3, this document is available at the website: http://www.euronext.com.
240 See HKCC Rules & Procedures, Rule 314 and Rule 317; SEOCH Options Clearing Rules, Rule 429; Euronext Harmonized Market Rules 2006, Rule 2501 and Rule 2502; LIFFE Rules, Rule 3.3; TFX Trading Member Regulations, Article 25, this document is available at the website: http://www.tfx.co.jp/en/; HKFE Options Trading Rules of the Stock Exchange, Rule 302(4)(b), this document is available at the website: http://www.hkex.com.hk.
241 See International Securities Exchange Rules, Rule 808; Boston Options Exchange Rules, Chapter Ⅵ Section 8; LIFFE Rules, Rule 4.11; Pacific Change Rules, Rule 5AI and Rule 6.36; CBOE Rules, Rule 6.72 Letters of Authorization and Rule 8.5 Letters of Guarantee.
242 See CBOE Rules, Rule 6.51 (d) Trade information.
243 See LIFFE Rules, Rule 4.12.7; HKCC Rules & Procedures, Rule 308A(a)(ⅱ).
244 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 4.
245 See OCC Rules Rule 801.
246 See OCC By-Laws, Article Ⅰ Definitions.
247 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 4 and OCC Rules Rule 804.
248 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 4 and OCC Rules Rule 801.
249 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 5.
250 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 13 and Section 16.
251 See CBOE Rules, Rule 1.1 Definitions and OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 16 Closing Purchasing Transactions.
252 See LIFFE Rules, Rule 4. 12.
253 See OCC Who We Are, this document is available at the website: http://www.optionsclearing.com; Options Glossary.
254 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 5: "Upon the acceptance of an Exchange transaction by the Corporation, the rights of the parties to such transaction shall be solely against the Corporation and the Corporation shall be obligated to the parties in accordance with the provisions of the By-Laws and the Rules. Except as provided in Sections 7 and 8 of this Article VI, in Section 7 of the Article Ⅻ and in Section 5 of Article ⅩⅩ, an Exchange transaction shall be deemed to have been aeceoted bv the Corooration at the commencement time for such Exchange transaction or, in the case of a future, when a matched transaction has been properly reportcd to and received by the Corporation.".
255 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 6.
256 参见[美]唐·M·钱斯著：《衍生金融工具与风险管理》，郑磊译，中信出版社 2004年5月第1版，第30页．。
257 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 6.01.
258 See CME Ruleboolc Rule 804.
259 See CBOT Rules, Rule 704.00.
260 See HKCC Rules & Procedures, Rule 309.
261 See SEOCH Options Clearing Rules, First Schedule; HKFE Options Trading Rules of the Stock Exchange, Rule 513; LIFFE Rules, Rule 4.12; CCASS General Rules, Rule 3301: "Upon acceptance of an Exchange Trade by HKSCC for settlement under the CNS System in accordance with the Rules, such Exchange Trade shall be renlaced by two Market Contracts through Novation. one between the selling Broker Particieant and HKSCC as buyer, as orincioals to such contract, and another between the buying Broker Participant and HKSCC as seller, as principals to such contract."
262 See Understanding Stock Options, p7; Understanding Index Options, p6. These two documents are available atthe wcbsitc：http://www.cboc.org；[英]罗伯特·汤普金斯著：《解读期权》(第二版)，陈宋生、崔宏、刘锋译，经济管理出版社2004年2月第1版，第471—472页；[美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出舨社2005年2月第1版，第14页。
263 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 9; CBOE Rules Chapter Ⅺ and OCC Rules Rule 803 and Rule 903.
264 See OCC Rules Rule 801(a).
265 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 4 and Section 5.
266 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 7; CBOE Rules Rule 6.51 and OCC Rules Rule 401.
267 See OCC Rules Rule 803.
268 See OCC Rules Rule 801 and Rule 803.
269 至于二者的异同详见姜朋：《穿马褂与扒马褂：对法律关系主客体理论的初步反思》，载《法制与社会发展》2005年第3期，第39—45页；孙春伟：《法律关系客体新论》，载《上海师范大学学报》(哲学社会科学版)2005年第6期，第55—59页；蔡江：《关于民事法律关系客体概念的若干理论探析》，载《高等教育与学术研究》2006年第1期，第110—114页；张旭：《论法律关系客体及其价值》，载《五邑大学学报》(社会科学版)2003年第4期，第11—14页．
270 参见姜朋：《穿马褂与扒马褂：对法律关系主客体理论的初步反思》，载《法制与社会发展》2005年第3期，第39页；张旭：《论法律关系客体及其价值》，载《五邑大学学报》(社会科学版)2003年第4期，第11页；李诚：《试论主客体统一的现实基础》，载《宜宾学院学报》2002年第4期，第20—24页。
271 参见[德]卡尔·拉伦茨著：《德国民法通论》(上册)，王晓晔、邵建东、程建英、徐国建、谢怀栻译，法律出版社2003年版，第257—258页。
272 魏振瀛主编：《民法》，高等教育出版社、北京大学出版社2000年第1版，第33页。
273 梁慧星著：《民法总论》，法律出版社2004年9月第1版，第57页。
274 张俊浩主编：《民法学原理》(上册)，中国政法大学出版社2000年10月修订第3版，第58页。
275 龙卫球著：《民法总论》，中国法制出版社 2001年版，第127页。
276 参见梁慧星著：《民法总论》，法律出版社2004年9月第1版，第57页。
277 蔡江：《关于民事法律关系客体概念的若干理论探析》，载《高等教育与学术研究》2006年第1期，第111页。
278 史尚宽著：《民法总论》，中国政法大学出版社2000年3月第1版，第248页。史尚宽先生虽然是就权利客体而言的，但其意指的仍是法律关系客体。
279 参见刘士国主编：《民法总论》，上海人民出版社 2001年2月第1版，第242页。
280 尹田主编：《民法教程》(第二版)，法律出版社2006年6月第1版，第19页。
281 高健：《试论民事法律关系的抽象客体》，载《政法论丛》2003年第2期，第61页。
282 参见麻华昌、李明、刘引玲：《论民法中的客体利益》，载《法商研究》1997年第2期，第51—58页。
283 参见高健：《试论民事法律关系的抽象客体》，载《政法论丛》2003年第2期，第65页。
284 参见张旭：《论法律关系客体及其价值》，载《五邑大学学报》(社会科学版)2003年第4期，第10页。
285 参见[德]卡尔·拉伦茨著：《德国民法通论》(上册)，王晓晔、邵建东、程建英、徐国建、谢怀栻译，法律出版社 2003年版，第377—378页。
286 详见文海兴著：《期货交易法律关系研究》，法律出版社1995年12月第1版，第213—247；杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社1998年5月第1版，第46—52；刘勇：《论期货交易客体》，载《中国农业大学学报》(社会科学版)2001年第2期，第72—75页；徐新意、骆福林：《期货法律关系的客体研究》，载《江苏石油化工学院学报》2001年第1期，第32—35页。
287 韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第14页。
288 参见李国安主编：《国际货币金融法学》，北京大学出版社 1999年1月第1版，第559页；韩永夫、韩松：《建立中国期权市场的战略构想》，载《郑州大学学报》(社会科学版)2000年第5期，第32页；王琪英：《期权交易》(上)，载《国际商务研究》1997年第6期，第37页；盛春光：《浅议期权市场》，载《商业经济》2005年第4期，第68页；鲍建平：《国际期权市场发展特征与交易制度分析》，载《经济理论与经济管理》2002年第10期，第45页。
289 参见田源、李建中、邸建凯主编：《期货交易全书》，中国大百科全书出版社 1993年8月第1版，第192页。
290 See OCC By-Laws. Article Ⅵ Section 5(a).
291 杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社1998年5月第1版，第74页。
292 参见《中华人民共和国合同法》第210条、第367条；《中华人民共和国担保法》第64条、第90条。
293 See OCC By-Laww, Article Ⅵ Section 4, Article ⅩⅩ Section 5 Payment of Premiums and Article ⅩⅩⅢ Section 7 Payment of Premiums..
294 See CBOE Rules, Rule 10.3 Failure to Premium.
295 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 9 (a) Call Option Contracts.
296 参见[英]基思·卡思伯恩、[英]德克·尼奇著：《金融工程——衍生品与风险管理》，张陶伟、彭永江译，中国人民大学出版社 2004年7月第1版，第8页。
297 林诚二：《论形成权》，载杨与龄主编：《民法总则争议问题研究》，台湾五南图书出版公司 1999年第2版，第71页；王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十一卷——民法总则》，中国政法大学 2003年9月第1版，第101页。
298 参见[德]迪特尔·梅迪库斯著：《德国民法总论》，邵建东译，法律出版社2000年11月第1版，第75页。
299 See OCC By-Laws. Article Ⅵ Section 5 (c).
300 See CBOERules Rule 10.3 Failure to Pay Premium.
301 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 5 (a).
302 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 12 Long Positions.
303 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 13 Short Positions.
304 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 14 Agreements of Selling Clearing Member in an Opening Sale Transaction.
305 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 14 Agreements of Selling Clearing Member in an Opening Sale Transaction.
306 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 4 Obligation of Purchasing Clearing Members.
307 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 3(a).
308 See OCC By-Laws, Article Ⅴ Section 3 Conditions to Admission.
309 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 4 Obligation of Purchasing Clearing Members.
310 See OCC Rules, Rule 603(c).
311 See OCC Rules, Rule 603(d).
312 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 12 (c).
313 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 3.
314 参见《中华人民共和国合同法》第99条。
315 参见[德]迪特尔·梅迪库斯著：《德国债法总论》，杜景林、卢谌译，法律出版社2004年1月第1版，第206—214页；韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第633—648页；林诚二著：《民法债编总论——体系化解说》，中国人民大学出版社2003年6月第1版，第558—564页。
316 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 4 Obligation of Purchasing Clearing Members.
317 See CBOE Rules, Rule 12.1.
318 See OCC Rules, Rule 601(a).
319 See CBOE Margin Manual, p3-4.
320 See OCC Rules, Rule 608.
321 See CBOE Rules, Rule 6.51.
322 See OCC Rules, Rule 401 (a).
323 See CBOE Rules, Rule 6.72 Letters of Authorization and Rule 8.5 Letters of Guarantee.
324 See CBOE Rules, Rule 6.50 Submission for Clearance and OCCBy-Laws, Article Ⅵ Section 1 General Clearance Rule.
325 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 7(a).
326 参见林诚二著：《民法债编总论——体系化解说》，中国人民大学出版社 2003年6月第1版，第52页：王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学 2003年9月第1版，第195—196页。
327 参见网页：https://www.cboc.org/hybrid/,最后访问日期为2007年3月18日．
328 See CME Glossary, this document is available at the website: http://www.cme.com/edu/gls/terms/glossary.html:CBOT Glossary, or see the other website:http://glossary.reuters.com.cn/wiki/index.php/%E5%85%AC%E5%BC%80%E5%96%8A%E4%BB%B7;http://wiki.hexun.com/view/5094.html.
329 See CME Rulebook, Rule 521.
330 The details see CBOE Rules, Rule 6.53 Certain Types of Orders Defined; or see CME Rulebook Definitions Orders.
331 See CBOE Rules, Rule 6.48 Contract Made on Acceptance of Bid or Offer.
332 See CME Rulebook, Rule 521(A).
333 参见魏振祥著：《期权投资》，中国财政经济出版社 2003年2月第1版，第36页。
334 See CME Rulebook,Rule 536(A)．
335 See Options Glossary, or see CME Glossary.
336 See CBOE Rules, Rule 6.52 Price Binding Despite Erroneous Report.
337 See Options Glossary, or see CME Glossary.
338 See HKATS Trading Procedures, Rule 3.1. 1, this document is available at the website: http://www.hkex.com.hk.
339 参见杨桢著：《英美契约法论》，北京大学出版社 2003年2月第3版，第29页：韩世远著：《合同法总论》，法律出版社2004年4月第1版，第116页；王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学2003年9月第1版，第235页；林诚二著：《民法债编总论——体系化解说》，中国人民大学出版社2003年6月第1版，第52页。
340 详见杨桢著：《英美契约法论》，北京大学出版社 2003年2月第3版，第29页。
341 See Restatement of the Law of Contracts (Second), Article 23(d).
342 囿于篇幅，各观点的具体理由本文不再一一详述，有兴趣者可参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学2003年9月第1版，第235—236页；韩世远著：《合同法总论》，法律出版社2004年4月第1版，第116—117页；谭玲：《论交叉要约的法律效力》，载《律师世界》1999年第3期。
343 See CBOE Rules, Rule 6.45 Priority of Bids and Offers.
344 参见韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第8页。
345 参见杨桢著：《英美契约法论》，北京大学出版社2003年2月第3版，第29—30页。
346 参见史尚宽著：《债法总论》，中国政法大学出版社 2000年1月第1版，第14页。
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352 参见魏振祥著：《期权投资》，中国财政经济出版社 2003年2月第1版，第36页。
353 张楚：《关于电子“代理人”法律问题的分析与思考》，载《人文杂志》2000年第4期，第129页，省略了原文中的引注。
354 参见韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第87页。
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374 参见韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第531页。
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386 See ISDA 2002 Master Agreement,Article 9(b).
387 参见阙波：《国际金融衍生产品法律制度研究》，华东政法学院 2000届博士学位论文，第135页。
388 参见韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第536页。
389 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第三卷——民法学说与判例研究》，中国政法大学2003年9月第1版，第64—65页；韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第475页。
390 参见[美]罗伯特·A.斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社 2005年2月第1版，第13页；[美]约瑟夫·A·沃克著：《期权市场运作》，王微等译，清华大学出版社 1998年4月第1版，第16页。
391 See John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006, p192.
392 [德]卡尔·拉伦茨著：《德国民法通论》(上册)，王晓晔、邵建东、程建英、徐国建、谢怀栻译，法律出版社 2003年版，第317页。
393 [德]卡尔·拉伦茨著：《德国民法通论》(上册)，王晓晔、邵建东、程建英、徐国建、谢怀栻译，法律出版社 2003年版，第291页。
394 See OCC Rules, Rule 802 Acceptance of Exercise Notice.
395 See OCC Rules, Rule 802; HKCC Rules & Procedures, Rule 603; SEOCH Operational Clearing Procedures for Options Trading Exchange Participants, Rule 6.2.
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408 参见余保福：《我国公司法律制度的完善与银行债权保护》，载《金融论坛》2002年第9期。
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2 参见网页：http://www.cboe.com/AboutCBOE/choosecboe.asvx，最后访问日期为2007年3月18日。
3 参见网页：http://www.optionsclearing.com/market/vol_data/main/exchange_volume.jsa，最后访问日期为2007年3月18日。
4 有关期权定价的简要历史请参见[美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社2005年2月第1版，第76—77页；也可参见刘振亚主编：《美国期权市场》，经济科学出版社2001年12月第1版，第85—88页。
5 F．Black and M．Scholes，“The Pricing of Option and Corporate Liabilities"，Journal of Political Economy，81(May—June 1973)，637-659．
6 参见网页：http://www.cboe.com/AboutCBOE/History.aspx，最后访问日期为2007年3月18日。
7 Robert C．Merton，"Theory of Rational Option Pricing"，Bell Journal of Economics and Management Science，4(Spring 1973)，141-183．
8 Robert C．Merton，“Option Pricing When Underlying Stock Returns Are Discontinuous"，Journal of Financial Economics，3(January-March 1976)，125-144．
9 参见网页：http://nobelprize.org/nobcl_prizes/economics/laurentes/1997/，最后访问日期为2007年3月18日。由于费雪尔·布莱克教授已于1995年逝世，否则其无疑将与上述二位教授分享该奖项。
10 参见网页：http://www.optionsclearing.com/about/who_we_are/who_we_are.isp，最后访问日期为2007年3月18日。
11 参见[美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社2005年2月第1版，第77页；also see Christine Cuccia, "Informational Asymmetry and OTC Transactions: Understanding the Need to Regulate Derivatives", 22 Del. J. Corp. L 197, 206(1997).
12 参见网页：http://www.optionsclearing.com/market/vol_data/main/vearly_volume.xls，最后访问日期为2007年3月18日。
13 参见网页：http://www.world-exchanges.org/publications/WFE%20IOMA%202005%20Derivative%20Markets%20Survey.pdf，最后访问日期为2007年3月18日。
14 参见网页：http://www.boc.cn/cn/common/fourth.isp?category=1098589039100，也可参见：http://cn.biz.vahoo.com/031217/5/az5.html，最后访问日期为2007年3月18日。
15 参见网页：http://www.cmbchina.com/personal+business/products/invest/whqq/，最后访问日期为2007年3月18日。
16 参见网页：www.sse.com.cn; www.sse.org.cn.
17 参见中国证监会颁布的《上市公司发行可转换公司债券实施办法》，该规定可参见网页：http://www.csrc.gov.cn/.
18 参见网页：http://www.chinaoption.com/。
19 对认股权证、可转换债券所具有期权性质的分析，可参见谢剑平著：《期货与期权》，中国人民大学出版社2004年3月第1版，第368—411页。
20 参见网页：http://news.xinhuanet.com/politics/2007-03/16/content_5858229.htm，最后访问日期为2007年3月18日。
21 转引自[美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社 2005年2月第1版。第6页。
22 参见网页：http://news.xinhuanet.com/fortune/2005-02/02/content_2538405.htm，最后访问日期为2007年3月18日。
23 参见网页：http://stock.hexun.com/1469_1458634A.shtml，最后访问日期为2007年3月18日。
24 参见网页：http://www.chinapressusa.com/yaowen/200606150122.htm;http://www.eefoo.com/xxzyContent/2006/0117/200601177002.asphttp://www.cngrain.com/Publish/Finace/200304/116371.htm，最后访问日期为2007年3月18日。
25 eg. see James T. Newman, Jr., "Application of the Uniform Commercial Code to Option Contracts for the Sale of Goods, and Implying Promises to Find Sufficient Consideration: Why and How the North Carolina Supreme Court Got it Wrong in Fordham v. Eason", 23 Campbell L. Rev. 49; SEAN F. COLLINS, "Rights, Duties and Obligations of Counter-Parties Following Default Under Derivative Contracts", 42 Alberta L. Rev. 153.
26 eg. see Michael J. Cozzillio, "THE OPTION CONTRACT: IRREVOCABLE NOT IRREJECTABLE", 39 Cath. U. L. Rev. 491; Saul LiWinoff, "Consent Revisited: Offer Acceptance Option Right of First Refusal and Contracts of Adhesion in the Revision of the Louisiana Law of Obligations", 47 La. L. Rev 699; Keith Evans, "The Law of Options", 25 Dalhousie L.J. 47.
27 参见网页：http://www.amazon.com/s/ref=nb_ss_gw/103-9096709-2826262?url=search-alias％3Daps&ficld-kcywcrds=option&Go.x=13&Go.y=8，最后访问日期为2007年3月18日。
28 John C. Hull, Option, Futures, and Other Derivatives(6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006.
29 [英]罗伯特·汤普金斯著：《解读期权》(第二版)，陈宋生、崔宏、刘锋译，经济管理出版社2004年2月第1版。
30 [美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社2005年2月第1版。
31 John C. Cox and Mark Rubinstein, Options Markets,清华大学出版社 2001年8月第1版。
32 [美]约瑟夫·A·沃克著：《期权市场运作》，王微等译，清华大学出版社 1998年4月第1版。
33 [美]迈克斯·安斯拜切著：《新型期权市场》，郑磊译，中信出版社 2002年10月第1版。
34 Alastair Hudson, The Law on Financial Derivatives(3rd ed), Sweet & Maxwell 2002; Philip R Wood, Title financial, Derivatives, Securitizations, Set-off and Netting, Sweet & Maxwell 1995.
35 参见网页：http://ckrd188.cnki.net/grid20/Brief.aspx?ID=9&classtype=&systenmno=&NaviDatabaseName=&NaviField=，最后访问日期为2007年3月18日。
36 参见网页：http://ckrd188.cnki.net/grid20/Brief.aspx?curpage=1&ReeordsPerPage=20&QueryID=15&ID=2&tumpage=1&syste mno=&NaviDatabaseName=ZJCLS&NaviField=%e4%b8%93%e9%a2%98%e5%ad%90%e6%a0%8f%e7%9b%ae&navigatorValue=,最后访问日期为2007年3月18日。
37 参见网页：http://ckrd188.cnki.net/grid20/Brief.aspx?ID=9&classtype=&systemno=&NaviDatabaseName=&NaviField=,最后访问日期为2007年3月18日。
38 参见网页：http://ckrd138.cnki.net/grid20/Brief.aspx?ID=1&classtype=&systemno=&NaviDatabaseName=&NaviField=最后访问日期为2007年3月18日。
39 参见网页：http://ckrd138.cnki.net/grid20/Brief.aspx?ID=1&classtype=&systemno=&NaviDatabaseName=&NaviField=,最后访问日期为2007年3月18日。
40 例如文海兴著：《期货交易法律关系研究》，法律出版社1995年12月第1版；杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社1998年5月第1版；宁敏著：《国际金融衍生交易法律问题研究》，中国政法大学出版社 2002年12月第1版。
41 例如阙波：《国际金融衍生产品法律制度研究》，华东政法学院2000届博士学位论文；成向阳：《论金融衍生工具的国际监管》，中国政法大学2004届博士学位论文；汪泽：《论对场外衍生产品的法律规制》，对外经济贸易大学2006届博士学位论文；王旸：《衍生金融工具法律问题研究》中国政法大学2006届博士学位论文。上述论文均源自：http://www.edu.cnki.net/。
42 《中国金融大百科全书·衍生品交易卷》(下编，卷八)，中国物资出版社 1999年版，第38页。
43 详见[古希腊]亚里士多德著：《政治学》，吴寿彭译，商务印书馆 1965年8月第1版，第34—35页。
44 See Garber，Peter M，"Tulipmania"，Journal of Political Economy，Vol．97，NO．3，1989，p535-560．转引自杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1998年5月第1版，第54页。
45 [美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社2005年2月第1版，第2页；Norman Menachem Feder,“DECONSTRUCTING OVER-THE-COUNTER DERIVATIVES"，2002 COLUM．BUS．L．REV．692．
46 刘振亚主编：《美国期权市场》，经济科学出版社2001年12月第1版，第9页：John C．Hull，Options，Futures，and Other Derivatives(6th Edition)，Pearson Prentice Hall 2006，p753；Karen P．Ramdhanie,“Derivatives Contracts of Insolvent Companies：Preferential Treatment under the Bankruptcy Code of the United States and the Insolvency Laws of the United Kingdom"。18 N．Y．L．Sch．J．Int’l & Comp．L．279．
47 魏振祥著：《期权投资》，中国财政经济出版社 2003年2月第1版，第2页，第400—401页；相似观点也可参见田源、李建中、邸建凯主编：《期货交易全书》，中国大百科全书出版社 1993年8月第1版，第190页。
48 文海兴著：《期货交易法律关系研究》，法律出版社 1995年12月第1版，第33页：杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1998年5月第1版，第53页；秦毅主编：《期货实务手则》，上海远东出版社 1993年12月第1版，第140页；田源、李建中、邸建凯主编：《期货交易全书》，中国大百科全书出版社 1993年8月第1版，第77页；钱玲：《最具有潜力的金融商品——期权》，载《财金贸易》1994年第7期，第28页。
49 参见[美]约瑟夫·A·沃克著：《期权市场运作》，王微等译，清华大学出版社 1998年4月第1版，第1—3页，第177页；谢剑平著：《期货与期权》，中国人民大学出版社 2004年3月第1版，第6页；see Options Glossary, this document is available at the website: http://www.888optiens.com/help/glossary/default.jsp; Michael S. Sackheim, "FEDERAL REGULATION OF AGRICULTURAL TRADE OPTIONS", 4 Drake J. Agric. L. 443; also see CFTC v. U.S. Metals Depository Corp., 468 F. Supp. 1149, 1155 (S.D.N.Y. 1979).so See BLACK'S LAW DICTIONARY (8th Edition 2004), option: "1. The right or power to choose; 4. The right (but not the obligation) to buy or sell a given quantity of securities, commodities, or other assets at a fixed price within a specified time." p1127.
51 See Characteristics and Risks of Standardized Options, p4.This document is available at the website: http://www.optionsclearing.com.
52 参见[加]约翰·C·赫尔著：《期货期权入门》(第3版)，张陶伟译，中国人民大学出版社2001年4月版；[美]约瑟夫·A·沃克著：《期权市场运作》，王微等译，清华大学出版社1998年4月第1版；[英]罗伯特·汤普金斯著：《解读期权》(第二版)，陈宋生、崔宏、刘锋译，经济管理出版社 2004年2月第1版；[美]迈克斯·安斯拜切著：《新型期权市场》，郑磊译，中信出版社2002年10月第1版。
53 台湾地区多采用此译法，可参见王淑芬著：《期货与选择权》，智胜文化事业有限公司2003年3月第2版；陈威光著：《选择权：理论、实务与应用》，智胜文化事业有限公司2002年3月第1版。参见网页：http://www.cboe.com/International/Chinese./OptProd/default.aspx。
55 [德]卡尔·拉伦茨著：《德国民法通论》(上册)，王晓晔、邵建东、程建英、徐国建、谢怀拭译，法律出版社2003年版，第289页。
56 参见史尚宽著：《民法总论》，中国政法大学出版社2000年3月第1版，第25—26页；王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第四卷——民法学说与判例研究》，中国政法大学2003年9月第1版，第14页。
57 赞同此观点的还有以下人士，陈自强著：《民法讲义Ⅰ——契约之成立与生效》，法律出版社2002年9月第1版，第94页；刘和平：《认股权法律制度研究》，载梁慧星主编：《民商法论从》(第17卷)，香港金桥文化出版有限公司2000年版，第227—281页。
58 应当注意的是该观点并非直接论述“期权”性质，而是论证“经营者股票期权”(Executive Stock Option)的，但“经营者股票期权”也是“期权”的一种，若“期权”属于形成权，“经营者股票期权”就不可能不属于形成权，故其否定“经营者股票期权”属于形成权，实质上也就是否定“期权”属于形成权。本文将对其否定“经营者股票期权”属于形成权的理由逐一批驳，以反向论证“经营者股票期权”属于形成权。参见颜延、张文贤：《我国推行股票期权制度的法律问题》，载《中国法学》2001年第3期，第30页。
59 参见颜延、张文贤：《我国推行股票期权制度的法律问题》，载《中国法学》2001年第3期，第30页。
60 参见颜延、张文贤：《我国推行股票期权制度的法律问题》，文中引注省略，载《中国法学》2001年第3期，第30页。
61 参见颜延、张文贤：《我国推行股票期权制度的法律问题》，载《中国法学》2001年第3期，第28页。
62 参见颜延、张文贤：《我国推行股票期权制度的法律问题》，载《中国法学》2001年第3期，第30页。
63 参见颜延、张文贤：《我国推行股票期权制度的法律问题》，载《中国法学》2001年第3期，第28—38页。
64 参见颜延、张文贤：《我国推行股票期权制度的法律问题》，载《中国法学》2001年第3期，第30页。
65 参见刘振亚主编：《美国期权市场》，经济科学出版社2001年12月第1版，第146页。
66 王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第一卷——民法学说与判例研究》，中国政法大学2003年9月第1版，第176—180页。
67 王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第一卷——民法学说与判例研究》，中国政法大学 2003年9月第1版，第183—184页。
68 See Restatement of the Law of Contracts (Second), Article 1, this document is available at the website: http://www.law.unlv.edu/faculty/bam/k2000/r2k.html.
69 参见杨桢著：《英美契约法论》，北京大学出版社2003年2月第3版，第1页。
70 [美]A．L．科宾著：《科宾论合同》(一卷版，上册)，王卫国、徐国栋、夏登峻译，中国大百科全书出版社1997年11月第1版，第9页。
71 参见网页http://www.napoleon-series.org/research/government/code/book3/c_title03.html#chaoterl。
72 See BLACK'S LAW DICTIONARY (8th Edition 2004), contract: "1. An agreement between two or more parties creating obligations that are enforceable or otherwise recognizable at law." p1127.
73 See UCC, Article 1-101, this document is available at the website: http://www.law.cornell.edu/ucc/1/article1.htm#s1-101。
74 See G．C．Lindsay，Contract,(3rd ed．1992)，at6-7．转引自杨桢著：《英美契约法论》，北京大学出版社2003年2月第3版，第1页。
75 See G．H．Treitel，The Law of Contract 1(10th ed．1999)．转引自韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第4页。
76 [美]A．L．科宾著：《科宾论合同》(一卷版，上册)，王卫国、徐国栋、夏登峻译，中国大百科全书出版社1997年11月第1版，第8—9页。
77 “合约”与“合同”同义，即“期权合约”也就是指“期权合同”，不过“期权合同”应该是更为准确的法律用语，故本文统一使用“期权合同”这一称谓，但为尊重引文，引文中的用语则按原文引用。参见田源、李建中、邸建凯主编：《期货交易全书》，中国大百科全书出版社1993年8月第1版，第191页
78 张邦辉主编：《期货交易大辞典》，中国物价出版社1994年1月第1版，第78页，第329页。
79 杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社1998年5月第1版，第72页。
80 宁敏著：《国际金融衍生交易法律问题研究》，中国政法大学出版社 2002年12月第1版，第20页。
81 See OCC By-Laws, Article I, this document is available at the website: http://www.optionsclearing.com; Boston Options Exchange Rules, Chapter Ⅰ Section l(a) (37), this document is available at the website: http:/www.bostonoptions.com; International Securities Exchange Rules, Rule 100(a) (27), this document is available at the website: http://www.iseoptions.com.
82 参见网页：http://news.xinhuanet.com/polities/2007-03/16/content_5858229.htm，最后访问日期为2007年3月18日。
83 See Brian A. Blum, Contracts: examples and explanations, Aspen Publishers 2004, p101. Also see Restatement of the Law of Contracts (Second), Article 25 comment. This document is available at the website: https://www.lexisnexis.com/ap/auth/.
84 See Restatement of the Law of Contracts (Second), Article 25 and Article 87.
85 See BLACK'S LAW DICTIONARY (8th Edition 2004), option: "2. An offer that is included in a formal or informal contract; a contractual obligation to keep an offer open for a specified period, so that the offeror cannot revoke the offer during the period." p1127.
86 [美]A. L.科宾著：《科宾论合同》(一卷版，上册)，王卫国、徐国栋、夏登峻译，中国大百科全书出版社1997年11月第1版，第215页。
87 See Restatement of the Law of Contracts (Second), Article 24 comment.
88 参见[德]迪特尔·梅迪库斯著：《德国民法总论》，邵建东译，法律出版社2000年11月第1版，第272页。Also see B. S. Markesinis, W. Lorenz, G Dannemann, Markesinis The German Law of Obligations(Volume I) The Law of Contracts and Restitution: A Comparative Introduction, p50-54, p826, Clarendon Press.Oxford, 1997.
89 See Restatement of the Law of Contracts (Second), Article 37. Different opinions see Michael J. Cozziilio, "THE OPTION CONTRACT: IRREVOCABLE NOT IRREJECTABLE", 39 Cath. U.L. Rev. 491.
90 参见[德]迪特尔·梅迪库斯著：《德国民法总论》，邵建东译，法律出版社2000年11月第1版，第275—279页；梅仲协著：《民法要义》，中国政法大学出版社 1998年6月第1版，第122—123页。
91 参见韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第105—107页。Also see B.S. Markesinis， W. Lorenz, G. Dannemwan, Markesinis The German Law of Obligations(Volume I) The Law of Contracts and Restitution:A Comparative Introduction, p50-52, p826—827, Clarendon Press.Oxford,1997.
92 See Norman Menachem Feder, "DECONSTRUCTING OVER-THE-COUNTER DERIVATIVES", 2002 COLUM. BUS. L REV. 732.
93 See OCC By-Laws, Article Ⅵ; John F. Marshall, Futures and Option Contracting, South-Western Publishing Co. 1989, p7; Norman Menachem Feder, "DECONSTRUCTING OVER-THE-COUNTER DERIVATIVES", 2002COLUM.BUS.L. REE 733；[英]罗伯特·汤普金斯著：《解读期权》(第二版)，陈宋生、崔宏、刘锋译，经济管理出版社2004年2月第1版，第472页：[美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社 2005年2月第1版，第14页。
94 See Daniel G. Schmedllen, Jr, "BROKER-DEALER SALES PRACTICE IN DERIVATIVES TRANSACTIONS: A SURVEYAND EVALUATION OF SUITABILITY REQUIREMENTS", 52 Wash & Lee L. Rev. 1455.
95 See Daniel G Schmedlen, Jr, "BROKER-DEALER SALES PRACTICE IN DERIVATIVES TRANSACTIONS: A SURVEYAND EVALUATION OF SUITABILITY REQUIREMENTS", 52 Wash & Lee L. Rev. 1454.
96 See Norman Menachem Feder, "DECONSTRUCTING OVER-THE-COUNTER DERIVATIVES", 2002 COLUM. BUS. L. REV. 735.
97 See Christine Cuccia, "Informational Asymmetry and OTC Transactions: Understanding the Need to Regulate Derivatives", 22 Del. J. Corp. L. 197, 202(1997).
98 See Norman Menachem Feder, "DECONSTRUCTING OVER-THE-COUNTER DERIVATIVES", 2002 COLUM. BUS. L. REV. 734.
99 参见杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1988年5月第1版，第73页。
100 参见杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1998年5月第1版，第74页。
101 参见[美]唐·M·钱斯著：《衍生金融工具与风险管理》，郑磊译，中信出版社 2004年5月第1版，第15页．。
102 See CBOE Option Dictionary, CBOT Glossary, this document is available at the website: httP://www.cbot.com/ cbot/pub/page/0.3181.1059. 00.html.
103 See Options Glossary.
104 参见[英]罗伯特·汤普金斯著：《解读期权》(第二版)，陈宋生、崔宏、刘锋译，经济管理出版社 2004年2月第1版，第24页；[美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社 2005年2月第1版，第21页。
105 对研究期权定价理论有兴趣、有能力者可参见：F. Black and M. Scholes, "The Pricing of Option and Corporate Liabilities", Journal of Political Economy, 81(May-June 1973), 637-659; Robert C. Merton, "Theory of Rational Option Pricing", Bell Journal of Economics and Management Science, 4(Spring 1973), 141-183; Robert C. Merton, "Option Pricing When Underlying Stock Returns Are Discontinuous", Journal of Financial Economics, 3(January-March 1976), 125-144; John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006，p241-310；[英]罗伯特·汤普金斯著：《解读期权》(第二版)，陈宋生、崔宏、刘锋译，经济管理出版社2004年2月第1版，第23—76页；[美]罗伯特·A.斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社2005年2月第1版，第76—131页。
106 See Options Glossary, CBOE Option Dictionary.
107 See The Equity Options Strategy Guide, this document is available at the website:http://www.cboe.com.
108 See CBOE Rules, Rule 5.3, this document is available at the website: http://www.cboe.org.
109 See CBOE Option Dictionary; or see the website: http://www.cboe.com/Institutional/Margin.aspx.
110 See OCC By-Laws, Article VI Section 10 (a): "The applicable provisions of the BY-Laws and the Rules, including, without limitation, the liens on cleared contracts and the liquidation rights of the Corporation provided for therein, shall constitute part of the terms of each cleared contract issued by the Corporation."
111 See CBOE Rules, Rule 12.3(c) (4).
112 See OCC Rules, Rule 604 Forms of Margin, this document is available at the website: http://www.ootionsclearing.com.
113 The details see CBOE Rules, Rule 12.3(c) (4); CBOE Margin Manual, this document is available at the website: http://www.cboe.com.
114 See CBOE Rule s 12.3(cX4XA), this document is available at the website: http://www.cboe.org
115 See OCC Rules, Rule 608 Withdrawals of Margin.
116 The details see ISDA 2002 Master Agreement. This document is available at the website: http://www.isda.org/pablications/pdf/2002-Master-Agreement-English-Chinesev1.PDF.
117 参见田源、李建中、邸建凯主编：《期货交易全书》，中国大百科全书出版社 1993年8月第1版，第191页。
118 参见李国安主编：《国际货币金融法学》，北京大学出版社1999年1月第1版，第559页；韩永夫、韩松：《建立中国期权市场的战略构想》，载《郑州大学学报》(社会科学版)2000年第5期，第32页；王琪英：《期权交易》(上)，载《国际商务研究》1997年第6期，第37页；盛春光：《浅议期权市场》，载《商业经济》2005年第4期，第68页：鲍建平：《国际期权市场发展特征与交易制度分析》，载《经济理论与经济管理》2002年第10期，第45页。
119 See James T. Newman, Jr., "Application of the Uniform Commercial Code to Option Contracts for the Sale of Goods, and Implying Promises to Find Sufficient Consideration: Why and How the North Carolina Supreme Court Got it Wrong in Fordham v. Eason", 23 Campbell L. Rev. 64-68.(2000).
120 See French Civil Code, Article 1582, this document is available at the website: http://www.napoleon-series.org/research/government/code/book3/c_title06.html#chapterl.
121 See German Civil Code, Article 433, this document is available at the website: http//www.iuscomp.org/gla/statutes/BGB.htm#b2s8tl.
122 See England Sale of Goods Act 1979, Article 1582, this document is available at the website: http://www.iohnantell.co.uk/SOGA1979.htm.
123 See UCC, Article 2-106, this document is available at the website: http://www.law.comell.edu/ucc/2/article2.htm#Contractforsale.
124 例如，我国《合同法》第132条规定：“法律、行政法规禁止或者限制转让的标的物，依照其规定。”
125 参见谢怀栻等著：《合同法原理》，法律出版社2000年1月第1版，第317—319页。
126 参见李永军著：《合同法》，中国人民大学出版社 2005年3月第1版，第361页；余延满著：《合同法原论》，武汉大学出版社1999年12月第1版，第574页；孙晓编著：《合同法各论》，中国法制出版社 2002年6月第 1版，第3—5页。
127 参见韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第54—55页。
128 参见《中华人民共和国民用航空法》第14条第2款：“民用航空器所有权的转让，应当签订书面合同。”
129 See UCC, Article 2-106, this document is available at the website: http://www.law.comell.edu/ucc/2/article2.htm#Contractforsale.
130 See James T. Newman, Jr., "Application of the Uniform Commercial Code to Option Contracts for the Sale of Goods, and Implying Promises to Find Sufficient Consideration: Why and How the North Carolina Supreme Court Got it Wrong in Fordham v. Eason", 23 Campbell L. Rev. 64-68.(2000).
131 参见王泽鉴著：《民法总则》，中国政法大学出版社2001年7月第1版，第58页。财产权概念颇有争议，笔者从法学研究的角度出发，借鉴了王泽鉴先生的定义。与该定义内涵相似的还有：林诚二：《论形成权》，载杨与龄主编：《民法总则争议问题研究》，台湾五南图书出版公司1999年第2版，第61页；孙宪忠著：《论物权法》，法律出版社2001年10月第1版，第286-287页；See BLACK'SLAW DICTIONARY(8th Edition 2004)，Property, p1252; Property Rights, p1348.
132 期权定价理论请详见：F. Black and M. Scholes, "The Pricing of Option and Corporate Liabilities", Journal of Political Economy, 81(May—June 1973), 637-659; Robert C. Merton,"Theory of Rational Option Pricing", Bell Journal of Economics and Management Science, 4(Spring 1973), 141-183; Robert C. Merton, "Option Pricing When Underlying Stock Returns Are Discontinuous", Journal of Financial Economics, 3(January-March 1976), 125-144.
133 龙卫球著：《民法总论》，中国法制出版社 2002年12月第2版，第120页。
134 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学 2003年9月第1版，第140页：王利明、崔建远著：《合同法新论·总则》，中国政法大学出版社 2000年3月修订版，第39页。
135 See John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006, p181-183;Alastair Hudson, The Law on Financial Derivatives(3rd Edition), Sweet & Maxwell 2002,p25-26; John F. Marshall, Futures and Option Contracting, South-Western Publishing Co. 1989, p7; Philip R Wood, Title financial, Derivatives, Securitizations,Set-offandNetting,Sweet&Maxwell 1995，p210；[美]唐·M·钱斯著：《衍生金融工具与风险管理》，郑磊译，中信出版社2004年5月第1版，第3页；[美]约瑟夫·A·沃克著：《期权市场运作》，王微等译，清华大学出版社1998年4月第1版，第1—3页；魏振祥著：《期权投资》，中国财政经济出版社 2003年2月第1版，第3页；刘振亚主编：《美国期权市场》，经济科学出版社 2001年12月第1版，第9页。
136 See John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006, p183; [美]唐·M·钱斯著：《衍生金融工具与风险管理》，郑磊译，中信出版社 2004年5月第1版，第713责，第724页；[加]约翰·C·赫尔著：《期货期权入门》(第3版)，张陶伟译，中国人民大学出版社2001年4月版，第4—5页，第180—181页；Options Dictionary, at: http://www.cboe.com/LearnCenter/Glossary.aspx.
137 See OCC Rules, Rule 403; CBOE Rules, Rule 6.49A, Rule 9.20; Boston Options Exchange Rules, Chapter Ⅺ Section 23; International Securities Exchange Rules, Rule 622.
138 Keith Evans, "The Law of Options", 25 Dalhousie L.J. 55-62; Michael J. Cozziilio, "THE OPTION CONTRACT: IRREVOCABLE NOT IRREJECTABLE", 39 Cath U.L. Rev. 506.
139 参见张邦辉主编：《期货交易大辞典》，中国物价出版社 1994年1月第1版，第328—329页。
140 参见杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1998年5月第1版，第68—69页，第73页；谢 剑平著：《期货与期权》，中国人民大学出版社 2004年3月第1版，第368—411页；高如星、王敏祥著：《美国证券法》，法律出版社 2000年1月第1版，第69页．
141 See Daniel G Schmedlen, Jr, "BROKER-DEALER SALES PRACTICE IN DERIVATIVES TRANSACTIONS: A SURVEY AND EVALUATION OF SUITABILITY REQUIREMENTS", 52 Wash & Lee L. Rev. 1443; 宁敏著：《国际金融衍生交易法律问题研究》，中国政法大学出版社 2002年12月第1版，第22页；陈宗海：《期权交易的实质评论》，载《经济问题探索》1995年第5期，第37页。
142 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十卷——民法概要》，中国政法大学2003年9月第1版，第325页：余延满著：《合同法原论》，武汉大学出版社 1999年12月第1版，第47页。
143 参见韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第33页。
144 尽管我国《合同法》并未明确规定受赠人的接受义务，但《合同法》第185条明确规定：“赠与合同是赠与人将自己的财产无偿给予受赠人，受赠人表示接受赠与的合同。”既然受赠人已经明确表示“接受赠与”，自然其应受其意思表示的约束，在赠与人交付赠与物时负有接受赠与物的义务。退一步讲，受赠人在表示“接受赠与”后即使享有随时拒绝接受赠与的权利，但这并不妨碍其在此期间负有接受赠与物的义务。这与赠与人虽然享有任意撤销权但其在撤销之前仍负有交付义务是具有同样的道理的。受赠人此义务并不与其权利冲突，当赠与人未履行交付义务时，受赠人就可以行使请求赠与人交付的权利，而当赠与人履行其交付义务时，受赠人也应履行其接受的义务。
145 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十一卷——民法总则》，中国政法大学2003年9月第1版，第266页。
146 林诚二：《论形成权》，载杨与龄主编：《民法总则争议问题研究》，台湾五南图书出版公司1999年第2版，第77页。
147 王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十一卷——民法总则》，中国政法大学2003年9月第1版，第100页。
148 See Norman Menaehem Feder, "DECONSTRUCTING OVER-THE-COUNTER DERIVATIVES", 2002 COLUM. BUS. L. REV. 694.
149 See Keith Evans, "The Law of Options', 25 Dalhousie L.J. 51-55.
150 [美]A．L．科宾著：《科宾论合同》(一卷版，上册)，王卫国、徐国栋、夏登峻译，中国大百科全书出版社1997年11月第1版，第94页，第463页。
151 朱红瑛：《股票期权制度法律问题研究》，上海海事大学2005届硕士学位论文，第23页，源自：http://www.edu.cnki.net/。
152 周友苏、罗华兰：《认股期权制度研究》，载《社会科学研究》2003年第1期，第66页。
153 刘爽：《我国推行股票期权制度的法律构想》，载《法律适用》2001年第11期，第32页。
154 张士光：《股票期权制度研究》，西南政法大学2002届硕士学位论文，第8—9页，源自：http://www.edu.cnkj.net/。
155 参见颜延、张文贤：《我国推行股票期权制度的法律问题》，载《中国法学》2001年第3期，第30—31页。
156 张士光：《股票期权制度研究》，西南政法大学2002届硕士学位论文，第9页。
157 周友苏、罗华兰：《认股期权制度研究》，载《社会科学研究》2003年第1期，第66页。
158 周友苏、罗华兰：《认股期权制度研究》，载《社会科学研究》2003年第1期，第65—66页。
159 朱红瑛：《股票期权制度法律问题研究》，上海海事大学 2005届硕士学位论文，第23页。
160 参见卢岩熠：《股票期权的法律性质与法律调整》，中国农业大学2005届硕士学位论文，第9页；任丽明：《股票期权激励制度法律研究》，中国政法大学2002届硕士学位论文，第5页，源自：http://www.edu.enki.net/.
161 参见陈自强著：《民法讲义Ⅰ——契约之成立与生效》，法律出版社2002年9月第1版，第94页。
162 参见颜延、张文贤：《我国推行股票期权制度的法律问题》，载《中国法学》2001年第3期，第30页。
163 参见史尚宽著：《债法总论》，中国政法大学出版社2000年1月第1版，第13页；王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十卷——民法概要》，中国政法大学2003年9月第1版，第328页；林诚二著：《民法债编总论——体系化解说》，中国人民大学出版社2003年6月第1版，第46页；黄立著：《民法债编总论》，元照出版公司2000年9月第2版，第48页；崔建远主编：《合同法》，2003年3月第3版，第31页。
164 参见韩强：《论预约的效力及形态》，载《华东政法学院学报》2003年第1期，第47页；张玲、郭佳宁：《预约法律问题探析》，载《甘肃政法成人教育学院学报》2005年3月第1期，第8页；张燕玲、白帮武：《预约合同相关问题探讨》，载《山东社会科学》2005年第2期，第91页。
165 参见韩强：《论预约的效力及形态》，载《华东政法学院学报》2003年第1期，第48页。
166 参见陈自强著：《民法讲义Ⅰ——契约之成立与生效》，法律出版社2002年9月第1版，第88页。
167 参见王利明、崔建远著：《合同法新论·总则》，中国政法大学出版社2000年3月修订版，第48页。相似观点还可参见石晓莉、毛建军：《预约合同制度探究》，载《四川师范大学学报》(社会科学版)2006年第4期，第27页。
168 参见王新、秦芳华；《论预约及其责任》，载《律师世界》1998年第4期，第28页．相似观点还可参见刘俊臣：《合同预约若干法律问题初探》，载《法律适用》2002年第4期，第36页；黄正江：《合同预约研究》，载《广西政法管理干部学院学报》2002年第8期，第64页；陈玉样：《论预约》，载《盐城工学院学报》(社会科学版)2004年第1期，第33页：张燕玲、白帮武：《预约合同相关问题探讨》，载《山东社会科学》2005年第2期，第92页；张玲、郭佳宁：《预约法律问题探析》，载《甘肃政法成人教育学院学报》2005年3月第1期，第9页；裴慧敏：《试论预约合同基本问题》，载《前沿》2005年第4期，第124页。
169 参见韩强：《论预约的效力及形态》，载《华东政法学院学报》2003年第1期，第46页；张燕玲、白帮武：《预约合同相关问题探讨》，载《山东社会科学》2005年第2期，第90页。
170 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十卷——民法概要》，中国政法大学2003年9月第1版，第41页；[德]迪特尔·梅迪库斯著：《德国民法总论》，邵建东译，法律出版社2000年11月第1版，第67页。
171 参见[德]迪特尔·梅迪库斯著：《德国民法总论》，邵建东译，法律出版社2000年11月第1版，第74页。
172 参见[德]迪特尔·梅迪库斯著：《德国民法总论》，邵建东译，法律出版社2000年11月第1版，第75页。
173 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十卷——民法概要》，中国政法大学2003年9月第1版，第329页。
174 中国政法大学澳门研究中心、澳门政府法律翻译办公室编：《澳门民法典》，中国政法大学出版社 1999年12月第1版，第111页。
175 See John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006, p183,p187; Alastair Hudson, The Law on Financial Derivatives(3rd Edition), Sweet & Maxwell 2002,p13, p214-217; John F. Marshall, Futures and Option Contracting, South-Western Publishing Co. 1989, p7, p28-29; [美]唐·M·钱斯著：《衍生金融工具与风险管理》，郑磊译，中信出版社2004年5月第1版，第3页。
176 参见[美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社 2005年2月第1版， 第3页；[美]约瑟夫·A·沃克著：《期权市场运作》，王微等译，清华大学出版社1998年4月第1版，第2页；约翰·伊特韦尔、默里·米尔盖特、彼得·纽曼编：《新帕尔格雷夫经济学大辞典》(第三卷：K—P)，经济科学出版社1992年6月第1版，第798页。第804页。
177 [美]托马斯·李·哈森著：《证券法》，张学安等译，中国政法大学出版社2003年9月第1版，第23页。
178 参见王志华著：《中国近代证券法》，北京大学出版社2005年3月第1版，第4页；谢怀栻著：《票据法概论》，法律出版社1990年5月第1版，第2页；杨志华著：《证券法律制度研究》，中国政法大学出版社1995年第1版，第1—2页。
179 参见王宇、黎莉、刘芙、张敬春著：《证券法律制度研究》，东北大学出版社 2003年12月第1版，第1—2页。
180 See Securities Act of 1933 Section 2(a) (1). This document is available at the website: http://uscode.law.cornell.edu/uscode/html/uscode15/usc_sup_01_15_10_2A_20_I.html.
181 源自网页http://www.gov.cn/ziliao/flfg/2005-10/28/content_85556.htm,最后访问日期为2007年3月18日。
182 See SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION v. W. J. HOWEY CO., 328 U.S. 293 (1946), this case is available at the website:http://caselaw.lp.findlaw.com/scripts/getcase.pl?court=US&vol=328&invol=293.
183 参见黄风：《射幸契约与衍生金融工具交易》，载杨振山、[意]桑德罗·斯奇巴尼主编：《罗马法·中国法与民法法典化——物权和债权之研究》，中国政法大学出版社2001年11月第1版，第597页；宁敏著：《国际金融衍生交易法律问题研究》，中国政法大学出版社2002年12月第1版，第111—115页；王前锋、张卫新：《论金融衍生交易的法律性质》，载《政法论丛》2004年第6期，第80—81页；黄琨、黄琳：《国际金融衍生交易协议法律性质和效力初探》，载《社科纵横》2006年第1期，第69—70页。
184 See Lynn A. Stout, "WHY THE LAW HATES SPECULATORS: REGULATION AND PRIVATE ORDERING IN THE MARKET FOR OTC DERIVATIVES", 48 Duke L.J. 715.
185 参见林诚二著：《民法债编总论——体系化解说》，中国人民大学出版社2003年6月第1版，第32—33页；崔建远主编：《合同法》，2003年3月第3版，第31页：See BLACK'SLAWDICTIONARY(8th Edition 2004)，p342．
186 参见黄风：《射幸契约与衍生金融工具交易》，载杨振山、[意]桑德罗·斯奇巴尼主编：《罗马法·中国法与民法法典化——物权和债权之研究》，中国政法大学出版社2001年11月第1版，第599页。
187 何宝玉著：《英国合同法》，中国政法大学出版社1999年7月第1版。第412页。
188 See Lynn A. Stout, "WHY THE LAW HATES SPECULATORS: REGULATION AND PRIVATE ORDERING IN THE MARKET FOR OTC DERIVATIVES", 48 Duke L.J. 715.
189 See Lynn A. Stout, "WHY THE LAW HATES SPECULATORS: REGULATION AND PRIVATE ORDERING IN THE MARKET FOR OTC DERIVATIVES". 48 Duke L.J. 716.
190 参见《中华人民共和国保险法》第12条。
191 参见《中华人民共和国合同法》第230条。
192 参见王文字著：《民商法理论与经济分析(二)》，中国政法大学2003年10月第1版，第195—196页，第208—209页。
193 参见宁敏著：《国际金融衍生交易法律问题研究》，中国政法大学出版社 2002年12月第1版，第119页。
194 参见《中华人民共和国保险法》第34条。
195 参见《中华人民共和国保险法》第56条。
196 参见《中华人民共和国保险法》第40条。
197 See John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006, p7,p181; Alastair Hudson, The Law on Financial Derivatives(3rd Edition), Sweet & Maxwell 2002,p41; Philip R Wood, Title financial, Derivatives, Securitizations, Set-off and Netting, Sweet & Maxwell 1995, p211; [美]罗伯特·A.斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社 2005年2月第1版，第2页，第151页；[美]唐·M·钱斯著：《衍生金融工具与风险管理》，郑磊译，中信出版社2004年5月第1版，第274页。
198 参见杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1998年5月第1版，第71—72页；王智勇：《期货合同立法之建议》，载《郑州航空工业管理学院学报》(社会科学版)2004年第3期，第65页。
199 源自网页：http://db.lawbank.com.tw/FLAW/FLAWDAT0201.asp最后访问日期为2007年3月18日。
200 See Singapore Commodity Trading Act, this document is available at the website: http://www.icsingapore.gov.sg/wps/wcm/connect/resources/file/eb5eeb46el0a396/ctr2001.pdf?MOD=AJPERES, 最后访问日期为2007年3月18日。
201 相关观点请参见杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1998年5月第1版，第30—31页；[美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社2005年2月第1版，第2页，第151页；[美]唐·M·钱斯著：《衍生金融工具与风险管理》，郑磊译，中信出版社2004年5月第1版，第274页；John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006, p6,p21; Philip R Wood, Title financial, Derivatives, Securitizations, Set-off and Netting, Sweet & Maxwell 1995, p207.
202 See CBOT Glossary.
203 期货合同与远期合同的差别请参见杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1998年5月第1版，第18—26页；文海兴著：《期货交易法律关系研究》，法律出版社 1995年12月第1版，第20—27页；[美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出版社2005年2月第1版，第152页：[美]唐·M·钱斯著：《衍生金融工具与风险管理》，郑磊译，中信出版社2004年5月第1版，第274页：John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006, p21, p40-41.
204 John C. Hull, Options, Futures, and OtherDerivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006, p23.
205 参见[美]唐·M．钱斯著：《衍生金融工具与风险管理》，郑磊译，中信出版社2004年5月第1版，第290—292页。
206 John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (6th Edition), Pearson Prentice Hall 2006, p23.
207 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十卷——民法概要》，中国政法大学 2003年9月第1版，第113页； 崔建远主编：《合同法》，2003年3月第3版，第46页；see BLACK'S LAW DICTIONARY (8th Edition 2004), p342.
208 杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1998年5月第1版，第72页。
209 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十卷——民法概要》，中国政法大学2003年9月第1版，第379页；崔建远主编：《合同法》，2003年3月第3版，第155页。
210 参见杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社 1998年5月第1版，第72—73页。
211 例如杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社1998年5月第1版，第53—79页；文海兴著：《期货交易法律关系研究》，法律出版社1995年12月第1版，第34页。
212 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学2003年9月第1版，第207页；陈自强：《民法讲义Ⅰ——契约之成立与生效》，法律出版社2002年9月第1版，第62页；韩世远著：《合同法总论》，法律出版社2004年4月第1版，第95—96页。
213 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学2003年9月第1版，第207 页；陈自强：《民法讲义Ⅰ——契约之成立与生效》，法律出版社2002年9月第1版，第62页；韩世远著：《合同法总论》，法律出版社2004年4月第1版，第94页。
214 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学2003年9月第1版，第206—210页；韩世远著：《合同法总论》，法律出版社2004年4月第1版，第93—96页；《中华人民共和国合同法》第19条。
215 [美]A. L.科宾著：《科宾论合同》(一卷版，上册)，王卫国、徐国栋、夏登峻译，中国大百科全书出版社1997年11月第1版，第215页。
216 See Restatement of the Law of Contracts (Second), Article 24 comment; also see Michael J. Cozzillio, "THE OPTION CONTRACT: IRREVOCABLE NOT IRREJECTABLE", 39 Cath. U.L. Rev. 499.
217 See Restatement of the Law of Contracts (Second), Article 37. Different opinions see Michael J. Cozzillio, "THE OPTION CONTRACT: IRREVOCABLE NOT IRREJECTABLE", 39 Cath U.L. Rev. 491.
218 See Re.statement of the Law of Contracts (Second), Article 35.
219 参见[德]迪特尔·梅迪库斯著：《德国民法总论》，邵建东译，法律出版社2000年11月第1版，第272页；梅仲协著：《民法要义》，中国政法大学出版社1998年6月第1版，第123页；王利明、崔建远著：《合同法新论·总则》，中国政法大学出版社2000年3月修订版，第147—148页；张俊浩主编：《民法学原理》(下册)，中国政法大学出版社2000年10月修订第3版，第738页。
220 参见林诚二著：《民法债编总论——体系化解说》，中国人民大学出版社 2003年6月第1版，第62页。
221 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学2003年9月第1版，第211页。
222 参见[德]迪特尔·梅迪库斯著：《德国民法总论》，邵建东译，法律出版社2000年11月第1版，第274—275页；王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学2003年9月第1版，第217—219页。
223 See Restatement of the Law of Contracts (Second), Article 35.
224 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学2003年9月第1版，第207页；陈自强：《民法讲义Ⅰ——契约之成立与生效》，法律出版社2002年9月第1版，第62页；韩世远著：《合同法总论》，法律出版社2004年4月第1版，第95—96页。
225 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学2003年9月第1版，第207页。
226 See ISDA 2002 Master Agreement, Article 3(g).
227 See CBOE Rules, Rule 6.20(a).
228 See CBOE Rules, Rule 9.7(a).
229 See CBOE Rules, Rule 6.45.
230 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 5 and Section 6; CCASS General Rules, Rule 3301, HKCC Rules & Procedures, Rule 309, SEOCH Options Clearing Rules, First Schedule, and those documents are available at the website: http://www.hkex.com.hk; CME Rulebook. Rule 804, this document is available at the website: http://www.cme.com; CBOT Rules, Rule 704.00, this document is available at the website: http://www.cbot.com.
231 See CBOE Rules, Rule 11.1.
232 See CBOE Rules, Rule 1.1 Definitions.
233 See OCC Rules, Rule 803 Assignment of Exercise Notices to Clearing Members.
234 See OCC Rules, Rule 804; CBOE Rules, Rule 11.2.
235 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 9 and Section 14.
236 See CBOT Rules, Rule 301.00; Boston Options Exchange Rules, Chapter V Section 1; CBOE Rules, Rule 6.20; International Securities Exchange Rules, Rule 706; Pacific Change Rules, Rule 6.2.
237 See CBOE Rules, Rule 3.2 Qualifications and Membership Statuses of Individual Members, Rule 3.3 Qualifications and Membership Statuses of Member Organizations, Rule 3.4 Qualifications of Foreign Member Organizations.
238 See Boston Options Exchange Rules, Chapter V Section 7; CBOE Rules, Rule 6.48; International Securities Exchange Rules, Rule 711; Pacific Change Rules, Rule 6.7; CME Rulebook, Rule 523; Euronext Harmonized Market Rules 2006, Rule 530411, this document is available at the website: http://www.euronext.com.
239 See CCASS General Rules, Rule 3301; SEOCH Options Clearing Rules, Rule 203 and Rule 207; LIFFE Rules, Rule 4.10.3, this document is available at the website: http://www.euronext.com.
240 See HKCC Rules & Procedures, Rule 314 and Rule 317; SEOCH Options Clearing Rules, Rule 429; Euronext Harmonized Market Rules 2006, Rule 2501 and Rule 2502; LIFFE Rules, Rule 3.3; TFX Trading Member Regulations, Article 25, this document is available at the website: http://www.tfx.co.jp/en/; HKFE Options Trading Rules of the Stock Exchange, Rule 302(4)(b), this document is available at the website: http://www.hkex.com.hk.
241 See International Securities Exchange Rules, Rule 808; Boston Options Exchange Rules, Chapter Ⅵ Section 8; LIFFE Rules, Rule 4.11; Pacific Change Rules, Rule 5AI and Rule 6.36; CBOE Rules, Rule 6.72 Letters of Authorization and Rule 8.5 Letters of Guarantee.
242 See CBOE Rules, Rule 6.51 (d) Trade information.
243 See LIFFE Rules, Rule 4.12.7; HKCC Rules & Procedures, Rule 308A(a)(ⅱ).
244 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 4.
245 See OCC Rules Rule 801.
246 See OCC By-Laws, Article Ⅰ Definitions.
247 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 4 and OCC Rules Rule 804.
248 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 4 and OCC Rules Rule 801.
249 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 5.
250 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 13 and Section 16.
251 See CBOE Rules, Rule 1.1 Definitions and OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 16 Closing Purchasing Transactions.
252 See LIFFE Rules, Rule 4. 12.
253 See OCC Who We Are, this document is available at the website: http://www.optionsclearing.com; Options Glossary.
254 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 5: "Upon the acceptance of an Exchange transaction by the Corporation, the rights of the parties to such transaction shall be solely against the Corporation and the Corporation shall be obligated to the parties in accordance with the provisions of the By-Laws and the Rules. Except as provided in Sections 7 and 8 of this Article VI, in Section 7 of the Article Ⅻ and in Section 5 of Article ⅩⅩ, an Exchange transaction shall be deemed to have been aeceoted bv the Corooration at the commencement time for such Exchange transaction or, in the case of a future, when a matched transaction has been properly reportcd to and received by the Corporation.".
255 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 6.
256 参见[美]唐·M·钱斯著：《衍生金融工具与风险管理》，郑磊译，中信出版社 2004年5月第1版，第30页．。
257 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 6.01.
258 See CME Ruleboolc Rule 804.
259 See CBOT Rules, Rule 704.00.
260 See HKCC Rules & Procedures, Rule 309.
261 See SEOCH Options Clearing Rules, First Schedule; HKFE Options Trading Rules of the Stock Exchange, Rule 513; LIFFE Rules, Rule 4.12; CCASS General Rules, Rule 3301: "Upon acceptance of an Exchange Trade by HKSCC for settlement under the CNS System in accordance with the Rules, such Exchange Trade shall be renlaced by two Market Contracts through Novation. one between the selling Broker Particieant and HKSCC as buyer, as orincioals to such contract, and another between the buying Broker Participant and HKSCC as seller, as principals to such contract."
262 See Understanding Stock Options, p7; Understanding Index Options, p6. These two documents are available atthe wcbsitc：http://www.cboc.org；[英]罗伯特·汤普金斯著：《解读期权》(第二版)，陈宋生、崔宏、刘锋译，经济管理出版社2004年2月第1版，第471—472页；[美]罗伯特·A．斯特朗著：《衍生产品概论》，王振山等译，东北财经大学出舨社2005年2月第1版，第14页。
263 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 9; CBOE Rules Chapter Ⅺ and OCC Rules Rule 803 and Rule 903.
264 See OCC Rules Rule 801(a).
265 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 4 and Section 5.
266 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 7; CBOE Rules Rule 6.51 and OCC Rules Rule 401.
267 See OCC Rules Rule 803.
268 See OCC Rules Rule 801 and Rule 803.
269 至于二者的异同详见姜朋：《穿马褂与扒马褂：对法律关系主客体理论的初步反思》，载《法制与社会发展》2005年第3期，第39—45页；孙春伟：《法律关系客体新论》，载《上海师范大学学报》(哲学社会科学版)2005年第6期，第55—59页；蔡江：《关于民事法律关系客体概念的若干理论探析》，载《高等教育与学术研究》2006年第1期，第110—114页；张旭：《论法律关系客体及其价值》，载《五邑大学学报》(社会科学版)2003年第4期，第11—14页．
270 参见姜朋：《穿马褂与扒马褂：对法律关系主客体理论的初步反思》，载《法制与社会发展》2005年第3期，第39页；张旭：《论法律关系客体及其价值》，载《五邑大学学报》(社会科学版)2003年第4期，第11页；李诚：《试论主客体统一的现实基础》，载《宜宾学院学报》2002年第4期，第20—24页。
271 参见[德]卡尔·拉伦茨著：《德国民法通论》(上册)，王晓晔、邵建东、程建英、徐国建、谢怀栻译，法律出版社2003年版，第257—258页。
272 魏振瀛主编：《民法》，高等教育出版社、北京大学出版社2000年第1版，第33页。
273 梁慧星著：《民法总论》，法律出版社2004年9月第1版，第57页。
274 张俊浩主编：《民法学原理》(上册)，中国政法大学出版社2000年10月修订第3版，第58页。
275 龙卫球著：《民法总论》，中国法制出版社 2001年版，第127页。
276 参见梁慧星著：《民法总论》，法律出版社2004年9月第1版，第57页。
277 蔡江：《关于民事法律关系客体概念的若干理论探析》，载《高等教育与学术研究》2006年第1期，第111页。
278 史尚宽著：《民法总论》，中国政法大学出版社2000年3月第1版，第248页。史尚宽先生虽然是就权利客体而言的，但其意指的仍是法律关系客体。
279 参见刘士国主编：《民法总论》，上海人民出版社 2001年2月第1版，第242页。
280 尹田主编：《民法教程》(第二版)，法律出版社2006年6月第1版，第19页。
281 高健：《试论民事法律关系的抽象客体》，载《政法论丛》2003年第2期，第61页。
282 参见麻华昌、李明、刘引玲：《论民法中的客体利益》，载《法商研究》1997年第2期，第51—58页。
283 参见高健：《试论民事法律关系的抽象客体》，载《政法论丛》2003年第2期，第65页。
284 参见张旭：《论法律关系客体及其价值》，载《五邑大学学报》(社会科学版)2003年第4期，第10页。
285 参见[德]卡尔·拉伦茨著：《德国民法通论》(上册)，王晓晔、邵建东、程建英、徐国建、谢怀栻译，法律出版社 2003年版，第377—378页。
286 详见文海兴著：《期货交易法律关系研究》，法律出版社1995年12月第1版，第213—247；杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社1998年5月第1版，第46—52；刘勇：《论期货交易客体》，载《中国农业大学学报》(社会科学版)2001年第2期，第72—75页；徐新意、骆福林：《期货法律关系的客体研究》，载《江苏石油化工学院学报》2001年第1期，第32—35页。
287 韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第14页。
288 参见李国安主编：《国际货币金融法学》，北京大学出版社 1999年1月第1版，第559页；韩永夫、韩松：《建立中国期权市场的战略构想》，载《郑州大学学报》(社会科学版)2000年第5期，第32页；王琪英：《期权交易》(上)，载《国际商务研究》1997年第6期，第37页；盛春光：《浅议期权市场》，载《商业经济》2005年第4期，第68页；鲍建平：《国际期权市场发展特征与交易制度分析》，载《经济理论与经济管理》2002年第10期，第45页。
289 参见田源、李建中、邸建凯主编：《期货交易全书》，中国大百科全书出版社 1993年8月第1版，第192页。
290 See OCC By-Laws. Article Ⅵ Section 5(a).
291 杨永清著：《期货交易法律制度研究》，法律出版社1998年5月第1版，第74页。
292 参见《中华人民共和国合同法》第210条、第367条；《中华人民共和国担保法》第64条、第90条。
293 See OCC By-Laww, Article Ⅵ Section 4, Article ⅩⅩ Section 5 Payment of Premiums and Article ⅩⅩⅢ Section 7 Payment of Premiums..
294 See CBOE Rules, Rule 10.3 Failure to Premium.
295 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 9 (a) Call Option Contracts.
296 参见[英]基思·卡思伯恩、[英]德克·尼奇著：《金融工程——衍生品与风险管理》，张陶伟、彭永江译，中国人民大学出版社 2004年7月第1版，第8页。
297 林诚二：《论形成权》，载杨与龄主编：《民法总则争议问题研究》，台湾五南图书出版公司 1999年第2版，第71页；王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十一卷——民法总则》，中国政法大学 2003年9月第1版，第101页。
298 参见[德]迪特尔·梅迪库斯著：《德国民法总论》，邵建东译，法律出版社2000年11月第1版，第75页。
299 See OCC By-Laws. Article Ⅵ Section 5 (c).
300 See CBOERules Rule 10.3 Failure to Pay Premium.
301 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 5 (a).
302 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 12 Long Positions.
303 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 13 Short Positions.
304 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 14 Agreements of Selling Clearing Member in an Opening Sale Transaction.
305 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 14 Agreements of Selling Clearing Member in an Opening Sale Transaction.
306 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 4 Obligation of Purchasing Clearing Members.
307 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 3(a).
308 See OCC By-Laws, Article Ⅴ Section 3 Conditions to Admission.
309 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 4 Obligation of Purchasing Clearing Members.
310 See OCC Rules, Rule 603(c).
311 See OCC Rules, Rule 603(d).
312 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 12 (c).
313 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 3.
314 参见《中华人民共和国合同法》第99条。
315 参见[德]迪特尔·梅迪库斯著：《德国债法总论》，杜景林、卢谌译，法律出版社2004年1月第1版，第206—214页；韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第633—648页；林诚二著：《民法债编总论——体系化解说》，中国人民大学出版社2003年6月第1版，第558—564页。
316 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 4 Obligation of Purchasing Clearing Members.
317 See CBOE Rules, Rule 12.1.
318 See OCC Rules, Rule 601(a).
319 See CBOE Margin Manual, p3-4.
320 See OCC Rules, Rule 608.
321 See CBOE Rules, Rule 6.51.
322 See OCC Rules, Rule 401 (a).
323 See CBOE Rules, Rule 6.72 Letters of Authorization and Rule 8.5 Letters of Guarantee.
324 See CBOE Rules, Rule 6.50 Submission for Clearance and OCCBy-Laws, Article Ⅵ Section 1 General Clearance Rule.
325 See OCC By-Laws, Article Ⅵ Section 7(a).
326 参见林诚二著：《民法债编总论——体系化解说》，中国人民大学出版社 2003年6月第1版，第52页：王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学 2003年9月第1版，第195—196页。
327 参见网页：https://www.cboc.org/hybrid/,最后访问日期为2007年3月18日．
328 See CME Glossary, this document is available at the website: http://www.cme.com/edu/gls/terms/glossary.html:CBOT Glossary, or see the other website:http://glossary.reuters.com.cn/wiki/index.php/%E5%85%AC%E5%BC%80%E5%96%8A%E4%BB%B7;http://wiki.hexun.com/view/5094.html.
329 See CME Rulebook, Rule 521.
330 The details see CBOE Rules, Rule 6.53 Certain Types of Orders Defined; or see CME Rulebook Definitions Orders.
331 See CBOE Rules, Rule 6.48 Contract Made on Acceptance of Bid or Offer.
332 See CME Rulebook, Rule 521(A).
333 参见魏振祥著：《期权投资》，中国财政经济出版社 2003年2月第1版，第36页。
334 See CME Rulebook,Rule 536(A)．
335 See Options Glossary, or see CME Glossary.
336 See CBOE Rules, Rule 6.52 Price Binding Despite Erroneous Report.
337 See Options Glossary, or see CME Glossary.
338 See HKATS Trading Procedures, Rule 3.1. 1, this document is available at the website: http://www.hkex.com.hk.
339 参见杨桢著：《英美契约法论》，北京大学出版社 2003年2月第3版，第29页：韩世远著：《合同法总论》，法律出版社2004年4月第1版，第116页；王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学2003年9月第1版，第235页；林诚二著：《民法债编总论——体系化解说》，中国人民大学出版社2003年6月第1版，第52页。
340 详见杨桢著：《英美契约法论》，北京大学出版社 2003年2月第3版，第29页。
341 See Restatement of the Law of Contracts (Second), Article 23(d).
342 囿于篇幅，各观点的具体理由本文不再一一详述，有兴趣者可参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第十二卷——债法原理①》，中国政法大学2003年9月第1版，第235—236页；韩世远著：《合同法总论》，法律出版社2004年4月第1版，第116—117页；谭玲：《论交叉要约的法律效力》，载《律师世界》1999年第3期。
343 See CBOE Rules, Rule 6.45 Priority of Bids and Offers.
344 参见韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第8页。
345 参见杨桢著：《英美契约法论》，北京大学出版社2003年2月第3版，第29—30页。
346 参见史尚宽著：《债法总论》，中国政法大学出版社 2000年1月第1版，第14页。
347 See Boston Options Exchange Rules, Chapter V Section 16 (a) v.
341 See CME Rulebook, Rule 574.
349 See CME Rulebook, Definitions.
350 See Euronext Harmonized Market Rules 2006, Rule 5302/1, and this document is available at the website: http://www.euronext.com/.
351 See CBOE Rules, Rule 6.45, Rule 6.45A, Rule 6.45B; Pacific Change Rules, Rule 6.75, Rule 6.76, Rule 6.77, and this document is available at the website: http://www.pacificex.com; CME Rulebook, Rule 580; Euronext HarmonizedMarket Rules 2006, Rule 5.3; HKFE Rules, Rule 505-513, Rule 517, and this document is available at the website: http://www.hkex.com.hk; Boston Options Exchange Rules, Chapter V Section 7 and Section 16.
352 参见魏振祥著：《期权投资》，中国财政经济出版社 2003年2月第1版，第36页。
353 张楚：《关于电子“代理人”法律问题的分析与思考》，载《人文杂志》2000年第4期，第129页，省略了原文中的引注。
354 参见韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第87页。
355 See Uniform Electronic Transactions Act, Section 2(6), this document is available at the website: http://www.law.upenn.edu/bll/ulc/fnact99/1990s/ueta99.htm; or see Uniform Computer Information Transactions Act, Section 102(27), this document is available at the website: http://www.law.upenn.edu/bll/ulc/ucita/2002final.htm.
356 See Uniform Electronic Transactions Act, Section 2 Definitions Comments 5.
357 See Uniform Computer Information Transactions Act, Section 107(d) Party bound by electronic agent.
358 See CBOE Rules, Rule 6.45, Rule 6.45A, Rule 6.45B; Pacific Change Rules, Rule 6.75, Rule 6.76; CME Rulebook, Rule 580; Euronext Trading Procedures, Part One Section 3.3; International Securities Exchange Rules, Rule 713; HKFE Rules, Rule 517; Boston Options Exchange Rules, Chapter V Section 16.
359 See Euronext Harmonized Market Rules 2006, Rule 5304/2.
360 See Euronext Trading Procedures, Part One Section 3.2.2(c).
361 See CBOE Rules, Rule 6.48; Pacific Change Rules, Rule 6.77; Euronext Harmonized Market Rules 2006, Rule 5304/1; International Securities Exchange Rules, Rule 711; Boston Options Exchange Rules, Chapter V Section 16(a)iv.
362 See Uniform Electronic Transactions Act, Section 14(1).
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389 参见王泽鉴著：《王泽鉴法学全集·第三卷——民法学说与判例研究》，中国政法大学2003年9月第1版，第64—65页；韩世远著：《合同法总论》，法律出版社 2004年4月第1版，第475页。
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392 [德]卡尔·拉伦茨著：《德国民法通论》(上册)，王晓晔、邵建东、程建英、徐国建、谢怀栻译，法律出版社 2003年版，第317页。
393 [德]卡尔·拉伦茨著：《德国民法通论》(上册)，王晓晔、邵建东、程建英、徐国建、谢怀栻译，法律出版社 2003年版，第291页。
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407 参见杨桢著：《英美契约法论》，北京大学出版社 2003年2月第3版，第208—209页。
408 参见余保福：《我国公司法律制度的完善与银行债权保护》，载《金融论坛》2002年第9期。
409 See ISDA 2002 Master Agreement. Article 3(a).
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