高管薪酬差距与企业全要素生产率
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摘要
选取2010—2016年中国A股上市公司为研究样本,对高管薪酬差距与企业全要素生产率之间的关系进行研究,分析市场竞争对高管薪酬差距和企业全要素生产率关系的调节作用。研究结果表明:高管薪酬差距对企业全要素生产率的提升具有显著的正向作用;市场竞争强化了高管薪酬差距与企业全要素生产率之间的正相关关系,但由于国有企业存在预算软约束以及面临的竞争压力较小,市场竞争的调节效应弱于非国有企业。
The paper takes a sample of Chinese A-share listed companies from 2010 to 2016 to study the relationship between executive pay gap and total factor productivity,and further analyzes the regulatory role of market competition on executive pay gap and corporate total factor productivity. The results show that the executive compensation gap has a significant positive effect on the improvement of total factor productivity. Competition in the market strengthens the positive correlation between executive pay gap and total factor productivity. However,the regulatory effect of market competition is only significant in non-state-owned enterprises due to the soft budget constraints of the state-owned enterprises and less competitive pressures they face.
The paper takes a sample of Chinese A-share listed companies from 2010 to 2016 to study the relationship between executive pay gap and total factor productivity,and further analyzes the regulatory role of market competition on executive pay gap and corporate total factor productivity. The results show that the executive compensation gap has a significant positive effect on the improvement of total factor productivity. Competition in the market strengthens the positive correlation between executive pay gap and total factor productivity. However,the regulatory effect of market competition is only significant in non-state-owned enterprises due to the soft budget constraints of the state-owned enterprises and less competitive pressures they face.
引文
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