金融全球化背景下中国外汇体制改革的法律问题
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摘要
在金融全球化深入发展的条件下,世界各国经济金融关系日益紧密,但金融全球化“双刃剑”的效用也越发明显。进入二十一世纪以来,全球经济失衡现象开始逐渐恶化,由2007年美国次贷危机引发的国际金融危机愈演愈烈,使世界经济遭受了前所未有的打击。在此背景下,中国的外汇体制改革也面临着前所未有的挑战:一方面,随着各种形式的保护主义政策和言论在西方主要发达国家重新抬头并蔓延,围绕中国外汇体制国际合法性问题所进行的讨论和指控,使我国面临着巨大的国际压力;另一方面,在当前国际货币体系对储备货币发行国缺乏有效约束的背景下,主要储备货币发行国为刺激国内经济发展而滥发货币,使得管理本国外汇储备、保障外汇储备安全成为众多新兴市场国家外汇体制改革的新课题。
本文将重点对我国外汇体制及其改革的国际合法性问题进行探讨,以客观评价我国外汇体制的主要方面与相关国际规则的契合程度,并从有关国际法规则(包括正在形成国际法规则的立法趋势)出发,对金融全球化、国际金融危机背景下我国外汇体制改革的各个主要方面以及外部法律环境的创造提出了自己的建议。本文共24万字左右,由以下七章构成:
第一章探讨了金融全球化背景下中国外汇体制改革的法律动因。第一节分析了金融全球化的主要表现形式以及其与国际金融危机之间的联系,指出当前我们所面临的国际金融危机,其实是金融全球化的一个副产品,在一定程度上具有必然性。第二节具体分析了金融全球化背景下各国外汇管制权利、汇率主权等方面的货币主权所受到的冲击和影响,并在此基础上提出,在金融全球化背景下提高我国货币政策的独立性、维护我国的货币主权,是进一步深化我国外汇体制改革的内在法律动因。第三节首先回顾了上世纪90年代以来我国外汇体制市场化改革的进程,并简要梳理了我国外汇体制近年来所遭受的主要国际法压力,归纳出我国外汇体制在国际法层面主要面临着IMF法律规则(尤其是其中的汇率操纵规则、资本项目开放规则和主权财富基金规则)以及WTO法律规则(尤其是其中的反补贴规则)的双重挑战,并由此提出,外汇体制各方面所面临的国际法压力构成了我国外汇体制改革的外在法律动因。
第二章探讨了国际汇率争端的管辖权问题。国内外学者对于由哪一个(或哪几个)国际组织可作为裁决人民币汇率争端的适格主体尚存在较大争议,因此有必要在进入实体问题研究之前,对国际汇率争端的国际法管辖问题进行专门探讨。第一节从分析成员国在IMF框架下的实体性汇率义务和程序性汇率义务出发,揭示了IMF对国际汇率争端的管辖权,并进一步指出IMF作为国际汇率争端解决场所的局限性。第二节首先针对国内学者在WTO对人民币汇率争端是否具有管辖权这一问题上的不同观点进行了评述,并从分析WTO争端解决机制的一般管辖权和GATT第15条出发,提出由于人民币汇率问题可能造成贸易效果,WTO争端解决机构有可能将人民币汇率机制解释为“与贸易有关的外汇措施”从而对与人民币汇率争端行使管辖权。第三节分析了IMF与WTO在汇率管辖问题上的分工与合作关系,并从这种分工与合作关系出发,探讨了我国在遭遇与人民币有关的WTO诉讼时所应采取的抗辩思路。
第三章探讨了WTO框架下人民币汇率形成机制的法律问题。在从WTO法律角度针对人民币汇率机制所提出的众多国际法指责中,最主要的争议点就是“汇率补贴”问题。因此,第一节首先对这一问题作出回应,通过研究SCM协定下禁止补贴的构成要件以及相关WTO争端解决实践,得出结论认为指控人民币汇率制度构成禁止性补贴的主张很难令人信服。除了汇率补贴问题外,西方国家有关机构还试图从最惠国待遇、国民待遇、数量限制或“非违法之诉”等其他角度证明中国的汇率机制在WTO下的非法性。第二节就针对这些主要指控进行了逐一分析,得出结论认为这些指控都无法自圆其说。第三节结合相关WTO规则,分析了西方国家针对人民币汇率所拟采取的单方贸易限制性措施在WTO框架下的非法性,并进一步提出,一旦中国遭受到某些国家针对人民币汇率所采取的贸易限制措施,中国可以考虑在WTO体系下向有关其他成员方提起申诉,以维护我国的合法权益。
第四章探讨了IMF框架下人民币汇率形成机制的法律问题。第一节首先对IMF框架下汇率监督机制的演变进行了回顾和法律评述,并在分析IMF颁布的2007年汇率监督新决定的出台背景以及其对旧汇率监督决定所进行的主要修改基础上,重点分析了该决定的法律缺陷。第二节首先澄清了IMF所禁止的汇率操纵(即狭义的汇率操纵)的构成要件,对汇率操纵构成要件与汇率检测指标进行了明确区分,并得出结论,判断人民币汇率机制是否构成汇率操纵的关键点不在于人民币是否存在低估或存在“根本性失调”,而在于我国汇率政策的制定是否存在IMF所明确禁止的主观目的。在考察中国自上世纪90年代以来制定汇率政策所依据的宏观经济背景基础上,本文的结论是我国应有较充分的理由证明我国的汇率政策没有构成IMF协定下所禁止的汇率操纵。第二节还进一步研究了违反IMF汇率指导原则与违反IMF法律义务的区别和联系,并结合当前IMF的关注焦点已经从全球经济失衡转移到国际金融危机的实际情况,提出通过加强与IMF的对话和磋商,我国被IMF认定为违反IMF法律义务的可能性非常小。第三节在前文对IMF汇率监管机制进行充分研究的基础上,从国际金融危机的视角对人民币汇率机制改革的长期方向和短期目标提出了建议,认为在当前经济形势下,人民币汇率机制应以稳定为主,既不应该持续大幅度升值,也不应该出现大幅度的贬值。
第五章探讨了资本项目开放的法律问题。第一节分别从IMF法律体系和WTO法律体系两方面分析了与资本项目开放有关的国际法律义务,并通过考察我国资本项目开放和金融业对外开放的现状,得出我国资本项目开放进程不违反相关国际法律义务的结论;在此基础上,该节对国际金融危机背景下中国资本项目开放的步骤提出了建议。第二节介绍了近年来我国资本项目开放进程中的主要法律尝试,着重介绍了我国资本项目开放的主要阶段性步骤——即合格境外机构投资者(QFII)制度与合格境内机构投资者(QDII)制度的法律制度,并对“港股直通车”的试点以及《外汇管理条例》的修改进行了评析,在此基础上对我国资本项目管理的法律完善提出了建议。
第六章探讨了主权财富基金的国际法律问题。第一节考察了晚近新兴市场国家和石油国家外汇储备管理方式的变革与主权财富基金的发展历程,结合有关国际法律规则和主流学术观点分析了主权财富基金的定义和分类,并梳理了中国主权财富基金的发展及其对我国外汇体制改革的重大意义,提示了国际金融危机背景下我国主权财富基金所面临的风险。第二节全面研究了主权财富基金的国际法律规范。由于主权财富基金在国际法律调整方面所特有的综合属性,导致围绕主权财富基金所进行的国际立法异常复杂。在多边法律规范方面,这一节中着重介绍了当前国际社会在主权财富基金立法场所和立法内容等方面的主要争议,并进一步从主权财富基金行为准则和接受国行为准则两方面介绍了相关多边法律规范(或立法建议)的主要内容;在单边法律规范方面,这一节介绍了美国、欧盟等国家或地区所制定的与主权财富基金有关的单边立法。在这些立法成果和立法动态基础上,结合国际金融危机对主权财富基金国际立法的影响,本文对中国应对主权财富基金国际法律规范、参与相关国际立法的战略方针提出了相关建议。第三节重点考察了主权财富基金行为准则的相关最新国际立法,并从这些行为准则出发提出了发展我国主权财富基金的法律对策。
第七章探讨了金融全球化与我国外汇体制改革的外部法律环境。我国外汇体制改革所面临的国际法压力,很大一部分是根源于不合理的国际货币秩序。此外,在当前我们所面临的国际性金融危机面前,国际货币体系的变革已经形成了必然的趋势。为了更好地行使我国的货币主权,自主独立地推进外汇体制改革,我国应积极参与并推进国际货币法律体系的改革,从而在长远上为我国外汇体制改革创造一个良好的国际法律环境。第一节在回顾国际货币体系发展历程及介绍现行国际货币体系法律框架的基础上,总结了当前国际货币体系的主要法律缺陷,特别揭示了当前国际货币体系的各种弊端与国际金融危机的内在联系。第二节提出,当前的国际金融危机为改革不合理的现行国际货币体系提供了良好的机遇,并从基本原则、机构治理、国际货币体系多元化等方面对改革国际货币体系提出了相关建议,以期待通过改革现行国际货币体系而为我国外汇体制改革创造一个良好的外部法律环境。
Given the advanced development of financial globalization, all nations worldwide are increasingly interconnected both economically and financially. However, it’s also increasingly evident that the financial globalization is a“double-edged sward”. Since the advent of the 21st century, the global imbalance has gradually worsened. Notably, the global financial crisis triggered by the sub-prime mortgage crisis in the U.S. in 2007 is evolving into a deeper crisis. Against this background, the reform of China’s foreign exchange system is facing a unprecedented challenge. On one hand, with the emergence and spread of all kinds of protectionist policies and opinions in major western developed countries, the discussion and allegation surrounding the international legality of China’s foreign exchange system impose great international pressure on our nation. On the other hand, given the lack of effective restraint the current international monetary system has on issuing countries of reserve currencies, these issuing countries excessively issue currencies in order to spur their domestic economic growth, which makes management and safeguard of the national foreign currency reserves a new topic for foreign exchange system reform among many emerging market countries.
This article mainly explores the international legality of our nation’s foreign exchange system and the reform thereof so as to objectively evaluation the conformity level of major aspects of our nation’s foreign exchange system with international rules. The author also proposes his suggestions on the major aspects of our nation’s foreign exchange reform and creation of external legal framework against the background of financial globalization and international financial crisis from the perspective of relevant international laws (including the trend of law-making for international laws currently under drafting). This article consists of 240,000 words in total and the following chapters:
Chapter One discusses the legislative driving force behind China’s reform on its foreign exchange system in the financial globalization. Section I analyzes the forms of financial globalization and its connections with international financial crisis. It’s pointed out that the current international financial crisis we face is actually a byproduct of the financial globalization and there is certain causation between the two. Section II analyzes the impact and influence on the rights of all nations to regulate foreign exchange, the sovereignty over foreign exchange rate, and other aspects of the currency sovereignty. Building on this analysis, the author submits that to increase the independence of our nation’s foreign exchange policy and maintain our country’s currency sovereignty in the financial globalization are the internal legislative driving force behind deepening our country’s foreign exchange reform. Section III first reviews the progress of market-oriented reform of our country’s foreign exchange system since 1990’s and briefly summarizes the main pressures of international laws our country’s foreign exchange system felt in recently years. It concludes that our country’s foreign exchange system faces the duel challenges of IMF rules (especially the rules on currency manipulation, open-up capital items, and sovereign wealth fund) and WTO rules (especially the anti-subsidy rules) on the plane of international law. It then proposes that the international law pressure on all aspects of foreign exchange system constitutes the external legislative driving force behind the reform of our country’s foreign exchange system.
Chapter Two explores the jurisdiction over international disputes on currency exchange rates. There is great controversy among domestic and foreign scholars over which international organization or organizations have competent jurisdiction over disputes on Renminbi exchange rates. Therefore, it’s necessary to specifically discuss the jurisdiction over international disputes on currency exchange rates under international laws before the exploration on merit issues. Section I demonstrates IMF’s jurisdiction over international disputes on currency exchange rates from the perspective of member nations’substantive and procedural obligations on exchange rates within the IMF framework. The author further pointed out the limitations of IMF as the venue for resolving international disputes on currency exchange rates. Section II first comments on the different views held by domestic scholars regarding whether WTO has jurisdiction over international disputes on currency exchange rates. It further lays out the Renminbi exchange rate’s potential effect on trade by analyzing the general jurisdiction of WTO’s dispute resolution mechanism and Article 15 of GATT. It is concluded that WTO’s dispute settlement body may interpret Renminbi’s exchange rate mechanism as“trade-related foreign exchange measures”and so exercise its jurisdiction over disputes on Renminbi exchange rate. Section III discusses the division of competencies and collaboration on jurisdiction over disputes on exchange rates and explores our country’s defense theory in a WTO dispute related to Renminbi.
Chapter Three explores the legal issues on Renminbi exchange rate’s formation mechanism within the WTO framework. Among the many international law allegations against Renminbi exchange rate mechanism from a WTO rules perspective, the most controversial is the“foreign exchange subsidy issue.”Therefore, Section I responds to this issue and concludes that the claim that Renminbi exchange rate constitutes prohibited subsidies is not persuasive after exploring the tests of prohibited subsidies under the SCM treaty and the practice of WTO dispute resolution. In addition to the prohibited subsidies, western countries try to demonstrate the illegality of China’s foreign exchange mechanism under WTO from the perspectives of most favor nation treatment, national treatment, quantity control, non-violation complaints or other aspects. Section II analyzes each of these major claims and concludes that all these claims fail to justify themselves. Section III, by applying the WTO rules, analyzes the illegality under WTO framework of unilateral trade restriction western countries intend to impose against Renminbi exchange rate. It’s further pointed out that once China encounters trade restriction measures adopted by certain countries against Renminbi exchange rate, China can contemplate to make a claim against the relevant WTO member nations to defend our country’s legitimate rights in the WTO system.
Chapter Four discusses the legal issues for Renminbi exchange rate’s formation mechanism under the IMF framework. Section I firstly reviews the evolution of the mechanism of surveillance over exchange rate policies and makes comments on this from a legal point of view. It then mainly discusses the legal defects of IMF’s 2007 new decisions on surveillance over exchange rate policies after analyzing the background of the decisions’promulgation and the major revisions on the original decisions on surveillance over exchange rate policies. Section II first clarifies the tests for“currency manipulation”prohibited by IMF (i.e. the special currency manipulation) and distinguishes between the tests for currency manipulation and the measurement index for exchange rate. It concludes that the key in determining whether the Renminbi exchange rate mechanism constitutes currency manipulation resides not in whether Renminbi is under evaluated or has fundamental misalignment but instead in whether there exist intents prohibited by IMF in our country’s formulation of its exchange rate policies. After studying the macro economic background based on which our country formulated the exchange rate policies since 1990’s, it concludes that our country has fairly adequate argument to prove that our exchange rate policies do not constitute currency manipulation prohibited by IMF agreement. Section II further elaborates on the differences and connections between the violation of IMF’s exchange rate guiding principles and the violation of IMF’s legal obligations. It then proposes that the possibility that IMF deems our country as violating IMF’s legal obligations is very small if we can strengthen the dialogue and consultation with IMF, given IMF’s shift of focus from global imbalance to global financial crisis. Section III, building on the foregoing elaboration on IMF’s mechanism of surveillance over exchange rate policies, proposes the short-term and long-term goals for Renminbi’s exchange rate mechanism from the perspective of global financial crisis. It’s concluded that in the current economic situation, Renminbi’s exchange rate mechanism should be stable at its core without appreciation of depreciation by a large margin.
Chapter Five discusses the legal issues on the open-up of capital items. Section I analyzes the international obligations for the open-up of capital items within the IMF and WTO legal frameworks respectively. It concludes that the progress of our country’s open-up of capital items does not violate international obligations after studying the status quo of our country’s open-up of capital items and financial industry and further proposes some suggestions on the steps for China’s to open up of capital items and the improvement of relevant systems in the global financial crisis. Section II introduces the major legal experiments in the progress of our country’s open-up of capital items in recent years, with focus on such milestones in our country’s open-up of capital items as the qualified foreign institutional investor (QFII) system and the qualified domestic institutional investor (QDII) system. It also makes legal comments on the experiment of“Hong Kong Shares Express”and recent amendments to Foreign Exchange Regulations. After that, it proposes suggestions on how to improve the regulations of capital items.
Chapter Six discusses the international legal issues for sovereign wealth funds. Section I surveys the reforms of the management of foreign exchange reserve by recent emerging market countries and petroleum exporting countries and the evolution history of sovereign wealth funds. It analyzes the definition and classification of sovereign wealth funds by applying relevant international rules and mainstream academic views. It then clarifies the development of Chinese sovereign wealth funds and its importance for our country’s foreign exchange system reform. It then points out the risks faced by our country’s sovereign wealth funds. Section II explores the international rules bearing on sovereign wealth funds. Due to the integrated idiosyncrasies of international laws’application to sovereign wealth funds, the international laws on sovereign wealth funds are extremely complex. With respect to multilateral rules, this section mainly introduces the major controversies in the international community on the law-making venue and substance of international laws for sovereign wealth funds. It then introduces the thrust of relevant multilateral rules or legislative proposals with respect to the codes of conduct for sovereign wealth funds and the receiving countries. Regarding unilateral legislations, this section introduces the legislations by the U.S and European Union related to sovereign wealth funds. Based on these results and dynamics of legislations, this article proposes relevant suggestions for China to respond to the international rules on sovereign wealth funds and the strategies for China’s participation in the drafting of international laws in view of the impact of the international financial crisis on the international law-making for sovereign wealth funds. Section III mainly surveys the codes of conduct of sovereign wealth funds and the latest relevant international laws. Based on such codes of conduct, this section then proposes the legal actions in developing our countries’sovereign wealth funds.
Chapter Seven discusses the financial globalization and the external environment of our country’s reform on its foreign exchange system. A major part of the international law pressure encountered by our country’s reform on its foreign exchange system is rooted in the unreasonable international monetary order. In addition, in the face of international financial crisis, the reform of international monetary system has become an inevitable trend. In order to better exercise our country’s currency sovereignty and independently reform our foreign exchange system, our country should actively participate in and push forward the reform of the international monetary system so as to create an amicable international environment for our reform on foreign exchange system in the long term. Section I summarizes the main legal defects in the current international monetary system, especially the shortcomings of the current international monetary system and its inherent connection with the international financial crisis, after a review of the evolutionary history of the international monetary system and the legal framework of the current international monetary system. Section II points out that the international financial crisis has provided a good opportunity to reform the current unreasonable international monetary system. It also proposes suggestions relevant to this reform from the perspectives of basic principles, the institutional governance, the pluralism of international monetary system, and so on and anticipates that this reform can bring an amicable international environment for our reform on foreign exchange system.
本文将重点对我国外汇体制及其改革的国际合法性问题进行探讨,以客观评价我国外汇体制的主要方面与相关国际规则的契合程度,并从有关国际法规则(包括正在形成国际法规则的立法趋势)出发,对金融全球化、国际金融危机背景下我国外汇体制改革的各个主要方面以及外部法律环境的创造提出了自己的建议。本文共24万字左右,由以下七章构成:
第一章探讨了金融全球化背景下中国外汇体制改革的法律动因。第一节分析了金融全球化的主要表现形式以及其与国际金融危机之间的联系,指出当前我们所面临的国际金融危机,其实是金融全球化的一个副产品,在一定程度上具有必然性。第二节具体分析了金融全球化背景下各国外汇管制权利、汇率主权等方面的货币主权所受到的冲击和影响,并在此基础上提出,在金融全球化背景下提高我国货币政策的独立性、维护我国的货币主权,是进一步深化我国外汇体制改革的内在法律动因。第三节首先回顾了上世纪90年代以来我国外汇体制市场化改革的进程,并简要梳理了我国外汇体制近年来所遭受的主要国际法压力,归纳出我国外汇体制在国际法层面主要面临着IMF法律规则(尤其是其中的汇率操纵规则、资本项目开放规则和主权财富基金规则)以及WTO法律规则(尤其是其中的反补贴规则)的双重挑战,并由此提出,外汇体制各方面所面临的国际法压力构成了我国外汇体制改革的外在法律动因。
第二章探讨了国际汇率争端的管辖权问题。国内外学者对于由哪一个(或哪几个)国际组织可作为裁决人民币汇率争端的适格主体尚存在较大争议,因此有必要在进入实体问题研究之前,对国际汇率争端的国际法管辖问题进行专门探讨。第一节从分析成员国在IMF框架下的实体性汇率义务和程序性汇率义务出发,揭示了IMF对国际汇率争端的管辖权,并进一步指出IMF作为国际汇率争端解决场所的局限性。第二节首先针对国内学者在WTO对人民币汇率争端是否具有管辖权这一问题上的不同观点进行了评述,并从分析WTO争端解决机制的一般管辖权和GATT第15条出发,提出由于人民币汇率问题可能造成贸易效果,WTO争端解决机构有可能将人民币汇率机制解释为“与贸易有关的外汇措施”从而对与人民币汇率争端行使管辖权。第三节分析了IMF与WTO在汇率管辖问题上的分工与合作关系,并从这种分工与合作关系出发,探讨了我国在遭遇与人民币有关的WTO诉讼时所应采取的抗辩思路。
第三章探讨了WTO框架下人民币汇率形成机制的法律问题。在从WTO法律角度针对人民币汇率机制所提出的众多国际法指责中,最主要的争议点就是“汇率补贴”问题。因此,第一节首先对这一问题作出回应,通过研究SCM协定下禁止补贴的构成要件以及相关WTO争端解决实践,得出结论认为指控人民币汇率制度构成禁止性补贴的主张很难令人信服。除了汇率补贴问题外,西方国家有关机构还试图从最惠国待遇、国民待遇、数量限制或“非违法之诉”等其他角度证明中国的汇率机制在WTO下的非法性。第二节就针对这些主要指控进行了逐一分析,得出结论认为这些指控都无法自圆其说。第三节结合相关WTO规则,分析了西方国家针对人民币汇率所拟采取的单方贸易限制性措施在WTO框架下的非法性,并进一步提出,一旦中国遭受到某些国家针对人民币汇率所采取的贸易限制措施,中国可以考虑在WTO体系下向有关其他成员方提起申诉,以维护我国的合法权益。
第四章探讨了IMF框架下人民币汇率形成机制的法律问题。第一节首先对IMF框架下汇率监督机制的演变进行了回顾和法律评述,并在分析IMF颁布的2007年汇率监督新决定的出台背景以及其对旧汇率监督决定所进行的主要修改基础上,重点分析了该决定的法律缺陷。第二节首先澄清了IMF所禁止的汇率操纵(即狭义的汇率操纵)的构成要件,对汇率操纵构成要件与汇率检测指标进行了明确区分,并得出结论,判断人民币汇率机制是否构成汇率操纵的关键点不在于人民币是否存在低估或存在“根本性失调”,而在于我国汇率政策的制定是否存在IMF所明确禁止的主观目的。在考察中国自上世纪90年代以来制定汇率政策所依据的宏观经济背景基础上,本文的结论是我国应有较充分的理由证明我国的汇率政策没有构成IMF协定下所禁止的汇率操纵。第二节还进一步研究了违反IMF汇率指导原则与违反IMF法律义务的区别和联系,并结合当前IMF的关注焦点已经从全球经济失衡转移到国际金融危机的实际情况,提出通过加强与IMF的对话和磋商,我国被IMF认定为违反IMF法律义务的可能性非常小。第三节在前文对IMF汇率监管机制进行充分研究的基础上,从国际金融危机的视角对人民币汇率机制改革的长期方向和短期目标提出了建议,认为在当前经济形势下,人民币汇率机制应以稳定为主,既不应该持续大幅度升值,也不应该出现大幅度的贬值。
第五章探讨了资本项目开放的法律问题。第一节分别从IMF法律体系和WTO法律体系两方面分析了与资本项目开放有关的国际法律义务,并通过考察我国资本项目开放和金融业对外开放的现状,得出我国资本项目开放进程不违反相关国际法律义务的结论;在此基础上,该节对国际金融危机背景下中国资本项目开放的步骤提出了建议。第二节介绍了近年来我国资本项目开放进程中的主要法律尝试,着重介绍了我国资本项目开放的主要阶段性步骤——即合格境外机构投资者(QFII)制度与合格境内机构投资者(QDII)制度的法律制度,并对“港股直通车”的试点以及《外汇管理条例》的修改进行了评析,在此基础上对我国资本项目管理的法律完善提出了建议。
第六章探讨了主权财富基金的国际法律问题。第一节考察了晚近新兴市场国家和石油国家外汇储备管理方式的变革与主权财富基金的发展历程,结合有关国际法律规则和主流学术观点分析了主权财富基金的定义和分类,并梳理了中国主权财富基金的发展及其对我国外汇体制改革的重大意义,提示了国际金融危机背景下我国主权财富基金所面临的风险。第二节全面研究了主权财富基金的国际法律规范。由于主权财富基金在国际法律调整方面所特有的综合属性,导致围绕主权财富基金所进行的国际立法异常复杂。在多边法律规范方面,这一节中着重介绍了当前国际社会在主权财富基金立法场所和立法内容等方面的主要争议,并进一步从主权财富基金行为准则和接受国行为准则两方面介绍了相关多边法律规范(或立法建议)的主要内容;在单边法律规范方面,这一节介绍了美国、欧盟等国家或地区所制定的与主权财富基金有关的单边立法。在这些立法成果和立法动态基础上,结合国际金融危机对主权财富基金国际立法的影响,本文对中国应对主权财富基金国际法律规范、参与相关国际立法的战略方针提出了相关建议。第三节重点考察了主权财富基金行为准则的相关最新国际立法,并从这些行为准则出发提出了发展我国主权财富基金的法律对策。
第七章探讨了金融全球化与我国外汇体制改革的外部法律环境。我国外汇体制改革所面临的国际法压力,很大一部分是根源于不合理的国际货币秩序。此外,在当前我们所面临的国际性金融危机面前,国际货币体系的变革已经形成了必然的趋势。为了更好地行使我国的货币主权,自主独立地推进外汇体制改革,我国应积极参与并推进国际货币法律体系的改革,从而在长远上为我国外汇体制改革创造一个良好的国际法律环境。第一节在回顾国际货币体系发展历程及介绍现行国际货币体系法律框架的基础上,总结了当前国际货币体系的主要法律缺陷,特别揭示了当前国际货币体系的各种弊端与国际金融危机的内在联系。第二节提出,当前的国际金融危机为改革不合理的现行国际货币体系提供了良好的机遇,并从基本原则、机构治理、国际货币体系多元化等方面对改革国际货币体系提出了相关建议,以期待通过改革现行国际货币体系而为我国外汇体制改革创造一个良好的外部法律环境。
Given the advanced development of financial globalization, all nations worldwide are increasingly interconnected both economically and financially. However, it’s also increasingly evident that the financial globalization is a“double-edged sward”. Since the advent of the 21st century, the global imbalance has gradually worsened. Notably, the global financial crisis triggered by the sub-prime mortgage crisis in the U.S. in 2007 is evolving into a deeper crisis. Against this background, the reform of China’s foreign exchange system is facing a unprecedented challenge. On one hand, with the emergence and spread of all kinds of protectionist policies and opinions in major western developed countries, the discussion and allegation surrounding the international legality of China’s foreign exchange system impose great international pressure on our nation. On the other hand, given the lack of effective restraint the current international monetary system has on issuing countries of reserve currencies, these issuing countries excessively issue currencies in order to spur their domestic economic growth, which makes management and safeguard of the national foreign currency reserves a new topic for foreign exchange system reform among many emerging market countries.
This article mainly explores the international legality of our nation’s foreign exchange system and the reform thereof so as to objectively evaluation the conformity level of major aspects of our nation’s foreign exchange system with international rules. The author also proposes his suggestions on the major aspects of our nation’s foreign exchange reform and creation of external legal framework against the background of financial globalization and international financial crisis from the perspective of relevant international laws (including the trend of law-making for international laws currently under drafting). This article consists of 240,000 words in total and the following chapters:
Chapter One discusses the legislative driving force behind China’s reform on its foreign exchange system in the financial globalization. Section I analyzes the forms of financial globalization and its connections with international financial crisis. It’s pointed out that the current international financial crisis we face is actually a byproduct of the financial globalization and there is certain causation between the two. Section II analyzes the impact and influence on the rights of all nations to regulate foreign exchange, the sovereignty over foreign exchange rate, and other aspects of the currency sovereignty. Building on this analysis, the author submits that to increase the independence of our nation’s foreign exchange policy and maintain our country’s currency sovereignty in the financial globalization are the internal legislative driving force behind deepening our country’s foreign exchange reform. Section III first reviews the progress of market-oriented reform of our country’s foreign exchange system since 1990’s and briefly summarizes the main pressures of international laws our country’s foreign exchange system felt in recently years. It concludes that our country’s foreign exchange system faces the duel challenges of IMF rules (especially the rules on currency manipulation, open-up capital items, and sovereign wealth fund) and WTO rules (especially the anti-subsidy rules) on the plane of international law. It then proposes that the international law pressure on all aspects of foreign exchange system constitutes the external legislative driving force behind the reform of our country’s foreign exchange system.
Chapter Two explores the jurisdiction over international disputes on currency exchange rates. There is great controversy among domestic and foreign scholars over which international organization or organizations have competent jurisdiction over disputes on Renminbi exchange rates. Therefore, it’s necessary to specifically discuss the jurisdiction over international disputes on currency exchange rates under international laws before the exploration on merit issues. Section I demonstrates IMF’s jurisdiction over international disputes on currency exchange rates from the perspective of member nations’substantive and procedural obligations on exchange rates within the IMF framework. The author further pointed out the limitations of IMF as the venue for resolving international disputes on currency exchange rates. Section II first comments on the different views held by domestic scholars regarding whether WTO has jurisdiction over international disputes on currency exchange rates. It further lays out the Renminbi exchange rate’s potential effect on trade by analyzing the general jurisdiction of WTO’s dispute resolution mechanism and Article 15 of GATT. It is concluded that WTO’s dispute settlement body may interpret Renminbi’s exchange rate mechanism as“trade-related foreign exchange measures”and so exercise its jurisdiction over disputes on Renminbi exchange rate. Section III discusses the division of competencies and collaboration on jurisdiction over disputes on exchange rates and explores our country’s defense theory in a WTO dispute related to Renminbi.
Chapter Three explores the legal issues on Renminbi exchange rate’s formation mechanism within the WTO framework. Among the many international law allegations against Renminbi exchange rate mechanism from a WTO rules perspective, the most controversial is the“foreign exchange subsidy issue.”Therefore, Section I responds to this issue and concludes that the claim that Renminbi exchange rate constitutes prohibited subsidies is not persuasive after exploring the tests of prohibited subsidies under the SCM treaty and the practice of WTO dispute resolution. In addition to the prohibited subsidies, western countries try to demonstrate the illegality of China’s foreign exchange mechanism under WTO from the perspectives of most favor nation treatment, national treatment, quantity control, non-violation complaints or other aspects. Section II analyzes each of these major claims and concludes that all these claims fail to justify themselves. Section III, by applying the WTO rules, analyzes the illegality under WTO framework of unilateral trade restriction western countries intend to impose against Renminbi exchange rate. It’s further pointed out that once China encounters trade restriction measures adopted by certain countries against Renminbi exchange rate, China can contemplate to make a claim against the relevant WTO member nations to defend our country’s legitimate rights in the WTO system.
Chapter Four discusses the legal issues for Renminbi exchange rate’s formation mechanism under the IMF framework. Section I firstly reviews the evolution of the mechanism of surveillance over exchange rate policies and makes comments on this from a legal point of view. It then mainly discusses the legal defects of IMF’s 2007 new decisions on surveillance over exchange rate policies after analyzing the background of the decisions’promulgation and the major revisions on the original decisions on surveillance over exchange rate policies. Section II first clarifies the tests for“currency manipulation”prohibited by IMF (i.e. the special currency manipulation) and distinguishes between the tests for currency manipulation and the measurement index for exchange rate. It concludes that the key in determining whether the Renminbi exchange rate mechanism constitutes currency manipulation resides not in whether Renminbi is under evaluated or has fundamental misalignment but instead in whether there exist intents prohibited by IMF in our country’s formulation of its exchange rate policies. After studying the macro economic background based on which our country formulated the exchange rate policies since 1990’s, it concludes that our country has fairly adequate argument to prove that our exchange rate policies do not constitute currency manipulation prohibited by IMF agreement. Section II further elaborates on the differences and connections between the violation of IMF’s exchange rate guiding principles and the violation of IMF’s legal obligations. It then proposes that the possibility that IMF deems our country as violating IMF’s legal obligations is very small if we can strengthen the dialogue and consultation with IMF, given IMF’s shift of focus from global imbalance to global financial crisis. Section III, building on the foregoing elaboration on IMF’s mechanism of surveillance over exchange rate policies, proposes the short-term and long-term goals for Renminbi’s exchange rate mechanism from the perspective of global financial crisis. It’s concluded that in the current economic situation, Renminbi’s exchange rate mechanism should be stable at its core without appreciation of depreciation by a large margin.
Chapter Five discusses the legal issues on the open-up of capital items. Section I analyzes the international obligations for the open-up of capital items within the IMF and WTO legal frameworks respectively. It concludes that the progress of our country’s open-up of capital items does not violate international obligations after studying the status quo of our country’s open-up of capital items and financial industry and further proposes some suggestions on the steps for China’s to open up of capital items and the improvement of relevant systems in the global financial crisis. Section II introduces the major legal experiments in the progress of our country’s open-up of capital items in recent years, with focus on such milestones in our country’s open-up of capital items as the qualified foreign institutional investor (QFII) system and the qualified domestic institutional investor (QDII) system. It also makes legal comments on the experiment of“Hong Kong Shares Express”and recent amendments to Foreign Exchange Regulations. After that, it proposes suggestions on how to improve the regulations of capital items.
Chapter Six discusses the international legal issues for sovereign wealth funds. Section I surveys the reforms of the management of foreign exchange reserve by recent emerging market countries and petroleum exporting countries and the evolution history of sovereign wealth funds. It analyzes the definition and classification of sovereign wealth funds by applying relevant international rules and mainstream academic views. It then clarifies the development of Chinese sovereign wealth funds and its importance for our country’s foreign exchange system reform. It then points out the risks faced by our country’s sovereign wealth funds. Section II explores the international rules bearing on sovereign wealth funds. Due to the integrated idiosyncrasies of international laws’application to sovereign wealth funds, the international laws on sovereign wealth funds are extremely complex. With respect to multilateral rules, this section mainly introduces the major controversies in the international community on the law-making venue and substance of international laws for sovereign wealth funds. It then introduces the thrust of relevant multilateral rules or legislative proposals with respect to the codes of conduct for sovereign wealth funds and the receiving countries. Regarding unilateral legislations, this section introduces the legislations by the U.S and European Union related to sovereign wealth funds. Based on these results and dynamics of legislations, this article proposes relevant suggestions for China to respond to the international rules on sovereign wealth funds and the strategies for China’s participation in the drafting of international laws in view of the impact of the international financial crisis on the international law-making for sovereign wealth funds. Section III mainly surveys the codes of conduct of sovereign wealth funds and the latest relevant international laws. Based on such codes of conduct, this section then proposes the legal actions in developing our countries’sovereign wealth funds.
Chapter Seven discusses the financial globalization and the external environment of our country’s reform on its foreign exchange system. A major part of the international law pressure encountered by our country’s reform on its foreign exchange system is rooted in the unreasonable international monetary order. In addition, in the face of international financial crisis, the reform of international monetary system has become an inevitable trend. In order to better exercise our country’s currency sovereignty and independently reform our foreign exchange system, our country should actively participate in and push forward the reform of the international monetary system so as to create an amicable international environment for our reform on foreign exchange system in the long term. Section I summarizes the main legal defects in the current international monetary system, especially the shortcomings of the current international monetary system and its inherent connection with the international financial crisis, after a review of the evolutionary history of the international monetary system and the legal framework of the current international monetary system. Section II points out that the international financial crisis has provided a good opportunity to reform the current unreasonable international monetary system. It also proposes suggestions relevant to this reform from the perspectives of basic principles, the institutional governance, the pluralism of international monetary system, and so on and anticipates that this reform can bring an amicable international environment for our reform on foreign exchange system.
引文
1杨紫烜主编:《国际经济法新论:国际协调论》,北京大学出版社2000年版,第18页。
2国际货币基金组织编:《世界经济展望》(1997年5月),中国金融出版社1997年版,第45页。
1参见丁伟主编、林燕平副主编:《经济全球化与中国外资立法完善》,法律出版社2004年版,第2-3页。
2慕亚平、代中现:《论经济全球化进程中的国家经济主权问题》,载陈安主编:《国际经济法论丛》(第6卷),法律出版社2002年版,第215-216页。
3何焰:《金融全球化与国际金融法》,载《世界经济与政治》2003年第9期,第67页。
4贺小勇著:《金融全球化趋势下金融监管的法律问题》,法律出版社2002年版,第2页。
1成思危:《金融全球化与中国金融改革》,载《中国总会计师》2003年第4期,第11页。
2戴相龙:《关于金融全球化问题》,载《金融研究》1999年第1期,第2页。
1李岚:《资金变局带来机会中行力拓海外银团贷款业务》,载《金融时报》2008年3月22日第011版。
2 Bank for International Settlement, Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market Activity in 2007– Final Results, at http://www.bis.org/publ/rpfxf07t.htm, December 19, 2007.
3盛学军等著:《全球化背景下的金融监管法律问题研究》,法律出版社2008年版,第18页。
1曾筱清著:《金融全球化与金融监管立法研究》,北京大学出版社2005年版,第4页。
2戴相龙:《关于金融全球化问题》,载《金融研究》1999年第1期,第2页。
3曹建明:《关于我国金融法制建设的几个问题》,载《法学》1999年第4期,第2页。
1费尔南德斯·德科西奥:《经济全球化——进步的因素》,载《至上报》(墨西哥)1998年5月31日;转引自戴相龙:《关于金融全球化问题》,载《金融研究》1999年第1期,第2页。
2王东梅、朱虹青:《论金融全球化与金融危机》,载《云南财贸学院学报》2005年第5期。
1殷孟波著:《中国金融风险研究》,西南财经大学出版社1999年版,第165-167页。
2转引自李杨:《金融全球化问题研究》,载《国际金融研究》2002年第7期,第13页。
3贺小勇著:《金融全球化趋势下金融监管的法律问题》,法律出版社2002年版,第13页。
1转引自余维彬:《金融全球化的新近总结对中国资本项目管理改革的启示》,载《国际经济评论》2007年第11-12期,第31页。
1柴青山:《法兴案启示:危险的风险管理》,载《21世纪经济报道》2008年3月3日第044版。
2易宪容:《雷曼破产的影响与启示》,载《招商周刊》2008年第20期,第82页。
1陈欣著:《衍生金融交易国际监管制度研究》,北京大学出版社2006年版,第2页。
2耿彩琴:《中信泰富衍生交易现巨亏》,载《北京日报》2008年10月22日第010版。
3参见贺小勇著:《金融全球化趋势下金融监管的法律问题》,法律出版社2002年版,第18-19页。
1盛学军等著:《全球化背景下的金融监管法律问题研究》,法律出版社2008年版,第23页。
2曹建明:《当前国际经济法的发展趋势和特点》,载王铁崖等主编:《中国国际法年刊(2000-2001)》,法律出版社2005年版,第20页。
3李杨:《金融全球化问题研究》,载《国际金融研究》2002年第7期,第13-14页。
1张庆麟:《论国家货币主权》,载《珞珈法学论坛》(第三卷),武汉大学出版社2003年版,第202-203页。
2张庆麟:《论国际法中与货币相关的规则》,载《法学家》2005年第6期,第105页。
3张庆麟:《析金融全球化对国家货币主权的冲击》,载《中国法学》2002年第2期,第123页。
1 [美]Hal S. Scott:《国际金融综述:法律与监管》,洪艳蓉、肖理译,载陈安主编:《国际经济法学刊》第14卷第1期(2007),北京大学出版社2007年版,第316页。
2张庆麟:《析金融全球化对国家货币主权的冲击》,载《中国法学》2002年第2期,第126页。
3张庆麟:《论国家确定本国货币与外国货币关系的权利》,载陈安主编:《国际经济法学刊》第12卷第1期(2005),北京大学出版社2005年版,第241页。
1关于该决定的具体内容及对我国的影响,详见后文第四章的论述。
2贺小勇:《IMF<对成员国汇率政策监督的决定>对中国汇率主权的影响》,载《法学》2008年第10期,第49页。
3张庆麟:《析金融全球化对国家货币主权的冲击》,载《中国法学》2002年第2期,第126页。
4钟伟:《国际货币体系的百年变迁和远瞻》,载《国际金融研究》2001年第4期,第12页。
1萨奇、刘墨海、张志慧、耿群:《全球化中的美元地位问题》,载《中国外汇管理》2001年第2期,第8-9页。
2参见丁伟主编、林燕平副主编:《经济全球化与中国外资立法完善》,法律出版社2004年版,第9页;张庆麟:《析金融全球化对国家货币主权的冲击》,载《中国法学》2002年第2期,第126页。
1刘音:《经济全球化与货币主权异化刍议》,载《2006年中国青年国际法学者暨博士生论坛论文集》,第185页。
2钟伟:《国际货币体系的百年变迁和远瞻》,载《国际金融研究》2001年第4期,第13页。
1何慧刚:《放松资本控制进程中利率市场化和汇率制度弹性化》,载《国际贸易》2007年第5期,第57页。
2 Geoff Dyer, China’s Dollar Dilemma, Financial Times, February 24, 2009.
3余永定:《全球国际收支不平衡与中国的对策》,载《国际金融研究》2007年第1期。
4王晓欣:《周小川受国务院委托向人大常委会报告:近年来国有商业银行股份制改革和深化金融体制改革有关工作情况》,载《金融时报》2006年12月27日011版。
5参见韩龙:《IMF汇率监督制度的新发展及其对策》,载《法商研究》2008年第2期;梁艳芬、李琳:《评国际货币基金组织汇率监督新决定》,载《国际贸易》2008年第7期等。有关IMF框架下汇率监管新规定的
1沈娟等:《第五届国际法论坛“改革开放与国际法”学术研讨会综述》,载《法学研究》2009年第1期,第206页。有关主权财富基金国际立法的具体内容及对我国的影响,详见本文第六章的论述。
1 Thomas Hall, Controlling for Risk: An Analysis of China’s System of Foreign Exchange and Exchange Rate Management, 17 Columbia Journal of Asian Law 433 (Spring 2004), P. 447.
1李平、杨清仿著:《人民币汇率——理论、历史、现状及其发展趋势》,经济科学出版社1999年版,第112页。
1丁志杰:《回顾与展望——完善人民币汇率形成机制改革之路》,载《国际贸易》2006年第4期,第48页。
1钟伟:《人民币汇率形成机制改革迈入新的历史进程》,载《中国金融》2005年第15期,第24页。
2中国外汇储备数据(2008年),http://www.safe.gov.cn/model_safe/tjsj/tjsj_detail.jsp?ID=110400000000000000,19&id=5(访问日期:2009年1月30日)。
1参见《中国人民银行新闻发言人就完善人民币汇率形成机制改革答记者问》(2005年7月21日),www.pbc.gov.cn/showaccdoc.asp?col=100&id=1508(访问日期:2008年5月15日)。
1参见吕进中编著:《中国外汇制度变迁》,中国金融出版社2006年版,第233页。
1参见高永富:《中美贸易不平衡问题及其解决途径研究》,载《国际贸易》2009年第2期,第28-29页。
1 Chinese Currency Manipulation and the U.S. Trade Deficit, at http://www.mapi.net/filepost/PreegTestimonySep2503.pdf, April 30, 2008.
2黄韬、陈儒丹:《WTO法律规则视野之中的人民币汇率争议》,载《国际金融研究》2007年第9期,第75页。
3 Wayne M. Morrison and Marc Labonte, China’s Currency: Economic Issues and Options for U.S. Trade Policy, CRS Report for Congress (Order Code RL32165), updated October 2, 2006, p. 36.
4毛骁骁:《从GATT第21条看美国“汇率关税”问题》,载陈安主编:《国际经济法学刊》第13卷第2期(2006),北京大学出版社2006年版,第273页。
1 Henning, C. Randall, Congress, Treasury, and the Accountability of Exchange Rate Policy: How the 1988 Trade Act Should Be Reformed, Peterson Institute for International Economics Working Paper No. 07-8, at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1012640, September 15, 2007.
2参见冯军、高永富:《评美国贸易代表对人民币汇率调查申请的拒绝》,载《世界经济研究》2008年第10期,第25-26页。
3美中经济与安全审议委员会系根据美国国会的授权于2000年10月30日成立的,其职责是“就美国和中国的双边贸易和经济关系对美国国家安全所可能产生的影响进行监督、调查并向国会进行报告”;传统上,该委员会对“美国国家安全”的含义采取广义理解,因此,其自成立以来向美国国会提交的历年年度报告所涉及的中美双边经济领域均极为广泛。
4 U.S.-China Economic and Security Review Commission, 2007 Report to the Congress, One Hundred Tenth Congress, First Session, at http://www.uscc.gov, April 30, 2008.
5 U.S.-China Economic and Security Review Commission, 2007 Report to the Congress, One Hundred Tenth Congress, First Session, p. 74, U.S. Government Printing Office, Washington: 2007.
6《外交部:反对美国称中国货币政策为“非法补贴”》,载《北京商报》2007年11月21日第003版。
1 Michael M. Phillips, U.S. Stance On the Yuan Gets Tougher, Wall Street Journal, page A7, January 23, 2009.
2 Sarah O’Connor, US Lawmakers to Revive Tariff Threat over Renminbi, Financial Times, May 13, 2009.
3 Victoria Ruan, China’s Investment Fund Pushes Back, Wall Street Journal, March 7, 2008; Terence Poon, China Eases Code Stance, Wall Street Journal, March 13, 2008.
4 See, e.g., Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Fund Acquisition and Other Foreign Government Investments in the United States: Assessing the Economic and National Security Implications, Testimony before the Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs, United States Senate, November 14, 2007.
1 Alan Beattie, US Claims Victory in Legal Battle to Force China to Scrap Subsidies, Financial Times, November 30, 2007.
2 Jean Pisani-Ferry:《欧元区三巨头的中国之行》,载《华尔街日报网络版(中文)》2007年11月29日,http://chinese.wsj.com/gb/20071129/opn134351.asp?source=article(访问日期:2008年5月15日)。
1 [英]伯纳德·霍克曼、迈克尔·考斯泰基著:《世界贸易体制的政治经济学:从关贸总协定到世界贸易组织》,刘平等译,法律出版社2000年版,第46页。
2渠邕:《国际法框架下的人民币汇率制度选择》,载《时代法学》2007年第3期,第94页。
3韩龙:《一国汇率义务与IMF职能:国际货币法视角下的人民币汇率问题》,载《现代法学》2006年第1期,第122页。
1 IMF, Article IV of the Fund’s Article of Agreement: An Overview of the Legal Framework, June 28, 2006, p. 2.
2 IMF, Article IV of the Fund’s Article of Agreement: An Overview of the Legal Framework, June 28, 2006, p. 2.
3 IMF, Article IV of the Fund’s Article of Agreement: An Overview of the Legal Framework, June 28, 2006, pp. 16-18.
4参见杨松著:《国际货币基金协定研究》,法律出版社2000年版,第233页。
1张智勇著:《人民币自由兑换的法律问题研究》,商务印书馆2004年版,第50页。
2参见张智勇著:《人民币自由兑换的法律问题研究》,商务印书馆2004年版,第67-68页。
1参见张智勇著:《人民币自由兑换的法律问题研究》,商务印书馆2004年版,第70-71页。
1《IMF协定》第4条第4款。
2杨松著:《国际货币基金协定研究》,法律出版社2000年版,第221-222页。
1有关IMF监督范围在2007年以后的演变,参见后文第四章的论述。
2 IMF, Annual Report of the Executive Board for the Financial Year Ended April 30, 1997, p. 34.
1王贵国著:《国际货币金融法》(第三版),法律出版社2007年版,第169页。
2参见杨松著:《国际货币基金协定研究》,法律出版社2000年版,第332页。
3 Joseph Gold, Strengthening the Soft International Law of Exchange Arrangements, The American Journal ofInternational Law, Vol. 77, 1984, p. 477.
1 F. A. Mann, Money in Public International Law, in Recueil des cours-Hague Academy of International Law,海牙国际法学院1959年版,第96卷,第43页。转引自王贵国著:《国际货币金融法》(第三版),法律出版社2007年版,第177页。
2王贵国著:《国际货币金融法》(第三版),法律出版社2007年版,第177页。
3张智勇著:《人民币自由兑换的法律问题研究》,商务印书馆2004年版,第61页。
1王贵国著:《国际货币金融法》(第三版),法律出版社2007年版,第177页。
1许少强:《二十世纪汇率制度变迁之回顾》,载《中国外汇管理》1999年第12期;亦可参见王贵国著:《国际货币金融法》(第三版),法律出版社2007年版,第150页。
2此处“中国”仅指中国大陆地区,下文同。
3 IMF, Annual Report of 2005, p.118.
2 Joseph Gold, The“Sanctions”of the International Monetary Fund, The American Journal of International Law, Vol. 66, 1972, p. 741.
3 Joseph Gold, The Role of Law in the International Monetary Fund, (1980) 32 The International Monetary Fund Ser., pp, 21– 25.
4韩龙:《一国汇率义务与IMF职能:国际货币法视角下的人民币汇率问题》,载《现代法学》2006年第1期,第127页。
5王晓晶:《美国为何不将中国汇率政策问题提交IMF》,载《法治论丛》2006年9月(第21卷第5期),第73页。
1伏军:《WTO汇率争端解决机制的现状、问题与发展趋势》,载莫世健主编:《国际法评论》第2卷,中国法制出版社2007年版,第66页。
2伏军:《WTO汇率争端解决机制的现状、问题与发展趋势》,载莫世健主编:《国际法评论》第2卷,中国法制出版社2007年版,第67页。
1 Wayne M. Morrison and Marc Labonte, China’s Currency: Economic Issues and Options for U.S. Trade Policy, CRS Report for Congress (Order Code RL32165), updated October 2, 2006, p. 36.
2 U.S.-China Economic and Security Review Commission, 2007 Report to the Congress, One Hundred Tenth Congress, First Session, p. 74, U.S. Government Printing Office, Washington: 2007.
1伏军:《WTO外汇争端管辖安排:模糊性及其现实理性》,载《现代法学》2007年第5期,第129页。
2伏军:《IMF与WTO汇率争端管辖权的划分与合作》(中国法学会国际经济法学研究会2006年年会发言),http://www.intereconomiclaw.com/article/default.asp?id=4063(访问日期:2008年1月1日)。
1 Reports Relating to the Review of the Agreement, GATT B.I.S.D. (3d Supp.), p. 198,转引自伏军:《WTO外汇争端管辖安排:模糊性及其现实理性》,载《现代法学》2007年第5期,第130页。
2 John H. Jackson, Managing the Trade System: The Word Trade Organization and the Post-Uruguay Round GATT Agenda, in Managing the World Economy: Fifty Years After Bretton Woods 131 (Peter B. Kenen ed.. 1994).
3 General Agreement on Tariffs and Trade, Analytical Index 299-300 (6th ed. 1994), p. 591.
1韩龙:《GATT第15条:汇率义务衡量需提防的陷阱——基于人民币汇率义务问题的探讨》,载《法律科学》2007年第2期,第139页。
2 Deborah E. Siegel, Legal Aspects of the IMF/WTO Relationship: The Fund’s Articles of Agreement and the WTO Agreements, the American Journal of International Law, Vol. 96, No. 3 (Jul., 2002), p. 591;伏军:《WTO外汇争端管辖安排:模糊性及其现实理性》,载《现代法学》2007年第5期,第130页。
3 Deborah E. Siegel, Legal Aspects of the IMF/WTO Relationship: The Fund’s Articles of Agreement and the WTO Agreements, the American Journal of International Law, Vol. 96, No. 3 (Jul., 2002), p. 591.
4 Deborah E. Siegel, Legal Aspects of the IMF/WTO Relationship: The Fund’s Articles of Agreement and the WTO Agreements, the American Journal of International Law, Vol. 96, No. 3 (Jul., 2002), p. 584.
5 India-Quantitative Restriction, WT/DS90/R, para. 5.56.
1 India-Quantitative Restriction, WT/DS90/R, para. 5.60.
2 India-Quantitative Restriction, WT/DS90/AB/R, para. 89.
3 India-Quantitative Restriction, WT/DS90/AB/R, para. 102.
4 India-Quantitative Restriction, WT/DS90/AB/R, para. 109.
5 India-Quantitative Restriction, WT/DS90/AB/R, para. 82.
6 Dukgeun Ahn, Linkage between International Financial and Trade Institutions: IMF, World Bank and WTO, Journal of World Trade, Vol. 34 No.4, 2000, p. 24.
1对该案的详细介绍,参见赵维田著:《世贸组织(WTO)的法律制度》,吉林大学出版社2000年版,第413-415页。
1 Protocol of Olivos (2002), at http://www.mercosul.gov.br/tratados-e-protocolos/protocolo-de-olivos-1/, July 24, 2008.
2 Panel Report, Argentina—Definitive Anti-Dumping Duties on Poultry from Brazil, WT/DS241/R, para. 7.38.
3 GATT, B.I.S.D. (3rd SUPP.) at 170, 196 (1955).
4 World Trade Organization, The Resolutions of the Uruguay Round of Multilateral Trade Negotiations: The Legal Texts, pp. 435-436 (1994).
1 Dukgeun Ahn, Linkage between International Financial and Trade Institutions: IMF, World Bank and WTO, Journal of World Trade, Vol. 34 No.4, 2000, p. 11.
2 Joseph Gold, The Role of Law in the International Monetary Fund, The International Monetary Fund Ser No. 32, 1980, pp. 21-25.
1韩龙:《GATT第15条:汇率义务衡量需提防的陷阱——基于人民币汇率义务问题的探讨》,载《法律科学》2007年第2期,第137页。
2 U.N. Doc. ICITO/EC.2/2/Add.2, Rev.1 (dated on Aug. 14, 1948).
3 U.N. Doc. ICITO/EC.2/SC.3/6 (dated on Sep. 4, 1948).
4 Dukgeun Ahn, Linkage between International Financial and Trade Institutions: IMF, World Bank and WTO, Journal of World Trade, Vol. 34 No.4, 2000, p. 6.
1 GATT, B.I.S.D. (26th Supp.) at 289 (1980). 1980年时该小组的成员包括了8个主要工业国家及10个发展中国家(阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、埃及、欧盟及其成员国、匈牙利、印度、日本、马来西亚、尼日利亚、挪威、巴基斯坦、秘鲁、西班牙、瑞士、美国和扎伊尔,GATT, B.I.S.D. (26th Supp.) at 289– 290 (1980).
2 GATT, B.I.S.D. (26th Supp.) at 99 (1980).
3 Ministerial Declaration on the Uruguay Round, Declaration of September 20, 1986, GATT, B.I.S.D. (33rd Supp.) at 19 (1987).
4 Robert A. Weaver & Delphine A. Abellard, The Functioning of the GATT System, in the GATT Uruguay Round: A Negotiation History (1986-1992) (Terence P. Stewart ed. 1993), pp. 1891, 1942.
1 World Trade Organization, The Results of the Uruguay Round of Multilateral Trade Negotiations: The Legal Texts iv (1994).
2 World Trade Organization, The Results of the Uruguay Round of Multilateral Trade Negotiations: The Legal Texts, pp. 442-443 (1994).
3 Dukgeun Ahn, Linkage between International Financial and Trade Institutions: IMF, World Bank and WTO, Journal of World Trade, Vol. 34 No.4, 2000, p. 14.
1 David Vines, The WTO in Relation to the Fund and the Bank: Competencies, Agendas, and Linkages, in The WTO as an International Organization (Anne O. Krueger ed., 1998), pp. 59, 63.
2 IMF协定第1条。
3 Dukgeun Ahn, Linkage between International Financial and Trade Institutions: IMF, World Bank and WTO, Journal of World Trade, Vol. 34 No.4, 2000, p. 7.
4 Deborah E. Siegel, Legal Aspects of the IMF/WTO Relationship: The Fund’s Articles of Agreement and the WTO Agreements, the American Journal of International Law, Vol. 96, No. 3 (Jul., 2002), p. 568.
1 Frieder Roessler, The Relationship Between the World Trade Order and the International Monetary System, in The New GATT Round of Multilateral Trade Negotiations: Legal and Economic Problems (Petersmann & Hilfeds., 2nd ed., 1991), pp. 435-436.
2 GATT, B.I.S.D. (26th Supp.) at 205 (1978).
3 Dukgeun Ahn, Linkage between International Financial and Trade Institutions: IMF, World Bank and WTO, Journal of World Trade, Vol. 34 No.4, 2000, p. 11.
4韩龙:《IMF与WTO在人民币汇率问题上的管辖关系——基于GATT和IMF协定的考察》,载陈安主编:《国际经济法学刊》第14卷第1期(2007),北京大学出版社2007年版,第239页。
1 John H. Jackson, World Trade and The Law of the GATT, Bobbs-Merrill Co., 1969, p. 484.
2 Frieder Roessler, Selective Balance-of-Payments Adjustment Measures Affecting Trade: The Roles of the GATT and the IMF, Journal of World Trade Law, Vol. 9, 1975, p. 622.
3这里涉及到WTO争端解决中的法律适用问题,可参见贺小勇著:《国际贸易争端解决与中国对策研究——以WTO为视角》,法律出版社2006年版,第27-53页。
4关于从IMF与WTO磋商机制角度对该案的相关评论,可参见Deborah E. Siegel, Legal Aspects of the IMF/WTO Relationship: The Fund’s Articles of Agreement and the WTO Agreements, the American Journal of International Law, Vol. 96, No. 3 (Jul., 2002), p. 568;Dukgeun Ahn, Linkage between International Financial and Trade Institutions: IMF, World Bank and WTO, Journal of World Trade, Vol. 34 No.4, 2000, p. 22-27;韩龙:《论IMF与WTO在国际收支平衡问题上的分工合作关系》,载《江苏行政学院学报》2006年第2期,第99-101页;伏军:《WTO外汇争端管辖安排:模糊性及其现实理性》,载《现代法学》2007年第5期,第133页。
1 WTO, WT/DS90/R, at para. 5.7.
2 WTO, WT/DS90/R, at paras. 2.1-2.7.
3 WTO, WT/DS90/R, at para.5.12.
4 WTO, WT/DS90/R, at para. 3.310.
5 WTO, WT/DS90/R, at paras. 3.323 & 3.329.
6 WTO, WT/DS90/R, at para. 5.13.
7 WTO, WT/DS90/R, at para. 3.356.
1 WTO, WT/DS90/R, at paras. 5.175-5.176.
2 WTO, WT/DS90/AB/R, at paras. 146-152.
3 WTO, WT/DS90/AB/R, at paras. 149-150.
4 Dukgeun Ahn, Linkage between International Financial and Trade Institutions: IMF, World Bank and WTO, Journal of World Trade, Vol. 34 No.4, 2000, p. 26.
1 Deborah E. Siegel, Legal Aspects of the IMF/WTO Relationship: The Fund’s Articles of Agreement and the WTO Agreements, the American Journal of International Law, Vol. 96, No. 3 (Jul., 2002), p. 569.
2 Agreement Between the International Monetary Fund and the World Trade Organization, available athttp://www.imf.org/external/pubs/ft/sd/index.asp?decision=DN26, January 1, 2008.
1 WTO, WT/DS56/AB/R, para. 71.
2伏军:《WTO外汇争端管辖安排:模糊性及其现实理性》,载《现代法学》2007年第5期,第132页。
3韩龙:《论人民币汇率义务的管辖归属和衡量依据》,载《法学家》2006年第3期,第110页。
1黄韬、陈儒丹:《WTO法律规则视野之中的人民币汇率争议》,载《国际金融研究》2007年第9期,第78页。
1 Clive Crook, The Utter Folly of China-Bashing, Financial Times, June 26, 2007.
2 China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004.
1曹建明、贺小勇著:《世界贸易组织(第二版)》,法律出版社2004年版,第138页。
2 SCM协定第1.1条。
1参见甘瑛著:《国际货物贸易中的补贴与反补贴法律问题研究》,法律出版社版,第55-57页。
2朱榄叶:《“出口补贴”析》,载陈安主编:《国际经济法论丛》第5卷,法律出版社2002年版,第58页。
3 Trade Negotiation Committee Meeting at Ministerial Level, GATT Doc. MTN.TNC/7(MIN), December 9, 1988,pp. 18-20.
1曹建明、贺小勇著:《世界贸易组织(第二版)》,法律出版社2004年版,第142页。
1 Panel Report on Brazil– Export Financing Programme for Aircraft– Recourse by Canada to Article 21.5 of the DSU, WT/DS46/RW/R, paras. 6.30– 6.31.
2曹建明、贺小勇著:《世界贸易组织(第二版)》,法律出版社2004年版,第146页。
3关于采用国内法对中国进口产品征收反补贴税的问题,详见本章第三节的相关论述。
1林念:《中国人民币汇率制度的国际法探讨》,载《珞珈法学论坛(第六卷)》,武汉大学出版社2007年版,第265-284页;方蕾:《对西方关于人民币汇率指控的国际法解读》,载《经济研究导刊》2006年第6期,第150-151页。
2段爱群:《汇率操纵与反补贴》,载《21世纪经济报道》2005年9月5日第031版;黄韬、陈儒丹:《WTO法律规则视野之中的人民币汇率争议》,载《国际金融研究》2007年第9期,第75-80页。
3 Marc Benitah, China’s Fixed Exchange Rate for the Yuan: Could the United States Challenge It in the WTO as a Subsidy? (corrected version), ASIL Insights October 2003.
4 China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, pp. 50-69.
5 Matthew R. Leviton, Is It a Subsidy? An Evaluation of China's Currency Regime and Its Compliance with the WTO, bepress Legal Series, Working Paper 660, at http://law.bepress.com/expresso/eps/660, June 26, 2005.
1转引自David A. Hartquist and Jeffrey S. Beckington (Kelley Drye Collier Shannon LLP), Memorandum regarding the WTO-consistency of H.R. 1498, the Ryan-Hunter Bill (addressed to Governor John Engler on behalf of China Currency Coalition), September 21, 2006.
2 Stewart and Stewart Law Offices, Reponses to Bacchus/Shapiro Analysis of WTO-Consistency of Hunter-Ryan Bill (HR 1498), September 12, 2006.
3 China Currency Coalition在其起草301申请过程中,专门聘请了Collier Shannon Scott律师事务所(由David A. Hartquist律师带领的5人律师团队)为其提供了国际贸易法方面的法律意见。
4 China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, pp. 58-61.
1 China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, pp. 60-61.
2黄韬、陈儒丹:《WTO法律规则视野之中的人民币汇率争议》,载《国际金融研究》2007年第9期,第79页。
3梁桦:《汇改一周年述评:企业积极应对汇率风险》,载《经济日报》2006年7月27日第005版。
1 WT/DS194/R, para. 8.62 (June 29, 2004).
2 WT/DS194/R, para. 8.68 (June 29, 2004).
3 WT/DS194/R, para. 8.65 (June 29, 2004).
4 WT/DS194/R, para. 8.65 (June 29, 2004).
1转引自David A. Hartquist and Jeffrey S. Beckington (Kelley Drye Collier Shannon LLP), Memorandum regarding the WTO-consistency of H.R. 1498, the Ryan-Hunter Bill (addressed to Governor John Engler on behalf
of China Currency Coalition), September 21, 2006, p. 3.
2 China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, p. 61.
3 See WTO Analytical Index art. 1.1(b) para 17.
4 WT/DS70.
1 See Gary Clyde Hufbauer & Yee Wong, International Economics Policy Briefs: China Bashing 2004, Institute for International Economics (September 2004).
2方蕾:《对西方关于人民币汇率指控的国际法解读》,载《经济研究导刊》2006年第6期,第151页。
3数据来源:《在十一届全国人大二次会议记者会上温家宝总理答中外记者问》(2009年3月13日),人民网http://lianghui2009.people.com.cn/GB/145748/8961278.html(访问日期:2008年3月30日)。
4 Jonathan Anderson, China Should Speed Up the Yuan’s Rise, Far Eastern Economic Review (July/August 2007).
5 Krishna Guha, Call to Broaden Focus on China, Financial Times, July 20, 2007.
6王志浩:《人民币升值将加大中国贸易顺差》,载《证券日报》2006年11月6日第B02版。
1黄韬、陈儒丹:《WTO法律规则视野之中的人民币汇率争议》,载《国际金融研究》2007年第9期,第79页。
2 China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, pp. 62-66.
3黄韬、陈儒丹:《WTO法律规则视野之中的人民币汇率争议》,载《国际金融研究》2007年第9期,第79页。
1 Jonathan E. Sanford, China, the United States and the IMF: Negotiating Exchange Rate Adjustment, CRS Report for Congress (Order Code RL 33322), March 13, 2006, p. 39.
2甘瑛著:《国际货物贸易中的补贴与反补贴法律问题研究》,法律出版社2005年版,第112-113页。
1 Appellate Body Report on Canada– Aircraft, WT/DS70/AB/R, para. 167.
2方蕾:《对西方关于人民币汇率指控的国际法解读》,载《经济研究导刊》2006年第6期,第150-151页。
3 Jonathan Anderson, China Should Speed Up the Yuan’s Rise, Far Eastern Economic Review (July/August 2007).
4 Matthew R. Leviton, Is It a Subsidy? An Evaluation of China's Currency Regime and Its Compliance with the WTO, bepress Legal Series, Working Paper 660, at http://law.bepress.com/expresso/eps/660, June 26, 2005, p. 22.
1甘瑛著:《国际货物贸易中的补贴与反补贴法律问题研究》,法律出版社2005年版,第114页。
2转引自David A. Hartquist and Jeffrey S. Beckington (Kelley Drye Collier Shannon LLP), Memorandum regarding the WTO-consistency of H.R. 1498, the Ryan-Hunter Bill (addressed to Governor John Engler on behalf of China Currency Coalition), September 21, 2006, p. 3.
3 Jonathan Anderson, China Should Speed Up the Yuan’s Rise, Far Eastern Economic Review (July/August 2007).
1有关我国汇率政策所依据的宏观经济环境,详见后文第四章的论述。
2林念:《中国人民币汇率制度的国际法探讨》,载《珞珈法学论坛(第六卷)》,武汉大学出版社2007年版,第279页。
3 Panel Report on Brazil– Export Financing Programme for Aircraft– Recourse by Canada to Article 21.5 of the DSU, WT/DS46/RW/R, paras. 6.30– 6.31.
1青岛市外债管理办公室:《我国外汇体制沿革及变迁》,载《外债信息》2005年第11期。
2易纲:《中国的贸易收支和汇率》,载于《北京大学中国经济研究中心政策性研究中心简报》1995年第06期(总第006期),http://www.ccer.edu.cn/cn/ReadNews.asp?NewsID=1261(访问日期:2008年3月16日)。
1 Attachment to China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, pp. 1-3.
2 Raj Bhala, Virtues, the Chinese Yuan and the American Trade Empire, 38 Hong Kong Law Journal 2008, P. 228.
1 Attachment to China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, p. 2.
2赵维田著:《世贸组织(WTO)的法律制度》,吉林大学出版社2000年版,第76页。
1参见谢国忠:《美国在操纵货币》,载《财经时报》2006年5月15日第A06版。
2 IMF, Annual Report of 2003, p. 118.
3林毅夫:《关于人民币汇率问题的思考与政策建议》,载《国际经济评论》2007年第3期(5-6月),第12页。
4 Attachment to China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, pp. 8-11.
1参见谢国忠:《美国在操纵货币》,载《财经时报》2006年5月15日第A06版。
2 IMF, Annual Report of 2003, p. 118.
3林毅夫:《关于人民币汇率问题的思考与政策建议》,载《国际经济评论》2007年第3期(5-6月),第12页。
4 Attachment to China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, pp. 8-11.
1 Attachment to China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, pp. 12-14.
2曹建明、贺小勇著:《世界贸易组织(第二版)》,法律出版社2004年版,第74页。
1 Morris Goldstein, A (Lack of) Progress Report on China's Exchange Rate Policies), at www.petersoninstitute.org, March 9, 2008.
2 Krishna Guha, Call to Broaden Focus on China, Financial Times, July 20, 2007.
3 Mure Dickie, Weak Renminbi not“Primary Cause”of China Trade Surplus, Financial Times, December 3, 2007.
4 Raj Bhala, Virtues, the Chinese Yuan and the American Trade Empire, 38 Hong Kong Law Journal 2008, pp. 221-222.
1纪文华、姜丽勇:《人民币汇率和WTO规则关系的法律分析》,载吴志攀、白建军主编:《金融法路径》,北京大学出版社2004年版,第680页。
2 Raj Bhala, Virtues, the Chinese Yuan and the American Trade Empire, 38 Hong Kong Law Journal 2008, P. 223.
1 Attachment to China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, pp. 14-16.
2赵维田著:《世贸组织(WTO)的法律制度》,吉林大学出版社2000年版,第439页。
1 EEC-Oilseeds, BISD 37S/86, paras 144, 148.
2曹建明、贺小勇著:《世界贸易组织(第二版)》,法律出版社2004年版,第364页。
3 Panel Report, Japan– Measures Affecting Consumer Photographic Film and Paper, WT/DS44/R, 1998, para. 10.79.
4 John H. Jackson, International Economic Relations: Cases, Materials and Text, U.S.A: West Group, 2002, p.278.转引自曹建明、贺小勇著:《世界贸易组织(第二版)》,法律出版社2004年9月第2版,第365页。
5 European Communities– Measures Affecting Asbestos and Asbestos-Containing Products, WT/DS135/AB/R, 12 March 2001, para 186.
1黄韬、陈儒丹:《WTO法律规则视野之中的人民币汇率争议》,载《国际金融研究》2007年第9期,第80页。
2温建东:《从IMF和WTO规定看人民币汇率》,载《金融研究》2004年第6期,第31页。
3 IMF, Annual Report of 2003, 2003, p. 118.
1纪文华、姜丽勇:《人民币汇率和WTO规则关系的法律分析》,载吴志攀、白建军主编:《金融法路径》,北京大学出版社2004年版,第678页。
2 USTR press release, November 12, 2004.
1 Clive Crook, The Utter Folly of China-Bashing, Financial Times, June 26, 2007.
2 U.S.-China Economic and Security Review Commission, 2007 Report to the Congress, One Hundred Tenth Congress, First Session, p. 74, U.S. Government Printing Office, Washington: 2007.
3毛骁骁:《从GATT第21条看美国“汇率关税”问题》,载陈安主编:《国际经济法学刊》第13卷第2期(2006),北京大学出版社2006年版,第273页。
4纪文华、姜丽勇:《人民币汇率和WTO规则关系的法律分析》,载吴志攀、白建军主编:《金融法路径》,北京大学出版社2004年版,第683页。
1 Jonathan E. Sanford, China, the United States and the IMF: Negotiating Exchange Rate Adjustment, CRS Report for Congress (Order Code RL 33322), March 13, 2006, p. 39.
2 S. Amdt. 309, at http://thomas.loc.gov/cgi-bin/bdquery/D?d109:44:./temp/^bdzf6u (last visited March 9, 2008).
1关于安全例外与汇率关税关系的详细论述,参见毛骁骁:《从GATT第21条看美国“汇率关税”问题》,载陈安主编:《国际经济法学刊》第13卷第2期(2006),北京大学出版社2006年版,第272-289页。
1 Henning, C. Randall, Congress, Treasury, and the Accountability of Exchange Rate Policy: How the 1988 Trade Act Should Be Reformed, Peterson Institute for International Economics Working Paper No. 07-8, at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1012640, September 15, 2007).
1纪文华、姜丽勇著:《WTO争端解决规则与中国的实践》,北京大学出版社2005年版,第288-289页。
1分别是:1987年4月1日IMF第8564-(87/59)号决定、1988年4月22日IMF第8856-(88/64)号决定以及1995年4月10日IMF第10950-(95/37)号决定。See IMF, Selected Decisions and Selected Documents of the IMF, Thirtieth Issue -- Surveillance over Exchange Rate Policies, Prepared by the Legal Department of the IMF, June 30, 2006.
1韩龙:《IMF汇率监督制度的新发展及其对策》,载《法商研究》2008年第2期,第118-119页。
2 IMF, Guidance on Operational Aspects of the 2007 Surveillance Decision, Prepared by the Policy Development and Review and Legal Departments, August 4, 2008.
3 IMF, Executive Board Adopts New Decisions on Bilateral Surveillance over Members’Policies, Public Information Notice (PIN) No. 07/69, June 21, 2007.
4关于1977年决定的缺陷,前文已经进行了阐述,此处不再重复。
1 See, e.g., Michael Mussa, IMF Surveillance over China’s Exchange Rate Policy, Paper Presented at the Conference on China’s Exchange Rate Policy, Peterson Institute for International Economics, October 19, 2007, pp. 39-55,.
2 Rodrigo de Rato, Correcting Global Imbalances– Avoiding the Blame Game, Remarks on Foreign Policy Association Financial Services Dinner, New York City, at www.imf.org/external/np/speeches/2005/022305a.htm, February 23, 2005.
3梁艳芬、李琳:《评国际货币基金组织汇率监督新决定》,载《国际贸易》2008年第7期,第45页。
1 IMF, Review of the 1977 Decision– Proposal for a New Decision, Prepared by the Policy Development and Review Department and the Legal Department, May 22, 2007.
2 See, e.g., Jonathan E. Sanford, Currency Manipulation: The IMF and WTO, CRS Report for Congress (Order Code RS22658), May 7, 2007.
3梁艳芬、李琳:《评国际货币基金组织汇率监督新决定》,载《国际贸易》2008年第7期,第46页。
4 IMF, Statement by IMF Managing Director Rodrigo de Rato on IMF Executive Board Decision to Approve New Framework for Surveillance, Press Release No. 07/137, June 21, 2007.
5参见《中国驻国际货币基金组织执董就基金组织通过<对成员国政策的双边监督决定>答新华社记者问》(2007年6月24日),www.pbc.gov.cn/detail.asp?col=100&id=2248(访问日期:2008年1月5日)。
6 Hector R. Torres, Reforming the International Monetary Fund– Why Its Legitimacy is at Stake, 10 Journal of International Economic Law, 443-60 (2007).
1 IMF, Executive Board Adopts New Decisions on Bilateral Surveillance over Members’Policies, Public Information Notice (PIN) No. 07/69, June 21, 2007.
2 IMF, IMF Surveillance– The 2007 Decision on Bilateral Surveillance, IMF Factsheet, at http://www.imf.org/external/np/exr/facts/surv07.htm, June 15, 2007.
3 IMF, Executive Board Adopts New Decisions on Bilateral Surveillance over Members’Policies, Public Information Notice (PIN) No. 07/69, June 21, 2007.
4韩龙:《IMF新决议的突破:双边汇率监督范围之厘定》,载《上海财经大学学报》2007年第6期,第40页。
1 2007年IMF《对成员国政策的双边监督》第一部分第5条。
2韩龙:《IMF汇率监督制度的新发展及其对策》,载《法商研究》2008年第2期,第119页。
3王宏玮、熊平安:《IMF双边监督新决定的影响》,载《银行家》2008年第1期,第102页。
4 2007年IMF《对成员国政策的双边监督》第二部分第14条D项。
1 IMF, IMF Surveillance– The 2007 Decision on Bilateral Surveillance, IMF Factsheet, at http://www.imf.org/external/np/exr/facts/surv07.htm, June 15, 2007.
2 2007年IMF《对成员国政策的双边监督》第一部分第6条。
3 IMF, IMF Surveillance– The 2007 Decision on Bilateral Surveillance, IMF Factsheet, at http://www.imf.org/external/np/exr/facts/surv07.htm, June 15, 2007.
1 See IMF, Annual Report of 1983, p. 65.
1韩龙:《IMF汇率监督制度的新发展及其对策》,载《法商研究》2008年第2期,第119页。
1 Henry C. K. Liu, The US as Leading Currency Manipulator, Asia Times (February 14, 2007);谢国忠:《美国在操纵货币》,载《财经时报》2006年5月15日第A06版。
2《中国驻国际货币基金组织执董就基金组织通过<对成员国政策的双边监督决定>答新华社记者问》(2007年6月24日),www.pbc.gov.cn/detail.asp?col=100&id=2248(访问日期:2008年1月5日)。
3 IMF, IMF Surveillance– The 2007 Decision on Bilateral Surveillance, IMF Factsheet, at http://www.imf.org/external/np/exr/facts/surv07.htm, June 15, 2007.
4何帆:《IMF瞄准人民币是一个错误》,载《金融经济》2007年第11期,第15页。
5丁志杰:《IMF汇率新规考验国际货币体系改革》,载《中国外汇》2007年第8期,第20页。
1王宏玮、熊平安:《IMF双边监督新决定的影响》,载《银行家》2008年第1期,第102页。
2温建东:《探析IMF汇率监督新决定》,载《中国外汇》2007年第8期,第17页。
3 IMF, IMF Surveillance– The 2007 Decision on Bilateral Surveillance, IMF Factsheet, at http://www.imf.org/external/np/exr/facts/surv07.htm, June 15, 2007.
4 Jean-Francois Dauphin, IMF Clarifies How It Will Monitor Economic Policies, IMF Survey Magazine: Policy, at http://www.imf.org/external/pubs/ft/survey/so/2008/pol081208a.htm, August 12, 2008.
5 James A. Dorn, The IMF’s Fuzzy New Principle, at http://www.cato.org/pub_display.php?pub_id=8491, July 8, 2007.
1陈全功:《论汇率政策与外部稳定——兼评IMF2007决定》,载《广东商学院学报》2007年第5期,第59页。
2张锐:《IMF:“汇改新政”的缺与憾》,载《国际商报》2007年6月30日第003版。
1谭雅玲:《IMF汇率政策方针强化美元霸权》,载《上海证券报》2007年6月29日第004版。
2杜艳:《中国汇改关键时刻汇率操纵国标准争议》,载《经济观察报》2007年7月2日第007版。
3 Jonathan E. Sanford, Currency Manipulation: The IMF and WTO, CRS Report for Congress (Order Code RS22658), May 7, 2007.
4祝丹涛:《国际货币体系是失衡根源》,载《人民论坛》2008年第5期,第28页。
1杨小军:《当前国际货币体系新特征及其发展趋势研究》载《金融发展研究》2008年第9期,第17页。
2 [美]Hal S. Scott:《外汇制度的法律与政策》,刘俊译,载华东政法大学国际法学院主编:《当代国际法论丛》(第7卷),知识产权出版社2008年1月版,第188页。
3王宏玮、熊平安:《IMF双边监督新决定的影响》,载《银行家》2008年第1期,第102页。
4 Chris Giles and Eoin Callan, IMF Fails to Make Progress on Reforms, Financial Times, October 21, 2007.
1社论:《警惕以“反汇率操纵”之名行操纵别国汇率之实》,载《第一财经日报》2007年6月22日第A02版。
2《中国驻国际货币基金组织执董就基金组织通过<对成员国政策的双边监督决定>答新华社记者问》(2007年6月24日),www.pbc.gov.cn/detail.asp?col=100&id=2248(访问日期:2008年1月5日)。
3王贵国著:《国际货币金融法》(第三版),法律出版社2007年版,第148-149页。
4《中国驻国际货币基金组织执董就基金组织通过<对成员国政策的双边监督决定>答新华社记者问》(2007年6月24日),www.pbc.gov.cn/detail.asp?col=100&id=2248(访问日期:2008年1月5日)。
1梁艳芬、李琳:《评国际货币基金组织汇率监督新决定》,载《国际贸易》2008年第7期,第46页。
2刘兴华、胡芳:《试析IMF“2007决定”对金融安全的影响》,载《新金融》2008年第10期,第14页。
3安士莲:《IMF中崛起的力量:让新兴经济体分担更多》,载《经济观察报》2007年10月29日第005版。
1 Erik Denters, Manipulation of Exchange Rates in International Law: The Chinese Yuan, ASIL Insights, November 2003.
2 Michael M. Phillips, U.S. Stance On the Yuan Gets Tougher, Wall Street Journal, page A7, January 23, 2009.
3 Sarah O’Connor, US Lawmakers to Revive Tariff Threat over Renminbi, Financial Times, May 13, 2009.
1参见杨松著:《国际货币基金协定研究》,法律出版社2000年1月版,第225-226页。
2参见詹才锋:《从多边和双边规则看中美人民币汇率之争》,载《世界经济与政治》2007年第10期,第72-73页。
1参见杜艳:《中国汇改关键时刻汇率操纵国标准争议》,载《经济观察报》2007年7月2日第007版;谭雅玲:《IMF汇率政策方针强化美元霸权》,载《上海证券报》2007年6月29日第004版。
2 See, e.g., Jonathan E. Sanford, China, the United States and the IMF: Negotiating Exchange Rate Adjustment,CRS Report for Congress (Order Code RL33322), March 13, 2006, p. 21.
1阎卫军:《论IMF下的汇率义务与我国人民币汇率制度和汇率政策的合法性》,载《政治与法律》2008年第6期,第93页。
2张礼卿:《评IMF“新决定”及其对人民币汇率政策的影响》,载《国际金融研究》2008年第1期,第23页。
3 Henning, C. Randall, Congress, Treasury, and the Accountability of Exchange Rate Policy: How the 1988 Trade Act Should Be Reformed, Peterson Institute for International Economics Working Paper No. 07-8, at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1012640, September 15, 2007.
4 U.S. Department of the Treasury Office of International Affairs, Report to Congress on International Economic and Exchange Rate Policies (Appendix: Analysis of Exchange Rate Pursuant to the Act), at http://www.ustreas.gov/offices/international-affairs/economic-exchange-rates, November 12, 2005.
1曲凤杰:《如何解读“汇率操纵”》,载《中国外汇》2007年第8期,第19页。
2 2007年IMF《对成员国政策的双边监督》第二部分第13条。
3 IMF, People’s Republic of China: Staff Report for the 2004 Article IV Consultation, Prepared by the Staff Representative for The 2004 Article IV Consultation with the People’s Republic of China, June 6, 2004.
4 IMF, People’s Republic of China: Staff Report for the 2004 Article IV Consultation, Prepared by the Staff Representative for The 2006 Article IV Consultation with the People’s Republic of China, June 11, 2006.
5 IMF, Treatment of Exchange Rate Issues in Bilateral Surveillance– A Stocktaking, Prepared by the PolicyDevelopment and Review Department, August 30, 2006.
1 Tom Barkley and Henry Pulizzi, White House Aims to Defuse Furor Over China's Yuan Policy, Wall Street Journal, page A8, January 27, 2009.
2 Joseph Gold, Exchange Rates in International Law and Organization, American Bar Association, 1988, pp. 108-112.转引自Erik Denters, Manipulation of Exchange Rates in International Law: The Chinese Yuan, ASIL Insights, November 2003.
3 2007年IMF《对成员国政策的双边监督》附录第3条。
1 Chris Bryant, Wen in Strong Defence of Renminbi Rate Policy, Financial Times, January 31, 2009.
2贺小勇:《IMF<对成员国汇率政策监督的决定>对中国汇率主权的影响》,载《法学》2008年第10期,第52页。
3 Fan Gang,, Currency Asymmetry, Global Imbalance, and Rethinking Again of International Currency System (June 2006), Kozminski Business School, Kozminski & TIGER Working Paper Series, at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1048201, June 15, 2006;谢国忠:《美国在操纵货币》,载《财经时报》2006年5月15日第A06版。
1 Ronald I. McKinnon, Why China Should Keep its Exchange Rate Pegged to the Dollar: A Historical Perspective from Japan, International Finance (March 2007).
2 Ronald I. McKinnon, China’s Dlr Link Could Be Depression Stopper, Wall Street Journal, February 16, 2009.
3曹建明:《关于我国金融法制建设的几个问题》,载《法学》1999年第4期,第2页。
1贺小勇:《IMF<对成员国汇率政策监督的决定>对中国汇率主权的影响》,载《法学》2008年第10期,第52页。
2 IMF Economic Forum, For China, Foreign Direct Investment Translates Into Higher Productivity Growth, IMF Survey, at http://www.imf.org/external/pubs/ft/survey/2002/052702.pdf, May 27, 2002.
3 Ronald I. McKinnon, China’s Dlr Link Could Be Depression Stopper, Wall Street Journal, February 16, 2009.
4 Robert W. Staiger and Alan O. Sykes,“Currency Manipulation”and World Trade, Stanford Law and Economics Olin Working Paper No. 363, at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1151942, June 13, 2008.
5 Michael Mussa, IMF Surveillance over China’s Exchange Rate Policy, Paper presented at the Conference on China’s Exchange Rate Policy, Peterson Institute for International Economics, October 19, 2007, p. 13.
1 IMF, Article IV of the Fund’s Article of Agreement: An Overview of the Legal Framework, June 28, 2006, p. 2.
2 IMF, Article IV of the Fund’s Article of Agreement: An Overview of the Legal Framework, June 28, 2006, p. 2.
3 Jonathan E. Sanford, Currency Manipulation: The IMF and WTO, CRS Report for Congress (Order Code RS22658), May 7, 2007, p. 5.
4 Section 3005 (Reporting Requirements) of Omnibus Trade and Competitiveness Act of 1988 (H. R. 3).
5 See, e.g., U.S. Department of the Treasury Office of International Affairs, Report to Congress on International Economic and Exchange Rate Policies, at http://www.ustreas.gov/offices/international-affairs/economic-exchange-rates, April 15, 2009.
6 Morris Goldstein and Nicholas Lardy, China’s Exchange Rate Policy: An Overview of Some Key Issues, Prepared for the Conference on China’s Exchange Rate Policy, Peterson Institute for International Economics, October 19, 2007, p. 37.
1任洁:《警告追随者——中国缘何激烈回应IMF》,载《经济观察报》2007年7月2日第018版。
2 Michael Mussa, IMF Surveillance over China’s Exchange Rate Policy, Paper presented at the Conference on China’s Exchange Rate Policy, Peterson Institute for International Economics, October 19, 2007, p. 15.
3 Morris Goldstein and Nicholas Lardy, China’s Exchange Rate Policy: An Overview of Some Key Issues, Prepared for the Conference on China’s Exchange Rate Policy, Peterson Institute for International Economics, October 19, 2007, p. 38.
3中国外汇储备数据(2008年),http://www.safe.gov.cn/model_safe/tjsj/tjsj_detail.jsp?ID=110400000000000000,19&id=5(访问日期:2009年1月30日)。
4阎卫军:《论IMF下的汇率义务与我国人民币汇率制度和汇率政策的合法性》,载《政治与法律》2008年第6期,第95页。
1亦可参见贺小勇:《IMF<对成员国汇率政策监督的决定>对中国汇率主权的影响》,载《法学》2008年第10期,第54页。
2 Richard W. Edwards Jr., International Monetary Collaboration, Transnational Publishers, Inc., 1985, p. 521.转引自张智勇著:《人民币自由兑换的法律问题研究》,商务印书馆2004年版,第54页。
1 Richard W. Edwards Jr., International Monetary Collaboration, Transnational Publishers, Inc., 1985, p. 521.转引自张智勇著:《人民币自由兑换的法律问题研究》,商务印书馆2004年版,第54页。
2 2007年IMF《对成员国政策的双边监督》第二部分第14条。
3 IMF, Review of the 1977 Decision on Surveillance over Exchange Rate Policies: Further Considerations, and Summing Up of the Board Meeting, Prepared by the Policy Development and Review Department and the Legal Department, February 14, 2007.
4 Claus D. Zimmermann, Fundamental Exchange Rate Misalignment and International Law, at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1300542, November 10, 2008.
1 2007年IMF《对成员国政策的双边监督》第二部分第14条B项。
2 Michael Mussa, IMF Surveillance over China’s Exchange Rate Policy, Paper presented at the Conference on China’s Exchange Rate Policy, Peterson Institute for International Economics, October 19, 2007, p. 14.
1 IMF, Review of the 1977 Decision on Surveillance over Exchange Rate Policies: Further Considerations, and Summing Up of the Board Meeting, Prepared by the Policy Development and Review Department and the Legal Department, February 14, 2007.
2 Michael Mussa, IMF Surveillance over China’s Exchange Rate Policy, Paper presented at the Conference on China’s Exchange Rate Policy, Peterson Institute for International Economics, October 19, 2007, p. 11.
3 2007年IMF《对成员国政策的双边监督》第一部分第8条。
4 Rodrigo de Rato, A Call for Cooperation: What the IMF and its Members Can Do to Resolve Global Economic Problems, Speech at the Institute for International Economics, April 20, 2006.
5 Alan Rappeport, US Trade Gap Shrinks Sharply As Export Rise, Financial Times, April 10, 2009.
1 Tom Barkley and Henry Pulizzi, White House Aims to Defuse Furor Over China's Yuan Policy, Wall Street Journal, page A8, January 27, 2009.
1韩龙:《IMF新决议的突破:双边汇率监督范围之厘定》,载《上海财经大学学报》2007年第6期,第45-46页。
2《温家宝总理FT独家专访全记录》,载《英国金融时报》中文网http://www.ftchinese.com/story.php?storyid=001024458(访问日期:2009年2月3日)。
3《周小川:人民币汇率不应大起大落》,载《华尔街日报》中文网络版,http://chinese.wsj.com/gb/20090204/bch090205.asp?source=email(访问日期:2009年2月4日)。
4有关贸易统计口径对中美贸易不平衡问题的影响及其解决,参见高永富:《中美贸易不平衡问题及其解决途径研究》,载《国际贸易》2009年第2期,第29-30页、第32页。
1詹才锋:《从多边和双边规则看中美人民币汇率之争》,载《世界经济与政治》2007年第10期,第72-73页。
2张礼卿:《评IMF“新决定”及其对人民币汇率政策的影响》,载《国际金融研究》2008年第1期,第23页。
3转引自张锐:《IMF:“汇改新政”的缺与憾》,载《国际商报》2007年6月30日第003版。
4陈全功:《论汇率政策与外部稳定——兼评IMF2007决定》,载《广东商学院学报》2007年第5期,第60页。
1曲凤杰:《如何解读“汇率操纵”》,载《中国外汇》2007年第8期,第19页。
2阎卫军:《论IMF下的汇率义务与我国人民币汇率制度和汇率政策的合法性》,载《政治与法律》2008年第6期,第93页。
3祝丹涛:《国际货币体系是失衡根源》,载《人民论坛》2008年第5期,第28页。
4王宏玮、熊平安:《IMF双边监督新决定的影响》,载《银行家》2008年第1期,第102页。
5管涛:《外汇管理新任务》,载《瞭望》2007年第48期,第43页。
1张礼卿:《评IMF“新决定”及其对人民币汇率政策的影响》,载《国际金融研究》2008年第1期,第23页。
1 Bob Davisand and Elffie Chew, IMF's Strauss-Kahn Calls a Depression, Wall Street Journal, February 9, 2009.
2 WTO Sees 9% Global Trade Decline in 2009 as Recession Strikes, at http://www.wto.org/english/news_e/pres09_e/pr554_e.htm, March 23, 2009.
3资料来源:中国海关总署官方网站http://www.customs.gov.cn/publish/portal0/tab1/info158379.htm(访问日期:2009年2月11日)。
4中华人民共和国商务部综合司、国际贸易经济合作研究院:《中国对外贸易形势报告(2009年春季)》,http://www.mofcom.gov.cn/aarticle/zhengcejd/bl/bx/200905/20090506225125.html(访问日期:2009年5月6日)。
5 Ronald I. McKinnon, China’s Dlr Link Could Be Depression Stopper, Wall Street Journal, February 16, 2009.
1转引自张锐:《IMF:“汇改新政”的缺与憾》,载《国际商报》2007年6月30日第003版。
2欧明刚:《金融危机下人民币汇率的变化趋势:现实选择与机制改革》,载《中国货币市场》2009年第1期,第36页。
3《海关总署:1月份进出口1418亿美元,剔除春节因素后外贸出口有所增长》,http://www.customs.gov.cn/publish/portal0/tab1/info158379.htm(访问日期:2009年2月11日)。
1连平:《人民币汇率基本稳定:战略性的政策抉择》,载《第一财经日报》2009年2月6日第A04版。
2鲁政委:《对几种不赞成人民币贬值观点的再认识》,载《第一财经日报》2008年12月8日第A04版。
3余永定:《当前不应加速资本项目自由化》,载《金融经济》2008年第6期,第2页。
http://www.ftchinese.com/story.php?storyid=001021105(访问日期:2008年8月8日)。
1胡晓炼:《人民币资本项目可兑换问题研究》,载《中国外汇管理》2002年第4期,第8页。
1 R. Barry Johnston, Exchange Rate Arrangements and Currency Convertibility: Developments and Issues, IMF World Economic and Financial Surveys, at http://www.imf.org/external/pubs/cat/longres.cfm?sk=3215.0, September 24, 1999.
2国际货币基金组织编:《国际收支手册》(第5版),中国金融出版社1996年版,第74页。
3胡晓炼:《人民币资本项目可兑换问题研究》,载《中国外汇管理》2002年第4期,第8页。
1参见王贵国著:《国际货币金融法(第三版)》,法律出版社2007年版,第115-117页。
2 Evans, Current and Capital Transactions: Definition of the Fund, Finance and Development, Vol. 5, No. 3, September 1968, p. 32;转引自王贵国著:《国际货币金融法(第三版)》,法律出版社2007年版,第116页。
3杨松著:《国际货币基金协定研究》,法律出版社2000年版,第289页。
4崔之元:《评国际货币基金组织关于资本账户自由化的改革》,载《国际经济评论》1998年5-6月期,第41页。
5 IMF, Capital Account Convertibility: Review of Experience and Implications for IMF Policies, IMF Occasional Paper No. 131, p. 11.
1 IMF, Annual Report of 1997, p. 106.
2杨松著:《国际货币基金协定研究》,法律出版社2000年版,第303页。
3曾诗鸿:《WTO与中国资本项目有条件自由化研究》,载《经济研究参考》2002年第28期,第28页。
4曹建明:《中国服务贸易立法与服务贸易市场开放》,载《国际贸易问题》1997年第8期,第48页。
1杨松著:《国际法与国际货币新秩序研究》,北京大学出版社2002年版,第183页。
2李有星、胡研婷:《加入WTO后外汇管理法律制度的调整》,载《浙江金融》2001年第12期,第12页。
3 Masamichi Kono and Ludger Schuknecht, Financial Services Trade, Capital Flows, and Financial Stability, WTO Staff Working Paper ERAD-98-12, at http://www.wto.org/english/res_e/reser_e/wpaps_e.htm#1998, November 1998.
4张智勇著:《人民币自由兑换的法律问题研究》,商务印书馆2004年版,第237页。
1管涛、王春红:《论人民币资本项目可兑换》,载《南方金融》2000年第9期,第9页。
1胡晓炼:《我国外汇管理体制改革的历程和经验》,载《中国金融》2008年第7期,第10页。
2陈柄才:《入世以来中国资本项目进展和挑战》,载《世界贸易组织动态与研究》2005年第5期,第1页。
1白钦先、常海中:《中国金融业对外开放进程回顾与评述》,载《西南金融》2007年第2期,第12页。
2转引自[美]:杰姆斯?巴茨、丹尼尔?诺勒:《外资银行的准入与监管:承诺与实践》,张坤译,载《银行家》2008年第5期,第28页。
3参见《WTO对中国进行第2次贸易政策评审》,载《世界贸易组织动态与研究》2008年第6期,第44页。
4曹建明:《关于我国金融法制建设的几个问题》,载《法学》1999年第4期,第2页。
5 [美]约翰·威廉姆森:《人民币汇率与全球货币体系》,载《国际金融研究》2003年第12期,第56页。
1参见王元龙:《人民币资本项目可兑换与国际化的战略及进程》,载《中国金融》2008年第10期,第36页。
2杨松:《国际货币体系的法律问题与中国外汇管理立法的科学发展》,载《辽宁大学学报(哲学社会科学版)》2006年第1期,第146页。
1钟红:《国际货币体系改革方向与中国的对策研究》,载《国际金融研究》2006年第10期,第25页。
2 Eswar Prasad、Thomas Rumbaugh、王庆:《中国的资本帐户开放与灵活汇率制度,会不会本末倒置?》,载《国际经济评论》2005年第7-8期,第32页。
1钟红:《国际货币体系改革方向与中国的对策研究》,载《国际金融研究》2006年第10期,第25页。
1参见孙南申:《论外商证券投资法律制度》,载《现代法学》2006年第3期,第18-19页。
2李东荣:《不断完善合格境内和境外投资者制度,推动中国资本市场健康发展》,载《中国货币市场》2008年第4期,第6-7页。
1韩茜:《证券投资国际化背景下我国QFII制度刍议》,载《法制与社会》2008年第8期,第143页。
2丁志杰:《双Q开创中国资本项目开放新局面》,载《中国外汇》2006年第7期,第31页。
3韩茜:《证券投资国际化背景下我国QFII制度刍议》,载《法制与社会》2008年第8期,第143页。
4中国证券监督管理委员会基金监管部:《QFII法律制度研究》,http://www.csrc.gov.cn/n575458/n776436/n805040/n2468788/n3112196/3135289.html(访问日期:2008年4月3日)。
1李东荣:《不断完善合格境内和境外投资者制度,推动中国资本市场健康发展》,载《中国货币市场》2008年第4期,第8页。
2李东荣:《合格境内机构投资者政策的未来动向》,载《中国货币市场》2007年第4期,第5页。
1王元龙:《QDII启动:深化金融改革开放的重要步骤》,载《中国外汇》2006年第7期,第31页。
2黎四奇:《QDII制度与我国证券监管新问题的法律分析》,载《法律科学》2008年第1期,第16页。
3丁志杰:《双Q开创中国资本项目开放新局面》,载《新财经》2006年第6期,第104-105页。
1施建准:《中国资本账户开放:意义、进展及评论》,载《国际经济评论》2007年第11-12期,第63页。
1丛亚平:《“港股直通车”五问》,载《瞭望》2007年第48期,第12页。
2彭涛:《“港股直通车”放缓》,载《瞭望》2007年第38期,第51页。
3易宪容:《“港股直通车”的悬念与风险》,载《西部论从》2007年第11期,第52页。
1《国务院法制办、中国人民银行、国家外汇管理局负责人就<外汇管理条例>有关问题答记者问(2008年8月6日)》,来源:国家外汇管理局官方网站,http://www.safe.gov.cn/model_safe/news/new_detail.jsp?ID=90000000000000000,678&id=2(访问日期:2008年8月10日)。
1参见王元龙:《人民币资本项目可兑换与国际化的战略及进程》,载《中国金融》2008年第10期,第36页。
2吴志攀:《证券间接持有跨境的法律问题》,载《中国法学》2004年第1期,第97页。
1张晓凌、杨月萍:《QFII制度下跨境间接持有证券的法律问题研究》,载《国际金融研究》2004年第10期,第68页。
2有关雷曼兄弟破产对我国有关QDII产品影响的综述,可参见刘漪:《雷曼兄弟公司破产对中国QDII的影响》,载《银行家》2008年第10期,第42-44页。
1参见吴志攀:《证券间接持有跨境的法律问题》,载《中国法学》2004年第1期,第98-99页。
2相关国家国内法的处理方式,详见张晓凌、杨月萍:《QFII制度下跨境间接持有证券的法律问题研究》,载《国际金融研究》2004年第10期,第71-72页。
1参见谢红霞著《:应对合格境外机构投资者(QFII)的法律规制研究》,人民法院出版社2005年版,第249-250页。
1赵素琴:《我国QFII制度的法律缺陷与运作风险分析》,载《平原大学学报》2007年第2期,第8页。
2如最高人民法院于2002年1月颁布的《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》。
3黎四奇:《QDII制度与我国证券监管新问题的法律分析》,载《法律科学》2008年第1期,第19页。
4官本仁:《比较大陆与台湾的QFII制度》,载游劝荣主编:《金融法比较研究》,人民法院出版社2008年版,第375页;许弘林:《我国现行QFII制度的缺陷及政策建议》,载《商业时代》2008年第3期,第52页。
1黎四奇:《QDII制度与我国证券监管新问题的法律分析》,载《法律科学》2008年第1期,第21页。
1中国外汇储备数据(2008年),http://www.safe.gov.cn/model_safe/tjsj/tjsj_detail.jsp?ID=110400000000000000,19&id=5(访问日期:2009年1月30日)。
2参见何帆、张明:《中国的外汇投资公司会冲击国际金融市场吗?》,载《国际经济评论》2007年5-6月期,第20页。
3 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 23.
4 Rozanov A., Who Holds the Wealth of Nations?, Central Banking Journal 15(4):52-7, 2005; Rozanov A., From Reserves to Sovereign Wealth Management, Central Banking Journal 15(3): 1-3, 2005.
1何帆:《次贷危机后主权基金面临发展新契机》,载《中国外汇》2008年4月上半月刊,第12页。
2杨敬锋:《我国组建国家外汇投资公司问题思考》,载《上海金融》2007年第6期,第58页;张晓娟:《外汇储备管理的国际经验与启示》,载《华东经济管理》2007年第10期,第119页。
3楼继伟:《主权财富基金,现行国际金融体系的必然产物》,载《第一财经日报》2008年05月26日第A08版。
1魏本华:《外汇储备管理:机会与挑战》,载《中国国情国力》2007年第7期,第26页。
2 See, e.g, Peter Thal Larsen, Sovereign Wealth Funds Snap Up Stakes in Banks, Financial Times (September 26, 2007).
3埃德温·M.杜鲁门:《主权财富基金:五个认识误区》,载《第一财经日报》2008年3月3日第A10版。
4 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 21.
1 Eric Le Borgne and Paulo Medas, Sovereign Wealth Funds in the Pacific Island Countries: Macro-Fiscal Linkages, IMF Working Paper, WP/07/297 (December 2007), p. 3.
2有关国家外汇管理局的境外投资,详见本章第三节的讨论。
3根据有关报道,中国外汇管理局子公司于2007年底曾分别收购了澳新银行(Australia and New Zealand Bank)和澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)不到1%的股权,还曾购入澳大利亚国民银行(National Australia Bank)约0.33%的股权;32008年4月,外管局收购了法国道达尔公司(Total)1.3%的股份,价值约24.5亿美元,还于此后较短时间内又收购了英国石油公司(BP PLC)累计1%的股份,价值约20亿美元。See Rick Carew, Guy Chazan and Jason Dean, China State-Run Fund Takes 1% Stake in BP, Wall Street Journal (April 16, 2008).
4 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
1胡祖六:《管理主权财富基金》,载《财经》2007年第16期,第26页。
2 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 23.
3 Simon Johnson, The Rise of Sovereign Wealth Funds, IMF Finance and Development, Volume 44, Number 3 (September 2007).
1转引自汪时峰:《主权财富基金:国家财富增值新路径》,载《金融博览》2007年第12期,第33页。
2魏本华:《外汇储备管理与主权财富基金》,载《中国外汇》2008年4月上半月刊,第11页。
1杨敬锋:《我国组建国家外汇投资公司问题思考》,载《上海金融》2007年第6期,第58页。
2施建淮:《对中国外汇储备问题的思考》,载《国际经济评论》2007年3-4月期,第52页。
3梅新育:《“问路”黑石:外汇投资第一步》,载《中国企业家》2007年第11期,第24页。
4王元龙:《万亿外储亟待体系激活》,载《瞭望新闻周刊》2007年第8-9期,第64页。
1胡祖六:《管理主权财富基金》,载《财经》2007年第16期,第26页。
2新华网北京2007年9月29日电(记者安蓓、王宇、何雨欣):《中投公司成立:中国外汇管理体制改革的关键一步》,http://news.xinhuanet.com/newscenter/2007-09/29/content_6814838.htm(访问日期:2008年4月21日)。
3巴曙松:《国家外汇投资公司面临六大挑战》,载《中国经济周刊》2007年第11期,第30页。
1魏本华:《外汇储备管理与主权财富基金》,载《中国外汇》2008年4月上半月刊,第11页。
2魏本华:《外汇储备管理:机会与挑战》,载《中国国情国力》2007年第7期,第18页。
3梅新育:《“问路”黑石:外汇投资第一步》,载《中国企业家》2007年第11期,第24页。
1 Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Fund Acquisition and Other Foreign Government Investments in the United States: Assessing the Economic and National Security Implications, Testimony before the Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs, United States Senate, November 14, 2007.
1 A Closer Look at Sovereign Wealth Funds: Secretive, Powerful, Unregulated and Huge: Knowledge @ Wharton, December 12, 2007, at http://knowledge.wharton.upenn.edu/article.cfm?articleid=1868 [registration is required for access], April 3, 2008.
2 Simon Johnson, The Rise of Sovereign Wealth Funds, IMF Finance and Development, Volume 44, Number 3 (September 2007).
3 IMF Survey Online, IMF Board Endorses Work Agenda on Sovereign Funds, IMF Survey Magazine, at http://www.imf.org/external/pubs/ft/survey/so/2008/NEW032108A.htm, March 21, 2008; Tom Barkley, IMFClears Way for Sovereign Wealth Funds Code, Wall Street Journal, March 24, 2008.
1 International Working Group of Sovereign Wealth Funds is Established to Facilitate Work on Voluntary Principles, IMF Press Release No. 08/97, at http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2008/pr0897.htm, May 1, 2008.
2 Simon Willson, Wealth Funds Group Publishes 24-Point Voluntary Principles, IMF Survey Online, at http://www.imf.org/external/pubs/ft/survey/so/2008/new101508b.htm, October 19, 2008.
3周雪:《世行正着手起草主权财富基金投资指导原则》,载《第一财经日报》2008年2月29日第B01版。
4 Martin Wolf, We are Living in a Brave New World of State Capitalism, Financial Times, October 2007.
5 Simon Johnson, The Rise of Sovereign Wealth Funds, IMF Finance and Development, Volume 44, Number 3(September 2007).
1约翰·利普斯基:《IMF缘何为主权财富基金定则》,载《财经网》专稿http://www.caijing.com.cn/home/mrsp/2008-04-03/55151.shtml(访问日期:2008年4月3日)。
1 Arvind Subramanian and Aaditya Mattoo, Currency Undervaluation and Sovereign Wealth Fund: A New Role for the World Trade Organization, Center for Global Development Working Paper Number 142 (February 2008), p. 14, at http://www.cgdev.org/content/publications/detail/15501?print=1&id=15501&datatype=5, April 10, 2008.
2 Simon Johnson, The Rise of Sovereign Wealth Funds, IMF Finance and Development, Volume 44, Number 3 (September 2007).
3 Gerard Lyons, State Capitalism: The Rise of Sovereign Wealth Funds, Standard Chartered Bank Report, 15th October 2007.
4 Jeffrey Garten, We Need Rules for Sovereign Funds, Financial Times, August 27, 2007.
5 Arvind Subramanian and Aaditya Mattoo, Currency Undervaluation and Sovereign Wealth Fund: A New Role for the World Trade Organization, Center for Global Development Working Paper Number 142 (February 2008), p. 14, at http://www.cgdev.org/content/publications/detail/15501?print=1&id=15501&datatype=5, April 10, 2008.
1 Tarun Jain, Handling Undervalued Exchange Rates and Sovereign Wealth Funds under WTO: A Failed Solution Already? at http://legalperspectives.blogspot.com/2008/03/handling-sovereign-wealth-funds-under.html, April 10, 2008.
1 Arvind Subramanian and Aaditya Mattoo, Currency Undervaluation and Sovereign Wealth Fund: A New Role for the World Trade Organization, Center for Global Development Working Paper Number 142 (February 2008), p. 14, at http://www.cgdev.org/content/publications/detail/15501?print=1&id=15501&datatype=5, April 10, 2008.
2参见刘笋:《WTO框架下的多边投资协议问题述评》,载《中国法学》2003年第2期,第66-76页。
1 Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Fund Acquisition and Other Foreign Government Investments in the United States: Assessing the Economic and National Security Implications, Testimony before the Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs, United States Senate, November 14, 2007.
2 Bob Davis, More Sovereign-Fund Openness Sought, Wall Street Journal, December 21, 2007.
3 Tony Barber, Wealth Fund Code of Conduct Proposed, Financial Times, February 25, 2008.
4 Gerard Lyons, State Capitalism: The Rise of Sovereign Wealth Funds, Standard Chartered Bank Report, 15th October 2007.
1 Bob Davis, More Sovereign-Fund Openness Sought, Wall Street Journal, December 21, 2007.
2 Tom Barkley, Top SWFs Agree to Code of Conduct, Wall Street Journal, March 21, 2008.
2 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
1 Bob Davis, More Sovereign-Fund Openness Sought, Wall Street Journal, December 21, 2007.
2 GATT第17条第1(b)项。
3 Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Funds: The Need for Greater Transparency and Accountability, Policy Briefs in International Economics, Peterson Institute for International Economics, No. PB07-6 (August 2007).
1参见曹建明、贺小勇著:《世界贸易组织(第二版)》,法律出版社2004年版,第156-159页。
2路透社:《OECD开放投资原则可以适用于主权财富基金》,载《路透中国(网络版)》http://cn.reuters.com/article/europeNews/idCNChina-886820080331(访问日期:2008年4月10日)。
3 OECD Investment Committee, Sovereign Wealth Funds and Recipient Country Policies, OECD Investment Committee Report, at http://www.oecd.org/dataoecd/34/9/40408735.pdf, 4 April 2008.
4 Robert M. Kimmitt, Public Footprints in Private Markets– Sovereign Wealth Funds and the World Economy, Foreign Affaires (January/February 2008).
5 Arvind Subramanian and Aaditya Mattoo, Currency Undervaluation and Sovereign Wealth Fund: A New Role for the World Trade Organization, Center for Global Development Working Paper Number 142 (February 2008), at
http://www.cgdev.org/content/publications/detail/15501?print=1&id=15501&datatype=5, April 10, 2008, pp 14– 17.
1 Bob Davis, Guidance Is Expected on Sovereign Wealth, Wall Street Journal, April 9, 2008.
2考虑到欧盟作为一体化程度最高的地区国际组织,其制定主权财富基金立法的努力也是单向的,即从投资东道国角度出发,笔者在此将其归入“单边立法”的类别下。
3 George Parker, Brussels Launches Foreign State Funds Inquiry, Financial Times, July 20, 2007.
4 Available at www.euractiv.com.
5 Gerard Lyons, State Capitalism: The Rise of Sovereign Wealth Funds, Standard Chartered Bank Report, 15th October 2007, p. 10.
6《主权财富基金欧盟遇新规》,载《国际金融报》2008年2月26日第004版。
1达内什库:《英国警告欧盟保护主义趋势》,英国《金融时报》中文网,http://www.ftchinese.com/sc/story.jsp?id=001012984&loc=SEARCH(访问日期:2007年7月25日)。
2 Jeffrey Garten, We Need Rules for Sovereign Funds, Financial Times, August 27, 2007.
3 Bertrand Benoit, Threat to German Action on Foreign Investors, Financial Times, March 7, 2008.
4 Rachel Ziemba, Responses to Sovereign Wealth Funds: Are“Draconian”Measures on the Way? at media.rgemonitor.com/papers/0/SWFPolicy.pdf, March 24, 2008.
5 Peter Smith, Canberra Investment Alert, Financial Times, February 19, 2008.
1童颖:《澳大利亚率先向主权基金出手宣布加大审查力度》,载《东方早报》2008年2月20日第05版。
2 OECD Investment Committee, Sovereign Wealth Funds and Recipient Country Policies, OECD Investment Committee Report, at http://www.oecd.org/dataoecd/34/9/40408735.pdf, April 4, 2008.
3 Bob Davis, Guidance Is Expected on Sovereign Wealth, Wall Street Journal, April 9, 2008.
1《外国主权财富基金让美国市场不稳》,http://blog.ifeng.com/article/2351079.html# (访问日期:2009年3月15日)。
2陈竹:《美参议院就主权财富基金召开听证会》,财经网:http://www.caijing.com.cn/2007-11-15/100038109.html(访问日期:2009年3月15日)。
3新华社供本报专电:《法国拟设主权财富基金》,载《文汇报》2008年10月24日第7版。
4 Bob Davis, More Sovereign-Fund Openness Sought, Wall Street Journal, December 21, 2007.
5 Hamad Al Suwaidi, Wealth Funds' Long-Term View May Help Stabilize Markets, IMF Survey, at http://www.imf.org/external/pubs/ft/survey/so/2008/int101608a.htm, October 16, 2008;何帆:《次贷危机后主权基金面临发展新契机》,载《中国外汇》2008年4月上半月刊,第13页。
1史蒂芬·施瓦茨曼:《拒绝主权财富基金,风险自担》,载《经济观察网》网络版专稿:http://www.eeo.com.cn/observer/special/2008/06/25/104335.shtml(访问日期:2009年3月15日)。
2钟伟、王天龙:《围绕主权财富基金的争议:是否需要一个国际监管框架》,载《中国外汇》2008年4月上半月刊,第14-15页。
1 Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Fund Acquisition and Other Foreign Government Investments in the United States: Assessing the Economic and National Security Implications, Testimony before the Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs, United States Senate, November 14, 2007.
2 Bob Davis, More Sovereign-Fund Openness Sought, Wall Street Journal, December 21, 2007.
3 Terence Poon, China Eases Code Stance, Wall Street Journal, March 13, 2008.
4 International Working Group of Sovereign Wealth Funds is Established to Facilitate Work on Voluntary Principles, IMF Press Release No. 08/97, at http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2008/pr0897.htm, May 1, 2008.
1 Stephanie Kirchgaessner, Washington Obstacle Course Sees Chinese Companies Re-Examine Their US Ambitions, Financial Times, March 5, 2008.
2 Arvind Subramanian and Aaditya Mattoo, Currency Undervaluation and Sovereign Wealth Fund: A New Role for the World Trade Organization, Center for Global Development Working Paper Number 142 (February 2008), at http://www.cgdev.org/content/publications/detail/15501?print=1&id=15501&datatype=5, April 10, 2008, pp. 13– 14.
3 Robert M. Kimmitt, Public Footprints in Private Markets– Sovereign Wealth Funds and the World Economy, Foreign Affaires (January/February 2008).
1路透社:《达沃斯论坛:主权基金反对被妖魔化》,载《路透中国(网络版)》http://cn.reuters.com/article/europeNews/idCNChina-543520080124?sp=true (访问日期:2008年4月13日)。
2 Victoria Ruan, China’s Investment Fund Pushes Back, Wall Street Journal, March 7, 2008.
3 John Kay, Sovereign Wealth Investment Is a Force for Stability, Financial Times, March 4, 2008.
1 Robert M. Kimmitt, Public Footprints in Private Markets– Sovereign Wealth Funds and the World Economy, Foreign Affaires (January/February 2008); Hamad Al Suwaidi, Wealth Funds' Long-Term View May Help Stabilize Markets, IMF Survey, October 16, 2008, at http://www.imf.org/external/pubs/ft/survey/so/2008/int101608a.htm, October 19, 2008.
2 Martin Wolf, We Are Living in A Brave New World of State Capitalism, Financial Times, October 22, 2007.
3参见《胡锦涛在金融市场和世界经济峰会上的讲话》,来源:新华网http://news.xinhuanet.com/newscenter/2008-11/16/content_10364070.htm(访问日期:2009年1月16日)
1 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 34.
2魏本华:《外汇储备管理与主权财富基金》,载《中国外汇》2008年4月上半月刊,第12页。
1 Edwin M. Truman, A Scoreboard for Sovereign Wealth Funds, Presented at the Conference on China’s Exchange Rate Policy, October 19, 2007, at the Peterson Institute, Washington, DC.
2 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, pp. 30 - 34.
1 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 30.
2 Edwin M. Truman, Meeting the Challenge for Sovereign Wealth Funds, Peterson Institute for International Economics, September 18, 2007.
3 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
1 Bob Davis, More Sovereign-Fund Openness Sought, Wall Street Journal, December 21, 2007.
2 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 31.
3 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
1 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 32.
2 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
3 Robert M. Kimmitt, Public Footprints in Private Markets– Sovereign Wealth Funds and the World Economy, Foreign Affairs, January/February 2008.
4胡祖六:《管理主权财富基金》,载《财经》2007年第16期,第27页。。
5 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 32.
1 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
2 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
3 Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Fund Acquisition and Other Foreign Government Investments in the United States: Assessing the Economic and National Security Implications, Testimony before the Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs, United States Senate, November 14, 2007.
1 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 32.
2 Robert M. Kimmitt, Public Footprints in Private Markets– Sovereign Wealth Funds and the World Economy, Foreign Affairs, January/February 2008.
3 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 32.
1 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
2 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 32.
3 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 33.
1 Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Funds: The Need for Greater Transparency and Accountability, Policy Briefs in International Economics, Peterson Institute for International Economics, No. PB07-6 (August 2007).
2 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 34.
3 Martin Wolf, We are Living in a Brave New World of State Capitalism, Financial Times, October 2007.
4 Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Fund Acquisition and Other Foreign Government Investments in the United States: Assessing the Economic and National Security Implications, Testimony before the Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs, United States Senate, November 14, 2007.
5 Bob Davis, More Sovereign-Fund Openness Sought, Wall Street Journal (December 21, 2007).
1 Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Funds: The Need for Greater Transparency and Accountability, Policy Briefs in International Economics, Peterson Institute for International Economics, No. PB07-6 (August 2007).
2 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 33.
3 Edwin M. Truman, Meeting the Challenge for Sovereign Wealth Funds, Peterson Institute for International Economics, September 18, 2007.
4 Rachel Ziemba, Responses to Sovereign Wealth Funds: Are“Draconian”Measures on the Way? at media.rgemonitor.com/papers/0/SWFPolicy.pdf, March 24, 2008.
1 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
2 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 33.
3 Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Fund Acquisition and Other Foreign Government Investments in the United States: Assessing the Economic and National Security Implications, Testimony before the Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs, United States Senate, November 14, 2007.
4 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
5潭璐、王雪:《社会责任投资:主权财富基金新道德法则》,载《21世纪经济报道》2007年12月10日第022版。
6钮怿:《国家外汇投资须对全民负责》,载《文汇报》2007年7月9日第002版。
1《中国主权财富基金总经理承诺增强透明度》,http://chinese.wsj.com/gb/20080404/bch152552.asp?source=whatnews1(访问日期:2008年4月14日)。
2参见董裕平:《新加坡、韩国政府投资公司模式的经验和启示》,载《中国投资》2007年第4期,第114– 117页。
1周雪:《楼继伟作答2000亿美元主权财富基金问号》,载《第一财经日报》2008年1月1日第A03版。
2丁志杰、赵虹:《国家外投公司:投资应服从国家根本利益》,载《资本市场》2007年第5期,第25页;张岸元:《中国需要什么样的外汇资产投资战略》,载《第一财经日报》2008年3月3日第A11版。
3黄韬:《国家外汇投资的法律真空》,载《法人杂志》2007年第8期,第23页。
1巴曙松:《国家外汇投资公司面临六大挑战》,载《中国经济周刊》2007年第11期,第30页。
2方宁:《中国投资公司启航》,载《中国对外贸易》2007年第10期,第19页。
1参见何禹欣:《中投应该买什么?》,英国《金融时报》中文网2007年11月23日,http://www.ftchinese.com/sc/story.jsp?id=001015714&loc=SEARCH(访问日期:2008年4月23日)。
1 Jamli Anderlini, Robin Kwong and Justine Lau, China Body Buys Bank Stakes, Financial Times, January 4, 2008.
2 Rick Carew, Guy Chazan and Jason Dean, China State-Run Fund Takes 1% Stake in BP, Wall Street Journal, April 16, 2008.
3参见任永力:《外管局不应与中投竞争》,英国《金融时报》中文网:http://www.ftchinese.com/sc/story.jsp?id=001018544(访问日期:2008年4月10日)。
4钟伟:《从SWF看中国外汇投资公司的定位》,载《中国发展观察》2007年第9期,第40页。
1丁靖蕊:《1.55万亿特别国债助力外汇投资公司》,载《第一财经日报》2007年6月28日第A01版。
2参见黄韬:《国家外汇投资的法律真空》,载《法人杂志》2007年第8期,第23页。
3参见张喆、徐以升：《学者建言：国家外汇投资公司需立法护航》，载《第一财经日报》2007年3月8日第A02版。
1 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 31.
2张明:《中国主权财富基金发展的外部环境与政策选择》,载《中国外汇》2008年4月上半月刊,第21页。
3 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 32.
1巴曙松:《国家外汇投资公司面临六大挑战》,载《中国经济周刊》2007年第11期,第30页。
1杨松:《国际货币新秩序与国际法的发展》,载《法学论坛》2007年第2期,第14页。
1陈彪如著:《国际货币体系》,华东师范大学出版社1990年版,第3-8页。
2萨奇:《有关国际金融体系改造的若干困惑》,载《国际经济评论》1999年第5-6期,第30页。
3 M. Levi, International Finance: Financial Management and the International Economy, McGraw-Hill, 1990, 2nd ed., pp. 476-480.
4王贵国著:《国际货币金融法》,法律出版社2007年版,第1页。
1参见杨松:《国际货币体系的法律问题与中国外汇管理立法的科学发展》,载《辽宁大学学报(哲学社会科学版)》2006年第1期,第142页。
1杨松著:《国际法与国际货币新秩序研究》,北京大学出版社2002年版,第197页。
2丁伟主编、林燕平副主编:《经济全球化与中国外资立法完善》,法律出版社2004年版,第3页。
1杨松:《国际货币新秩序与国际法的发展》,载《法学论坛》2007年第2期,第14页。
2 IMF Members' Quotas and Voting Power, and IMF Board of Governors, at http://www.imf.org/external/np/sec/memdir/members.htm, March 12, 2009.
3李鹏:《国际货币体系改革方向与中国策略选择》,载《西安财经学院学报》2006年第8月(第19卷第4期),第61页。
4 George Soros, The Game Changer, Financial Times, January 28, 2009.
1有关该决定的具体内容及评论,详见前文第四章。
2 Mckinnon Ronald I., The International Dollar Standard and the Sustainability of the U.S. Current Deficit, Brookings Paper on Economic Activity, No. 1, 2001, p.228.
3贺小勇:《IMF<对成员国汇率政策监督的决定>对中国汇率主权的影响》,载《法学》2008年第10期,第49页。
1杨小军:《当前国际货币体系新特征及其发展趋势研究》,载《金融发展研究》2008年第9期,第18页。
2李鹏:《国际货币体系改革方向与中国策略选择》,载《西安财经学院学报》2006年第8月(第19卷第4期),第61页。
3李杨:《国际货币体系的改革及中国的机遇》,载《中国金融》2008年第13期,第24页。
1萨奇:《有关国际金融体系改造的若干困惑》,载《国际经济评论》1999年第5-6期,第30页。
2杨松:《国际货币新秩序与国际法的发展》,载《法学论坛》2007年第2期,第14页。
3参见杨松:《国际货币基金协定责任制度论》,载《法学研究》2000年第3期,第127-136页。
4杨松:《国际货币体系的法律问题与中国外汇管理立法的科学发展》,载《辽宁大学学报(哲学社会科学版)》2006年第1期,第142页。
1 Bob Davis, New Financial Threat Looms, Wall Street Journal, February 2, 2009.
2 Ross B. Lechow, The IMF and Strengthening the Architecture of the International Monetary System, 30 LPIB 118,转引自贺小勇著:《金融全球化趋势下金融监管的法律问题》,法律出版社2002年版,第24页。
1贺小勇著:《金融全球化趋势下金融监管的法律问题》,法律出版社2002年版,第24页。
2陈乔之、陈高翔:《金融全球化背景下国际货币关系的调整》,载《南方金融》2004年第12期,第53页。
1李振全、陈霞:《现行国际货币体系的机制性缺陷》,载《当代亚太》2001年第7期,第34页。
2王晶:《全球化进程中发展中国家的政策调整》,载《国际金融研究》2000年第6期,第51页。
3徐明棋:《国际货币体系缺陷与国际金融危机》,载《国际金融研究》1999年第7期,第39页。
4徐明棋:《国际货币体系缺陷与国际金融危机》,载《国际金融研究》1999年第7期,第39页。
1李振全、陈霞:《现行国际货币体系的机制性缺陷》,载《当代亚太》2001年第7期,第34页。
2参见杨松:《国际货币新秩序与国际法的发展》,载《法学论坛》2007年第2期,第15页。
3 [美]Hal S. Scott:《国际金融综述:法律与监管》,洪艳蓉、肖理译,载陈安主编:《国际经济法学刊》第14卷第1期(2007),北京大学出版社2007年版,第279页。
4黎四奇:《析国际金融监管法的新发展》,载陈安主编:《国际经济法学刊》第12卷第2期(2005),北京大学出版社2005年版,第264页。
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2施荣堃：《简析国际货币体系的演变（下）》，载《南开经济研究》1988年第3期,第9页。
3徐明棋:《国际货币体系缺陷与国际金融危机》,载《国际金融研究》1999年第7期,第41页。
4周小川:《关于改革国际货币体系的思考》,来源:中国人民银行官方网站http://www.pbc.gov.cn/detail.asp?col=4200&id=279(访问日期:2009年3月26日)。
1施荣堃：《简析国际货币体系的演变（上）》，载《南开经济研究》1988年第2期,第1页。
2参见前文第四章的讨论。
3祝丹涛:《国际货币体系是失衡根源》,载《人民论坛》2008年第5期,第28页。
1 As Financial Crisis Engulfs World Economy, Expert Commission Unveils Plan for Profound Reform of Global Financial Construct, in General Assembly, at http://www.un.org/News/Press/docs//2009/ga10815.doc.htm, March 26, 2009.
2李振全、陈霞:《现行国际货币体系的机制性缺陷》,载《当代亚太》2001年第7期,第34页。
3李杨:《国际货币体系的改革及中国的机遇》,载《中国金融》2008年第13期,第24页。
1李杨:《国际货币体系的改革及中国的机遇》,载《中国金融》2008年第13期,第23页。
2邓聿文:《中国在新国际金融体系中应确保话语权》,载《华尔街日报中文网络版》,http://chinese.wsj.com/GB/20081107/col090158.asp?source=NewSearch(访问日期:2008年11月7日)。
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1杨松:《国际货币新秩序与国际法的发展》,载《法学论坛》2007年第2期,第16页。
2樊纲:《21世纪的金融全球化和国际金融改革》,载《中国外汇管理》2000年第1期,第6页。
3杨松:《国际货币新秩序与国际法的发展》,载《法学论坛》2007年第2期,第246页。
1徐明棋:《国际货币体系缺陷与国际金融危机》,载《国际金融研究》1999年第7期,第44页。
2参见杨松著:《国际法与国际货币新秩序研究》,北京大学出版社2002年版,第97-100页。
3参见《胡锦涛在金融市场和世界经济峰会上的讲话》,来源:新华网http://news.xinhuanet.com/newscenter/2008-11/16/content_10364070.htm(访问日期:2009年1月16日)。
1参见《温家宝在第三届中俄经济工商界高峰论坛上的致辞》,来源:新华网http://news.xinhuanet.com/newscenter/2008-10/29/content_10269581.htm(访问日期:2008年10月29日)。
2 IMF Members' Quotas and Voting Power, and IMF Board of Governors, at http://www.imf.org/external/np/sec/memdir/members.htm, March 12, 2009.
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1钟红:《国际货币体系改革方向与中国的对策研究》,载《国际金融研究》2006年第10期,第26页。
2参加宋鸿兵编著:《货币战争》,中信出版社2007年6月版,第237-239页。
3李杨:《国际货币体系的改革及中国的机遇》,载《中国金融》2008年第13期,第25页。
1参见《周小川行长2009年2月10日在马来西亚央行高级研讨会上的发言》,来源:中国人民银行官方网站http://www.pbc.gov.cn/detail.asp?col=4200&id=276(访问日期:2009年2月15日)。
2 Andrew Batson, Zhou Idea: New World Reserve Currency, Wall Street Journal, March 24, 2009.
3周小川:《关于改革国际货币体系的思考》,来源:中国人民银行官方网站http://www.pbc.gov.cn/detail.asp?col=4200&id=279(访问日期:2009年3月26日)。
1 As Financial Crisis Engulfs World Economy, Expert Commission Unveils Plan for Profound Reform of Global Financial Construct, in General Assembly, at http://www.un.org/News/Press/docs//2009/ga10815.doc.htm, March 26, 2009.
2 Fred Bergsten, We Should Listen to Beijing’s Currency Idea, Financial Times, April 13, 2009.
3 Arvind Subramanian, Is China Having It Both Ways? Wall Street Journal, March 25, 2009.
4参见周小川:《关于改革国际货币体系的思考》,来源:中国人民银行官方网站http://www.pbc.gov.cn/detail.asp?col=4200&id=279(访问日期:2009年3月26日)。
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1参见《胡锦涛在金融市场和世界经济峰会上的讲话》,来源:新华网http://news.xinhuanet.com/newscenter/2008-11/16/content_10364070.htm(访问日期:2009年1月16日)。
2参见《温家宝在第三届中俄经济工商界高峰论坛上的致辞》,来源:新华网http://news.xinhuanet.com/newscenter/2008-10/29/content_10269581.htm(访问日期:2008年10月29日)。
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1黄益平:《美元时代式微》,载《财经》2008年10月总第222期,第35页。
2丁志杰:《IMF汇率新规考验国际货币体系改革》,载《中国外汇》2007年第8期,第21页。
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2施荣堃：《简析国际货币体系的演变（下）》，载《南开经济研究》1988年第3期,第9页。
1丁志杰:《IMF汇率新规考验国际货币体系改革》,载《中国外汇》2007年第8期,第21页。
2 Krishna Guha and Richard McGregor, US-China Currency Spat Risks Leaving IMF Badly Bruised, Financial Times, June 26, 2007.
3李杨:《国际货币体系的改革及中国的机遇》,载《中国金融》2008年第13期,第25页。
4参见《胡锦涛在金融市场和世界经济峰会上的讲话》,来源:新华网http://news.xinhuanet.com/newscenter/2008-11/16/content_10364070.htm(访问日期:2009年1月16日)。
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1参见丁伟主编、林燕平副主编:《经济全球化与中国外资立法完善》,法律出版社2004年版,第2-3页。
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3贺小勇著:《金融全球化趋势下金融监管的法律问题》,法律出版社2002年版,第13页。
1转引自余维彬:《金融全球化的新近总结对中国资本项目管理改革的启示》,载《国际经济评论》2007年第11-12期,第31页。
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3参见贺小勇著:《金融全球化趋势下金融监管的法律问题》,法律出版社2002年版,第18-19页。
1盛学军等著:《全球化背景下的金融监管法律问题研究》,法律出版社2008年版,第23页。
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2张庆麟:《析金融全球化对国家货币主权的冲击》,载《中国法学》2002年第2期,第126页。
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1关于该决定的具体内容及对我国的影响,详见后文第四章的论述。
2贺小勇:《IMF<对成员国汇率政策监督的决定>对中国汇率主权的影响》,载《法学》2008年第10期,第49页。
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4王晓欣:《周小川受国务院委托向人大常委会报告:近年来国有商业银行股份制改革和深化金融体制改革有关工作情况》,载《金融时报》2006年12月27日011版。
5参见韩龙:《IMF汇率监督制度的新发展及其对策》,载《法商研究》2008年第2期;梁艳芬、李琳:《评国际货币基金组织汇率监督新决定》,载《国际贸易》2008年第7期等。有关IMF框架下汇率监管新规定的
1沈娟等:《第五届国际法论坛“改革开放与国际法”学术研讨会综述》,载《法学研究》2009年第1期,第206页。有关主权财富基金国际立法的具体内容及对我国的影响,详见本文第六章的论述。
1 Thomas Hall, Controlling for Risk: An Analysis of China’s System of Foreign Exchange and Exchange Rate Management, 17 Columbia Journal of Asian Law 433 (Spring 2004), P. 447.
1李平、杨清仿著:《人民币汇率——理论、历史、现状及其发展趋势》,经济科学出版社1999年版,第112页。
1丁志杰:《回顾与展望——完善人民币汇率形成机制改革之路》,载《国际贸易》2006年第4期,第48页。
1钟伟:《人民币汇率形成机制改革迈入新的历史进程》,载《中国金融》2005年第15期,第24页。
2中国外汇储备数据(2008年),http://www.safe.gov.cn/model_safe/tjsj/tjsj_detail.jsp?ID=110400000000000000,19&id=5(访问日期:2009年1月30日)。
1参见《中国人民银行新闻发言人就完善人民币汇率形成机制改革答记者问》(2005年7月21日),www.pbc.gov.cn/showaccdoc.asp?col=100&id=1508(访问日期:2008年5月15日)。
1参见吕进中编著:《中国外汇制度变迁》,中国金融出版社2006年版,第233页。
1参见高永富:《中美贸易不平衡问题及其解决途径研究》,载《国际贸易》2009年第2期,第28-29页。
1 Chinese Currency Manipulation and the U.S. Trade Deficit, at http://www.mapi.net/filepost/PreegTestimonySep2503.pdf, April 30, 2008.
2黄韬、陈儒丹:《WTO法律规则视野之中的人民币汇率争议》,载《国际金融研究》2007年第9期,第75页。
3 Wayne M. Morrison and Marc Labonte, China’s Currency: Economic Issues and Options for U.S. Trade Policy, CRS Report for Congress (Order Code RL32165), updated October 2, 2006, p. 36.
4毛骁骁:《从GATT第21条看美国“汇率关税”问题》,载陈安主编:《国际经济法学刊》第13卷第2期(2006),北京大学出版社2006年版,第273页。
1 Henning, C. Randall, Congress, Treasury, and the Accountability of Exchange Rate Policy: How the 1988 Trade Act Should Be Reformed, Peterson Institute for International Economics Working Paper No. 07-8, at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1012640, September 15, 2007.
2参见冯军、高永富:《评美国贸易代表对人民币汇率调查申请的拒绝》,载《世界经济研究》2008年第10期,第25-26页。
3美中经济与安全审议委员会系根据美国国会的授权于2000年10月30日成立的,其职责是“就美国和中国的双边贸易和经济关系对美国国家安全所可能产生的影响进行监督、调查并向国会进行报告”;传统上,该委员会对“美国国家安全”的含义采取广义理解,因此,其自成立以来向美国国会提交的历年年度报告所涉及的中美双边经济领域均极为广泛。
4 U.S.-China Economic and Security Review Commission, 2007 Report to the Congress, One Hundred Tenth Congress, First Session, at http://www.uscc.gov, April 30, 2008.
5 U.S.-China Economic and Security Review Commission, 2007 Report to the Congress, One Hundred Tenth Congress, First Session, p. 74, U.S. Government Printing Office, Washington: 2007.
6《外交部:反对美国称中国货币政策为“非法补贴”》,载《北京商报》2007年11月21日第003版。
1 Michael M. Phillips, U.S. Stance On the Yuan Gets Tougher, Wall Street Journal, page A7, January 23, 2009.
2 Sarah O’Connor, US Lawmakers to Revive Tariff Threat over Renminbi, Financial Times, May 13, 2009.
3 Victoria Ruan, China’s Investment Fund Pushes Back, Wall Street Journal, March 7, 2008; Terence Poon, China Eases Code Stance, Wall Street Journal, March 13, 2008.
4 See, e.g., Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Fund Acquisition and Other Foreign Government Investments in the United States: Assessing the Economic and National Security Implications, Testimony before the Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs, United States Senate, November 14, 2007.
1 Alan Beattie, US Claims Victory in Legal Battle to Force China to Scrap Subsidies, Financial Times, November 30, 2007.
2 Jean Pisani-Ferry:《欧元区三巨头的中国之行》,载《华尔街日报网络版(中文)》2007年11月29日,http://chinese.wsj.com/gb/20071129/opn134351.asp?source=article(访问日期:2008年5月15日)。
1 [英]伯纳德·霍克曼、迈克尔·考斯泰基著:《世界贸易体制的政治经济学:从关贸总协定到世界贸易组织》,刘平等译,法律出版社2000年版,第46页。
2渠邕:《国际法框架下的人民币汇率制度选择》,载《时代法学》2007年第3期,第94页。
3韩龙:《一国汇率义务与IMF职能:国际货币法视角下的人民币汇率问题》,载《现代法学》2006年第1期,第122页。
1 IMF, Article IV of the Fund’s Article of Agreement: An Overview of the Legal Framework, June 28, 2006, p. 2.
2 IMF, Article IV of the Fund’s Article of Agreement: An Overview of the Legal Framework, June 28, 2006, p. 2.
3 IMF, Article IV of the Fund’s Article of Agreement: An Overview of the Legal Framework, June 28, 2006, pp. 16-18.
4参见杨松著:《国际货币基金协定研究》,法律出版社2000年版,第233页。
1张智勇著:《人民币自由兑换的法律问题研究》,商务印书馆2004年版,第50页。
2参见张智勇著:《人民币自由兑换的法律问题研究》,商务印书馆2004年版,第67-68页。
1参见张智勇著:《人民币自由兑换的法律问题研究》,商务印书馆2004年版,第70-71页。
1《IMF协定》第4条第4款。
2杨松著:《国际货币基金协定研究》,法律出版社2000年版,第221-222页。
1有关IMF监督范围在2007年以后的演变,参见后文第四章的论述。
2 IMF, Annual Report of the Executive Board for the Financial Year Ended April 30, 1997, p. 34.
1王贵国著:《国际货币金融法》(第三版),法律出版社2007年版,第169页。
2参见杨松著:《国际货币基金协定研究》,法律出版社2000年版,第332页。
3 Joseph Gold, Strengthening the Soft International Law of Exchange Arrangements, The American Journal ofInternational Law, Vol. 77, 1984, p. 477.
1 F. A. Mann, Money in Public International Law, in Recueil des cours-Hague Academy of International Law,海牙国际法学院1959年版,第96卷,第43页。转引自王贵国著:《国际货币金融法》(第三版),法律出版社2007年版,第177页。
2王贵国著:《国际货币金融法》(第三版),法律出版社2007年版,第177页。
3张智勇著:《人民币自由兑换的法律问题研究》,商务印书馆2004年版,第61页。
1王贵国著:《国际货币金融法》(第三版),法律出版社2007年版,第177页。
1许少强:《二十世纪汇率制度变迁之回顾》,载《中国外汇管理》1999年第12期;亦可参见王贵国著:《国际货币金融法》(第三版),法律出版社2007年版,第150页。
2此处“中国”仅指中国大陆地区,下文同。
3 IMF, Annual Report of 2005, p.118.
2 Joseph Gold, The“Sanctions”of the International Monetary Fund, The American Journal of International Law, Vol. 66, 1972, p. 741.
3 Joseph Gold, The Role of Law in the International Monetary Fund, (1980) 32 The International Monetary Fund Ser., pp, 21– 25.
4韩龙:《一国汇率义务与IMF职能:国际货币法视角下的人民币汇率问题》,载《现代法学》2006年第1期,第127页。
5王晓晶:《美国为何不将中国汇率政策问题提交IMF》,载《法治论丛》2006年9月(第21卷第5期),第73页。
1伏军:《WTO汇率争端解决机制的现状、问题与发展趋势》,载莫世健主编:《国际法评论》第2卷,中国法制出版社2007年版,第66页。
2伏军:《WTO汇率争端解决机制的现状、问题与发展趋势》,载莫世健主编:《国际法评论》第2卷,中国法制出版社2007年版,第67页。
1 Wayne M. Morrison and Marc Labonte, China’s Currency: Economic Issues and Options for U.S. Trade Policy, CRS Report for Congress (Order Code RL32165), updated October 2, 2006, p. 36.
2 U.S.-China Economic and Security Review Commission, 2007 Report to the Congress, One Hundred Tenth Congress, First Session, p. 74, U.S. Government Printing Office, Washington: 2007.
1伏军:《WTO外汇争端管辖安排:模糊性及其现实理性》,载《现代法学》2007年第5期,第129页。
2伏军:《IMF与WTO汇率争端管辖权的划分与合作》(中国法学会国际经济法学研究会2006年年会发言),http://www.intereconomiclaw.com/article/default.asp?id=4063(访问日期:2008年1月1日)。
1 Reports Relating to the Review of the Agreement, GATT B.I.S.D. (3d Supp.), p. 198,转引自伏军:《WTO外汇争端管辖安排:模糊性及其现实理性》,载《现代法学》2007年第5期,第130页。
2 John H. Jackson, Managing the Trade System: The Word Trade Organization and the Post-Uruguay Round GATT Agenda, in Managing the World Economy: Fifty Years After Bretton Woods 131 (Peter B. Kenen ed.. 1994).
3 General Agreement on Tariffs and Trade, Analytical Index 299-300 (6th ed. 1994), p. 591.
1韩龙:《GATT第15条:汇率义务衡量需提防的陷阱——基于人民币汇率义务问题的探讨》,载《法律科学》2007年第2期,第139页。
2 Deborah E. Siegel, Legal Aspects of the IMF/WTO Relationship: The Fund’s Articles of Agreement and the WTO Agreements, the American Journal of International Law, Vol. 96, No. 3 (Jul., 2002), p. 591;伏军:《WTO外汇争端管辖安排:模糊性及其现实理性》,载《现代法学》2007年第5期,第130页。
3 Deborah E. Siegel, Legal Aspects of the IMF/WTO Relationship: The Fund’s Articles of Agreement and the WTO Agreements, the American Journal of International Law, Vol. 96, No. 3 (Jul., 2002), p. 591.
4 Deborah E. Siegel, Legal Aspects of the IMF/WTO Relationship: The Fund’s Articles of Agreement and the WTO Agreements, the American Journal of International Law, Vol. 96, No. 3 (Jul., 2002), p. 584.
5 India-Quantitative Restriction, WT/DS90/R, para. 5.56.
1 India-Quantitative Restriction, WT/DS90/R, para. 5.60.
2 India-Quantitative Restriction, WT/DS90/AB/R, para. 89.
3 India-Quantitative Restriction, WT/DS90/AB/R, para. 102.
4 India-Quantitative Restriction, WT/DS90/AB/R, para. 109.
5 India-Quantitative Restriction, WT/DS90/AB/R, para. 82.
6 Dukgeun Ahn, Linkage between International Financial and Trade Institutions: IMF, World Bank and WTO, Journal of World Trade, Vol. 34 No.4, 2000, p. 24.
1对该案的详细介绍,参见赵维田著:《世贸组织(WTO)的法律制度》,吉林大学出版社2000年版,第413-415页。
1 Protocol of Olivos (2002), at http://www.mercosul.gov.br/tratados-e-protocolos/protocolo-de-olivos-1/, July 24, 2008.
2 Panel Report, Argentina—Definitive Anti-Dumping Duties on Poultry from Brazil, WT/DS241/R, para. 7.38.
3 GATT, B.I.S.D. (3rd SUPP.) at 170, 196 (1955).
4 World Trade Organization, The Resolutions of the Uruguay Round of Multilateral Trade Negotiations: The Legal Texts, pp. 435-436 (1994).
1 Dukgeun Ahn, Linkage between International Financial and Trade Institutions: IMF, World Bank and WTO, Journal of World Trade, Vol. 34 No.4, 2000, p. 11.
2 Joseph Gold, The Role of Law in the International Monetary Fund, The International Monetary Fund Ser No. 32, 1980, pp. 21-25.
1韩龙:《GATT第15条:汇率义务衡量需提防的陷阱——基于人民币汇率义务问题的探讨》,载《法律科学》2007年第2期,第137页。
2 U.N. Doc. ICITO/EC.2/2/Add.2, Rev.1 (dated on Aug. 14, 1948).
3 U.N. Doc. ICITO/EC.2/SC.3/6 (dated on Sep. 4, 1948).
4 Dukgeun Ahn, Linkage between International Financial and Trade Institutions: IMF, World Bank and WTO, Journal of World Trade, Vol. 34 No.4, 2000, p. 6.
1 GATT, B.I.S.D. (26th Supp.) at 289 (1980). 1980年时该小组的成员包括了8个主要工业国家及10个发展中国家(阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、埃及、欧盟及其成员国、匈牙利、印度、日本、马来西亚、尼日利亚、挪威、巴基斯坦、秘鲁、西班牙、瑞士、美国和扎伊尔,GATT, B.I.S.D. (26th Supp.) at 289– 290 (1980).
2 GATT, B.I.S.D. (26th Supp.) at 99 (1980).
3 Ministerial Declaration on the Uruguay Round, Declaration of September 20, 1986, GATT, B.I.S.D. (33rd Supp.) at 19 (1987).
4 Robert A. Weaver & Delphine A. Abellard, The Functioning of the GATT System, in the GATT Uruguay Round: A Negotiation History (1986-1992) (Terence P. Stewart ed. 1993), pp. 1891, 1942.
1 World Trade Organization, The Results of the Uruguay Round of Multilateral Trade Negotiations: The Legal Texts iv (1994).
2 World Trade Organization, The Results of the Uruguay Round of Multilateral Trade Negotiations: The Legal Texts, pp. 442-443 (1994).
3 Dukgeun Ahn, Linkage between International Financial and Trade Institutions: IMF, World Bank and WTO, Journal of World Trade, Vol. 34 No.4, 2000, p. 14.
1 David Vines, The WTO in Relation to the Fund and the Bank: Competencies, Agendas, and Linkages, in The WTO as an International Organization (Anne O. Krueger ed., 1998), pp. 59, 63.
2 IMF协定第1条。
3 Dukgeun Ahn, Linkage between International Financial and Trade Institutions: IMF, World Bank and WTO, Journal of World Trade, Vol. 34 No.4, 2000, p. 7.
4 Deborah E. Siegel, Legal Aspects of the IMF/WTO Relationship: The Fund’s Articles of Agreement and the WTO Agreements, the American Journal of International Law, Vol. 96, No. 3 (Jul., 2002), p. 568.
1 Frieder Roessler, The Relationship Between the World Trade Order and the International Monetary System, in The New GATT Round of Multilateral Trade Negotiations: Legal and Economic Problems (Petersmann & Hilfeds., 2nd ed., 1991), pp. 435-436.
2 GATT, B.I.S.D. (26th Supp.) at 205 (1978).
3 Dukgeun Ahn, Linkage between International Financial and Trade Institutions: IMF, World Bank and WTO, Journal of World Trade, Vol. 34 No.4, 2000, p. 11.
4韩龙:《IMF与WTO在人民币汇率问题上的管辖关系——基于GATT和IMF协定的考察》,载陈安主编:《国际经济法学刊》第14卷第1期(2007),北京大学出版社2007年版,第239页。
1 John H. Jackson, World Trade and The Law of the GATT, Bobbs-Merrill Co., 1969, p. 484.
2 Frieder Roessler, Selective Balance-of-Payments Adjustment Measures Affecting Trade: The Roles of the GATT and the IMF, Journal of World Trade Law, Vol. 9, 1975, p. 622.
3这里涉及到WTO争端解决中的法律适用问题,可参见贺小勇著:《国际贸易争端解决与中国对策研究——以WTO为视角》,法律出版社2006年版,第27-53页。
4关于从IMF与WTO磋商机制角度对该案的相关评论,可参见Deborah E. Siegel, Legal Aspects of the IMF/WTO Relationship: The Fund’s Articles of Agreement and the WTO Agreements, the American Journal of International Law, Vol. 96, No. 3 (Jul., 2002), p. 568;Dukgeun Ahn, Linkage between International Financial and Trade Institutions: IMF, World Bank and WTO, Journal of World Trade, Vol. 34 No.4, 2000, p. 22-27;韩龙:《论IMF与WTO在国际收支平衡问题上的分工合作关系》,载《江苏行政学院学报》2006年第2期,第99-101页;伏军:《WTO外汇争端管辖安排:模糊性及其现实理性》,载《现代法学》2007年第5期,第133页。
1 WTO, WT/DS90/R, at para. 5.7.
2 WTO, WT/DS90/R, at paras. 2.1-2.7.
3 WTO, WT/DS90/R, at para.5.12.
4 WTO, WT/DS90/R, at para. 3.310.
5 WTO, WT/DS90/R, at paras. 3.323 & 3.329.
6 WTO, WT/DS90/R, at para. 5.13.
7 WTO, WT/DS90/R, at para. 3.356.
1 WTO, WT/DS90/R, at paras. 5.175-5.176.
2 WTO, WT/DS90/AB/R, at paras. 146-152.
3 WTO, WT/DS90/AB/R, at paras. 149-150.
4 Dukgeun Ahn, Linkage between International Financial and Trade Institutions: IMF, World Bank and WTO, Journal of World Trade, Vol. 34 No.4, 2000, p. 26.
1 Deborah E. Siegel, Legal Aspects of the IMF/WTO Relationship: The Fund’s Articles of Agreement and the WTO Agreements, the American Journal of International Law, Vol. 96, No. 3 (Jul., 2002), p. 569.
2 Agreement Between the International Monetary Fund and the World Trade Organization, available athttp://www.imf.org/external/pubs/ft/sd/index.asp?decision=DN26, January 1, 2008.
1 WTO, WT/DS56/AB/R, para. 71.
2伏军:《WTO外汇争端管辖安排:模糊性及其现实理性》,载《现代法学》2007年第5期,第132页。
3韩龙:《论人民币汇率义务的管辖归属和衡量依据》,载《法学家》2006年第3期,第110页。
1黄韬、陈儒丹:《WTO法律规则视野之中的人民币汇率争议》,载《国际金融研究》2007年第9期,第78页。
1 Clive Crook, The Utter Folly of China-Bashing, Financial Times, June 26, 2007.
2 China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004.
1曹建明、贺小勇著:《世界贸易组织(第二版)》,法律出版社2004年版,第138页。
2 SCM协定第1.1条。
1参见甘瑛著:《国际货物贸易中的补贴与反补贴法律问题研究》,法律出版社版,第55-57页。
2朱榄叶:《“出口补贴”析》,载陈安主编:《国际经济法论丛》第5卷,法律出版社2002年版,第58页。
3 Trade Negotiation Committee Meeting at Ministerial Level, GATT Doc. MTN.TNC/7(MIN), December 9, 1988,pp. 18-20.
1曹建明、贺小勇著:《世界贸易组织(第二版)》,法律出版社2004年版,第142页。
1 Panel Report on Brazil– Export Financing Programme for Aircraft– Recourse by Canada to Article 21.5 of the DSU, WT/DS46/RW/R, paras. 6.30– 6.31.
2曹建明、贺小勇著:《世界贸易组织(第二版)》,法律出版社2004年版,第146页。
3关于采用国内法对中国进口产品征收反补贴税的问题,详见本章第三节的相关论述。
1林念:《中国人民币汇率制度的国际法探讨》,载《珞珈法学论坛(第六卷)》,武汉大学出版社2007年版,第265-284页;方蕾:《对西方关于人民币汇率指控的国际法解读》,载《经济研究导刊》2006年第6期,第150-151页。
2段爱群:《汇率操纵与反补贴》,载《21世纪经济报道》2005年9月5日第031版;黄韬、陈儒丹:《WTO法律规则视野之中的人民币汇率争议》,载《国际金融研究》2007年第9期,第75-80页。
3 Marc Benitah, China’s Fixed Exchange Rate for the Yuan: Could the United States Challenge It in the WTO as a Subsidy? (corrected version), ASIL Insights October 2003.
4 China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, pp. 50-69.
5 Matthew R. Leviton, Is It a Subsidy? An Evaluation of China's Currency Regime and Its Compliance with the WTO, bepress Legal Series, Working Paper 660, at http://law.bepress.com/expresso/eps/660, June 26, 2005.
1转引自David A. Hartquist and Jeffrey S. Beckington (Kelley Drye Collier Shannon LLP), Memorandum regarding the WTO-consistency of H.R. 1498, the Ryan-Hunter Bill (addressed to Governor John Engler on behalf of China Currency Coalition), September 21, 2006.
2 Stewart and Stewart Law Offices, Reponses to Bacchus/Shapiro Analysis of WTO-Consistency of Hunter-Ryan Bill (HR 1498), September 12, 2006.
3 China Currency Coalition在其起草301申请过程中,专门聘请了Collier Shannon Scott律师事务所(由David A. Hartquist律师带领的5人律师团队)为其提供了国际贸易法方面的法律意见。
4 China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, pp. 58-61.
1 China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, pp. 60-61.
2黄韬、陈儒丹:《WTO法律规则视野之中的人民币汇率争议》,载《国际金融研究》2007年第9期,第79页。
3梁桦:《汇改一周年述评:企业积极应对汇率风险》,载《经济日报》2006年7月27日第005版。
1 WT/DS194/R, para. 8.62 (June 29, 2004).
2 WT/DS194/R, para. 8.68 (June 29, 2004).
3 WT/DS194/R, para. 8.65 (June 29, 2004).
4 WT/DS194/R, para. 8.65 (June 29, 2004).
1转引自David A. Hartquist and Jeffrey S. Beckington (Kelley Drye Collier Shannon LLP), Memorandum regarding the WTO-consistency of H.R. 1498, the Ryan-Hunter Bill (addressed to Governor John Engler on behalf
of China Currency Coalition), September 21, 2006, p. 3.
2 China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, p. 61.
3 See WTO Analytical Index art. 1.1(b) para 17.
4 WT/DS70.
1 See Gary Clyde Hufbauer & Yee Wong, International Economics Policy Briefs: China Bashing 2004, Institute for International Economics (September 2004).
2方蕾:《对西方关于人民币汇率指控的国际法解读》,载《经济研究导刊》2006年第6期,第151页。
3数据来源:《在十一届全国人大二次会议记者会上温家宝总理答中外记者问》(2009年3月13日),人民网http://lianghui2009.people.com.cn/GB/145748/8961278.html(访问日期:2008年3月30日)。
4 Jonathan Anderson, China Should Speed Up the Yuan’s Rise, Far Eastern Economic Review (July/August 2007).
5 Krishna Guha, Call to Broaden Focus on China, Financial Times, July 20, 2007.
6王志浩:《人民币升值将加大中国贸易顺差》,载《证券日报》2006年11月6日第B02版。
1黄韬、陈儒丹:《WTO法律规则视野之中的人民币汇率争议》,载《国际金融研究》2007年第9期,第79页。
2 China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, pp. 62-66.
3黄韬、陈儒丹:《WTO法律规则视野之中的人民币汇率争议》,载《国际金融研究》2007年第9期,第79页。
1 Jonathan E. Sanford, China, the United States and the IMF: Negotiating Exchange Rate Adjustment, CRS Report for Congress (Order Code RL 33322), March 13, 2006, p. 39.
2甘瑛著:《国际货物贸易中的补贴与反补贴法律问题研究》,法律出版社2005年版,第112-113页。
1 Appellate Body Report on Canada– Aircraft, WT/DS70/AB/R, para. 167.
2方蕾:《对西方关于人民币汇率指控的国际法解读》,载《经济研究导刊》2006年第6期,第150-151页。
3 Jonathan Anderson, China Should Speed Up the Yuan’s Rise, Far Eastern Economic Review (July/August 2007).
4 Matthew R. Leviton, Is It a Subsidy? An Evaluation of China's Currency Regime and Its Compliance with the WTO, bepress Legal Series, Working Paper 660, at http://law.bepress.com/expresso/eps/660, June 26, 2005, p. 22.
1甘瑛著:《国际货物贸易中的补贴与反补贴法律问题研究》,法律出版社2005年版,第114页。
2转引自David A. Hartquist and Jeffrey S. Beckington (Kelley Drye Collier Shannon LLP), Memorandum regarding the WTO-consistency of H.R. 1498, the Ryan-Hunter Bill (addressed to Governor John Engler on behalf of China Currency Coalition), September 21, 2006, p. 3.
3 Jonathan Anderson, China Should Speed Up the Yuan’s Rise, Far Eastern Economic Review (July/August 2007).
1有关我国汇率政策所依据的宏观经济环境,详见后文第四章的论述。
2林念:《中国人民币汇率制度的国际法探讨》,载《珞珈法学论坛(第六卷)》,武汉大学出版社2007年版,第279页。
3 Panel Report on Brazil– Export Financing Programme for Aircraft– Recourse by Canada to Article 21.5 of the DSU, WT/DS46/RW/R, paras. 6.30– 6.31.
1青岛市外债管理办公室:《我国外汇体制沿革及变迁》,载《外债信息》2005年第11期。
2易纲:《中国的贸易收支和汇率》,载于《北京大学中国经济研究中心政策性研究中心简报》1995年第06期(总第006期),http://www.ccer.edu.cn/cn/ReadNews.asp?NewsID=1261(访问日期:2008年3月16日)。
1 Attachment to China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, pp. 1-3.
2 Raj Bhala, Virtues, the Chinese Yuan and the American Trade Empire, 38 Hong Kong Law Journal 2008, P. 228.
1 Attachment to China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, p. 2.
2赵维田著:《世贸组织(WTO)的法律制度》,吉林大学出版社2000年版,第76页。
1参见谢国忠:《美国在操纵货币》,载《财经时报》2006年5月15日第A06版。
2 IMF, Annual Report of 2003, p. 118.
3林毅夫:《关于人民币汇率问题的思考与政策建议》,载《国际经济评论》2007年第3期(5-6月),第12页。
4 Attachment to China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, pp. 8-11.
1参见谢国忠:《美国在操纵货币》,载《财经时报》2006年5月15日第A06版。
2 IMF, Annual Report of 2003, p. 118.
3林毅夫:《关于人民币汇率问题的思考与政策建议》,载《国际经济评论》2007年第3期(5-6月),第12页。
4 Attachment to China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, pp. 8-11.
1 Attachment to China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, pp. 12-14.
2曹建明、贺小勇著:《世界贸易组织(第二版)》,法律出版社2004年版,第74页。
1 Morris Goldstein, A (Lack of) Progress Report on China's Exchange Rate Policies), at www.petersoninstitute.org, March 9, 2008.
2 Krishna Guha, Call to Broaden Focus on China, Financial Times, July 20, 2007.
3 Mure Dickie, Weak Renminbi not“Primary Cause”of China Trade Surplus, Financial Times, December 3, 2007.
4 Raj Bhala, Virtues, the Chinese Yuan and the American Trade Empire, 38 Hong Kong Law Journal 2008, pp. 221-222.
1纪文华、姜丽勇:《人民币汇率和WTO规则关系的法律分析》,载吴志攀、白建军主编:《金融法路径》,北京大学出版社2004年版,第680页。
2 Raj Bhala, Virtues, the Chinese Yuan and the American Trade Empire, 38 Hong Kong Law Journal 2008, P. 223.
1 Attachment to China Currency Coalition, Petition for Relief under Section 301(a) of the Trade Action of 1974, As Amended, Before the Office of The United States Trade Representative, September 9, 2004, pp. 14-16.
2赵维田著:《世贸组织(WTO)的法律制度》,吉林大学出版社2000年版,第439页。
1 EEC-Oilseeds, BISD 37S/86, paras 144, 148.
2曹建明、贺小勇著:《世界贸易组织(第二版)》,法律出版社2004年版,第364页。
3 Panel Report, Japan– Measures Affecting Consumer Photographic Film and Paper, WT/DS44/R, 1998, para. 10.79.
4 John H. Jackson, International Economic Relations: Cases, Materials and Text, U.S.A: West Group, 2002, p.278.转引自曹建明、贺小勇著:《世界贸易组织(第二版)》,法律出版社2004年9月第2版,第365页。
5 European Communities– Measures Affecting Asbestos and Asbestos-Containing Products, WT/DS135/AB/R, 12 March 2001, para 186.
1黄韬、陈儒丹:《WTO法律规则视野之中的人民币汇率争议》,载《国际金融研究》2007年第9期,第80页。
2温建东:《从IMF和WTO规定看人民币汇率》,载《金融研究》2004年第6期,第31页。
3 IMF, Annual Report of 2003, 2003, p. 118.
1纪文华、姜丽勇:《人民币汇率和WTO规则关系的法律分析》,载吴志攀、白建军主编:《金融法路径》,北京大学出版社2004年版,第678页。
2 USTR press release, November 12, 2004.
1 Clive Crook, The Utter Folly of China-Bashing, Financial Times, June 26, 2007.
2 U.S.-China Economic and Security Review Commission, 2007 Report to the Congress, One Hundred Tenth Congress, First Session, p. 74, U.S. Government Printing Office, Washington: 2007.
3毛骁骁:《从GATT第21条看美国“汇率关税”问题》,载陈安主编:《国际经济法学刊》第13卷第2期(2006),北京大学出版社2006年版,第273页。
4纪文华、姜丽勇:《人民币汇率和WTO规则关系的法律分析》,载吴志攀、白建军主编:《金融法路径》,北京大学出版社2004年版,第683页。
1 Jonathan E. Sanford, China, the United States and the IMF: Negotiating Exchange Rate Adjustment, CRS Report for Congress (Order Code RL 33322), March 13, 2006, p. 39.
2 S. Amdt. 309, at http://thomas.loc.gov/cgi-bin/bdquery/D?d109:44:./temp/^bdzf6u (last visited March 9, 2008).
1关于安全例外与汇率关税关系的详细论述,参见毛骁骁:《从GATT第21条看美国“汇率关税”问题》,载陈安主编:《国际经济法学刊》第13卷第2期(2006),北京大学出版社2006年版,第272-289页。
1 Henning, C. Randall, Congress, Treasury, and the Accountability of Exchange Rate Policy: How the 1988 Trade Act Should Be Reformed, Peterson Institute for International Economics Working Paper No. 07-8, at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1012640, September 15, 2007).
1纪文华、姜丽勇著:《WTO争端解决规则与中国的实践》,北京大学出版社2005年版,第288-289页。
1分别是:1987年4月1日IMF第8564-(87/59)号决定、1988年4月22日IMF第8856-(88/64)号决定以及1995年4月10日IMF第10950-(95/37)号决定。See IMF, Selected Decisions and Selected Documents of the IMF, Thirtieth Issue -- Surveillance over Exchange Rate Policies, Prepared by the Legal Department of the IMF, June 30, 2006.
1韩龙:《IMF汇率监督制度的新发展及其对策》,载《法商研究》2008年第2期,第118-119页。
2 IMF, Guidance on Operational Aspects of the 2007 Surveillance Decision, Prepared by the Policy Development and Review and Legal Departments, August 4, 2008.
3 IMF, Executive Board Adopts New Decisions on Bilateral Surveillance over Members’Policies, Public Information Notice (PIN) No. 07/69, June 21, 2007.
4关于1977年决定的缺陷,前文已经进行了阐述,此处不再重复。
1 See, e.g., Michael Mussa, IMF Surveillance over China’s Exchange Rate Policy, Paper Presented at the Conference on China’s Exchange Rate Policy, Peterson Institute for International Economics, October 19, 2007, pp. 39-55,.
2 Rodrigo de Rato, Correcting Global Imbalances– Avoiding the Blame Game, Remarks on Foreign Policy Association Financial Services Dinner, New York City, at www.imf.org/external/np/speeches/2005/022305a.htm, February 23, 2005.
3梁艳芬、李琳:《评国际货币基金组织汇率监督新决定》,载《国际贸易》2008年第7期,第45页。
1 IMF, Review of the 1977 Decision– Proposal for a New Decision, Prepared by the Policy Development and Review Department and the Legal Department, May 22, 2007.
2 See, e.g., Jonathan E. Sanford, Currency Manipulation: The IMF and WTO, CRS Report for Congress (Order Code RS22658), May 7, 2007.
3梁艳芬、李琳:《评国际货币基金组织汇率监督新决定》,载《国际贸易》2008年第7期,第46页。
4 IMF, Statement by IMF Managing Director Rodrigo de Rato on IMF Executive Board Decision to Approve New Framework for Surveillance, Press Release No. 07/137, June 21, 2007.
5参见《中国驻国际货币基金组织执董就基金组织通过<对成员国政策的双边监督决定>答新华社记者问》(2007年6月24日),www.pbc.gov.cn/detail.asp?col=100&id=2248(访问日期:2008年1月5日)。
6 Hector R. Torres, Reforming the International Monetary Fund– Why Its Legitimacy is at Stake, 10 Journal of International Economic Law, 443-60 (2007).
1 IMF, Executive Board Adopts New Decisions on Bilateral Surveillance over Members’Policies, Public Information Notice (PIN) No. 07/69, June 21, 2007.
2 IMF, IMF Surveillance– The 2007 Decision on Bilateral Surveillance, IMF Factsheet, at http://www.imf.org/external/np/exr/facts/surv07.htm, June 15, 2007.
3 IMF, Executive Board Adopts New Decisions on Bilateral Surveillance over Members’Policies, Public Information Notice (PIN) No. 07/69, June 21, 2007.
4韩龙:《IMF新决议的突破:双边汇率监督范围之厘定》,载《上海财经大学学报》2007年第6期,第40页。
1 2007年IMF《对成员国政策的双边监督》第一部分第5条。
2韩龙:《IMF汇率监督制度的新发展及其对策》,载《法商研究》2008年第2期,第119页。
3王宏玮、熊平安:《IMF双边监督新决定的影响》,载《银行家》2008年第1期,第102页。
4 2007年IMF《对成员国政策的双边监督》第二部分第14条D项。
1 IMF, IMF Surveillance– The 2007 Decision on Bilateral Surveillance, IMF Factsheet, at http://www.imf.org/external/np/exr/facts/surv07.htm, June 15, 2007.
2 2007年IMF《对成员国政策的双边监督》第一部分第6条。
3 IMF, IMF Surveillance– The 2007 Decision on Bilateral Surveillance, IMF Factsheet, at http://www.imf.org/external/np/exr/facts/surv07.htm, June 15, 2007.
1 See IMF, Annual Report of 1983, p. 65.
1韩龙:《IMF汇率监督制度的新发展及其对策》,载《法商研究》2008年第2期,第119页。
1 Henry C. K. Liu, The US as Leading Currency Manipulator, Asia Times (February 14, 2007);谢国忠:《美国在操纵货币》,载《财经时报》2006年5月15日第A06版。
2《中国驻国际货币基金组织执董就基金组织通过<对成员国政策的双边监督决定>答新华社记者问》(2007年6月24日),www.pbc.gov.cn/detail.asp?col=100&id=2248(访问日期:2008年1月5日)。
3 IMF, IMF Surveillance– The 2007 Decision on Bilateral Surveillance, IMF Factsheet, at http://www.imf.org/external/np/exr/facts/surv07.htm, June 15, 2007.
4何帆:《IMF瞄准人民币是一个错误》,载《金融经济》2007年第11期,第15页。
5丁志杰:《IMF汇率新规考验国际货币体系改革》,载《中国外汇》2007年第8期,第20页。
1王宏玮、熊平安:《IMF双边监督新决定的影响》,载《银行家》2008年第1期,第102页。
2温建东:《探析IMF汇率监督新决定》,载《中国外汇》2007年第8期,第17页。
3 IMF, IMF Surveillance– The 2007 Decision on Bilateral Surveillance, IMF Factsheet, at http://www.imf.org/external/np/exr/facts/surv07.htm, June 15, 2007.
4 Jean-Francois Dauphin, IMF Clarifies How It Will Monitor Economic Policies, IMF Survey Magazine: Policy, at http://www.imf.org/external/pubs/ft/survey/so/2008/pol081208a.htm, August 12, 2008.
5 James A. Dorn, The IMF’s Fuzzy New Principle, at http://www.cato.org/pub_display.php?pub_id=8491, July 8, 2007.
1陈全功:《论汇率政策与外部稳定——兼评IMF2007决定》,载《广东商学院学报》2007年第5期,第59页。
2张锐:《IMF:“汇改新政”的缺与憾》,载《国际商报》2007年6月30日第003版。
1谭雅玲:《IMF汇率政策方针强化美元霸权》,载《上海证券报》2007年6月29日第004版。
2杜艳:《中国汇改关键时刻汇率操纵国标准争议》,载《经济观察报》2007年7月2日第007版。
3 Jonathan E. Sanford, Currency Manipulation: The IMF and WTO, CRS Report for Congress (Order Code RS22658), May 7, 2007.
4祝丹涛:《国际货币体系是失衡根源》,载《人民论坛》2008年第5期,第28页。
1杨小军:《当前国际货币体系新特征及其发展趋势研究》载《金融发展研究》2008年第9期,第17页。
2 [美]Hal S. Scott:《外汇制度的法律与政策》,刘俊译,载华东政法大学国际法学院主编:《当代国际法论丛》(第7卷),知识产权出版社2008年1月版,第188页。
3王宏玮、熊平安:《IMF双边监督新决定的影响》,载《银行家》2008年第1期,第102页。
4 Chris Giles and Eoin Callan, IMF Fails to Make Progress on Reforms, Financial Times, October 21, 2007.
1社论:《警惕以“反汇率操纵”之名行操纵别国汇率之实》,载《第一财经日报》2007年6月22日第A02版。
2《中国驻国际货币基金组织执董就基金组织通过<对成员国政策的双边监督决定>答新华社记者问》(2007年6月24日),www.pbc.gov.cn/detail.asp?col=100&id=2248(访问日期:2008年1月5日)。
3王贵国著:《国际货币金融法》(第三版),法律出版社2007年版,第148-149页。
4《中国驻国际货币基金组织执董就基金组织通过<对成员国政策的双边监督决定>答新华社记者问》(2007年6月24日),www.pbc.gov.cn/detail.asp?col=100&id=2248(访问日期:2008年1月5日)。
1梁艳芬、李琳:《评国际货币基金组织汇率监督新决定》,载《国际贸易》2008年第7期,第46页。
2刘兴华、胡芳:《试析IMF“2007决定”对金融安全的影响》,载《新金融》2008年第10期,第14页。
3安士莲:《IMF中崛起的力量:让新兴经济体分担更多》,载《经济观察报》2007年10月29日第005版。
1 Erik Denters, Manipulation of Exchange Rates in International Law: The Chinese Yuan, ASIL Insights, November 2003.
2 Michael M. Phillips, U.S. Stance On the Yuan Gets Tougher, Wall Street Journal, page A7, January 23, 2009.
3 Sarah O’Connor, US Lawmakers to Revive Tariff Threat over Renminbi, Financial Times, May 13, 2009.
1参见杨松著:《国际货币基金协定研究》,法律出版社2000年1月版,第225-226页。
2参见詹才锋:《从多边和双边规则看中美人民币汇率之争》,载《世界经济与政治》2007年第10期,第72-73页。
1参见杜艳:《中国汇改关键时刻汇率操纵国标准争议》,载《经济观察报》2007年7月2日第007版;谭雅玲:《IMF汇率政策方针强化美元霸权》,载《上海证券报》2007年6月29日第004版。
2 See, e.g., Jonathan E. Sanford, China, the United States and the IMF: Negotiating Exchange Rate Adjustment,CRS Report for Congress (Order Code RL33322), March 13, 2006, p. 21.
1阎卫军:《论IMF下的汇率义务与我国人民币汇率制度和汇率政策的合法性》,载《政治与法律》2008年第6期,第93页。
2张礼卿:《评IMF“新决定”及其对人民币汇率政策的影响》,载《国际金融研究》2008年第1期,第23页。
3 Henning, C. Randall, Congress, Treasury, and the Accountability of Exchange Rate Policy: How the 1988 Trade Act Should Be Reformed, Peterson Institute for International Economics Working Paper No. 07-8, at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1012640, September 15, 2007.
4 U.S. Department of the Treasury Office of International Affairs, Report to Congress on International Economic and Exchange Rate Policies (Appendix: Analysis of Exchange Rate Pursuant to the Act), at http://www.ustreas.gov/offices/international-affairs/economic-exchange-rates, November 12, 2005.
1曲凤杰:《如何解读“汇率操纵”》,载《中国外汇》2007年第8期,第19页。
2 2007年IMF《对成员国政策的双边监督》第二部分第13条。
3 IMF, People’s Republic of China: Staff Report for the 2004 Article IV Consultation, Prepared by the Staff Representative for The 2004 Article IV Consultation with the People’s Republic of China, June 6, 2004.
4 IMF, People’s Republic of China: Staff Report for the 2004 Article IV Consultation, Prepared by the Staff Representative for The 2006 Article IV Consultation with the People’s Republic of China, June 11, 2006.
5 IMF, Treatment of Exchange Rate Issues in Bilateral Surveillance– A Stocktaking, Prepared by the PolicyDevelopment and Review Department, August 30, 2006.
1 Tom Barkley and Henry Pulizzi, White House Aims to Defuse Furor Over China's Yuan Policy, Wall Street Journal, page A8, January 27, 2009.
2 Joseph Gold, Exchange Rates in International Law and Organization, American Bar Association, 1988, pp. 108-112.转引自Erik Denters, Manipulation of Exchange Rates in International Law: The Chinese Yuan, ASIL Insights, November 2003.
3 2007年IMF《对成员国政策的双边监督》附录第3条。
1 Chris Bryant, Wen in Strong Defence of Renminbi Rate Policy, Financial Times, January 31, 2009.
2贺小勇:《IMF<对成员国汇率政策监督的决定>对中国汇率主权的影响》,载《法学》2008年第10期,第52页。
3 Fan Gang,, Currency Asymmetry, Global Imbalance, and Rethinking Again of International Currency System (June 2006), Kozminski Business School, Kozminski & TIGER Working Paper Series, at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1048201, June 15, 2006;谢国忠:《美国在操纵货币》,载《财经时报》2006年5月15日第A06版。
1 Ronald I. McKinnon, Why China Should Keep its Exchange Rate Pegged to the Dollar: A Historical Perspective from Japan, International Finance (March 2007).
2 Ronald I. McKinnon, China’s Dlr Link Could Be Depression Stopper, Wall Street Journal, February 16, 2009.
3曹建明:《关于我国金融法制建设的几个问题》,载《法学》1999年第4期,第2页。
1贺小勇:《IMF<对成员国汇率政策监督的决定>对中国汇率主权的影响》,载《法学》2008年第10期,第52页。
2 IMF Economic Forum, For China, Foreign Direct Investment Translates Into Higher Productivity Growth, IMF Survey, at http://www.imf.org/external/pubs/ft/survey/2002/052702.pdf, May 27, 2002.
3 Ronald I. McKinnon, China’s Dlr Link Could Be Depression Stopper, Wall Street Journal, February 16, 2009.
4 Robert W. Staiger and Alan O. Sykes,“Currency Manipulation”and World Trade, Stanford Law and Economics Olin Working Paper No. 363, at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1151942, June 13, 2008.
5 Michael Mussa, IMF Surveillance over China’s Exchange Rate Policy, Paper presented at the Conference on China’s Exchange Rate Policy, Peterson Institute for International Economics, October 19, 2007, p. 13.
1 IMF, Article IV of the Fund’s Article of Agreement: An Overview of the Legal Framework, June 28, 2006, p. 2.
2 IMF, Article IV of the Fund’s Article of Agreement: An Overview of the Legal Framework, June 28, 2006, p. 2.
3 Jonathan E. Sanford, Currency Manipulation: The IMF and WTO, CRS Report for Congress (Order Code RS22658), May 7, 2007, p. 5.
4 Section 3005 (Reporting Requirements) of Omnibus Trade and Competitiveness Act of 1988 (H. R. 3).
5 See, e.g., U.S. Department of the Treasury Office of International Affairs, Report to Congress on International Economic and Exchange Rate Policies, at http://www.ustreas.gov/offices/international-affairs/economic-exchange-rates, April 15, 2009.
6 Morris Goldstein and Nicholas Lardy, China’s Exchange Rate Policy: An Overview of Some Key Issues, Prepared for the Conference on China’s Exchange Rate Policy, Peterson Institute for International Economics, October 19, 2007, p. 37.
1任洁:《警告追随者——中国缘何激烈回应IMF》,载《经济观察报》2007年7月2日第018版。
2 Michael Mussa, IMF Surveillance over China’s Exchange Rate Policy, Paper presented at the Conference on China’s Exchange Rate Policy, Peterson Institute for International Economics, October 19, 2007, p. 15.
3 Morris Goldstein and Nicholas Lardy, China’s Exchange Rate Policy: An Overview of Some Key Issues, Prepared for the Conference on China’s Exchange Rate Policy, Peterson Institute for International Economics, October 19, 2007, p. 38.
3中国外汇储备数据(2008年),http://www.safe.gov.cn/model_safe/tjsj/tjsj_detail.jsp?ID=110400000000000000,19&id=5(访问日期:2009年1月30日)。
4阎卫军:《论IMF下的汇率义务与我国人民币汇率制度和汇率政策的合法性》,载《政治与法律》2008年第6期,第95页。
1亦可参见贺小勇:《IMF<对成员国汇率政策监督的决定>对中国汇率主权的影响》,载《法学》2008年第10期,第54页。
2 Richard W. Edwards Jr., International Monetary Collaboration, Transnational Publishers, Inc., 1985, p. 521.转引自张智勇著:《人民币自由兑换的法律问题研究》,商务印书馆2004年版,第54页。
1 Richard W. Edwards Jr., International Monetary Collaboration, Transnational Publishers, Inc., 1985, p. 521.转引自张智勇著:《人民币自由兑换的法律问题研究》,商务印书馆2004年版,第54页。
2 2007年IMF《对成员国政策的双边监督》第二部分第14条。
3 IMF, Review of the 1977 Decision on Surveillance over Exchange Rate Policies: Further Considerations, and Summing Up of the Board Meeting, Prepared by the Policy Development and Review Department and the Legal Department, February 14, 2007.
4 Claus D. Zimmermann, Fundamental Exchange Rate Misalignment and International Law, at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1300542, November 10, 2008.
1 2007年IMF《对成员国政策的双边监督》第二部分第14条B项。
2 Michael Mussa, IMF Surveillance over China’s Exchange Rate Policy, Paper presented at the Conference on China’s Exchange Rate Policy, Peterson Institute for International Economics, October 19, 2007, p. 14.
1 IMF, Review of the 1977 Decision on Surveillance over Exchange Rate Policies: Further Considerations, and Summing Up of the Board Meeting, Prepared by the Policy Development and Review Department and the Legal Department, February 14, 2007.
2 Michael Mussa, IMF Surveillance over China’s Exchange Rate Policy, Paper presented at the Conference on China’s Exchange Rate Policy, Peterson Institute for International Economics, October 19, 2007, p. 11.
3 2007年IMF《对成员国政策的双边监督》第一部分第8条。
4 Rodrigo de Rato, A Call for Cooperation: What the IMF and its Members Can Do to Resolve Global Economic Problems, Speech at the Institute for International Economics, April 20, 2006.
5 Alan Rappeport, US Trade Gap Shrinks Sharply As Export Rise, Financial Times, April 10, 2009.
1 Tom Barkley and Henry Pulizzi, White House Aims to Defuse Furor Over China's Yuan Policy, Wall Street Journal, page A8, January 27, 2009.
1韩龙:《IMF新决议的突破:双边汇率监督范围之厘定》,载《上海财经大学学报》2007年第6期,第45-46页。
2《温家宝总理FT独家专访全记录》,载《英国金融时报》中文网http://www.ftchinese.com/story.php?storyid=001024458(访问日期:2009年2月3日)。
3《周小川:人民币汇率不应大起大落》,载《华尔街日报》中文网络版,http://chinese.wsj.com/gb/20090204/bch090205.asp?source=email(访问日期:2009年2月4日)。
4有关贸易统计口径对中美贸易不平衡问题的影响及其解决,参见高永富:《中美贸易不平衡问题及其解决途径研究》,载《国际贸易》2009年第2期,第29-30页、第32页。
1詹才锋:《从多边和双边规则看中美人民币汇率之争》,载《世界经济与政治》2007年第10期,第72-73页。
2张礼卿:《评IMF“新决定”及其对人民币汇率政策的影响》,载《国际金融研究》2008年第1期,第23页。
3转引自张锐:《IMF:“汇改新政”的缺与憾》,载《国际商报》2007年6月30日第003版。
4陈全功:《论汇率政策与外部稳定——兼评IMF2007决定》,载《广东商学院学报》2007年第5期,第60页。
1曲凤杰:《如何解读“汇率操纵”》,载《中国外汇》2007年第8期,第19页。
2阎卫军:《论IMF下的汇率义务与我国人民币汇率制度和汇率政策的合法性》,载《政治与法律》2008年第6期,第93页。
3祝丹涛:《国际货币体系是失衡根源》,载《人民论坛》2008年第5期,第28页。
4王宏玮、熊平安:《IMF双边监督新决定的影响》,载《银行家》2008年第1期,第102页。
5管涛:《外汇管理新任务》,载《瞭望》2007年第48期,第43页。
1张礼卿:《评IMF“新决定”及其对人民币汇率政策的影响》,载《国际金融研究》2008年第1期,第23页。
1 Bob Davisand and Elffie Chew, IMF's Strauss-Kahn Calls a Depression, Wall Street Journal, February 9, 2009.
2 WTO Sees 9% Global Trade Decline in 2009 as Recession Strikes, at http://www.wto.org/english/news_e/pres09_e/pr554_e.htm, March 23, 2009.
3资料来源:中国海关总署官方网站http://www.customs.gov.cn/publish/portal0/tab1/info158379.htm(访问日期:2009年2月11日)。
4中华人民共和国商务部综合司、国际贸易经济合作研究院:《中国对外贸易形势报告(2009年春季)》,http://www.mofcom.gov.cn/aarticle/zhengcejd/bl/bx/200905/20090506225125.html(访问日期:2009年5月6日)。
5 Ronald I. McKinnon, China’s Dlr Link Could Be Depression Stopper, Wall Street Journal, February 16, 2009.
1转引自张锐:《IMF:“汇改新政”的缺与憾》,载《国际商报》2007年6月30日第003版。
2欧明刚:《金融危机下人民币汇率的变化趋势:现实选择与机制改革》,载《中国货币市场》2009年第1期,第36页。
3《海关总署:1月份进出口1418亿美元,剔除春节因素后外贸出口有所增长》,http://www.customs.gov.cn/publish/portal0/tab1/info158379.htm(访问日期:2009年2月11日)。
1连平:《人民币汇率基本稳定:战略性的政策抉择》,载《第一财经日报》2009年2月6日第A04版。
2鲁政委:《对几种不赞成人民币贬值观点的再认识》,载《第一财经日报》2008年12月8日第A04版。
3余永定:《当前不应加速资本项目自由化》,载《金融经济》2008年第6期,第2页。
http://www.ftchinese.com/story.php?storyid=001021105(访问日期:2008年8月8日)。
1胡晓炼:《人民币资本项目可兑换问题研究》,载《中国外汇管理》2002年第4期,第8页。
1 R. Barry Johnston, Exchange Rate Arrangements and Currency Convertibility: Developments and Issues, IMF World Economic and Financial Surveys, at http://www.imf.org/external/pubs/cat/longres.cfm?sk=3215.0, September 24, 1999.
2国际货币基金组织编:《国际收支手册》(第5版),中国金融出版社1996年版,第74页。
3胡晓炼:《人民币资本项目可兑换问题研究》,载《中国外汇管理》2002年第4期,第8页。
1参见王贵国著:《国际货币金融法(第三版)》,法律出版社2007年版,第115-117页。
2 Evans, Current and Capital Transactions: Definition of the Fund, Finance and Development, Vol. 5, No. 3, September 1968, p. 32;转引自王贵国著:《国际货币金融法(第三版)》,法律出版社2007年版,第116页。
3杨松著:《国际货币基金协定研究》,法律出版社2000年版,第289页。
4崔之元:《评国际货币基金组织关于资本账户自由化的改革》,载《国际经济评论》1998年5-6月期,第41页。
5 IMF, Capital Account Convertibility: Review of Experience and Implications for IMF Policies, IMF Occasional Paper No. 131, p. 11.
1 IMF, Annual Report of 1997, p. 106.
2杨松著:《国际货币基金协定研究》,法律出版社2000年版,第303页。
3曾诗鸿:《WTO与中国资本项目有条件自由化研究》,载《经济研究参考》2002年第28期,第28页。
4曹建明:《中国服务贸易立法与服务贸易市场开放》,载《国际贸易问题》1997年第8期,第48页。
1杨松著:《国际法与国际货币新秩序研究》,北京大学出版社2002年版,第183页。
2李有星、胡研婷:《加入WTO后外汇管理法律制度的调整》,载《浙江金融》2001年第12期,第12页。
3 Masamichi Kono and Ludger Schuknecht, Financial Services Trade, Capital Flows, and Financial Stability, WTO Staff Working Paper ERAD-98-12, at http://www.wto.org/english/res_e/reser_e/wpaps_e.htm#1998, November 1998.
4张智勇著:《人民币自由兑换的法律问题研究》,商务印书馆2004年版,第237页。
1管涛、王春红:《论人民币资本项目可兑换》,载《南方金融》2000年第9期,第9页。
1胡晓炼:《我国外汇管理体制改革的历程和经验》,载《中国金融》2008年第7期,第10页。
2陈柄才:《入世以来中国资本项目进展和挑战》,载《世界贸易组织动态与研究》2005年第5期,第1页。
1白钦先、常海中:《中国金融业对外开放进程回顾与评述》,载《西南金融》2007年第2期,第12页。
2转引自[美]:杰姆斯?巴茨、丹尼尔?诺勒:《外资银行的准入与监管:承诺与实践》,张坤译,载《银行家》2008年第5期,第28页。
3参见《WTO对中国进行第2次贸易政策评审》,载《世界贸易组织动态与研究》2008年第6期,第44页。
4曹建明:《关于我国金融法制建设的几个问题》,载《法学》1999年第4期,第2页。
5 [美]约翰·威廉姆森:《人民币汇率与全球货币体系》,载《国际金融研究》2003年第12期,第56页。
1参见王元龙:《人民币资本项目可兑换与国际化的战略及进程》,载《中国金融》2008年第10期,第36页。
2杨松:《国际货币体系的法律问题与中国外汇管理立法的科学发展》,载《辽宁大学学报(哲学社会科学版)》2006年第1期,第146页。
1钟红:《国际货币体系改革方向与中国的对策研究》,载《国际金融研究》2006年第10期,第25页。
2 Eswar Prasad、Thomas Rumbaugh、王庆:《中国的资本帐户开放与灵活汇率制度,会不会本末倒置?》,载《国际经济评论》2005年第7-8期,第32页。
1钟红:《国际货币体系改革方向与中国的对策研究》,载《国际金融研究》2006年第10期,第25页。
1参见孙南申:《论外商证券投资法律制度》,载《现代法学》2006年第3期,第18-19页。
2李东荣:《不断完善合格境内和境外投资者制度,推动中国资本市场健康发展》,载《中国货币市场》2008年第4期,第6-7页。
1韩茜:《证券投资国际化背景下我国QFII制度刍议》,载《法制与社会》2008年第8期,第143页。
2丁志杰:《双Q开创中国资本项目开放新局面》,载《中国外汇》2006年第7期,第31页。
3韩茜:《证券投资国际化背景下我国QFII制度刍议》,载《法制与社会》2008年第8期,第143页。
4中国证券监督管理委员会基金监管部:《QFII法律制度研究》,http://www.csrc.gov.cn/n575458/n776436/n805040/n2468788/n3112196/3135289.html(访问日期:2008年4月3日)。
1李东荣:《不断完善合格境内和境外投资者制度,推动中国资本市场健康发展》,载《中国货币市场》2008年第4期,第8页。
2李东荣:《合格境内机构投资者政策的未来动向》,载《中国货币市场》2007年第4期,第5页。
1王元龙:《QDII启动:深化金融改革开放的重要步骤》,载《中国外汇》2006年第7期,第31页。
2黎四奇:《QDII制度与我国证券监管新问题的法律分析》,载《法律科学》2008年第1期,第16页。
3丁志杰:《双Q开创中国资本项目开放新局面》,载《新财经》2006年第6期,第104-105页。
1施建准:《中国资本账户开放:意义、进展及评论》,载《国际经济评论》2007年第11-12期,第63页。
1丛亚平:《“港股直通车”五问》,载《瞭望》2007年第48期,第12页。
2彭涛:《“港股直通车”放缓》,载《瞭望》2007年第38期,第51页。
3易宪容:《“港股直通车”的悬念与风险》,载《西部论从》2007年第11期,第52页。
1《国务院法制办、中国人民银行、国家外汇管理局负责人就<外汇管理条例>有关问题答记者问(2008年8月6日)》,来源:国家外汇管理局官方网站,http://www.safe.gov.cn/model_safe/news/new_detail.jsp?ID=90000000000000000,678&id=2(访问日期:2008年8月10日)。
1参见王元龙:《人民币资本项目可兑换与国际化的战略及进程》,载《中国金融》2008年第10期,第36页。
2吴志攀:《证券间接持有跨境的法律问题》,载《中国法学》2004年第1期,第97页。
1张晓凌、杨月萍:《QFII制度下跨境间接持有证券的法律问题研究》,载《国际金融研究》2004年第10期,第68页。
2有关雷曼兄弟破产对我国有关QDII产品影响的综述,可参见刘漪:《雷曼兄弟公司破产对中国QDII的影响》,载《银行家》2008年第10期,第42-44页。
1参见吴志攀:《证券间接持有跨境的法律问题》,载《中国法学》2004年第1期,第98-99页。
2相关国家国内法的处理方式,详见张晓凌、杨月萍:《QFII制度下跨境间接持有证券的法律问题研究》,载《国际金融研究》2004年第10期,第71-72页。
1参见谢红霞著《:应对合格境外机构投资者(QFII)的法律规制研究》,人民法院出版社2005年版,第249-250页。
1赵素琴:《我国QFII制度的法律缺陷与运作风险分析》,载《平原大学学报》2007年第2期,第8页。
2如最高人民法院于2002年1月颁布的《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》。
3黎四奇:《QDII制度与我国证券监管新问题的法律分析》,载《法律科学》2008年第1期,第19页。
4官本仁:《比较大陆与台湾的QFII制度》,载游劝荣主编:《金融法比较研究》,人民法院出版社2008年版,第375页;许弘林:《我国现行QFII制度的缺陷及政策建议》,载《商业时代》2008年第3期,第52页。
1黎四奇:《QDII制度与我国证券监管新问题的法律分析》,载《法律科学》2008年第1期,第21页。
1中国外汇储备数据(2008年),http://www.safe.gov.cn/model_safe/tjsj/tjsj_detail.jsp?ID=110400000000000000,19&id=5(访问日期:2009年1月30日)。
2参见何帆、张明:《中国的外汇投资公司会冲击国际金融市场吗?》,载《国际经济评论》2007年5-6月期,第20页。
3 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 23.
4 Rozanov A., Who Holds the Wealth of Nations?, Central Banking Journal 15(4):52-7, 2005; Rozanov A., From Reserves to Sovereign Wealth Management, Central Banking Journal 15(3): 1-3, 2005.
1何帆:《次贷危机后主权基金面临发展新契机》,载《中国外汇》2008年4月上半月刊,第12页。
2杨敬锋:《我国组建国家外汇投资公司问题思考》,载《上海金融》2007年第6期,第58页;张晓娟:《外汇储备管理的国际经验与启示》,载《华东经济管理》2007年第10期,第119页。
3楼继伟:《主权财富基金,现行国际金融体系的必然产物》,载《第一财经日报》2008年05月26日第A08版。
1魏本华:《外汇储备管理:机会与挑战》,载《中国国情国力》2007年第7期,第26页。
2 See, e.g, Peter Thal Larsen, Sovereign Wealth Funds Snap Up Stakes in Banks, Financial Times (September 26, 2007).
3埃德温·M.杜鲁门:《主权财富基金:五个认识误区》,载《第一财经日报》2008年3月3日第A10版。
4 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 21.
1 Eric Le Borgne and Paulo Medas, Sovereign Wealth Funds in the Pacific Island Countries: Macro-Fiscal Linkages, IMF Working Paper, WP/07/297 (December 2007), p. 3.
2有关国家外汇管理局的境外投资,详见本章第三节的讨论。
3根据有关报道,中国外汇管理局子公司于2007年底曾分别收购了澳新银行(Australia and New Zealand Bank)和澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)不到1%的股权,还曾购入澳大利亚国民银行(National Australia Bank)约0.33%的股权;32008年4月,外管局收购了法国道达尔公司(Total)1.3%的股份,价值约24.5亿美元,还于此后较短时间内又收购了英国石油公司(BP PLC)累计1%的股份,价值约20亿美元。See Rick Carew, Guy Chazan and Jason Dean, China State-Run Fund Takes 1% Stake in BP, Wall Street Journal (April 16, 2008).
4 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
1胡祖六:《管理主权财富基金》,载《财经》2007年第16期,第26页。
2 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 23.
3 Simon Johnson, The Rise of Sovereign Wealth Funds, IMF Finance and Development, Volume 44, Number 3 (September 2007).
1转引自汪时峰:《主权财富基金:国家财富增值新路径》,载《金融博览》2007年第12期,第33页。
2魏本华:《外汇储备管理与主权财富基金》,载《中国外汇》2008年4月上半月刊,第11页。
1杨敬锋:《我国组建国家外汇投资公司问题思考》,载《上海金融》2007年第6期,第58页。
2施建淮:《对中国外汇储备问题的思考》,载《国际经济评论》2007年3-4月期,第52页。
3梅新育:《“问路”黑石:外汇投资第一步》,载《中国企业家》2007年第11期,第24页。
4王元龙:《万亿外储亟待体系激活》,载《瞭望新闻周刊》2007年第8-9期,第64页。
1胡祖六:《管理主权财富基金》,载《财经》2007年第16期,第26页。
2新华网北京2007年9月29日电(记者安蓓、王宇、何雨欣):《中投公司成立:中国外汇管理体制改革的关键一步》,http://news.xinhuanet.com/newscenter/2007-09/29/content_6814838.htm(访问日期:2008年4月21日)。
3巴曙松:《国家外汇投资公司面临六大挑战》,载《中国经济周刊》2007年第11期,第30页。
1魏本华:《外汇储备管理与主权财富基金》,载《中国外汇》2008年4月上半月刊,第11页。
2魏本华:《外汇储备管理:机会与挑战》,载《中国国情国力》2007年第7期,第18页。
3梅新育:《“问路”黑石:外汇投资第一步》,载《中国企业家》2007年第11期,第24页。
1 Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Fund Acquisition and Other Foreign Government Investments in the United States: Assessing the Economic and National Security Implications, Testimony before the Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs, United States Senate, November 14, 2007.
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2 Simon Johnson, The Rise of Sovereign Wealth Funds, IMF Finance and Development, Volume 44, Number 3 (September 2007).
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2 Simon Willson, Wealth Funds Group Publishes 24-Point Voluntary Principles, IMF Survey Online, at http://www.imf.org/external/pubs/ft/survey/so/2008/new101508b.htm, October 19, 2008.
3周雪:《世行正着手起草主权财富基金投资指导原则》,载《第一财经日报》2008年2月29日第B01版。
4 Martin Wolf, We are Living in a Brave New World of State Capitalism, Financial Times, October 2007.
5 Simon Johnson, The Rise of Sovereign Wealth Funds, IMF Finance and Development, Volume 44, Number 3(September 2007).
1约翰·利普斯基:《IMF缘何为主权财富基金定则》,载《财经网》专稿http://www.caijing.com.cn/home/mrsp/2008-04-03/55151.shtml(访问日期:2008年4月3日)。
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2 Simon Johnson, The Rise of Sovereign Wealth Funds, IMF Finance and Development, Volume 44, Number 3 (September 2007).
3 Gerard Lyons, State Capitalism: The Rise of Sovereign Wealth Funds, Standard Chartered Bank Report, 15th October 2007.
4 Jeffrey Garten, We Need Rules for Sovereign Funds, Financial Times, August 27, 2007.
5 Arvind Subramanian and Aaditya Mattoo, Currency Undervaluation and Sovereign Wealth Fund: A New Role for the World Trade Organization, Center for Global Development Working Paper Number 142 (February 2008), p. 14, at http://www.cgdev.org/content/publications/detail/15501?print=1&id=15501&datatype=5, April 10, 2008.
1 Tarun Jain, Handling Undervalued Exchange Rates and Sovereign Wealth Funds under WTO: A Failed Solution Already? at http://legalperspectives.blogspot.com/2008/03/handling-sovereign-wealth-funds-under.html, April 10, 2008.
1 Arvind Subramanian and Aaditya Mattoo, Currency Undervaluation and Sovereign Wealth Fund: A New Role for the World Trade Organization, Center for Global Development Working Paper Number 142 (February 2008), p. 14, at http://www.cgdev.org/content/publications/detail/15501?print=1&id=15501&datatype=5, April 10, 2008.
2参见刘笋:《WTO框架下的多边投资协议问题述评》,载《中国法学》2003年第2期,第66-76页。
1 Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Fund Acquisition and Other Foreign Government Investments in the United States: Assessing the Economic and National Security Implications, Testimony before the Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs, United States Senate, November 14, 2007.
2 Bob Davis, More Sovereign-Fund Openness Sought, Wall Street Journal, December 21, 2007.
3 Tony Barber, Wealth Fund Code of Conduct Proposed, Financial Times, February 25, 2008.
4 Gerard Lyons, State Capitalism: The Rise of Sovereign Wealth Funds, Standard Chartered Bank Report, 15th October 2007.
1 Bob Davis, More Sovereign-Fund Openness Sought, Wall Street Journal, December 21, 2007.
2 Tom Barkley, Top SWFs Agree to Code of Conduct, Wall Street Journal, March 21, 2008.
2 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
1 Bob Davis, More Sovereign-Fund Openness Sought, Wall Street Journal, December 21, 2007.
2 GATT第17条第1(b)项。
3 Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Funds: The Need for Greater Transparency and Accountability, Policy Briefs in International Economics, Peterson Institute for International Economics, No. PB07-6 (August 2007).
1参见曹建明、贺小勇著:《世界贸易组织(第二版)》,法律出版社2004年版,第156-159页。
2路透社:《OECD开放投资原则可以适用于主权财富基金》,载《路透中国(网络版)》http://cn.reuters.com/article/europeNews/idCNChina-886820080331(访问日期:2008年4月10日)。
3 OECD Investment Committee, Sovereign Wealth Funds and Recipient Country Policies, OECD Investment Committee Report, at http://www.oecd.org/dataoecd/34/9/40408735.pdf, 4 April 2008.
4 Robert M. Kimmitt, Public Footprints in Private Markets– Sovereign Wealth Funds and the World Economy, Foreign Affaires (January/February 2008).
5 Arvind Subramanian and Aaditya Mattoo, Currency Undervaluation and Sovereign Wealth Fund: A New Role for the World Trade Organization, Center for Global Development Working Paper Number 142 (February 2008), at
http://www.cgdev.org/content/publications/detail/15501?print=1&id=15501&datatype=5, April 10, 2008, pp 14– 17.
1 Bob Davis, Guidance Is Expected on Sovereign Wealth, Wall Street Journal, April 9, 2008.
2考虑到欧盟作为一体化程度最高的地区国际组织,其制定主权财富基金立法的努力也是单向的,即从投资东道国角度出发,笔者在此将其归入“单边立法”的类别下。
3 George Parker, Brussels Launches Foreign State Funds Inquiry, Financial Times, July 20, 2007.
4 Available at www.euractiv.com.
5 Gerard Lyons, State Capitalism: The Rise of Sovereign Wealth Funds, Standard Chartered Bank Report, 15th October 2007, p. 10.
6《主权财富基金欧盟遇新规》,载《国际金融报》2008年2月26日第004版。
1达内什库:《英国警告欧盟保护主义趋势》,英国《金融时报》中文网,http://www.ftchinese.com/sc/story.jsp?id=001012984&loc=SEARCH(访问日期:2007年7月25日)。
2 Jeffrey Garten, We Need Rules for Sovereign Funds, Financial Times, August 27, 2007.
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1童颖:《澳大利亚率先向主权基金出手宣布加大审查力度》,载《东方早报》2008年2月20日第05版。
2 OECD Investment Committee, Sovereign Wealth Funds and Recipient Country Policies, OECD Investment Committee Report, at http://www.oecd.org/dataoecd/34/9/40408735.pdf, April 4, 2008.
3 Bob Davis, Guidance Is Expected on Sovereign Wealth, Wall Street Journal, April 9, 2008.
1《外国主权财富基金让美国市场不稳》,http://blog.ifeng.com/article/2351079.html# (访问日期:2009年3月15日)。
2陈竹:《美参议院就主权财富基金召开听证会》,财经网:http://www.caijing.com.cn/2007-11-15/100038109.html(访问日期:2009年3月15日)。
3新华社供本报专电:《法国拟设主权财富基金》,载《文汇报》2008年10月24日第7版。
4 Bob Davis, More Sovereign-Fund Openness Sought, Wall Street Journal, December 21, 2007.
5 Hamad Al Suwaidi, Wealth Funds' Long-Term View May Help Stabilize Markets, IMF Survey, at http://www.imf.org/external/pubs/ft/survey/so/2008/int101608a.htm, October 16, 2008;何帆:《次贷危机后主权基金面临发展新契机》,载《中国外汇》2008年4月上半月刊,第13页。
1史蒂芬·施瓦茨曼:《拒绝主权财富基金,风险自担》,载《经济观察网》网络版专稿:http://www.eeo.com.cn/observer/special/2008/06/25/104335.shtml(访问日期:2009年3月15日)。
2钟伟、王天龙:《围绕主权财富基金的争议:是否需要一个国际监管框架》,载《中国外汇》2008年4月上半月刊,第14-15页。
1 Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Fund Acquisition and Other Foreign Government Investments in the United States: Assessing the Economic and National Security Implications, Testimony before the Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs, United States Senate, November 14, 2007.
2 Bob Davis, More Sovereign-Fund Openness Sought, Wall Street Journal, December 21, 2007.
3 Terence Poon, China Eases Code Stance, Wall Street Journal, March 13, 2008.
4 International Working Group of Sovereign Wealth Funds is Established to Facilitate Work on Voluntary Principles, IMF Press Release No. 08/97, at http://www.imf.org/external/np/sec/pr/2008/pr0897.htm, May 1, 2008.
1 Stephanie Kirchgaessner, Washington Obstacle Course Sees Chinese Companies Re-Examine Their US Ambitions, Financial Times, March 5, 2008.
2 Arvind Subramanian and Aaditya Mattoo, Currency Undervaluation and Sovereign Wealth Fund: A New Role for the World Trade Organization, Center for Global Development Working Paper Number 142 (February 2008), at http://www.cgdev.org/content/publications/detail/15501?print=1&id=15501&datatype=5, April 10, 2008, pp. 13– 14.
3 Robert M. Kimmitt, Public Footprints in Private Markets– Sovereign Wealth Funds and the World Economy, Foreign Affaires (January/February 2008).
1路透社:《达沃斯论坛:主权基金反对被妖魔化》,载《路透中国(网络版)》http://cn.reuters.com/article/europeNews/idCNChina-543520080124?sp=true (访问日期:2008年4月13日)。
2 Victoria Ruan, China’s Investment Fund Pushes Back, Wall Street Journal, March 7, 2008.
3 John Kay, Sovereign Wealth Investment Is a Force for Stability, Financial Times, March 4, 2008.
1 Robert M. Kimmitt, Public Footprints in Private Markets– Sovereign Wealth Funds and the World Economy, Foreign Affaires (January/February 2008); Hamad Al Suwaidi, Wealth Funds' Long-Term View May Help Stabilize Markets, IMF Survey, October 16, 2008, at http://www.imf.org/external/pubs/ft/survey/so/2008/int101608a.htm, October 19, 2008.
2 Martin Wolf, We Are Living in A Brave New World of State Capitalism, Financial Times, October 22, 2007.
3参见《胡锦涛在金融市场和世界经济峰会上的讲话》,来源:新华网http://news.xinhuanet.com/newscenter/2008-11/16/content_10364070.htm(访问日期:2009年1月16日)
1 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 34.
2魏本华:《外汇储备管理与主权财富基金》,载《中国外汇》2008年4月上半月刊,第12页。
1 Edwin M. Truman, A Scoreboard for Sovereign Wealth Funds, Presented at the Conference on China’s Exchange Rate Policy, October 19, 2007, at the Peterson Institute, Washington, DC.
2 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, pp. 30 - 34.
1 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 30.
2 Edwin M. Truman, Meeting the Challenge for Sovereign Wealth Funds, Peterson Institute for International Economics, September 18, 2007.
3 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
1 Bob Davis, More Sovereign-Fund Openness Sought, Wall Street Journal, December 21, 2007.
2 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 31.
3 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
1 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 32.
2 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
3 Robert M. Kimmitt, Public Footprints in Private Markets– Sovereign Wealth Funds and the World Economy, Foreign Affairs, January/February 2008.
4胡祖六:《管理主权财富基金》,载《财经》2007年第16期,第27页。。
5 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 32.
1 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
2 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
3 Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Fund Acquisition and Other Foreign Government Investments in the United States: Assessing the Economic and National Security Implications, Testimony before the Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs, United States Senate, November 14, 2007.
1 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 32.
2 Robert M. Kimmitt, Public Footprints in Private Markets– Sovereign Wealth Funds and the World Economy, Foreign Affairs, January/February 2008.
3 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 32.
1 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
2 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 32.
3 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 33.
1 Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Funds: The Need for Greater Transparency and Accountability, Policy Briefs in International Economics, Peterson Institute for International Economics, No. PB07-6 (August 2007).
2 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 34.
3 Martin Wolf, We are Living in a Brave New World of State Capitalism, Financial Times, October 2007.
4 Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Fund Acquisition and Other Foreign Government Investments in the United States: Assessing the Economic and National Security Implications, Testimony before the Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs, United States Senate, November 14, 2007.
5 Bob Davis, More Sovereign-Fund Openness Sought, Wall Street Journal (December 21, 2007).
1 Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Funds: The Need for Greater Transparency and Accountability, Policy Briefs in International Economics, Peterson Institute for International Economics, No. PB07-6 (August 2007).
2 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 33.
3 Edwin M. Truman, Meeting the Challenge for Sovereign Wealth Funds, Peterson Institute for International Economics, September 18, 2007.
4 Rachel Ziemba, Responses to Sovereign Wealth Funds: Are“Draconian”Measures on the Way? at media.rgemonitor.com/papers/0/SWFPolicy.pdf, March 24, 2008.
1 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
2 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 33.
3 Edwin M. Truman, Sovereign Wealth Fund Acquisition and Other Foreign Government Investments in the United States: Assessing the Economic and National Security Implications, Testimony before the Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs, United States Senate, November 14, 2007.
4 International Working Group of Sovereign Wealth Funds, Generally Accepted Principles and Practices—Santiago Principles (October 2008), at http://www.iwg-swf.org/pubs/santiagoprinciples.pdf, October 19, 2008.
5潭璐、王雪:《社会责任投资:主权财富基金新道德法则》,载《21世纪经济报道》2007年12月10日第022版。
6钮怿:《国家外汇投资须对全民负责》,载《文汇报》2007年7月9日第002版。
1《中国主权财富基金总经理承诺增强透明度》,http://chinese.wsj.com/gb/20080404/bch152552.asp?source=whatnews1(访问日期:2008年4月14日)。
2参见董裕平:《新加坡、韩国政府投资公司模式的经验和启示》,载《中国投资》2007年第4期,第114– 117页。
1周雪:《楼继伟作答2000亿美元主权财富基金问号》,载《第一财经日报》2008年1月1日第A03版。
2丁志杰、赵虹:《国家外投公司:投资应服从国家根本利益》,载《资本市场》2007年第5期,第25页;张岸元:《中国需要什么样的外汇资产投资战略》,载《第一财经日报》2008年3月3日第A11版。
3黄韬:《国家外汇投资的法律真空》,载《法人杂志》2007年第8期,第23页。
1巴曙松:《国家外汇投资公司面临六大挑战》,载《中国经济周刊》2007年第11期,第30页。
2方宁:《中国投资公司启航》,载《中国对外贸易》2007年第10期,第19页。
1参见何禹欣:《中投应该买什么?》,英国《金融时报》中文网2007年11月23日,http://www.ftchinese.com/sc/story.jsp?id=001015714&loc=SEARCH(访问日期:2008年4月23日)。
1 Jamli Anderlini, Robin Kwong and Justine Lau, China Body Buys Bank Stakes, Financial Times, January 4, 2008.
2 Rick Carew, Guy Chazan and Jason Dean, China State-Run Fund Takes 1% Stake in BP, Wall Street Journal, April 16, 2008.
3参见任永力:《外管局不应与中投竞争》,英国《金融时报》中文网:http://www.ftchinese.com/sc/story.jsp?id=001018544(访问日期:2008年4月10日)。
4钟伟:《从SWF看中国外汇投资公司的定位》,载《中国发展观察》2007年第9期,第40页。
1丁靖蕊:《1.55万亿特别国债助力外汇投资公司》,载《第一财经日报》2007年6月28日第A01版。
2参见黄韬:《国家外汇投资的法律真空》,载《法人杂志》2007年第8期,第23页。
3参见张喆、徐以升：《学者建言：国家外汇投资公司需立法护航》，载《第一财经日报》2007年3月8日第A02版。
1 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 31.
2张明:《中国主权财富基金发展的外部环境与政策选择》,载《中国外汇》2008年4月上半月刊,第21页。
3 Donghyun Park, Beyond Liquidity: New Rules for Developing Asia’s Foreign Exchange Reserves, Asian Development Bank ERD Working Paper No. 109, November 2007, p. 32.
1巴曙松:《国家外汇投资公司面临六大挑战》,载《中国经济周刊》2007年第11期,第30页。
1杨松:《国际货币新秩序与国际法的发展》,载《法学论坛》2007年第2期,第14页。
1陈彪如著:《国际货币体系》,华东师范大学出版社1990年版,第3-8页。
2萨奇:《有关国际金融体系改造的若干困惑》,载《国际经济评论》1999年第5-6期,第30页。
3 M. Levi, International Finance: Financial Management and the International Economy, McGraw-Hill, 1990, 2nd ed., pp. 476-480.
4王贵国著:《国际货币金融法》,法律出版社2007年版,第1页。
1参见杨松:《国际货币体系的法律问题与中国外汇管理立法的科学发展》,载《辽宁大学学报(哲学社会科学版)》2006年第1期,第142页。
1杨松著:《国际法与国际货币新秩序研究》,北京大学出版社2002年版,第197页。
2丁伟主编、林燕平副主编:《经济全球化与中国外资立法完善》,法律出版社2004年版,第3页。
1杨松:《国际货币新秩序与国际法的发展》,载《法学论坛》2007年第2期,第14页。
2 IMF Members' Quotas and Voting Power, and IMF Board of Governors, at http://www.imf.org/external/np/sec/memdir/members.htm, March 12, 2009.
3李鹏:《国际货币体系改革方向与中国策略选择》,载《西安财经学院学报》2006年第8月(第19卷第4期),第61页。
4 George Soros, The Game Changer, Financial Times, January 28, 2009.
1有关该决定的具体内容及评论,详见前文第四章。
2 Mckinnon Ronald I., The International Dollar Standard and the Sustainability of the U.S. Current Deficit, Brookings Paper on Economic Activity, No. 1, 2001, p.228.
3贺小勇:《IMF<对成员国汇率政策监督的决定>对中国汇率主权的影响》,载《法学》2008年第10期,第49页。
1杨小军:《当前国际货币体系新特征及其发展趋势研究》,载《金融发展研究》2008年第9期,第18页。
2李鹏:《国际货币体系改革方向与中国策略选择》,载《西安财经学院学报》2006年第8月(第19卷第4期),第61页。
3李杨:《国际货币体系的改革及中国的机遇》,载《中国金融》2008年第13期,第24页。
1萨奇:《有关国际金融体系改造的若干困惑》,载《国际经济评论》1999年第5-6期,第30页。
2杨松:《国际货币新秩序与国际法的发展》,载《法学论坛》2007年第2期,第14页。
3参见杨松:《国际货币基金协定责任制度论》,载《法学研究》2000年第3期,第127-136页。
4杨松:《国际货币体系的法律问题与中国外汇管理立法的科学发展》,载《辽宁大学学报(哲学社会科学版)》2006年第1期,第142页。
1 Bob Davis, New Financial Threat Looms, Wall Street Journal, February 2, 2009.
2 Ross B. Lechow, The IMF and Strengthening the Architecture of the International Monetary System, 30 LPIB 118,转引自贺小勇著:《金融全球化趋势下金融监管的法律问题》,法律出版社2002年版,第24页。
1贺小勇著:《金融全球化趋势下金融监管的法律问题》,法律出版社2002年版,第24页。
2陈乔之、陈高翔:《金融全球化背景下国际货币关系的调整》,载《南方金融》2004年第12期,第53页。
1李振全、陈霞:《现行国际货币体系的机制性缺陷》,载《当代亚太》2001年第7期,第34页。
2王晶:《全球化进程中发展中国家的政策调整》,载《国际金融研究》2000年第6期,第51页。
3徐明棋:《国际货币体系缺陷与国际金融危机》,载《国际金融研究》1999年第7期,第39页。
4徐明棋:《国际货币体系缺陷与国际金融危机》,载《国际金融研究》1999年第7期,第39页。
1李振全、陈霞:《现行国际货币体系的机制性缺陷》,载《当代亚太》2001年第7期,第34页。
2参见杨松:《国际货币新秩序与国际法的发展》,载《法学论坛》2007年第2期,第15页。
3 [美]Hal S. Scott:《国际金融综述:法律与监管》,洪艳蓉、肖理译,载陈安主编:《国际经济法学刊》第14卷第1期(2007),北京大学出版社2007年版,第279页。
4黎四奇:《析国际金融监管法的新发展》,载陈安主编:《国际经济法学刊》第12卷第2期(2005),北京大学出版社2005年版,第264页。
1聂利君:《金融全球化背景下的国际货币体系改革研究》,载《金融教学与研究》2003年第6期,第2页。
2何焰:《21世纪的金融危机及其法律治理刍议》,载《2006年中国青年国际法学者暨博士生论坛论文集》,第226页。
1《温家宝总理FT独家专访全记录》,载《英国金融时报》中文网http://www.ftchinese.com/story.php?storyid=001024458(访问日期:2009年2月3日)。
2施荣堃：《简析国际货币体系的演变（下）》，载《南开经济研究》1988年第3期,第9页。
3徐明棋:《国际货币体系缺陷与国际金融危机》,载《国际金融研究》1999年第7期,第41页。
4周小川:《关于改革国际货币体系的思考》,来源:中国人民银行官方网站http://www.pbc.gov.cn/detail.asp?col=4200&id=279(访问日期:2009年3月26日)。
1施荣堃：《简析国际货币体系的演变（上）》，载《南开经济研究》1988年第2期,第1页。
2参见前文第四章的讨论。
3祝丹涛:《国际货币体系是失衡根源》,载《人民论坛》2008年第5期,第28页。
1 As Financial Crisis Engulfs World Economy, Expert Commission Unveils Plan for Profound Reform of Global Financial Construct, in General Assembly, at http://www.un.org/News/Press/docs//2009/ga10815.doc.htm, March 26, 2009.
2李振全、陈霞:《现行国际货币体系的机制性缺陷》,载《当代亚太》2001年第7期,第34页。
3李杨:《国际货币体系的改革及中国的机遇》,载《中国金融》2008年第13期,第24页。
1李杨:《国际货币体系的改革及中国的机遇》,载《中国金融》2008年第13期,第23页。
2邓聿文:《中国在新国际金融体系中应确保话语权》,载《华尔街日报中文网络版》,http://chinese.wsj.com/GB/20081107/col090158.asp?source=NewSearch(访问日期:2008年11月7日)。
1贺小勇:《IMF<对成员国汇率政策监督的决定>对中国汇率主权的影响》,载《法学》2008年第10期,第49页。
1杨松:《国际货币新秩序与国际法的发展》,载《法学论坛》2007年第2期,第16页。
2樊纲:《21世纪的金融全球化和国际金融改革》,载《中国外汇管理》2000年第1期,第6页。
3杨松:《国际货币新秩序与国际法的发展》,载《法学论坛》2007年第2期,第246页。
1徐明棋:《国际货币体系缺陷与国际金融危机》,载《国际金融研究》1999年第7期,第44页。
2参见杨松著:《国际法与国际货币新秩序研究》,北京大学出版社2002年版,第97-100页。
3参见《胡锦涛在金融市场和世界经济峰会上的讲话》,来源:新华网http://news.xinhuanet.com/newscenter/2008-11/16/content_10364070.htm(访问日期:2009年1月16日)。
1参见《温家宝在第三届中俄经济工商界高峰论坛上的致辞》,来源:新华网http://news.xinhuanet.com/newscenter/2008-10/29/content_10269581.htm(访问日期:2008年10月29日)。
2 IMF Members' Quotas and Voting Power, and IMF Board of Governors, at http://www.imf.org/external/np/sec/memdir/members.htm, March 12, 2009.
3 Martin Wolf, Why Agreeing A New Bretton Woods Is Vital and So Hard, Financial Times, November 12, 2008.
4丁志杰:《IMF汇率新规考验国际货币体系改革》,载《中国外汇》2007年第8期,第21页。
5 Sebastian Mallaby, A 21st-Century Bretton Woods, Wall Street Journal, October 30, 2008.
6 Kevin Rudd, Renewing The IMF, Wall Street Journal, February 11, 2009.
7殷娜:《欧盟主席称欧洲愿缩减IMF代表权为中国腾位置》,载《环球时报》2008年11月15日第A1版。
1 IMF Members' Quotas and Voting Power, and IMF Board of Governors, at http://www.imf.org/external/np/sec/memdir/members.htm, March 12, 2009.
2 IMF, Reform of IMF Quotas and Voice: Responding to Changes in the Global Economy, at http://www.imf.org/external/np/exr/ib/2008/040108.htm, April 2, 2008.
1钟红:《国际货币体系改革方向与中国的对策研究》,载《国际金融研究》2006年第10期,第26页。
2参加宋鸿兵编著:《货币战争》,中信出版社2007年6月版,第237-239页。
3李杨:《国际货币体系的改革及中国的机遇》,载《中国金融》2008年第13期,第25页。
1参见《周小川行长2009年2月10日在马来西亚央行高级研讨会上的发言》,来源:中国人民银行官方网站http://www.pbc.gov.cn/detail.asp?col=4200&id=276(访问日期:2009年2月15日)。
2 Andrew Batson, Zhou Idea: New World Reserve Currency, Wall Street Journal, March 24, 2009.
3周小川:《关于改革国际货币体系的思考》,来源:中国人民银行官方网站http://www.pbc.gov.cn/detail.asp?col=4200&id=279(访问日期:2009年3月26日)。
1 As Financial Crisis Engulfs World Economy, Expert Commission Unveils Plan for Profound Reform of Global Financial Construct, in General Assembly, at http://www.un.org/News/Press/docs//2009/ga10815.doc.htm, March 26, 2009.
2 Fred Bergsten, We Should Listen to Beijing’s Currency Idea, Financial Times, April 13, 2009.
3 Arvind Subramanian, Is China Having It Both Ways? Wall Street Journal, March 25, 2009.
4参见周小川:《关于改革国际货币体系的思考》,来源:中国人民银行官方网站http://www.pbc.gov.cn/detail.asp?col=4200&id=279(访问日期:2009年3月26日)。
1 Joanna Slater, Beijing's Call Is The Latest To Get Away From Dlr, Wall Street Journal, March 24, 2009.
1参见《胡锦涛在金融市场和世界经济峰会上的讲话》,来源:新华网http://news.xinhuanet.com/newscenter/2008-11/16/content_10364070.htm(访问日期:2009年1月16日)。
2参见《温家宝在第三届中俄经济工商界高峰论坛上的致辞》,来源:新华网http://news.xinhuanet.com/newscenter/2008-10/29/content_10269581.htm(访问日期:2008年10月29日)。
3黄益平:《美元时代式微》,载《财经》2008年10月总第222期,第35页。
1李若谷:《国际货币体系的重构与国际资本市场发展前景》,载《中国货币市场》2009年第1期,第11页。
1黄益平:《美元时代式微》,载《财经》2008年10月总第222期,第35页。
2丁志杰:《IMF汇率新规考验国际货币体系改革》,载《中国外汇》2007年第8期,第21页。
3 Krishna Guha and Richard McGregor, US-China Currency Spat Risks Leaving IMF Badly Bruised, Financial Times, June 26, 2007.
1《“金砖四国”财长表示必须改革国际货币基金组织》,http://news.xinhuanet.com/world/2009-03/15/content_11012359.htm(访问日期:2009年3月15日)。
2施荣堃：《简析国际货币体系的演变（下）》，载《南开经济研究》1988年第3期,第9页。
1丁志杰:《IMF汇率新规考验国际货币体系改革》,载《中国外汇》2007年第8期,第21页。
2 Krishna Guha and Richard McGregor, US-China Currency Spat Risks Leaving IMF Badly Bruised, Financial Times, June 26, 2007.
3李杨:《国际货币体系的改革及中国的机遇》,载《中国金融》2008年第13期,第25页。
4参见《胡锦涛在金融市场和世界经济峰会上的讲话》,来源:新华网http://news.xinhuanet.com/newscenter/2008-11/16/content_10364070.htm(访问日期:2009年1月16日)。
1 Laura Santini, Still Restricted, But China's Yuan May Gain Currency Abroad, Wall Street Journal, February 9, 2009.
1 Ben Simpfendorfer, China’s Yuan Ambitions, Wall Street Journal, April 8, 2009.
2王宇:《人民币国际化的破冰之旅》,载《中国货币市场》2009年第1期,第15页。
1钟红:《国际货币体系改革方向与中国的对策研究》,载《国际金融研究》2006年第10期,第26页。
1、曹建明、贺小勇著:《世界贸易组织(第二版)》,法律出版社2004年版。
2、贺小勇著:《金融全球化趋势下金融监管的法律问题》,法律出版社2002年版。
3、王贵国著:《国际货币金融法(第三版)》,法律出版社2007年版。
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