摘要
企业发展离不开资金的融通,在强化产业遵循绿色、环保和可持续发展的背景下,为提高企业的环境违法成本,国家出台了一系列绿色金融政策,环境表现已成为影响企业外部融资的重要因素。而信息不对称的市场中,环境信息披露质量是金融机构了解企业环境状况的一条重要途径。本文以沪深两市重污染行业A股2010-2017年上市公司为样本,实证考察了样本公司环境信息披露质量与债务期限结构的关系。研究发现:重污染行业上市公司环境信息披露质量越高,可获得的长期银行借款越多,且绿色信贷政策可以增强环境信息披露质量和企业长期银行借款的关系,我国绿色信贷政策已有了初步的执行效果。
引文
[1]Diamond,D.W.,andR.E.Verrecchia.1991.“Disclosure,Liquidity,andtheCostofCapital.”JournalofFinance46(4).
[2]L.L.Eng,Y.T.Mak.Corporategovernanceandvoluntarydisclosure.JournalofAccountingandPublicPolicy.2003(22).
[3]GossA.,RobertsG.Theimpactofcorporatesocialresponsibilityonthe costofbankloans[J].JournalofBankingandFinance,2011(07).
[5]李志军,王善平.货币政策、信息披露质量与公司债务融资[J]会计研究,2011(10).
[6]连莉莉.绿色信贷影响企业债务融资成本吗?---基于绿色企业与“两高”企业的对比研究[J].金融经济学研究,2015(05).
[7]武恒光,王守海.债券市场参与者关注公司环境信息吗?---来自中国重污染上市公司的经验证据[J].会计研究,2016(09).
[8]蔡海静,许慧.市场化进程、环境信息披露与绿色信贷[J].财经论丛,2011(05).
[9]徐玉德,李挺伟,洪金明.制度环境、信息披露质量与银行债务融资约束---来自深市A股上市公司的经验证据[J].财贸经济,2011(05).
[10]沈洪涛,马正彪.地区经济发展压力、企业环境表现与债务融资[J].金融研究,2014(02).
[11]舒利敏,张俊瑞.环境信息披露对银行信贷期限决策的影响---来自沪市重污染行业上市公司的经验证据[J].求索,2014(06).
[12]段莎.制度环境、信息披露质量与银行债务融资相关性分析[J].财会通讯,2016(21).
[13]杨一凡.绿色信贷与债务期限相关性研究---兼论对企业投资的影响[J].财会通讯,2018(20).