高管过度自信、高管持股与并购绩效
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摘要
本文基于行为财务视角,以2014-2016年我国沪深A股上市公司的并购事件为研究对象,进行实证分析。研究表明:高管过度自信对并购绩效具有显著的负向影响;高管持股比例发挥了不一致部分中介作用,即高管持股能显著抑制高管过度自信对并购绩效的负向影响。因此,高管持股能够抑制高管过度自信带来的决策偏误,这为完善股权激励机制提供了证据。
引文
[1]易靖韬等:《企业异质性、高管过度自信与企业创新绩效》,《南开管理评论》2015年第6期。
[2]史永东、朱广印:《管理者过度自信与企业并购行为的实证研究》,《金融评论》2015年第2期。
[3]胡晓明、魏娜:《上市公司高管激励与并购绩效的实证分析》,《南京财经大学学报》2014年第3期。
[4]李维安、陈钢:《高管持股、会计稳健性与并购绩效》,《审计与经济研究》2015年第4期。
[5]傅强、方文俊:《管理者过度自信与并购决策的实证研究》,《商业经济与管理》2008年第4期。
[6]李善民、陈文婷:《企业并购决策中管理者过度自信的实证研究》,《中山大学学报》2010年第5期。
[7]翟爱梅、张晓娇:《管理者过度自信与企业并购决策及企业绩效之关系》,《现代财经》2012年第10期。
[8]杨懿丁:《高管持股、多元化战略与公司长期并购绩效》,《财会通讯》2018年第6期。
[9]宋淑琴,代淑江:《管理者过度自信、并购类型与并购绩效》,《宏观经济研究》2015年第5期。
[10]姜付秀等:《管理者过度自信、企业扩张与财务困境》,《经济研究》2009年第1期。
[11]饶育蕾、贾文静:《影响CEO过度自信的因素分析》,《管理学报》2011年第8期。
[12]温忠麟等:《中介效应检验程序及其应用》,《心理学报》2004年第5期。
[13]Tianjiao Wang,Fei Shen. The Impacts of Online Grassroots Criticism on Citizen Satisfaction With Government:An Inconsistent Mediation Model.International Journal of Communication,2017(1).
[14]Alpert, M., Raiffa, H.. A Progress Report on the Training of Probability Assessors,(Eds)Kahneman, D.,Slovic,P., Tversky,A.. In Judgement under Uncertainty:Heuristics and Biases,Cambridge University Press:Cambridge, 1982.
[2]史永东、朱广印:《管理者过度自信与企业并购行为的实证研究》,《金融评论》2015年第2期。
[3]胡晓明、魏娜:《上市公司高管激励与并购绩效的实证分析》,《南京财经大学学报》2014年第3期。
[4]李维安、陈钢:《高管持股、会计稳健性与并购绩效》,《审计与经济研究》2015年第4期。
[5]傅强、方文俊:《管理者过度自信与并购决策的实证研究》,《商业经济与管理》2008年第4期。
[6]李善民、陈文婷:《企业并购决策中管理者过度自信的实证研究》,《中山大学学报》2010年第5期。
[7]翟爱梅、张晓娇:《管理者过度自信与企业并购决策及企业绩效之关系》,《现代财经》2012年第10期。
[8]杨懿丁:《高管持股、多元化战略与公司长期并购绩效》,《财会通讯》2018年第6期。
[9]宋淑琴,代淑江:《管理者过度自信、并购类型与并购绩效》,《宏观经济研究》2015年第5期。
[10]姜付秀等:《管理者过度自信、企业扩张与财务困境》,《经济研究》2009年第1期。
[11]饶育蕾、贾文静:《影响CEO过度自信的因素分析》,《管理学报》2011年第8期。
[12]温忠麟等:《中介效应检验程序及其应用》,《心理学报》2004年第5期。
[13]Tianjiao Wang,Fei Shen. The Impacts of Online Grassroots Criticism on Citizen Satisfaction With Government:An Inconsistent Mediation Model.International Journal of Communication,2017(1).
[14]Alpert, M., Raiffa, H.. A Progress Report on the Training of Probability Assessors,(Eds)Kahneman, D.,Slovic,P., Tversky,A.. In Judgement under Uncertainty:Heuristics and Biases,Cambridge University Press:Cambridge, 1982.