地方政府债务规模的决定因素:探求省际差异的来源
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摘要
从代际公平角度来看,地方政府具有为资本性开支债务融资的理由。但如何衡量地方政府债务融资的合理性与必然性?本文从人口、经济、政治和体制四个方面识别了我国地方政府债务规模的影响因素,并利用审计署公布的全面债务数据,对影响我国地方政府债务规模的因素进行定量分析与检验。计量结果显示:人口年龄结构对债务规模地区差异几无影响;无论是一般预算收入,还是中央补助收入,都正向促进了地方政府债务规模的增加,尤其是中央补助收入刺激了地方政府支出从而增加了地方政府债务融资;政治商业周期对债务规模存在一定影响,在地方政府官员任期的第三年,地方政府债务余额增加最快;财政透明度的省际差异不能解释地方政府债务融资规模的不同。
From the perspective of intergenerational equity, local governments have reasons to finance capital expenditure. How to measure the rationality and inevitability of local government debt? In this paper the influencing factors on the local government debt scale are identified comprehensively including the population factor, the economic factor, the political factor and the institutional factor. Based on the comprehensive debt data released by the national audit office, quantitative analysis and test were conducted on the factors influencing the debt scale of local governments in China. The results show that the age structure of population has little influence on the regional difference of debt scale. There is a strong positive correlation between the general budget income as well as the central government subsidy income and the local government debt scale. In particular, the central government subsidy income stimulates the local government expenditure and thus increases the local government debt. The influence of the political business cycle on the debt scale is a little significant. In the term of the third year of the local government officials, the debt balance of local governments increases the fastest. Fiscal transparency is not correlated with the local debt balance.
From the perspective of intergenerational equity, local governments have reasons to finance capital expenditure. How to measure the rationality and inevitability of local government debt? In this paper the influencing factors on the local government debt scale are identified comprehensively including the population factor, the economic factor, the political factor and the institutional factor. Based on the comprehensive debt data released by the national audit office, quantitative analysis and test were conducted on the factors influencing the debt scale of local governments in China. The results show that the age structure of population has little influence on the regional difference of debt scale. There is a strong positive correlation between the general budget income as well as the central government subsidy income and the local government debt scale. In particular, the central government subsidy income stimulates the local government expenditure and thus increases the local government debt. The influence of the political business cycle on the debt scale is a little significant. In the term of the third year of the local government officials, the debt balance of local governments increases the fastest. Fiscal transparency is not correlated with the local debt balance.
引文
[1]陈菁,李建发.财政分权、晋升激励与地方政府债务融资行为—基于城投债视角的省级面板经验证据[J].会计研究,2015(01):61-67.
[2]郭琳.地方财政债务风险的根源[J].财会研究,2001(5):6-8.
[3]呼延刚.地方政府债务风险的成因、特点与对策[J].财政研究,2004(8):43-45.
[4]黄春元,毛捷.财政状况与地方债务规模—基于转移支付视角的新发现[J].财贸经济,2015(6):18-31.
[5]贾康,刘微,张立承等.我国地方政府债务风险和对策[J].经济研究参考,2010(14):2-28.
[6]孔善广.分税制后地方政府财事权非对称性及约束激励机制变化研究[J].经济社会体制比较,2007(1):36-42.
[7]李永友,马孝红.地方政府举债行为特征甄别—基于偿债能力的研究[J].财政研究,2018(1):65-77.
[8]刘昊.地方政府债务理论:国内外研究比较与国内研究展望[J].经济理论与经济管理,2013(11):59-70.
[9]马骏,刘亚平.中国地方政府财政风险研究:“逆向软预算约束”理论的视角[J].学术研究,2005(11):77-84.
[10]莫兰琼,陶凌云.我国地方政府债务分析[J].上海经济研究,2012(8):100-109.
[11]穆怀中.老年社会保障负担系数研究[J].人口研究,2001,25(4):19-23.
[12]上海财经大学公共政策研究中心.中国财政透明度报告[M].上海:上海财经大学出版社,2009.
[13]上海财经大学公共政策研究中心.中国财政透明度报告[M].上海:上海财经大学出版社,2010.
[14]上海财经大学公共政策研究中心.中国财政透明度报告[M].上海:上海财经大学出版社,2011.
[15]陶雄华.试析中国地方政府债务的债券化[J].财贸经济,2002(12):28-30.
[16]吴小强,韩立彬.中国地方政府债务竞争:基于省级空间面板数据的实证研究[J].财贸经济,2017(9):48-62.
[17]俞乔,乔誌东,吴文婷等.中国市级政府财政透明度研究报告[R].清华大学公共管理学院,2012.
[18]张宏安.新中国地方政府债务史考[J].财政研究,2011(10):7-10.
[19] BahlR,.&, Duncombe,W.. State and Local Debt Burdens in the 1980s:A Study in Contrast. Public Administration Review1,9935,3(1),31-40.
[20] ClingermayerJ,. C.,&WoodB,. D.. Disentangling Patterns of State Debt Financing. American Political Science Review1,9958,9(1),108-120.
[21] Dafflon,B.. Local Debt:From Budget Responsibility to Fiscal Discipline. Fses Working Papers,2010.
[22] Ellis,M. A.,&Schansberg,D. E.. The Determinants of State Government Debt Financing. Public Finance Review1,9992,7(6),571-587.
[23] Guo,G.. China's Local Political Budget Cycles. American Journal of Political Science,2009,53(3),621-632.
[24] RattsφJ,.. Fiscal Controls in Europe:A Summary. In Dafflon(ed.)L,ocal Public Finance in Europe:Balancing the Budget and Controlling Debt,2002,277-290.
(1)17个省级政府(自治区、直辖市)分别是北京、浙江、山东、广东、海南、山西、内蒙古、吉林、河南、安徽、湖北、湖南、广西、重庆、甘肃、宁夏及新疆。辽宁省及福建省公布的数据没有包含其计划单列市。
(1)根据国家审计署报告,我们计算出2002年底地方政府债务余额为14022亿元,仅为2010年底债务余额(107175亿元)的13.08%,以不变价格衡量,也只有16.23%。
(2)穆怀中(2001)研究发现,65岁及以上人口比重每提高一个百分点,社会保障支出水平就相应提高,平均约为5.13个百分点;60岁及以上人口比重每提高一个百分点,社会保障支出水平约提高1.07个百分点。
(1)从借款来源看,2010年底地方政府债务余额中,银行贷款为84679.99亿元,占79.01%,发行债券7567.31亿元,占7.06%。发行债券中包括融资平台发行的企业债券,因此除去企业债券,地方政府债务来自发行债券收入的比例更低。
(1)见国发[1993]第85号文:《国务院关于实行分税制财政管理体制的决定》。
(1)课题牵头人之一的上海市政协委员、上海财经大学公共经济与管理学院常务副院长刘小兵,见http://www.21cbh.com/HTML/2010-3-10/168013.html。
[2]郭琳.地方财政债务风险的根源[J].财会研究,2001(5):6-8.
[3]呼延刚.地方政府债务风险的成因、特点与对策[J].财政研究,2004(8):43-45.
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[5]贾康,刘微,张立承等.我国地方政府债务风险和对策[J].经济研究参考,2010(14):2-28.
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[7]李永友,马孝红.地方政府举债行为特征甄别—基于偿债能力的研究[J].财政研究,2018(1):65-77.
[8]刘昊.地方政府债务理论:国内外研究比较与国内研究展望[J].经济理论与经济管理,2013(11):59-70.
[9]马骏,刘亚平.中国地方政府财政风险研究:“逆向软预算约束”理论的视角[J].学术研究,2005(11):77-84.
[10]莫兰琼,陶凌云.我国地方政府债务分析[J].上海经济研究,2012(8):100-109.
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[13]上海财经大学公共政策研究中心.中国财政透明度报告[M].上海:上海财经大学出版社,2010.
[14]上海财经大学公共政策研究中心.中国财政透明度报告[M].上海:上海财经大学出版社,2011.
[15]陶雄华.试析中国地方政府债务的债券化[J].财贸经济,2002(12):28-30.
[16]吴小强,韩立彬.中国地方政府债务竞争:基于省级空间面板数据的实证研究[J].财贸经济,2017(9):48-62.
[17]俞乔,乔誌东,吴文婷等.中国市级政府财政透明度研究报告[R].清华大学公共管理学院,2012.
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[22] Ellis,M. A.,&Schansberg,D. E.. The Determinants of State Government Debt Financing. Public Finance Review1,9992,7(6),571-587.
[23] Guo,G.. China's Local Political Budget Cycles. American Journal of Political Science,2009,53(3),621-632.
[24] RattsφJ,.. Fiscal Controls in Europe:A Summary. In Dafflon(ed.)L,ocal Public Finance in Europe:Balancing the Budget and Controlling Debt,2002,277-290.
(1)17个省级政府(自治区、直辖市)分别是北京、浙江、山东、广东、海南、山西、内蒙古、吉林、河南、安徽、湖北、湖南、广西、重庆、甘肃、宁夏及新疆。辽宁省及福建省公布的数据没有包含其计划单列市。
(1)根据国家审计署报告,我们计算出2002年底地方政府债务余额为14022亿元,仅为2010年底债务余额(107175亿元)的13.08%,以不变价格衡量,也只有16.23%。
(2)穆怀中(2001)研究发现,65岁及以上人口比重每提高一个百分点,社会保障支出水平就相应提高,平均约为5.13个百分点;60岁及以上人口比重每提高一个百分点,社会保障支出水平约提高1.07个百分点。
(1)从借款来源看,2010年底地方政府债务余额中,银行贷款为84679.99亿元,占79.01%,发行债券7567.31亿元,占7.06%。发行债券中包括融资平台发行的企业债券,因此除去企业债券,地方政府债务来自发行债券收入的比例更低。
(1)见国发[1993]第85号文:《国务院关于实行分税制财政管理体制的决定》。
(1)课题牵头人之一的上海市政协委员、上海财经大学公共经济与管理学院常务副院长刘小兵,见http://www.21cbh.com/HTML/2010-3-10/168013.html。